自4月下旬高(gāo)点(diǎn)回调接近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，场内资金在科创板投资上采取“越(yuè)跌越买”的(de)操(cāo)作，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外，半导体相关(guān)ETF也(yě)持续吸引(yǐn)场内资金的目光。场内11只跟踪半导体(tǐ)及(jí)芯片指数的(de)ETF合计(jì)资金净(jìng)流入(rù)超过(guò)202亿元。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月全市(shì)场行业ETF资(zī)金(jīn)净流入榜单(dān)前(qián)三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基金加速(sù)布局科创板、半导体板块(kuài)，体现出市场对上述板块投资价值的认可。经过前期调整，这两(liǎng)大(dà)板(bǎn)块性价比也在逐渐提升。

　　科(kē)创(chuàng)板ETF最近一个月“吸金(jīn)”超(chāo)256亿元(yuán)

　　作为场(chǎng)内资金配置的工具(jù)性(xìng)产品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投资的特(tè)征，最近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为(wèi)资(zī)金追逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，主要跟踪科创板(bǎn)及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全(quán)市场ETF资金(jīn)净流入(哥呀是什么鱼怎么叫 戈雅鱼是淡水鱼吗rù)榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞信科(kē)创(chuàng)ETF两只基金资金净流入也均(jūn)在10亿元之上(shàng)。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持续流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年初(chū)仅(jǐn)500亿元(yuán)出(chū)头涨(zhǎng)至目前的606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第二名，仅次于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子(zi)、计算机等科创板的核心(xīn)权重(zhòng)行(xíng)业持(chí)续获得资金青睐(lài)，一方(fāng)面源于一季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市场关注(zhù)焦点，另一方面随着半导体(tǐ)下行(xíng)周期拐(guǎi)点临近，业绩边际改善的预期吸(xī)引资金切换(huàn)赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化来看(kàn)，电子(zi)、计算(suàn)机和通(tōng)信板块的2023年盈利和收入预期增速保持在较高水平，相比过去明(míng)显改(gǎi)善，与此同时新(xīn)能源(yuán)板(bǎn)块的增速(sù)依然稳(wěn)健，凸显出科创板整体较高的盈利质(zhì)量。

　　易(yì)方达基金(jīn)进一步分(fēn)析指出，整(zhěng)体来看(kàn)，科(kē)创(chuàng)50作(zuò)为成长性宽(kuān)基，今年一(yī)季度的利润(rùn)增速相对较(jiào)高，配置吸引力显现。从(cóng)未来(lái)的一致预(yù)期净(jìng)利(lì)润(rùn)增速来看，科创50相比其他宽基指数仍有优势(shì)，配置(zhì)性价比较高，反映出较好(hǎo)的基(jī)本面。

　　从估值水平(píng)来看，科创50仍处(chù)于历史(shǐ)较低水平，同时盈利估(gū)值匹配度依(yī)然(rán)较优。截至2023年4月27日，科(kē)创(chuàng)50指数估值(zhí)的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰(tài)科创板基(jī)金经(jīng)理(lǐ)姜英也看(kàn)好今年以来科创板走势。“从(cóng)板块整体估值性价比以及对未(wèi)来产(chǎn)业的反应程(chéng)度，都(dōu)是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的表(biǎo)现，经(jīng)过(guò)了三年的估(gū)值回归(guī)，很多公(gōng)司的估值与(yǔ)成长(zhǎng)匹(pǐ)配，买入并持有可(kě)以享受行业和公(gōng)司的长期成长。”华南(nán)一(yī)位(wèi)基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入(rù)前三(sān)名

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省公布外汇(huì)法法令修正案，将先进(jìn)芯片制造(zào)设备等23个品类(lèi)追加列入(rù)出口管理的管制对(duì)象，上述修正案在(zài)经过2个月的公告期(qī)后，并(bìng)将于7月开(kāi)始实施。受益于国产替代加速的预期(qī)，半导体(tǐ)板(bǎn)块成(chéng)为(wèi)5月24日A股市场(chǎng)少数(shù)逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前(qián)段时(shí)间半(bàn)导体板块回(huí)调，资金也(yě)在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示(shì)，场内(nèi)11只跟踪哥呀是什么鱼怎么叫 戈雅鱼是淡水鱼吗半(bàn)导体或是芯(xīn)片(piàn)指数的ETF合(hé)计资金(jīn)净流(liú)入(rù)超过202亿(yì)元。其(qí)中，国(guó)联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏(xià)芯片(piàn)ETF、国泰(tài)芯片ETF资(zī)金净(jìng)流入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业(yè)ETF资金净(jìng)流入前三名。

　　展(zhǎn)望(wàng)未来半导(dǎo)体行业走势，国泰基金认为，存(cún)储芯片自2022年四季度至2023年一季(jì)度价格持续下(xià)探之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片行业周期(qī)相较(jiào)于其他(tā)半导体产业链环(huán)节，具备(bèi)较强的大宗商品属(shǔ)性，国际龙头(tóu)会在(zài)下游新兴需求诞生时，提升自(zì)身产(chǎn)能。而当扩产落地时，行业进入供过(guò)于(yú)求周(zhōu)期，各厂商则会通过降价进行(xíng)库存去化。供给与需(xū)求(qiú)的错(cuò)配使得(dé)存储(chǔ)行业具有(yǒu)较强的周期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾(gù)历史上存(cún)储(chǔ)芯片的周(zhōu)期走势，结(jié)合2022年四季(jì)度行业龙头(tóu)营收数(shù)据，营收增速(sù)为-44％。存(cún)储芯片当前处于(yú)筑底(dǐ)阶段，下半年有(yǒu)望迎(yíng)来存(cún)储(chǔ)芯片行业周期的反弹机遇(yù)。

　　随着下(xià)游GPT-4大(dà)模(mó)型为代表的人工智能新兴需求爆发，对于(yú)算力以(yǐ)及存储的(de)爆发性需(xū)求由(yóu)产业(yè)链下游传导到上游，促进上(shàng)游哥呀是什么鱼怎么叫 戈雅鱼是淡水鱼吗芯片厂商(shāng)提升自(zì)身产量。叠加近两个季(jì)度(dù)量价持(chí)续下探(tàn)的(de)周期性磨底，芯片板块有望在今(jīn)年下半年(nián)迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金提醒(xǐng)，投资者(zhě)需要警惕国际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信(xìn)芯片产业基金经理刘(liú)扬(yáng)则表示，硬科技的投资机会需要看到真正的业绩触底、拐点出现，以(yǐ)及(jí)一些(xiē)真正的创新落(luò)地(dì)。预(yù)计半导体和消费电子大概率在二(èr)季度及二季度(dù)以(yǐ)后触(chù)底(dǐ)，当行业周期触底，科(kē)技(jì)创新蓄能才能真正(zhèng)地释放出来，下半年硬科(kē)技的(de)投(tóu)资机会更多。

　　鹏华国证(zhèng)半(bàn)导体(tǐ)芯(xīn)片ETF基(jī)金(jīn)经理罗英宇也倾向(xiàng)判断，半导(dǎo)体产(chǎn)业链正(zhèng)处(chù)于(yú)供给侧收(shōu)缩匹配需求端，进一步压缩产(chǎn)业链库存的(de)时期(qī)，价格(gé)下行压力逐步减轻，行业有望迎来库存加速出清(qīng)，营收和利润(rùn)迎(yíng)来拐点。

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