5月12日晚间(jiān)，江(jiāng)铃汽车公告宣布(bù)，公司在2021年5月即公开挂牌的江铃重型汽车有限公(gōng)司(sī)（江铃重汽）100％股权转让交易终止，而此前约定(dìng)的交易(yì)对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃卡车）。

　　江铃重汽是(shì)江(jiāng)铃汽车在2012年(nián)以2.7亿元价(jià)格接手的资产，不过原计划在重卡(kǎ)行业“大展(zhǎn)拳脚”的江铃汽(qì)车却因此背(bèi)上了包袱(fú)。江铃重汽在8年间亏损额度超过20亿元。而且江铃汽车(chē)此前为转让铺路，还曾现金为江铃(líng)重(zhòng)卡“输血”11.42亿元。

　　不(bù)过，此次交易终止，也(yě)意味着(zhe)江铃(líng)汽车前(qián)后耗了两(liǎng)年的“瘦身”行动(dòng)依旧以失败告终。

　　审批未在约定时间完成

　　这笔交易(yì)要追(zhuī)溯到两年前。在(zài)2021年5月7日，江铃汽(qì)车曾(céng)披(pī)露，拟(nǐ)以不低于(yú)7.64亿元(yuán)的价格，通过山西省产权交易市场(chǎng)公开(kāi)挂(guà)牌方(fāng)式，出(chū)售全资子公司(sī)江铃重汽(qì)100％的股权。

　　当时，江铃重(zhòng)汽对接盘方(fāng)开出了要求：1、世(shì)界500强企业，2020年度(dù)在全球生(shēng)产销售重型卡车(chē)超过(guò)12万辆(liàng)；2、公司(sī)盈利，并在2018-2020年经审(shěn)计合并报表净利润率超过5％。

　　3个月后，谜(mí)底揭(jiē)晓。上述(shù)股权挂牌公告(gào)期(qī)于2021年8月(yuè)9日(rì)期限(xiàn)届满，交易股(gǔ)权出售征集到(dào)一名意向受让方，符合(hé)上述(shù)要求的沃尔沃(wò)卡车成了(le)接盘(pán)侠。

　　而(ér)且，沃尔沃卡车(chē)也按照相关交(jiāo)易规则支付了保证金。2021年8月23日，双(shuāng)方经协商一致(zhì)，就出售(shòu)交易(yì)股权签署(shǔ)了(le)《关于(yú)江(jiāng)铃(líng)重型(xíng)汽(qì)车有限公司100％股权的股权转(zhuǎn)让协议》，确定就目(mù)标股权(quán)支付的基准价款(kuǎn)为人民币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月12日公告(gào)称，该(gāi)笔交易(yì)需要获(huò)得国资管理(lǐ)有权单位的批准，但(dàn)由于(yú)交易所需的政府审批(pī)事项未能在约(yuē)定(dìng)的时间内完(wán)成，项目双方经协商一(yī)致，同(tóng)意终止交易。

　　这笔(bǐ)交易前后耗时长达2年之久，但最终仍以失败告(gào)终。需要提及的是(shì)，江铃(líng)重汽命运颇为坎坷，此次交易已经是其历史上第三次转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重汽(qì)前(qián)身是(shì)山(shān)西省汽车工业集团。作为一家(jiā)老牌国营企(qǐ)业，该公司主要组装生产重型卡(kǎ)车(chē)与货车，但由于经营不善陷入发展(zhǎn)困境，在(zài)2007年第一次被(bèi)重组。中(zhōng)国兵器装备(bèi)集团(tuán)及中国长安汽车集团有限公(gōng)司，将(jiāng)太原重汽重(zhòng)组为太原长(zhǎng)安重(zhòng)汽，作为(wèi)长安汽车(chē)进(jìn)入重卡领域的(de)跳板。

　　但最终太原(yuán)重汽没(méi)能(néng)被盘活。太原重汽2011年(nián)的亏损已达1.4亿元，2012上半年的总销量为439辆。到2012年第一季度，太原重(zhòng)汽的净(jìng)资产(chǎn)仅为2.5亿元(yuán)，已难以(yǐ)实现(xiàn)正常运转。

　　不过，江铃汽车(chē)却对(duì)太原重(zhòng)汽产生(shēng)了兴趣，该(gāi)公司在2012年7月以不超过2.7亿元的价格，从(cóng)长安手中接手太(tài)原长(zhǎng)安重汽的全(quán)部股权，并于2013年1月将其更名(míng)为江铃重汽。

