财(cái)联(lián)社4月29日讯（编辑 笠(lì)晨(chén)）“一口牙县城一套房”、“一口牙一辆宝马车(chē)”……这些生活中经常听到的(de)玩笑话，透露(lù)出(chū)“种牙贵(guì)”让人望而(ér)却(què)步的无奈(nài)现实。近日，北(běi)京(jīng)、河北、浙江、四川等多地医保部门(mén)发布(bù)公告，于4月20日落实口腔种(zhǒng)植医疗(liáo)服务收费、种(zhǒng)植体集中带量(liàng)采(cǎi)购、牙冠竞价挂网“三位(wèi)一体”的(de)综合治理(lǐ)措施，单颗种植牙的价(jià)格降(jiàng)低一半左右。网友直呼：再也不用担心(xīn)“口腔刺客”了(le)！

　　“我们在临(lín)床(chuáng)工作中，也看到不少患者(zhě)延迟了种牙计划，就在等集(jí)采政策(cè)落地(dì)。”中(zhōng)华口(kǒu)腔(qiāng)医(yī)学会种(zhǒng)植专委会常委满毅告诉(sù)南方(fāng)周末记(jì)者，“集采后的种(zhǒng)植牙将为更多(duō)患者减轻(qīng)医疗负担，不再让患者‘望牙兴叹’”。根据国家医保局(jú)披(pī)露，本次集(jí)采汇聚(jù)全国近(jìn)1.8万(wàn)家医疗(liáo)机构的(de)需求量，达287万套(tào)种植体系统，约(yuē)占国内年种植牙数量（400万颗）的72％，预计每(měi)年可节约(yuē)患者(zhě)费用40亿元左右。随(suí)着(zhe)医疗服(fú)务价格(gé)相关规定(dìng)出台，三级公立医院常(cháng)规种植牙(yá)医(yī)疗服务价格为单(dān)颗4500元。

　　第四(sì)次全国口(kǒu)腔流行病学调查结果显示，65岁-74岁(suì)老人当中(zhōng)有86％存在牙(yá)缺失(shī)。新京(jīng)报贝壳(ké)财(cái)经记(jì)者走访发现(xiàn)，多家北京民(mín)营(yíng)连锁口腔(qiāng)机构在4月1日即开(kāi)始了“集(jí)采价”的种植(zhí)牙(yá)促销，价格(gé)已低至3000多元/颗，并表示“降价不降质(zhì)”。此外，规(guī)范整合后(hòu)的(de)山东省口(kǒu)腔种植医疗服务价格项目(mù)4月1日正式落(luò)地(dì)实(shí)施。当(dāng)天(tiān)，“随着(zhe)牙(yá)冠(guān)、种植体等(děng)集采价格落地(dì)执行，种植(zhí)牙相(xiāng)关的咨(zī)询量、问诊量、手术量都大幅(fú)增长，其中手术数量比之(zhī)前增加(jiā)80％-90％。”济南市(shì)口腔医院(yuàn)副院长、副主任医师(shī)解(jiě)建立说。

　　集(jí)采(cǎi)的靴(xuē)子落地，种植牙行业是否会再度站(zhàn)上风(fēng)口？“预计未来国内的种植(zhí)牙数量，有望从(cóng)目前每年(nián)400万颗，增长到每年1000万颗以上。”专家(jiā)告(gào)诉南(nán)方周(zhōu)末记者，他认(rèn)为这(zhè)个目标或许一年(nián)后就能实(shí)现。而对于起(qǐ)步较晚的国产种植牙耗材厂商而言，集采(cǎi)是压力也是机会。一(yī)位国(guó)产种植牙企(qǐ)业(yè)代表透露(lù)，尽管国产(chǎn)品牌产品拥有一定的(de)价格优(yōu)势，但销售份额占有率尚不足10％，本(běn)次(cì)集采后很难快速放(fàng)量(liàng)或实现“国产替代”。但对于临(lín)床(chuáng)应用时间(jiān)短、案例少(shǎo)的国产种植牙来说，整个种植牙市场规模(mó)的(de)扩(kuò)大，将有助于企业积(jī)累更多的临床应用数据(jù)和案(àn)例(lì)，对(duì)未来长期(qī)的应用(yòng)和研发会(huì)有(yǒu)一定(dìng)帮助(zhù)。

