市场(chǎng)再迎来风(fēng)险管理新利器，科(kē)创50ETF期(qī)权上市在即。

　　5月12日证监会宣布，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，启动科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作。同日，上交所发文称，将(jiāng)在(zài)证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市准(zhǔn)备(bèi)。

　　截至目前，市面上已有8只(zhǐ)科创50ETF，合计规模超(chāo)900亿元，另外还(hái)有2只科创50成分增强策略(lüè)ETF。业(yè)内人士表示，随着科(kē)创(chuàng)50ETF期权的上市，市(shì)场投资者(zhě)将拥有更(gèng)灵(líng)活(huó)的风(fēng)险管理(lǐ)工具，相(xiāng)应的ETF市场容量、流(liú)动性、稳定性都将有(yǒu)所提升，更多吸引资金入市，也能更(gèng)好(hǎo)地(dì)服务于科创板上市企业。

　　证监会还(hái)表示，自2015年2月开(kāi)展股票(piào)期权试点以(yǐ)来，证监会组织沪深交易所先后上(shàng)市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳(wěn)有序，有效发挥了引入增(zēng)量(liàng)资金、稳(wěn)定(dìng)现货市(shì)场的作用(yòng)，为进一(yī)步丰富ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅(fú)调整为20％

　　上(shàng)交所表示，科(kē)创50ETF期权作为宽(kuān)基类ETF期权(quán)产(chǎn)品(pǐn)，将总体沿用(yòng)前期的风控(kòng)措施(shī)，并根据科创板股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期(qī)权涨跌幅(fú)参数适应性调整为20％，相(xiāng)关措施在创业(yè)板ETF期权已有实践(jiàn)。后(hòu)续，上交所将在(zài)目前(qián)行之(zhī)有效的风险防控和市场监管措施的基础上，进一步做好风险研判，全(quán)面加强市场监管，确保新(xīn)产品平稳上(shàng)市。

　　证监会也表(biǎo)示，一直高度重视(shì)ETF期权市场稳健运行和风(fēng)险防控工作，持续(xù)完善制度规则(zé)体系，加强运行管(guǎn)理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)后，证监(jiān)会(huì)将进一步完(wán)善风险(xiǎn)防控机制，并(bìng)根据市场(chǎng)运行情况改(gǎi)进优化，确(què)保科创50ETF期(qī)权稳健(jiàn)运行。

　　作为我国首只(zhǐ)基于科创50指数的场内期权品(pǐn)种(zhǒng)，证监(jiān)会称，科创50ETF期权科(kē)技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好互补(bǔ)。上市(shì)科创50ETF期(qī)权，是(shì)贯彻落(luò)实(shí)党的(de)二十80寸电视机长和宽大概是多少厘米的，80寸电视的长和宽分别是多少厘米(shí)大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实(shí)党(dǎng)中央、国务院关(guān)于推(tuī)进上海国(guó)际金融中心建设、支(zhī)持浦东新(xīn)区高水平改革(gé)开放决策(cè)部(bù)署的重要安排。

　　上市科创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资金配(pèi)置科(kē)创板(bǎn)，激(jī)发科(kē)创板创(chuàng)新活(huó)力，满足多元化(huà)的交易(yì)和风险(xiǎn)管理需求(qiú)，有助于继续(xù)发挥好(hǎo)科创(chuàng)板改(gǎi)革先行先(xiān)试的示范引领(lǐng)作(zuò)用，不(bù)断提(tí)升服务实(shí)体经济质效。

　　上交所表(biǎo)示，推(tuī)进(jìn)科创50ETF期权新产品上市，对促(cù)进科创板企业(yè)进一步发挥(huī)科创能效、支持科创板建设具(jù)有积极(jí)意义。上市科创50ETF期权，可有效满足(zú)科(kē)创板投资者(zhě)风险(xiǎn)管理需要，有助(zhù)于科(kē)创板(bǎn)更(gèng)好(hǎo)发(fā)挥资本(běn)市场改革试验田(tián)作(zuò)用，对(duì)于促进科创板(bǎn)和股票期权(quán)市场长期持续健康发展(zhǎn)意(yì)义重大(dà)。

