在华尔街经济(jì)学家和央行官员争论美国经(jīng)济是否以及何时会(huì)陷入衰退之际，大型基金经(jīng)理们并(bìng)没(méi)有坐等答(dá)案揭晓(xiǎo)。

　　智通财经APP了解到，越(yuè)来(lái)越多的专业选股人(rén)士(shì)将资金从银行等对经济(jì)敏感的股票中撤(chè)出作家许地山简介，许地山简介资料，转(zhuǎn)而投资公(gōng)用事(shì)业(yè)和基本消费品等在经济低(dī)迷时期被视为(wèi)具有(yǒu)弹(dàn)性的股票(piào)。

　　美国银行汇编的数据显示，同时做多和做空的(de)对冲基金已将其周(zhōu)期性(xìng)股票与防(fáng)御性股票的(de)比例降至至少2012年以来的最低水平。对于只(zhǐ)做多的基金经(jīng)理(lǐ)来说，他们对周(zhōu)期(qī)性(xìng)公司(这些公司的命运取(qǔ)决于商业周(zhōu)期的(de)起伏)的相对敞口接近2008年以来的最低水平。

　　这一切都突显(xiǎn)了(le)主动投(tóu)资领域的悲观情绪(xù)仍在(zài)加(jiā)剧，尽管美股(gǔ)从(cóng)去(qù)年10月低点反弹，增加(jiā)了5万亿美元的市值。

　　总(zǒng)而言之，以Savita Subramanian 为首(shǒu)的美国银行策略师表示，主动选(xuǎn)股者(zhě)“为(wèi)2009年(nián)式(shì)的衰退做好了准(zhǔn)备”。

　　周期(qī)股相对(作家许地山简介，许地山简介资料duì)防(fáng)御股(gǔ)的(de)比例降至近10年低点

　　最近对防御股(gǔ)的偏好与去年不同，当时对衰(shuāi)退的担忧蔓延(yán)，主(zhǔ)动型基金紧紧抓住(zhù)周期股。这一立(lì)场(chǎng)表明(míng)，人们(men)相信(xìn)美联储有能力通(tōng)过积极的抗通胀行动实现软(ruǎn)着(zhe)陆(lù)。现在，这种乐(lè)观情(qíng)绪已(yǐ)经消散。

　　行业(yè)仓位(wèi)数据进一步证明，专业(yè)人(rén)士持续看空股市。在美国银行4月(yuè)份对基金经理的最新调查中(zhōng)，现金持有量保持在较(jiào)高水(shuǐ)平，相对于股(gǔ)票，债券比2009年以来的(de)任何(hé)时候(hòu)都更受(shòu)青睐。

　　高盛合(hé)伙(huǒ)人John Flood上(shàng)周表(biǎo)示，在市场(chǎng)开始逃离时，只做(zuò)多的基金被(bèi)迫成(chéng)为FOMO(害怕错过)买家。

　　值得注意(yì)的是，选股者的谨(jǐn)慎态度与(yǔ)基于图表(biǎo)信号配(pèi)置资产的(de)计算机驱动(dòng)策略形成了鲜(xiān)明对比。由于股市(shì)稳步上涨和市场波(bō)动性下降(jiàng)，趋势追踪基(jī)金和波动性目标基(jī)金(jīn)等系(xì)统(tǒng)性(xìng)资金管(guǎn)理公司近几个(gè)月增加了股(gǔ)票(piào)持有量。

　　德意志银行(xíng)的(de)投资者仓位模(mó)型最能说(shuō)明(míng)这种(zhǒng)分歧立场。德意志(zhì)银行(xíng)称(chēng)，量化基金继(jì)续抢购(gòu)股票，而自由裁量投资者(zhě)的敞口已降至一年区间(jiān)的底(dǐ)部(bù)。

　　看空者将 2023 年股(gǔ)市反弹的(de)很大一部分归因于那些对(duì)价格不(bù)敏感(gǎn)的量化投资(zī)者，他们别(bié)无选择，只能在股价上(shàng)涨时(shí)买入股票(piào)。看(kàn)空者还警告称，持续数月的股(gǔ)市(shì)反弹是不可(kě)持(chí)续(xù)的。由于标普500指数几次突破(pò)4200点(diǎn)的尝(cháng)试都以失败告终，缺乏动能可(kě)能会(huì)限制量(liàng)化(huà)基金的需求。另一方面，新一(yī)轮的抛售可能(néng)会(huì)促使量(liàng)化基金改变路线(xiàn)，并(bìng)退出股(gǔ)市。

　　好于预期的经济数(shù)据(jù)和企业财报也提(tí)振股市。尽管(guǎn)各公司在本财报(bào)季的(de)业绩超出预期，但目(mù)前来(lái)看，这还(hái)不足以让美国企业重回增长(zhǎng)轨道。就连美(měi)联储官员也预测今年(nián)晚些时候会出现(xiàn)“温和衰(s作家许地山简介，许地山简介资料huāi)退”。

　　不过，美国银行的(de)Subramanian表示，以史为鉴，过(guò)早(zǎo)地为经济衰退(tuì)做(zuò)准备(bèi)而采取防(fáng)御措施，最终可(kě)能(néng)会付出高昂的代价。

　　Subramanian发现10个(gè)最具周期性(xìng)的(de)行业往往在衰退前的6个月内表现(xiàn)优异。直(zhí)到真正的经济(jì)衰退到来，防御性股(gǔ)票(piào)才开始大放异彩，尽管它(tā)们的(de)领先地位通常会(huì)在(zài)下(xià)行(xíng)周期结(jié)束前逆转。

　　美国(guó)银行的(de)经济学家预计(jì)，美国经济衰退将从第(dì)三季度开始。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 作家许地山简介，许地山简介资料