　　当初，江铃汽车进入重卡领域(yù)的意图是实现商用车(chē)全(q102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码uán)覆盖。2013年，江铃汽车曾表示，最终(zhōng)将建成(chéng)年(nián)产10万辆重型载货车、10万(wàn)台发动机的(de)大(dà)型重(zhòng)卡企业，达产后主(zhǔ)营业务将超过200亿(yì)元。

　102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码　但江铃由于对(duì)重卡市(shì)场和客户洞察不足，经营(yíng)状况并不尽如人(rén)意。2016-2019年，江(jiāng)铃重(zhòng)卡的销量分(fēn)别为52辆、796辆、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同(tóng)时期东风公司、中国重(zhòng)汽、一(yī)汽解(jiě)放(fàng)等头(tóu)部企业的单月销量，就已超(chāo)过江铃(líng)重汽几年的销量总(zǒng)和(hé)。2020年9月之后，江(jiāng)铃汽车(chē)不再披露有关江(jiāng)铃(líng)重卡的销(xiāo)量(liàng)数(shù)据。

　　销量(liàng)严重拖(tuō)后腿，江铃重汽俨然(rán)成为“财务黑洞”。江铃(líng)汽车2020年(nián)财报数据显(xiǎn)示，截至2020年12月31日，江铃(líng)汽车重型(xíng)汽车相(xiāng)关业务累计(jì)亏损超(chāo)20.33亿元。其中，2020年亏损最为严重，超5亿元。而且2021年(nián)，江铃重(zhòng)汽仍然呈现亏损状态，1月净亏损为(wèi)1213.7万元(yuán)。

　　截至2020年底，江铃重汽总负债为(wèi)12.69亿(yì)元，总资产为7.99亿元，处于资不抵债的状态。因此，2021年(nián)后，江(jiāng)铃重汽停止了所有(yǒu)的产销工作。

　　值得一(yī)提的是，在2021年初，江(jiāng)铃汽车还对江铃重汽(qì)进行了11.42亿元的现(xiàn)金(jīn)增资。这一举动的主要目的(de)是(shì)降低江(jiāng)铃重汽的资产负债率，便于(yú)吸引(yǐn)外部投(tóu)资进入，利于江(jiāng)铃(líng)重汽(qì)进行(xíng)业务(wù)重(zhòng)组。

　　“地主(zhǔ)家”也没余粮

　　实(shí)际上，江铃汽车自身近年来日子也不(bù)太好过。

　　从(cóng)2020年-2022年间，江铃汽车分别实现营收(shōu)330.96亿(yì)元、352.21亿元和301亿元，这三年内，其实现归母净利润(rùn)分(fēn)别为(wèi)5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状(zhuàng)况(kuàng)尚可。不(bù)过，在2021年和2022年这两(liǎng)年(nián)间，江铃汽(qì)车(chē)收(shōu)到的政府扶持资金就达(dá)到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起(qǐ)了其当年的(de)净利润。而扣除非经(jīng)常性(xìng)损益后，江铃汽车在这两年的扣非归(guī)母净(jìng)利润分(fēn)别为(wèi)2962万(wàn)元和(hé)-2.3亿元。

　　而且江铃汽车(chē)在这两年现金流状况(kuàng)也不(bù)佳(jiā)。在2020年(nián)，其经营(yíng)活动现金流(liú)净额还达到36.98亿元，到了(le)2021年即降至(zhì)17.6亿(yì)元，而到了(le)2022年这一科(kē)目变成(chéng)了-15.19亿元(yuán)。而(ér)且今年一季度，这一科目仍(réng)未回(huí)正，为-7.22亿元。

　　今(jīn)年一季度，江铃汽车营(yíng)收为75.26亿元(yuán)，较上(shàng)年(nián)同期上升4.06％，其归(guī)母净利润仅为1.83亿元，较上年同期(qī)下(xià)降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹，江铃重汽这(zhè)一(yī)“包袱”仍然(rán)背在(zài)江铃汽车肩上。而江铃汽车此次也表示，江铃(líng)重汽已暂停生(shēng)产和销售，当前主要开支为员工薪酬和设(shè)备维护等费用。“未来公司仍将继续积极推进(jìn)江铃重汽(qì)的重组工作(zuò)，”江铃汽车方面称。

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