随着(zhe)3月进出口数据的出炉，纯碱市场数据表现“亮(liàng)眼(yǎn)”，使(shǐ)得短期(qī)市场(chǎng)悲观情绪有(yǒu)所缓和。从表象看(kàn)，进(jìn)出口双双超预(yù)期，也(yě)显示出纯(chún)碱市场(chǎng)供需两旺、出口(kǒu)向(xiàng)好的(de)态(tài)势仍在延续(xù)。

　　中国(guó)海关总署数据显示，2023年3月纯碱进口量4.56万吨，2022年3月(yuè)0.71万吨，同比增(zēng)加3.85万(wàn)吨。3月纯碱出口(kǒu)16.3万吨，2022年3月出口14.44万(wàn)吨，同(tóng)比增加1.86万(wàn)吨。

　　“之前市场预期纯碱出(chū)口下降(jiàng)，进(jìn)口增加，从(cóng)实际数据(jù)来(lái)看，其(qí)表现超出(chū)市场预(yù)期(qī)。”国投安信期货(huò)高级分析师(shī)周(zhōu)小燕表示。

　　“3月(yuè)纯(chún)碱进(jìn)口4.56万吨，环比2月提升4.55万吨，同(tóng)比去年(nián)3月(yuè)提升(shēng)3.85万(wàn)吨。”光大期(qī)货分(fēn)析(xī)师张(zhāng)凌璐表示，相较于(yú)1月1814吨、2月62.99吨的进(jìn)口量，3月纯碱进(jìn)口(kǒu)数量超(chāo)预期增长(zhǎng)。据她介绍，2022年全年除了1—2月份纯碱进口数量超(chāo)过1万吨，其余(yú)月(yuè)份进口数量(liàng)在(zài)3000吨—7600吨之间波动。在(zài)她看来，进(jìn)口的大量增长(zhǎng)主要集中于部分浮(fú)法(fǎ)玻璃(lí)和光伏(fú)玻璃厂(chǎng)，在国内供需紧平衡的情况下，下游通过(guò)进(jìn)口来(lái)补充使用(yòng)量。这部分进口增量到港后直接进入(rù)下游玻璃厂，对市场(chǎng)的冲击程度相对有(yǒu)限，但在一定程度上可能会导致下(xià)游厂家减少从国内厂(chǎng)家采购(gòu)纯碱的数量。

　　从出口数据来看，3月(yuè)纯碱出(chū)口16.3万吨，环比2月提升23.28％，同(tóng)比去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表(biǎo)示，2022年初全球市场面临暴(bào)风雪等极端(duān)天气、国际地缘政治冲突导致(zhì)美(měi)国和土耳其运输阶段性(xìng)受阻，再(zài)加上全球(qiú)能源价格上(shàng)涨、欧洲碱厂(chǎng)大面积减产、我(wǒ)国(guó)出口市场(chǎng)新增南美(měi)和非洲的份(fèn)额(é)，都是带(dài)动(dòng)去年(nián)全年纯碱出口大幅(fú)提升(shēng)的导(dǎo)火索。今年随着国际能源价格的回落(luò)、黑(hēi)天(tiān)鹅(é)事件(jiàn)消退、国内多个(gè)大宗(zōng)商品价格处于(yú)全球高(gāo)位之时，纯碱出口还能(néng)保(bǎo)持增长(zhǎng)态势，也确实超出(chū)市场(chǎng)预期。

　　“3月份(fèn)出口量在去年高基(jī)数的(de)基础上进一步增加至16.3万吨，大超(chāo拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线)市场预期，显示(shì)出行业供需两旺、出(chū)口向好的态势仍在延(yán)续。”在(zài)方(fāng)正中期期货分析师魏(wèi)朝明看来(lái)，2022年国际能源价格高企，纯碱出口显(xiǎn)著放(fàng)量，今年出口(kǒu)量能在去年(nián)高基数(shù)的基(jī)础上(shàng)进(jìn)一步上扬，显示国(guó)际市(shì)场对纯(chún)碱需求具有较强韧性，国际需求显著走弱(ruò)的预期有待修正。

　　期货日报记(jì)者了解(jiě)到，全球经济的衰退预期或(huò)导致全球实体企业(yè)承压，海外纯碱需求可能会受到一(yī)定影响。而国内经济稳增长预期强烈，国内纯碱需求(qiú)表现或较海外强(qiáng)劲，这在长期也可能影响(xiǎng)我国纯碱出口数量。

