近期市(shì)场(chǎng)风向变(biàn)动，北向资(zī)金调仓(cāng)换股，外资基(jī)金也纷(fēn)纷行动。记者(zhě)梳(shū)理发现，欧洲巨头施(shī)罗德旗(qí)下(xià)三只旗舰基(jī)金同时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股价震荡上(shàng)行，虽较(jiào)高点仍有(yǒu)距离，但部(bù)分资金开始行(xíng)动。透(tòu)露什么信(xìn)号(hào)？我们一(yī)起来看(kàn)看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大基金同时(shí)行(xíng)动

　　施罗德旗(qí)下“施罗(luó)德国际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓股为中国平安、招商银(yín)行(xíng)、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台(tái)、万华化学、鼎龙(lóng)股份、芒果(guǒ)超媒、海尔生物。4月，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰基金“施(shī)罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，台(tái)积(jī)电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱(yú)乐、宁(níng)德时代、隆基绿能。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只旗舰基金也加仓宁德时(shí)代80％。“施罗(luó)德国际精(jīng)选(xuǎn)基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新(xīn)规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底，基(jī)金前(qián)十(shí)大重仓股为腾(téng)讯控股、阿(ā)里巴巴、美(měi)团、宁(níng)德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台、深(shēn)圳国际。4月，基(jī)金减持(chí)腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德(dé)时(shí)代80％。

　　看好中国新(xīn)能源(yuán)车(chē)产业链

　　同一家机构旗下(xià)三大旗舰基金同(tóng)时(shí)加仓80％，究(jiū)竟怎(zěn)么回事？

　　资料(liào)显示(shì)，这三只基金(jīn)中，施罗德(dé)国际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精(jīng)选基金大中(zhōng)华和施罗德国(guó)际(jì)精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材料中并未解释为(wèi)何基金(jīn)在4月大(dà)手笔加仓(cāng)宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新(xīn)能源车产(chǎn)业链(liàn)的看(kàn)重是一以贯之(zhī)的。

　　例如，基金(jīn)经(jīng)理Jack Lee在一(yī)份研究日志中(zhōng)解释道：长期来看，关(guān)注三(sān)大(dà)主题。一是电动(dòng)车供应链；二(èr)是技术自(zì)主可控；三是医疗健康基础设施(shī)。

　　为何看好(hǎo)电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变化(huà)的(de)影响日(rì)益显现，全球(qiú)各国的脱(tuō)碳行动变得越来越重要。转(zhuǎn)向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个方面(miàn)。中国在(zài)这方面为投(tóu)资者提供了重要的(de)机会。中国在(zài)电动(dòng)汽车价(jià)值链的供应方面是全球(qiú)的领导者，同时中(zhōng)国对成品车辆的需求方(fāng)面也占(zhàn)据重要地(dì)位(wèi)。可能很多(duō)人不知道的是，全(quán)球2022年销售的所有电动汽车(chē)中，57％是(shì)在中国(guó)销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车基础设施(shī)最完善(shàn)的(de)国家之一。以充电桩为例，中(zhōng)国平均一个公共充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美(měi)国(guó)是16、印(yìn)度是25、巴(bā)西是28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在电动汽(qì)车供应(yīng)链中，有(yǒu)许多公司(sī)正在在各自的领域中建立主导地位，以某智能组件为例(lì)，它是电动(dòng)汽(qì)车中用于电池和电机温(wēn)控(kòng)的关键组件的生产(chǎn)商。该公(gōng)司(sī)在(zài)空调阀行业全球(qiú)市(shì)场(chǎng)占有约60％的份额，并在(zài)电动汽车阀门行业拥(yōng)有超过90％的市场份额。客户包括特斯拉(lā)等全球(qiú)电动汽车专(zhuān)家(jiā)以(yǐ)及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在(zài)全(quán)球范围(wéi)内继续占(zhàn)据市场份额——在法(fǎ)规的支(zhī)持下，该公(gōng)司(sī)的(de)增长潜力是可预见的。