　　▌种植牙纳(nà)入(rù)集采(cǎi)带动国内耗材(cái)需(xū)求爆增 口(kǒu)腔(qiāng)CBCT迎拐(guǎi)点

　　受益(yì)于老龄化和支付能力提(tí)高(gāo)，近年来种植牙需求呈现爆发式增长。根据牙博士招(zhāo)股说明书，2020年国内种植牙市(shì)场(chǎng)规模为431亿元，2015-2020年复合增速为22.07％，预计2030年市场规模(mó)将(jiāng)增至1911亿元，2020-2030年复(fù)合(hé)增速为16.06％。

　　种植牙产业链中(zhōng)包括(kuò)上游设备和耗(hào)材企业：种植类如(rú)华西口腔科(kē)技(jì)中心等；修补(bǔ)类(lèi)如正海生物、奥精医疗等；设备(bèi)类如口腔全景机(jī)和锥(zhuī)形束(shù)投照计算机重组断(duàn)层(céng)影(yǐng)像(xiàng)设备的美亚光电等；数字软件(jiàn)类(lèi)如3shape等(děng)，以及(jí)他们(men)的上(shàng)游(yóu)陶(táo)瓷(cí)块厂商(shāng)爱尔(ěr)创（国瓷材料）等。中游为器(qì)械经销商(shāng)：松佰牙科等；下(xià)游为口腔医疗机构如通(tōng)策医疗、拜博口(kǒu)腔(qiāng)等。

　　浙商(shāng)证券孙建等人在3月20日发(fā)布(bù)的研(yán)报中表示，种植牙(yá)集采降价后，其(qí)渗透(tòu)率(lǜ)有望得到快速提升(shēng)，同时加速国产口(kǒu)腔CBCT等检测设备需求释放。中(zhōng)游设备美亚光电、朗视仪(yí)器是(shì)国(guó)产口腔CBCT设备龙头。种植牙(yá)渗透率(lǜ)提升，民营医院(yuàn)和诊所的设备需求弹性更大，国产设备依托(tuō)性(xìng)价比优(yōu)势聚焦民营市场。口腔CBCT上游核心零部件上市公司主要为奕瑞科技、康(kāng)众医(yī)疗(liáo)。

　　▌种植(zhí)牙集采“短兵相接” “牙茅”面临一场硬仗(zhàng)

　　正所谓“金眼银牙铜骨头”，在A股市(shì)场(chǎng)里(lǐ)，牙科一直(zhí)都被投(tóu)资(zī)者视为坡长雪厚的黄金赛道(dào)，关(guān)于牙(yá)科(kē)的纯(chún)正上市公司只有通(tōng)策(cè)医疗这一家(jiā)。也正(zhèng)是(shì)因为如(rú)此，自通策医(yī)疗借壳上(shàng)市以(yǐ)来(lái)，其便一直备受资金的追捧，被(bèi)投资者(zhě)奉为(wèi)“牙茅(máo)”。然而，通策(cè)医疗最近(jìn)几年在资本市场走势一路下行，前年最风光的时候曾触顶(dǐng)1300亿元市值，而不到2年的时间内市值蒸(zhēng)发超过70％。

　　从2020年、2021年的财报数据(jù)来(lái)看，种(zhǒng)植业(yè)务位列通策医疗五(wǔ)大业务板(bǎn)块增速第一位。对通策医疗来说，种植牙业务是不可或缺的市场。业内(nèi)人士透露，一旦(dàn)种植牙耗材被集采，通策医(yī)疗(liáo)的盈利能力很可能受影(yǐng)响。面对激烈竞(jìng)争(zhēng)的市场(chǎng)，大型口(kǒu)腔连锁机构失去(qù)了此前集团采购优势(shì)，与公立医院及其他民营口腔机构(gòu)站在同一起(qǐ)跑1克拉等于多少毫克 1克拉等于多少CT线，大幅降价势在必行(xíng)，这也将影响(xiǎng)种植牙最终利润(rùn)率。

　　通策医疗面对的(de)最大的问题是，怎么能把(bǎ)这些增1克拉等于多少毫克 1克拉等于多少CT量转化(huà)为自己(jǐ)的增量(liàng)。竞争来自参与集采的1.8万家医疗机(jī)构，其(qí)中有1.4万家民(mín)营医疗机构(gòu)，占总数的80％。想要获(huò)得足够量的种植牙，一要有覆盖面(miàn)足够(gòu)广(guǎng)的口腔机构(gòu)，二得有足够(gòu)多(duō)的医(yī)护人(rén)员。“种(zhǒng)植牙放量(liàng)一(yī)直是其所(suǒ)期待的(de)一件(jiàn)事。”3月23日，通策(cè)医(yī)疗董秘处的回复直截了当。2022年通策(cè)医疗发布的财报(bào)中提及——医护人才(cái)储备，这也(yě)是其这两年(nián)最重要的战略布局(jú)。