　　对此，南华期货(huò)分析(xī)师李嘉豪告诉记者，相较于去(qù)年，今年纯碱出口的预期走弱。主要在于国外能(néng)源的回(huí)落(luò)背景下(xià)供应的回归，国内外(wài)碱(jiǎn)的价(jià)差(chà)收缩，同时伴随海运费的(de)走弱，使得出口出现了环比的走弱。

　　“但(dàn)是(shì)3月的出口表现(xiàn)依旧(jiù)较(jiào)好，与(yǔ)前(qiá拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线n)期市(shì)场的反馈略有(yǒu)偏差(chà)，一部(bù)分原因可能是前期待发(fā)订单，一部分是外围需(xū)求从去(qù)年的出口角度存(cún)在重心(xīn)上移(yí)。”李嘉豪称。

　　在(zài)张(zhāng)凌璐看来，在远兴(xīng)大产能落地(dì)以前，国内纯(chún)碱紧平(píng)衡的(de)格局很难彻底(dǐ)扭转，从该角度讲可能还是优先(xiān)国(guó)内使用为主，纯碱出(chū)口或难以(yǐ)再现去年高增长的态势(shì)。

　　从价格和出口利润上来(lái)看，3月出口(kǒu)均价368美元/吨，部分长(zhǎng)协价格可能更低(dī)，对(duì)比国内(nèi)价格偏低。换言之，纯(chún)碱出(chū)口利润(rùn)并不(bù)高，这将导致中(zhōng)国出口(kǒu)意愿偏(piān)低。

　　此外，市场也需要关注(zhù)纯碱出口目的地。“如(rú)果国内(nèi)纯(chún)碱出口只是(shì)供(gōng)至(zhì)国内(nèi)大(dà)型玻(bō)璃厂(chǎng)在海外的(de)生产(chǎn)线(xiàn)，且该部分用(yòng)量(liàng)能(néng)够长期稳(wěn)定，那(nà)么这部分(fēn)用(yòng)量仍能让出(chū)口维持高位。但如果是供给海外其他地(dì)区(qū)，可能会(huì)由于海外需求回落导致出口下降。”张凌璐(lù)表示(shì)，同时也要留意出口周期的变化。通(tōng)常(cháng)，我国纯(chún)碱出口周期(qī)45—60天左右。在她看来，3月出口数(shù)据的好转，可(kě)能(néng)是1—2月的订单兑现(xiàn)而已，也(yě)并一(yī)定能(néng)够说(shuō)明3月全球(qiú)的(de)纯碱需求量大(dà)。

　　“未来纯碱出口下降、进口提升的趋势仍是(shì)大方向，但由(yóu)于国内进出口(kǒu)数(shù)量占全国产(chǎn)能、需求(qiú)的比例相对有限，因此对于年(nián)度供需影响也相对有限。但集中(zhōng)在某个月或数月，进出口(kǒu)超预期变化可能会对阶段性的行情产生情绪(xù)和供(gōng)需(xū)影(yǐng)响(xiǎng)。”张凌璐称。

　　在周小燕看(kàn)来，目前海外碱厂下调报价，随着能源价格下调，内外价差呈逐步收窄态势，预计今(jīn)年出(chū)口相对去年下降。“后续(xù)海外碱到港量增加，进口有继续(xù)增(zēng)加(jiā)预期，出(chū)口有下滑压(yā)力(lì)，进(jìn)出口(kǒu)贸易商顺差或重回(huí)2022年(nián)前格局，对纯碱价(jià)格形(xíng)成牵制。”周小燕说(shuō)。

　　不过，从短期来(lái)看，纯(chún)碱进出口(kǒu)数据超预(yù)期是国内纯碱市场健(jiàn)康(kāng)运行(xíng)的(de)旁证。魏朝明认为(wèi)，短期内市场悲观预期或(huò)有所消退，纯碱期现货价格短期或有(yǒu)企稳。

　　“从(cóng)近期的市场表现来看，出口(kǒu)走弱的(de)预期(qī)基(jī)本被(bèi)消化，进口的量相对(duì)来说更受市场(chǎng)关注(zhù)。”李嘉豪表示，从3—4月(yuè)消息面来(lái)看，进口约有十几万吨的(de)到港量，导致市场(chǎng)4月的平衡相对宽松(sōng)。在他看来(lái)，未(wèi)来(lái)出口的走弱则更加影(yǐng)响轻碱的供需，在(zài)内需恢复有限的情况下，轻(qīng)碱价格(gé)重心下移会相对明显。

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