财联社5月17日讯(xùn)（记者 闫(yán)军）AI主线“鲸落(luò)”，市场(chǎng)正在蓄(xù)力寻(xún)找下一(yī)个方(fāng)向。

　　“我们(men)现在对外输出市场观点会很谨慎，不(bù)再(zài)对外(wài)提(tí)明确主线，今年(nián)接下来(lái)的市场大(dà)概率是不好(hǎo)做了。”有基金公司(sī)人(rén)士(shì)向财(cái)联社记者(zhě)表示，随着4月(yuè)底上(shàng)市(shì)公司年报一季报的披露(lù)，炒作没(méi)有业绩的(de)AI风险变高，而市(shì)场对(duì)有(yǒu)业(yè)绩支撑的新(xīn)能源(yuán)又提不(bù)起兴趣。

　　从市场的情绪来(lái)看(kàn)，同样如(rú)此，5月(yuè)16日的市(shì)场亮色不多，沪指失守3300点，成(chéng)交额低于9000亿元，近5个交易(yì)日以来(lái)，市场成交额较前期明显萎缩，资金观望的(de)情绪有所加重(zhòng)。北向资金16日净卖(mài)出34.01亿元，结束此前连续7个交易日净流入的态势。

　　其中(zhōng)，人(rén)气(qì)板(bǎn)块AI批(pī)量(liàng)跳水无疑(yí)打(dǎ)击了市(shì)场的信心。AI概念(niàn)股持续低迷，高位股集体(tǐ)大跌，浩瀚深(shēn)度、剑桥科技、出版(bǎn)传媒、引力传(chuán)媒等多股跌停，有投资者开(kāi)玩笑建(jiàn)议“5月16日为人(rén)工智能受难日，纪念(niàn)人类第四次工业革命(mìng)进程中，人工(gōng)智能行情开(kāi)启后第一次全面大(dà)溃败”。

　　今年另(lìng)外一(yī)条主线中特估(gū)方面，中字头个股(gǔ)震荡调整，中(zhōng)船科技跌停，中(zhōng)科信息跌超10％。反观新能源方面，电力稍好，锂(lǐ)价“十连涨”，但市场昙(tán)花一现，产(chǎn)业链上没有(yǒu)形成全面的行情反弹。

　　在存量资金的搏杀之下，从A股结构上(shàng)看，AI、中(zhōng)特估(gū)和新能源(yuán)形(xíng)成了“三国对立”格(gé)局，轮流做“输血包”。对于资金的轮番流动，有投(tóu)资者表示，对“魏（中特(tè)估）蜀（新(xīn)能源）吴(wú)（AI）”失望了，很(hěn)想知道芯片能不能成为“晋(jìn)”。

　　平安基(jī)金经理刘(liú)杰表(biǎo)示，近期(qī)引领市场的(de)两(liǎng)大主题“中特(tè)估”及人(rén)工智(zhì)能板块均(jūn)出现调整(zhěng)，整体(tǐ)盘面主线不够清晰。但可以判(pàn)断，随着海外加息(xī)节奏逐渐(jiàn)趋缓(huǎn)、国内稳增长促内需(xū)政策及货(huò)币政策(cè)的(de)推(tuī)出(chū)，且国内经济温和复(fù)苏(sū)背景下(xià)，权益市场(chǎng)整体行情预计将继(jì)续向上修复(fù)。

　　对于市场风(fēng)格，他进一(yī)步指出，目前市场风格阶段性可能(néng)将(jiāng)更(gèng)加趋向均衡，中短期内，人工智(zhì)能、新能源(yuán)、医药及中特估等板(bǎn)块(kuài)均(jūn)有阶段性的相对(duì)收(shōu)益(yì)；而长(zhǎng)期来看，先进制造、新能源、TMT、消费等行(xíng)业中的(de)核心资产仍将是持续关注的市场主线。

　　整个市场的(de)亮(liàng)点在医药(yào)的反弹，三(sān)博脑科(kē)、何氏眼科、普(pǔ)瑞眼科均创历(lì)史新高(gāo)，有网(wǎng)友调(diào)侃：炒(chǎo)股费脑、费眼，不(bù)知挂脑科好(hǎo)还是(shì)挂眼科好？

　　最强主线“熄(xī)火”

