财联社4月21日讯（记者 王宏）财联(lián)社记者(zhě)从业内获悉，近期监管部门(mén)正陆续(xù)召集相关保险公司开会(huì)，主要内容是进行窗口指导，要求(qiú)寿险公(gōng)司调(diào)整新开发产(chǎn)品的(de)定(dìng)价利(lì)率，控制(zhì)利差损，要求新开发产品的(de)定(dìng)价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想(xiǎng)是市场(chǎng)有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开(kāi)发(fā走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受)产(chǎn)品定(dìng)价利率或(huò)从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日监管部门陆(lù)续召(zhào)集了多家寿险公司开会，以窗口指(zhǐ)导(dǎ走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受o)的(de)名义，要求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监管要(yào)求(qiú)险(xiǎn)企新(xīn)开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次(cì)调(diào)整(zhěng)的(de)主要(yào)思路(lù)是市(shì)场(chǎng)有效，监管有为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实(shí)现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不久前监管召集(jí)险企进行调(diào)研会的后续。3月21日财(cái)联社记者(zhě)曾报道，为引导人身(shēn)险业(yè)降低(dī)负(fù)债成本(běn)，加强行业负债(zhài)质量(liàng)管理(lǐ)，银保监会人身(shēn)险部(bù)组织保(bǎo)险行(xíng)业协会以及多家保险公司开(kāi)展调研。将(jiāng)重点调研普通险预定利率(lǜ)分布、分(fēn)红(hóng)险预(yù)定利(lì)率和分红水平等公司负(fù)债成本情况，以及降低责任(rèn)准备金评估利率对公司和行(xíng)业的影响(xiǎng)，包括对新产品定(dìng)价、存量业务退保、销售行为、市场竞(jìng)争分(fēn)析变化(huà)等的影响。

　　随(suí)后据报道，监(jiān)管在(zài)北京(jīng)、南京、武(wǔ)汉三地(dì)召开(kāi)座谈(tán)会。其中，北(běi)京参会的保(bǎo)险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿(shòu)、中邮人(rén)寿等；南(nán)京参会的保险公司有(yǒu)太(tài)保寿险、工银(yín)安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩(hán)人寿等(děng)；武汉(hàn)参会(huì)的保险公司有(yǒu)合众人寿、国富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据(jù)当时参会的一(yī)位总(zǒng)精算师(shī)表示(shì)，各(gè)险企(qǐ)基(jī)本就(jiù)降低(dī)责任准备(bèi)金评估利率达成共识，有公司建议分阶段调(diào)整，比如普通(tōng)型长期年金的责任准备金(jīn)评(píng)估利率目前(qián)为年复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体的(de)调整方案(àn)还(hái)有待监管研究后出台。

　　有保险公司业内人(rén)士对财(cái)联社(shè)记(jì)者表示：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产品了”。也(yě)有业内人士对财(cái)联社(shè)记者表(biǎo)示(shì)，此次主要涉及(jí)新开发产品(pǐn)的定价利率，以往的产品(pǐn)不受影响，行业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调预定利率避免(miǎn)利差损风(fēng)险

　　平安(ān)非银团队表(biǎo)示，我国(guó)险(xiǎn)企资产配(pèi)置风格(gé)稳健走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受(jiàn)，债券投资(zī)比(bǐ)例稳步提升，其(qí)他(tā)资产以非标资(zī)产为主(zhǔ)、投资比(bǐ)例持续(xù)回落，股票和基金投资比例基(jī)本(běn)稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种长端利率中枢(shū)下行，长久期债券(quàn)和优质非标资产(chǎn)供给有限，保险(xiǎn)固(gù)收类资产配置面临挑战。同(tóng)时(shí)，权益市(shì)场波动率(lǜ)较大、对投资(zī)收益率影响较(jiào)大。近年监管按产品类型调整评估利率、防范化解(jiě)利差损风(fēng)险(xiǎn)。2023年(nián)3月银保(bǎo)监会(huì)召开座谈(tán)会，各险企(qǐ)已就降低责任准备金评估利率(lǜ)达成共识。

　　东(dōng)吴证券非银团队(duì)此前曾表(biǎo)示(shì)，短期来看，引导降低负(fù)债成本将(jiāng)大幅刺激产品(pǐn)销(xiāo)售，老产品停售炒(chǎo)作(zuò)难(nán)以避免(miǎn)。中期(qī)来看，预定利率(lǜ)跟随评估利(lì)率(lǜ)下行，保险公司(sī)分红险占比(bǐ)提(tí)升，有望缓解人身险公司刚性负债成(chéng)本压力(lì)，寿(shòu)险产品本(běn)身保(bǎo)本属性有望进一步(bù)强(qiáng)化。

　　实际上，监管历(lì)史上有过多次(cì)调整评估利率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险公(gōng)司为了和银(yín)行竞(jìng)争，长(zhǎng)期保险的预(yù)定利(lì)率(lǜ)均在(zài)8％以上。考虑到(dào)利差损风(fēng)险，1999年，原保监(jiān)会下发《关于调整寿险(xiǎn)保单预(yù)定利率的紧急通知(zhī)》，全面叫停高预(yù)定利率产品，强制寿(shòu)险公(gōng)司将寿(shòu)险保(bǎo)单(dān)的预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世(shì)纪80年代，日本在20世纪90年(nián)代末都(dōu)曾面临利差(chà)损(sǔn)风险。1970年左右(yòu)，美国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提高竞争力(lì)，险企(qǐ)销售大量高负债成本、低利(lì)润(rùn)产品。1980年左右，利(lì)率下行，投资承(chéng)压，据美国审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年(nián)间共(gòng)有176家人寿和健康保险公(gōng)司(sī)破产，其中80％发(fā)生在(zài)1982年以后，主要系险(xiǎn)企销售大量(liàng)对利率(lǜ)敏(mǐn)感的低利润(rùn)产品；同时(shí)市场压力(lì)致使投(tóu)资端面临(lín)亏损。

　　平(píng)安非银团队表示，参考海(hǎi)外，低利率环(huán)境下(xià)，负债端主要通过调整寿(shòu)险产品结构、下调预定(dìng)利率的方式来避(bì)免(miǎn)利差(chà)损风险。近(jìn)年来，我国长端利率地位震荡(dàng)、权益市场波(bō)动加剧，寿险行业面(miàn)临着(zhe)潜在的利差损风险、险(xiǎn)企利润承压。保(bǎo)险监管趋严(yán)，通(tōng)过发(fā)布产品负面清单(dān)、下调(diào)演示利率(lǜ)、分(fēn)产(chǎn)品调整评估利率等降低(dī)负债端成本。

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