　　事实(shí)上(shàng)，施罗德也并非孤(gū)例(lì)。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联投资旗舰基(jī)金(jīn)安联神州A股基金也在(zài)3月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只基金最(zuì)新规模(mó)47亿美元，截至(zhì)3月底(dǐ)，基金前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国(guó)中免、东方(fāng)财富、美的集团(tuán)、迈(mài)瑞医疗、安井食(shí)品、锦江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股逐一(yī)加仓，其中加(jiā)仓幅度最大(dà)的就是宁德时代，加(jiā)仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对(duì)中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十(shí)大重仓股中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超(chāo)40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工业协(xié)会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国(guó唐家三少娶了年轻女学生，唐家三少娶了年轻女学生是真的吗)动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车(chē)增(zēng)量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集(jí)中度方面，今年4月，尽管我国新能源汽(qì)车市场共计36家动力电池企业(yè)实现(xiàn)装车配套，较去年同期增加2家。但(dàn)是(shì)排名前3家、前5家、前10家(jiā)动力电(diàn)池企业(yè)动力电池装车(chē)量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别(bié)为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧(jiù)较高。

　　企业排(pái)名来(lái)看(kàn)，根据中(zhōng)国汽车动(dòng)力(lì)电(diàn)池产业创新联盟数据显示，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占比持续(xù)领跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬锂能(néng)、国轩(xuān)高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名(míng)则分别为：欣旺达(dá)、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动(dòng)力电池行业的(de)龙头企业，宁德(dé)时代于2023年一季(jì)度实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增(zēng)速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁(níng)王”重受青(qīng)睐

　　或(huò)许(xǔ)是基于优异(yì)的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月(yuè)14日(rì)，最近7天北向(xiàng)资金净流(liú)入宁德时代15.75亿元，位居北向净流(liú)入榜(bǎng)首。北(běi)向资金(jīn)净流入较多的其(qí)它(tā)个股还包括宁德时代、工(gōng)业(yè)富(fù)联、贵州茅(máo)台、工商银行、北方华创、兴业银行(xíng)、紫(zǐ)金矿业、建设银行、比亚迪、中国石(shí)化。北向(xiàng)资金净流(liú)出较(jiào)多的个股包括格(gé)力电(diàn)器、中国建筑、东方财(cái)富、中国中免、阳(yáng)光电源(yuán)、中兴通讯、科(kē)大讯飞、隆(lóng)基绿(lǜ)能(néng)、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资(zī)还包(bāo)括“柏(bǎi)基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及为何(hé)持有宁德时代时，写道：宁(níng)德时(shí)代(dài)所处的位置(zhì)是(shì)令人羡(xiàn)慕的。它(tā)背后(hòu)有两大增长机(jī)遇(yù)一是电动车二是(shì)储能(néng)；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦磷(lín)酸铁锂电(diàn)池，这(zhè)方(fāng)面它的(de)市场份(fèn)额是领先的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池因为安全性(xìng)、生命(mìng)周期(qī)和不含(hán)钴等特征而受到(dào)欢迎；动力电池的企业发(fā)展与(yǔ)政府的(de)脱(tuō)碳(tàn)计划是一致的。CATL的领导者也非常(cháng)有远见。

　　柏基同时(shí)也解释了：他(tā)们如何(hé)通过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁德时(shí)代的。

　　不(bù)过，柏基也表示，如同(tóng)所有的投(tóu)资者，他们的判断也可能(néng)是错的。例如(rú)，若(ruò)未来新的电池技术出(chū)现，宁德时代的竞争优势不复(fù)。随着(zhe)电(diàn)池成本下降(jiàng)，宁德时代若不能保持利润率。宁德时代和电动车厂商的关系若(ruò)不能维系。这些因素(sù)都会(huì)影响柏基对于宁德时代(dài)的判断。

　　但并非所(suǒ)有的外(wài)资都(dōu)在加仓(cāng)宁德时代。4月另一欧洲巨头(tóu)安本(běn)投资旗舰(jiàn)中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国(guó)A股可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微(wēi)减(jiǎn)仓宁(níng)德时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金持有的前(qián)十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、宁(níng)德时代、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼(yǎn)科(kē)、华(huá)测检测、招商(shāng)银行、美的集团、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩根大(dà)通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或(huò)者食品饮(yǐn)料也颇受关(guān)注。

　　例如(rú)，摩根大通(tōng)旗舰(jiàn)基金“摩(mó)根基(jī)金(jīn)-中国A股机遇基(jī)金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民币(bì)，截至2023年一季度末(mò)，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)贵州茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月基金加仓(cāng)幅度最大的为泸(lú)州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票基金-中(zhōng)国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为(wèi)腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)、贵州(zhōu)茅(máo)台、网易、唐家三少娶了年轻女学生，唐家三少娶了年轻女学生是真的吗阿里(lǐ)巴巴、中国平安、招(zhāo)商银行、石(shí)药集团、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基金(jīn)加仓阿里(lǐ)巴(bā)巴11.66％。

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