金融界5月23日 万(wàn)物皆周(zhōu)期,周期皆供需(xū)！

　　日前，六年一个周期轮(lún)回(huí)的白糖期(qī)货正在云南跟贵州是一个省吗 云南可以偷偷去缅甸吗(zài)迎来疯(fēng)狂时(shí)刻(kè)。五(wǔ)一假期之前的最后一个交易(yì)日，在(zài)郑州商品(pǐn)交易所交(jiāo)易(yì)的白糖主力期货合(hé)约(yuē)收盘(pán)成功(gōng)站上7000元/吨关(guān)口。

　　让人遗(yí)憾的是，如(rú)此(cǐ)关键(jiàn)的信息湮没在五一假(jiǎ)期的兴奋与快(kuài)乐之中(zhōng)，并(bìng)未(wèi)引起(qǐ)市场关注。直至昨(zuó)日（5月22日），白糖主力合约收盘站上(shàng)7100/吨关口(kǒu)，市场资金虎躯一震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力合(hé)约盘(pán)中继续狂飙(biāo)，盘中一度打破7200元/吨关(guān)口(kǒu)，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次(cì)的白糖周(zhōu)期(qī)

　　而上(shàng)一次白(bái)糖主(zhǔ)力期货(huò)合约打破(pò)7000元/吨大关还是6年半前(qián)。

　　2016年(nián)11月(yuè)28日，彼时(shí)的白糖主力(lì)合约(yuē)正(zhèng)在上(shàng)演最后的末日疯狂，一(yī)天之内(nèi)，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三(sān)个(gè)关键(jiàn)点位，收盘大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第二(èr)天（11月29日），白糖(táng)主力合约盘中就创下7314元(yuán)/吨的周期高(gāo)点，随即白糖(táng)期货(huò)开始一路狂跌(diē)，直至2019年年初才勉(miǎn)强止(zhǐ)住颓(tuí)势(shì)。

　　真(zhēn)的注意的是，从白(bái)糖主力合(hé)约价(jià)格看(kàn)，2006年初(chū)、2011中、2016年末(mò)、2023年(nián)春大约(yuē)六年(nián)一次的白(bái)糖周期十分准时，从未缺席过。而形成这种周期(qī)的原因(yīn)与白(bái)糖期货(huò)的(de)种(zhǒng)植周期有关，一般甘蔗的每三(sān)年一个种植(zhí)周期，这从根本决定了白(bái)糖周期(qī)到来。

　　此(cǐ)轮白糖周期已经(jīng)渐入高潮(cháo)

　　目前，此轮白糖周期(qī)已经渐入高潮，据生意社显(xiǎn)示，截至5月22日，白糖现货(huò)市场价格报6962元(yuán)/吨，较去(qù)年底涨幅约20%。与历史(shǐ)对比来看，白糖价格已经创下2018年(nián)以来的(de)新高。

　　国(guó)内白糖供给(gěi)方(fāng)面，减产是大概率事件。

　　中国糖业(yè)协会发布的全(quán)国(guó)食(shí)糖产销数据显示，2022年(nián)/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜糖(táng)厂已(yǐ)全(quán)部停机，甘蔗(zhè)糖厂除云南省有(yǒu)3家尚在生产(chǎn)外，其他(tā)省(区)糖厂已全部收榨(zhà)。

　　广(guǎng)发证(zhèng)券认为(wèi)，22/23年白糖(táng)生产季逐步进入尾声，除云南(nán)地区(qū)外，广(guǎng)西(xī)等(děng)主产区陆续收榨。由于(yú)广西前期(qī)受不利天气(qì)影响，甘蔗单产降(jiàng)幅(fú)高于(yú)预期，22/23榨季国内糖产量(liàng)延(yán)续下滑趋势。

　　据农业农村(cūn)部预测，22/23榨季全国食糖产量(liàng)约933万吨，同比下降2.4%，其中(zhōng)广(guǎng)西白(bái)糖产量约(yuē)530万(wàn)吨，同比减少约80万吨。考虑国(guó)内(nèi)白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算(suàn)供需缺口(kǒu)超(chāo)过500万吨。

　　短时间增产对白糖来说并不现实，由(yóu)于国内糖料作(zuò)物种植面积增长有限，国内糖料作物产(chǎn)量也增长缓(huǎn)慢(màn)且(qiě)有限(xiàn)，我(wǒ)国食(shí)糖产(chǎn)量整体保持(chí)平(píng)稳，年(nián)产量(liàng)在1000万吨左(zuǒ)右(yòu)。目前国(guó)内食糖消费量每年(nián)在1500万吨左右，缺(quē)口部分通过进(jìn)口糖补充。

　　但是(shì)，国际市场供需情况(kuàng)也不容(róng)乐观。

　　据消费日报报道，联合国粮食(shí)及农(nóng)业组织(zhī)（粮农组织）发布的报(bào)告显示，4月国际食品(pǐn)价格指数(shù)出现1年以来(lái)的首次回(huí)升(shēng)，食糖、肉类及(jí)大(dà)米的世界报价上涨。粮农组织食糖(táng)价格(gé)指数(shù)4月环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来的新高。

　　白糖全球主(zhǔ)要(yào)生产(chǎn)国(guó)和(hé)地区包括巴西、印度、欧(ōu)盟、泰国、中(zhōng)国、美国、墨西哥(gē)、俄罗(luó)斯、巴基斯坦和(hé)澳大利亚等，其中前十位食糖产(chǎn)量约占全球(qiú)总产(chǎn)量的76%；前四(sì)大出口国分别是巴西(xī)、泰国、澳大利亚和印度，整(zhěng)体贸易量占全球(qiú)比(bǐ)重超过67%。

　　但(dàn)是作为全球(qiú)主要(yào)产糖国(guó)之一，印度正面(miàn)临甘蔗产量下降危机，加上(shàng)政府实施的出口限制，世界各地的糖价可能会进一步(bù)飙升。

　　A股市场(chǎng)闻(wén)风而动

　　A股市场也(yě)是闻风而动，5月(yuè)22日(rì)，两(liǎng)大白糖龙(lóng)头(tóu)股(gǔ)中粮糖业(yè)、南宁糖业双双涨(zhǎng)停。5月(yuè)23日(rì)，南宁糖业继续(xù)大涨，收盘大(dà)涨超4%。截至(zhì)目前，今年以来(lái)，中粮糖(táng)业累计上涨幅度超过30%，南宁糖(táng)业年内涨幅超过40%。

　　至于白(bái)糖主力(lì)合约是否会重蹈覆辙，还是继续(xù)挑战极限(xiàn)，市场将会给出答案。

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