　　首只基于科创(chuàng)50指数场(chǎng)内期(qī)权

　　据上交所介(jiè)绍，2019年设立以(yǐ)来，科创(chuàng)板建设稳(wěn)步推进，市场运行平稳有序，支持和(hé)鼓(gǔ)励(lì)“硬科技”企业上市(shì)的集聚示范(fàn)效(xiào)应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科(kē)创板已(yǐ)有上(shàng)市(shì)公司519家(jiā)，总市值达(dá)6.65万(wàn)亿元，板块(kuài)的科技创新属(shǔ)性(xìng)持续强化。

　　目前科创板尚(shàng)缺少相应(yīng)的风险管理工具，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为(wèi)完善科创板(bǎn)配套产品体系、提升科创(chuàng)板吸引(yǐn)力和流动性、推(tuī)进科创(chuàng)板(bǎn)做市(shì)商(shāng)制度功能发挥、持续发挥科创板改(gǎi)革先行先试示范引(yǐn)领作用的重要举措。

　　据(jù)了解(jiě)，首批(pī)4只(zhǐ)科创50ETF于2020年9月(yuè)28日成(chéng)立，随(suí)后，在2021年(nián)，又(yòu)有4只科(kē)创50ETF相继成立(lì)。截至目(mù)前，市场上(shàng)科创50ETF合计规模超(chāo)900亿(yì)元，其中(zhōng)，规模最大华夏上证科创板(bǎn)50ETF规(guī)模(mó)为587.95亿(yì)元，该ETF近(jìn)2年净流入超440亿元，是同期非货ETF市场最吸金ETF；规模(mó)位(wèi)居第(dì)二位的是易方达上证(zhèng)科创板50ETF，最新规模(mó)为197.41亿(yì)元。

　　而早在科(kē)创板设立以来，市场对(duì)风险管理工80寸电视机长和宽大概是多少厘米的，80寸电视的长和宽分别是多少厘米具的(de)呼声不断(duàn)，由于涨跌幅(fú)限制(zhì)比例(lì)为20％，投资者在投资科(kē)创板个股面临的价(jià)格波动(dòng)更大(dà)，因此，随(suí)着市场体量不断扩张(zhāng)，风险管理需求(qiú)也(yě)更(gèng)加(jiā)庞大。

　　“科创(chuàng)板50ETF期权的上市，将会给投资者(zhě)提供更加灵活的风险管理工具，使得(dé)投资者更(gèng)有(yǒu)效率管(guǎn)理风(fēng)险的(de)同时，能够有更(gèng)多的(de)时间和(hé)精力(lì)去关注标的对应(yīng)上(shàng)市公(gōng)司的(de)投资价值(zhí)。”中山大学(xué)岭(lǐng)南学(xué)院(yuàn)教授韩(hán)乾(qián)认为，随着科(kē)创(chuàng)50ETF期权推出，相(xiāng)应(yīng)的ETF现货市场的(de)容量将有所扩大，提供更好的(de)流动性，市场稳定性提升；也将为市场带来更多的增(zēng)量(liàng)资金，更好(hǎo)地服务(wù)科创板上市(shì)企业(yè)。

　　事实(shí)上(shàng)，ETF期权作为(wèi)全球资(zī)本(běn)市场基础、成熟(shú)、普遍的金融(róng)衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险管(guǎn)理、完善市场多(duō)空平衡机制等(děng)方(fāng)面(miàn)发(fā)挥(huī)了重要作用。截至目前(qián)，市场已(yǐ)上市7只ETF期权，且近年来ETF期权市场上新速度加快(kuài)。在去年，就(jiù)有4只(zhǐ)新品种上市，包括上交所(suǒ)旗(qí)下的(de)中证500ETF期(qī)权(quán)，深交(jiāo)所(suǒ)旗下的(de)创业(yè)板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权(quán)和(hé)深证100ETF期权(quán)。

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