北京时间(jiān)5月(yuè)7日(rì)，备(bèi)受(shòu)关注的巴菲特(tè)股(gǔ)东大会在(zài)奥马哈(hā)如期落下帷幕，93岁的巴菲特和(hé)他的老搭档芒格在5个半(bàn)小(xiǎo)时(shí)的提问环节中，回答了投资人的47个问题。

　　现场云(yún)集了来自(zì)全球各地(dì)的投资者。“来自中(zhōng)国(guó)的投资者(zhě)是(shì)最多的，据说达(dá)到1万人。”5月(yuè)6日，前海开源(yuán)基金首(shǒu)席(xí)基金学家杨德龙如此(cǐ)分享自己在股东大会(huì)的现场见闻。

　　往届大会(huì)上，巴菲特都会谈到中国经济，今年(nián)也不例外。

　　“中美(měi)两(liǎng)国都具有竞争(zhēng)力，都能达成繁荣发展的前景。中(zhōng)国将会成为更好的(de)国(guó)家，美国也可以如此。”巴菲特说(shuō)道。此(cǐ)前，他也曾多次公开(kāi)表示(shì)十分(fēn)看(kàn)好中(zhōng)国市场(chǎng)。

　　巴菲特也曾围绕中国公(gōng)司进(jìn)行过投资部署，不过投(tóu)资对象均为中国公(gōng)司的H股。根据公开资料，巴菲特(tè)曾(céng)曾(长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的céng)投资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到(dào)了(le)10倍甚至(zhì)30倍以上。

　　在今年2月16日召开的(de)Daily Journal（每日(rì)期(qī)刊）年度股东大会上，作为董事长的芒格(gé)也曾表示，“投资人去投资(zī)中国是(shì)没有(yǒu)问题的。相较于投资美国而言，投资(zī)中(zhōng)国可以让你用便(biàn)宜的价格买到一些更好的公司，而这即便有一些不确(què)定因素的影响(xiǎng)，也是值得的(de)。”

　　那么，按照巴菲(fēi)特(tè)的投资标准，A股哪(nǎ)些股(gǔ)票可能会得到他的(de)青睐？

　　时代(dài)财经根(gēn)据巴菲特(tè)提(tí)出(chū)的“净资产收益率(lǜ)不低于20％而且能稳定(dìng)增长(zhǎng)”的最低标(biāo)准，加上其(qí)投(tóu)资特点，对A股(gǔ)5167家(jiā)上市公司进行了梳理，选出了(le)相对符(fú)合巴菲(fēi)特投(tóu)资(zī)逻辑的18只(zhǐ)股(gǔ)票。

　　18只股票中，消(xiāo)费(fèi)仍占据三分(fēn)之一，其(qí)中酒企表(biǎo)现尤为出色；而从近3年的(de)净资产(chǎn)收益率来看，医(yī)疗行业无疑(yí)是(shì)“最大(dà)赢(yíng)家”。

　　医疗行业成“最大赢(yíng)家”

　　此次选股，时代财经首(shǒu)先考虑净(jìng)资(zī)产收(shōu)益(yì)率指标，且出于(yú)对公司的价(jià)值(zhí)判断而不是价(jià)格(gé)判断，选择的是加权(quán)平均（年化(huà)）净资(zī)产收益率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一指标达(dá)到巴菲特“20％”标准(zhǔn)的(de)A股(gǔ)上市公司共有100家。

　　以过去3年的净资产收益(yì)率来看(kàn)，排名第一(yī)的分别为博拓生(shēng)物（688767.SH）、东(dōng)方生物(wù)（688298.SH）和安(ān)旭生物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其(qí)次(cì)，时(shí)代财(cái)经参考(kǎo)了上(shàng)市(shì)公(gōng)司最新(xīn)（截至(zhì)5月5日）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并(bìng)通过(guò)与(yǔ)其(qí)所属(shǔ)行业算术平(píng)均(jūn)值进行对比，又(yòu)从100家公(gōng)司中挑选出了(le)估值相对行业(yè)平均(jūn)值偏低的67家公司。