　　年初以来，各大指数除创业板指外累计(jì)均有(yǒu)上涨，大消费、大金融等板块首先迎来了基本面预期修复的(de)改善(shàn)，而通信、计算(suàn)机(jī)、传媒等板(bǎn)块也(yě)在人工智能等(děng)产业(yè)趋势(shì)变化的影响下出现了连续(xù)大涨。而(ér)低估值高股息为代表的“中(zhōng)特(tè)估”品种(zhǒng)也走出了(le)连续上涨(zhǎng)行情。手机话费交了能退吗其中(zhōng)，尤以TMT最(zuì)为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自(zì)去年(nián)底启动以来，成为市场最热(rè)主线，Wind数据(jù)显示(shì)，TMT自2022年(nián)12月23日至(zhì)2023年4月(yuè)13日期间涨幅达到31.23％，万得(dé)AI指(zhǐ)数则在4月4日达到年内最(zuì)高点(diǎn)，年内涨幅(fú)超过(guò)60％。

　　AI板(bǎn)块翻倍股聚集，华夏(xià)中证动(dòng)漫游戏ETF、华(huá)泰柏瑞中证动漫游戏(xì)ETF等相关基(jī)金年内也短暂(zàn)出现过(guò)翻倍。不(bù)过(guò)随着行业交(jiāo)易拥挤度升至(zhì)40％，基金调仓至高(gāo)位后，AI板块(kuài)在(zài)4月开始回调，截至5月16日，AI指(zhǐ)数距(jù)离(lí)年内高点已经下(xià)跌超(chāo)过13％，年内(nèi)涨幅也(yě)收(shōu)窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续调(diào)整四个(gè)交易日，热门个股批量跳水让(ràng)追高的投(tóu)资(zī)者体验非常差(chà)，市场浮躁自(zì)然赚(zhuàn)钱效应差。

　　有投资者表(biǎo)示，别人做量化学(xué)的是巴菲特滚雪(xuě)球，我(wǒ)们学的(de)是“龙头战法”，龙头战(zhàn)法(fǎ)是啥？

　　有网友给(gěi)出通俗(sú)易懂的解答：宁愿(yuàn)被强者打得(dé)头破(pò)血流，也不愿与弱者共舞。这是整个龙(lóng)头战法体系里面的核心，就(jiù)是拥抱强势股，永(yǒng)远拥(yōng)抱强势(shì)股，即使亏钱(qián)也要亏给强势(shì)股(gǔ)，追(zhuī)求的是暴利。

　　回到基金(jīn)收益率(lǜ)上(shàng)，此前(qián)翻倍动漫游戏主题ETF迅速(sù)回撤，距(jù)离最高(gāo)收益率已经回(huí)撤近20个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月15日(rì)，华夏中证(zhèng)动(dòng)漫游戏ETF回报(bào)率依然最(zuì)高，为(wèi)81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的(de)还有(yǒu)华泰柏(bǎi)瑞、国泰中(zhōng)证动漫游(yóu)戏ETF。此外(wài)国泰中证沪港深动(dòng)漫游戏ETF、银华体育文(wén)化(huà)单周跌幅也超过(guò)9％，全市场单周(zhōu)跌幅超过(guò)8％的有27只基金，集(jí)中在(zài)动漫游戏、传媒、娱乐(lè)文化(huà)、智(zhì)慧生活等相关主题上(shàng)。

　　新能源(手机话费交了能退吗yuán)基金周(zhōu)最高“回血”超(chāo)10％

　　锂(lǐ)电(diàn)池领涨(zhǎng)似乎“一日游(yóu)”，在5月16日，新能(néng)源板(bǎn)块没有能延续(xù)周一(yī)的强势。从多家公募基金(jīn)观点反馈来(lái)看，不(bù)论是从基本面、还是(shì)估值，新能(néng)源(yuán)的暗黑时刻已经过去。新能(néng)源产业自2022年7月开(kāi)始长达(dá)11个(gè)月的调整周期，板(bǎn)块龙头(tóu)公司去年下跌超过(guò)40％，调(diào)整幅度与(yǔ)时间都已经十(shí)分充分。

