尽管周(zhōu)五(wǔ)大幅反弹，中证(zhèng)TMT指数自4月10日以来累计最大跌幅已(yǐ)接近(jìn)15％。40目筛网孔径是多少毫米 40目筛网孔径多大>

　　以史为鉴今(jīn)年大(dà)概率演化为(wèi)TMT大年 机(jī)构(gòu)预计5月见底(dǐ)后(hòu)将迎“盛(shèng)夏攻势”且大概率创(chuàng)新高 逢低加仓是(shì)最佳策(cè)略(lüè)。

　　围绕(rào)今年TMT行情，招商策略张(zhāng)夏在4月23日研报(bào)中测算(suàn)，本轮(lún)TMT高(gāo)点出现在4月8日，高点调整幅度已(yǐ)经(jīng)达(dá)到6.8％，截(jié)至2023年4月7日，计40目筛网孔径是多少毫米 40目筛网孔径多大(jì)算机(jī)、通(tōng)信、传(chuán)媒和电子(zi)自年(nián)初(chū)以来的(de)涨幅分别为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显优于万得全A的表(biǎo)现。由于(yú)今(jīn)年出现了以AI+代(dài)表的大(dà)型(xíng)产业趋势，一季度TMT大涨且(qiě)有明显超(chāo)额(é)收益，那么今(jīn)年(nián)演化为TMT大年的概率已经非(fēi)常大(dà)。

　　进(jìn)一步来看(kàn)，若(ruò)参考历史(shǐ)的调整时间和幅度，可能这一轮(lún)调整(zhěng)并(bìng)没有(yǒu)结(jié)束。以TMT大年的(de)规律(lǜ)和应对(duì)策(cè)略，其中TMT大年通常分为(wèi)“春季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻(gōng)势”“获利了结(jié)”四波行情，春季躁(zào)动后往往会有一波(bō)明(míng)显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。

　　以(yǐ)往盛(shèng)夏(xià)攻(gōng)势开始的时间(jiān)来(lái)看(kàn)，每年四(sì)月份到(dào)九、十月份期(qī)间(jiān)会有一波(bō)主升。数据显示，2010年(nián)、2013年都是(shì)6月底七(qī)月初，到了2014年、2019年提前(qián)到5月(yuè)下(xià)旬(xún)六(liù)月初，2020年调整比较早，见底(dǐ)也比较早是4月(yuè)初(chū)。因此，张夏(xià)认为，在学习效应的(de)推动下，盛夏攻势开始的时(shí)间越来越早(zǎo)。对此，有业内人(rén)士(shì)预计，基本在一季(jì)报披露结束后(hòu)，假设按此速度再调整一(yī)段时间，估(gū)计在5月基本见底后将迎来“盛(shèng)夏攻(gōng)势”。而(ér)面对TMT大年中(zhōng)的这种调整(zhěng)，逢低加(jiā)仓是(shì)最佳策略，因为往往(wǎng)后续盛(shèng)夏攻势大(dà)概率创新高。

　　以史为鉴盛夏攻势(shì)或(huò)由计算机转电子(zi)（从应用(yòng)到硬件） 关注短期维(wéi)度业(yè)绩可能超预期的AI赋能消费电子板块受益标(biāo)的。

　　今年业绩密(mì)集披露期结束后，若随(suí)着AI+/数(shù)字经(jīng)济/自(zì)主可控等大产业趋势(shì)以及政府(fǔ)支持力度(dù)进一步加大、资本开(kāi)支增(zēng)加、订单增加(jiā)和产(chǎn)品销量业绩的(de)改善逐渐被市(shì)场(chǎng)所确定，则TMT将会重回上行趋势(shì)，进入盛夏攻势，而往往这一(yī)波盛夏攻势还会创新高。考虑今年年初(chū)春季躁动(dòng)是计(jì)算机占优，招商(shāng)证券张夏认为按(àn)照历史经(jīng)验，要么计算机转电子（从应用到(dào)硬件、如2010年(nián)、2019年），要(yào)么(me)计算机强者恒强。

　　国海策(cè)略4月9日研报认(rèn)为，伴随二(èr)季(jì)度(dù)业绩窗口期(qī)的到来(lái)，市场表(biǎo)现将更贴合业绩的相(xiāng)对优势，维持TMT是全年主线的判(pàn)断(duàn)，并建议关注短(duǎn)期(qī)维度业绩可能(néng)超预期的部分消费板块，电子行(xíng)业有(yǒu)望体现(xiàn)出相对优势。