　　最后，时(shí)代财经通过巴菲特的持仓变动(dòng)发现，巴菲(fēi)特(tè)一如既(jì)往偏爱快消领域，同时也在重金(jīn)押注能源领域，如西方石油、雪(xuě)佛龙(lóng)。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，巴菲特多(duō)次减(jiǎn)仓银行(xíng)股，包括(kuò)2006年入手的(de)合众银(yín)行和2010年入手(shǒu)的纽约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在(zài)2022年一季度(dù)清仓(cāng)持有33年的百(bǎi)年老行——富(fù)国银行。但巴菲(fēi)特对金融领域(yù)的持仓(cāng)仍有一(yī)定(dìng)比重。

　　因(yīn)而，时代(dài)财经(jīng)又进(jìn)行了(le)行业筛选，还对海天味业(yè)等这(zhè)类之(zhī)前商(shāng)品信誉受(shòu)过不(bù)良影响的公司(sī)进行了(le)剔除。最终，“淘(táo)”出了18家相(xiāng)对符合巴菲特标(biāo)准(zhǔn)的(de)公司(sī)。

　　数据(jù)来(lái)源：Wind、中证(zhèng)指数官网。时(shí)代财(cái)经(jīng)制(zhì)图

　　如上表(biǎo)所示(shì)，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多(duō)个领(lǐng)域，其中饮(yǐn)料行业约有5家，占比近(jìn)三分之一。而(ér)在近五年内(nèi)，酒企表现出色，净利润复(fù)合(hé)年增长率均(jūn)在22％以上，其(qí)中泸州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最(zuì)亮眼，5年净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩(jì)优股多在饮料界，明星家电潜力大

　　实(shí)际上，在A股(gǔ)市场(chǎng)上，有不(bù)少行业龙头(tóu)股五(wǔ)年ROE超20％且净资(zī)产收益率为(wèi)正(zhèng)，达到巴菲特关注(zhù)的最低标(biāo)准长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前这些企(qǐ)业(yè)的TTM高(gāo)于其所(suǒ)属行业(yè)滚(gǔn)动市盈率，所以(yǐ)或还需要等待入场时机。

　　时(shí)代(dài)财经筛(shāi)选出(chū)的(de)18家(jiā)公(gōng)司中，家用电(diàn)器行业公司(sī)上(shàng)榜不少(shǎo)。其中(zhōng)，有专做(zuò)厨卫(wèi)电器的(de)浙江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老(lǎo)名(míng)牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大(dà)王”公牛集团（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒企，上述三家企(qǐ)业的(de)5年净利润(rùn)复合年增(zēng)长率表现略显逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来看(kàn)，差(chà)距最(zuì)大的是(shì)主营集成电(diàn)路设计的(de)中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随(suí)后是专(zhuān)攻数字营(yíng)销的(de)三人行（605168.SH）和(hé)主推露露杏(xìng)仁(rén)露的承(chéng)德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而差(chà)距(jù)最小的是(shì)公牛集团（603195.SH），公司最新市(shì)盈率(lǜ)为27.19倍，与行业最新市(shì)盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨(zhǎng)跌幅来看(kàn)，2018年1月2日至(zhì)2023年5月5日(rì)，仅有可川科(kē)技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企业股价(jià)均有上涨。其中，区(qū)间涨幅前三(sān)名(míng)仍是酒企，分别是(shì)重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分(fēn)别在1997年、2014年(nián)及1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年(nián)，时代财经也曾筛选出相对符(fú)合巴菲特投资(zī)逻辑的22只股(gǔ)票，承德露(lù)露（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上榜(bǎng)。

　　而上(shàng)述两家公司自2018年以来，股价涨幅(fú)分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数(shù)的0.83％以及(jí)沪深(shēn)指数的(de)-0.35％。

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