　　尽管反弹(dàn)的基础已经具备(bèi)，但是面对中特估(gū)的政(zhèng)策红利(lì)与AI的无限(xiàn)想象(xiàng)空(kōng)间，新能源距(jù)离真(zhēn)正的反弹似乎总是缺乏“临(lín)门一脚”。

　　从基金表现来看，这一趋势正(zhèng)在慢慢(màn)聚力。从近一周基金(jīn)回报率(lǜ)来看(kàn)，排名靠前的均为重仓(cāng)新能源，比如国(guó)投瑞银先进(jìn)制(zhì)造(zào)、长安(ān)裕盛、国(guó)投瑞银产业趋势和长安鑫禧涨幅超过10％。从(cóng)近一(yī)周(zhōu)回报率首(shǒu)尾基金来看，华夏中(zhōng)证动漫(màn)游戏(xì)ETF与国投瑞(ruì)银先(xiān)进(jìn)制造之间收益差额超(chāo)过20％。

　　机(jī)构直(zhí)言市场(chǎng)处于(yú)“战略(lüè)僵持阶(jiē)段的乱战”

　　16日(rì)下午，一(yī)份某公募基金(jīn)交流的纪要在(zài)市(shì)场(chǎng)上流出(chū)，直(zhí)言经(jīng)济缓慢复苏中，还没(méi)有主线出现，当前市(shì)场(chǎng)更需要(yào)信心(xīn)。

　　港股向(xiàng)来有“五绝六穷七(qī)翻身”的说法，在5月政(zhèng)策、业绩处于(yú)相对(duì)真空期，市场很难有好的表(biǎo)现。当下A股同样如此。创金(jīn)合信(xìn)首席经济学(xué)家(jiā)魏凤春表示，对(duì)市场的整体观点(diǎn)是大概率市场处于“战略僵持阶段的乱战”，5月交易机会可能更(gèng)均(jūn)衡、但(dàn)也更脆弱，当前(qián)可(kě)能是(shì)一个布局的好阶段，而未必会是收(shōu)获的阶段，投资者需要多一点耐(nài)心。市场(chǎng)可能继续对一(yī)季报(bào)定(dìng)价，短(duǎn)期市场的(de)核(hé)心(xīn)矛(máo)盾在于(yú)缺乏(fá)特别明显的亮点。

　　魏凤(fèng)春提醒(xǐng)投资者，虽然看好TMT和中特(tè)估全年(nián)的投资机会，但(dàn)是短期游戏传媒和中特(tè)估(gū)与其他板块分化较为极致，也(yě)是不争的(de)事实，提(tí)醒投资者这(zhè)两个板块短期可能的风(fēng)险。从(cóng)策略角度(dù)看，魏凤(fèng)春(chūn)表示，投资者需要高(gāo)度重视(shì)交易的(de)灵活(huó)性。策略的整体包括趋势、结构与节(jié)奏，反弹带来的是节奏的(de)变(biàn)化(huà)，不是趋(qū)势和结构(gòu)的变化。

　　此(cǐ)外，博时基金(jīn)表示(shì)，16日(rì)发布(bù)的4月经济指标(biāo)显示，4月份国内服务(wù)业和消(xiāo)费恢复相(xiāng)对(duì)较快，我国经(jīng)济运行总体延续修复(fù)的态势、但修(xiū)复的基础(chǔ)仍需(xū)继续巩固。货币政策依然(rán)延续前(qián)期稳健偏宽松(sōng)的基调，流动性(xìng)也维持合理充裕(yù)的态势。当(dāng)前市场对央行后(hòu)续采(cǎi)取降(jiàng)息操(cāo)作仍(réng)有一定的(de)预(yù)期。今年仍是“稳增长(zhǎng)”之年，或可(kě)适当关(guān)注受益“一带一路”政策的(de)概念板块的机(jī)会。

　　不(bù)过亦有市场人(rén)士表示不必过(guò)分(fēn)悲(bēi)观，随着股指交割日临近，盘(pán)面(miàn)波(bō)动剧烈一点，算是正(zhèng)常的行为，不(bù)必放(fàng)大(dà)恐慌(huāng)。在(zài)储蓄(xù)资金大搬家(jiā)和经济复苏的大趋势下，纠结于几十个点的起伏可能会误(wù)判(pàn)方向(xiàng)。边走边(biān)看，行情会(huì)在犹豫中展开。

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