　　从细分环(huán)节进一步来(lái)看(kàn)，广发(fā)策略4月17日研报指(zhǐ)出，电子(zi)行业在ChatGPT产(chǎn)业(yè)链中主要分布位于AI服务器(qì)及相关电子产品。

　　对(duì)于AI服(fú)务器，广(guǎng)发策略认为，AI服务器是(shì)以ChatGPT为代表的(de)大(dà)模型进(jìn)行(xíng)训练/推理的算力载体和基(jī)础。数据量和算力的(de)提(tí)升明显拉升(shēng)了AI服务器中存(cún)储芯片、光模块(kuài)/光芯片、PCB基板(bǎn)等(děng)电子产品的量(liàng)与价，给相关电子厂商带来了(le)机会。国(guó)海(hǎi)证券(quàn)同样在研报中指出，维持TMT为全年市场(chǎng)主线(xiàn)的判断，相关领(lǐng)域(yù)如(rú)AI芯片、服务器(qì)以及(jí)光(guāng)模(mó)块等细分赛道将陆续迎来基本面的确认，估值修复尚未结束。

　　国联证券(quàn)4月20日研报同样表示，伴随AIGC模型快速迭代(dài)，AIGC应用面逐渐越(yuè)来越(yuè)广(guǎng)，对于算力的需求将呈(chéng)现指数级增长，且AI芯(xīn)片国产(chǎn)替代速度加快。建议重点关注景嘉微、海光信息等GPU厂商(shāng)；海光信息、龙芯中科CPU厂商；寒武纪(jì)、国芯科技等AI芯片厂商。

　　对于光模块(kuài)、光芯片(piàn)等(děng)领域，东(dōng)北证券4月16日研报表(biǎo)示，AIGC正在催化(huà)前述(shù)光通信(xìn)重要环节(jié)，相关公(gōng)司将深度受益(yì)AI带来的增(zēng)量(liàng)需求(qiú)。建议关(guān)注国产光模(mó)块龙头公司：中际旭创、新易盛(shèng)、光(guāng)迅科(kē)技(jì)；高速光(guāng)引擎光器(qì)件核心供应商天孚通信；国产光芯(xīn)片领军企业源杰科技。

　　同时(shí)，国金证(zhèng)券樊志(zhì)远在4月21日研报中同样看好AI服务器PCB，其测算，AI服务器PCB价(jià)值量是普(pǔ)通服务器的价(jià)值量的5~6倍，随着AI大模型和应用的落地，市场(chǎng)对AI服务(wù)器(qì)的需求日(rì)益增加，市场扩容在即(jí)，建议关注沪电股份(fèn)、生益科技(jì)、联瑞新材(cái)、生益电子、兴森科技等企业。

　　另一方面，对于(yú)相关电子产(chǎn)品，广发策略表(biǎo)示，电子(zi)厂商亦有望受益于ChatGPT产业链(liàn)的(de)发展。在终端应用(yòng)侧，AIGC将有(yǒu)望为(wèi)XR、智能(néng)音箱、安防等终端设备打开新成(chéng)长空间。此(cǐ)外，东海证券3月31日研报同(tóng)样认为，AI赋能消费电(diàn)子(zi)趋势明确，估值重塑逻辑(jí)逐步验(yàn)证，关注(zhù)消(xiāo)费电子景(jǐng)气(qì)拐点。

　　对此(cǐ)，国信证券4月(yuè)17日研(yán)报建议(yì)，AI创新持续催化，关注AIoT设备及服务器产(chǎn)业链。其中，具(jù)备AIGC大(dà)语言模型接入潜力的AIoT设备产业链，包括海康威(wēi)视、传音控股(gǔ)、视源(yuán)股份、康冠科技(jì)、歌尔股份、创(chuàng)维数字等；2）受(shòu)益于全(quán)球(qiú)算(suàn)力需求爆(bào)发式(shì)增长的AI服务器(qì)产业链，包括工业富(fù)联(lián)、沪电(diàn)股份(fèn)、环旭电子、东山(shān)精密、闻(wén)泰科技、鹏鼎控股等；3）创新产品频(pín)发(fā)催(cuī)化的VR/AR产业链(liàn)，推荐歌尔股份(fèn)、三利(lì)谱、创维数字等；4）景(jǐng)气度筑底、消费复(fù)苏预期强化的智能(néng)手机产(chǎn)业链，包括光弘科(kē)技、闻(wén)泰科技(jì)、传音控股、顺络电子、东山(shān)精密等。

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