　　通策(cè)医疗(liáo)在调研内容纪要中提到，宁(níng)口2022年上半年营收增长3％，净利(lì)润下(xià)降(jiàng)是(shì)由于(yú)2022年新增了(le)40名医生储备(bèi)，增加的人力成(chéng)本影响了900万元利润。通策医疗2022年(nián)三(sān)季(jì)度财报中提到(dào)，为(wèi)“后(hòu)集采”时代(dài)准备，让(ràng)90％以上的专家都在(zài)支持(chí)蒲公英医院快速发展，目(mù)标(biāo)是让蒲(pú)公英医院在最(zuì)短的时间成(chéng)为当地第(dì)一的口腔(qiāng)医(yī)院。值得注意的是，通策医疗的重磅项目“蒲公(gōng)英计划”在(zài)2018年提出，被公司视(shì)为“未来五年(nián)重(zhòng)要的发展计划”。而如今，目前来看，该计划(huà)仍处筹备(bèi)或培育期，2022年(nián)上半年蒲公英分院贡献收入1.71亿元，净利润率仅为(wèi)5.5％；前三季度(dù)贡献收(shōu)入2.98亿元，新增(zēng)蒲公英分院净利率仅为8.5％。

　　此(cǐ)外，通策(cè)医疗董秘提(tí)到，这(zhè)几(jǐ)年相关医生的储备已经足够了(le)，“（种(zhǒng)植(zhí)牙）量再(zài)增长10倍(bèi)也(yě)够”。“以(yǐ)价换量更容(róng)易形成规模效应。目(mù)前种植牙渗透率(lǜ)低，随着价格差(chà)异化定价，总量的快速增加(jiā)仍有望形成规模的较高增长。”这(zhè)是通策医疗2022年(nián)底(dǐ)在(zài)机构调研时(shí)的观点。一位长期关注消费(fèi)医(yī)疗的行业人士分析(xī)，通(tōng)策医疗的主(zhǔ)要市场仍在浙江，但即使在浙(zhè)江，面对接下(xià)来激烈的种(zhǒng)植牙市场，也没有绝对优势(shì)，“确实是一场(chǎng)硬仗(zhàng)”。

　　“即使没有集采，未来种植牙也会慢慢从一个(gè)高毛利业务变成低毛利业务。因为这一部分(fēn)对医生的技术要求并没有那么(me)高，主(zhǔ)要靠的是设备定(dìng)位、辅(fǔ)助软(ruǎn)件和(hé)三维建模。所有的口腔诊所都能做，没有那么深的护(hù)城河(hé)，所以市场竞争会比较激(jī)烈(liè)。”关注口腔赛道的(de)投资(zī)人(rén)说。

　　对于中国的民营口腔医院市场而(ér)言(yán)，集采消息和(hé)盈利曲线下(xià)降(jiàng)关系(xì)也不(bù)大(dà)。“其实在(zài)集采消(xiāo)息出来之前，民营口腔诊所就(jiù)因为价格(gé)战的原(yuán)因，自己就把价格(gé)压下来了。低于4500元(yuán)的种植价格，在(zài)业内(nèi)其实(shí)已经比(bǐ)比皆(jiē)是。”口腔(qiāng)诊(zhěn)所从业者如是说到(dào)。目前，很多民营口腔诊所面临(lín)着巨(jù)大的经营压力，面对高昂(áng)的(de)诊所房(fáng)租、水电以及人工费用等，其实(shí)利润不算高。有医疗(liáo)投资机构工作人员曾表示，目前80％的民营连(lián)锁口腔机构(gòu)都(dōu)处于亏(kuī)损(sǔn)状态。

　　▌天价种(zhǒng)植牙神话破灭 牙科诊所(suǒ)或(huò)大批退出

　　有业内(nèi)人士给予了一个乐观的预(yù)测，当集(jí)采降低价格(gé)后，原本属于改善(shàn)型医疗需求(qiú)的种植牙，将会成为百姓们的基本需求——几(jǐ)十亿颗失牙的市场会(huì)打开(kāi)。这几乎奠定了一个(gè)薄利多(duō)销(xiāo)的局面。但这并不(bù)是在所(suǒ)有(yǒu)牙科(kē)诊所都(dōu)会发生(shēng)的局面。当耗材价格(gé)下降后，牙医利益会(huì)受到直接冲击。“在(zài)大部分诊所里，医生收入是和耗(hào)材挂(guà)钩的。这和(hé)骨科心脏支架集采的(de)影响类(lèi)似，医生(shēng)的(de)工(gōng)作量加(jiā)大不说，收(shōu)入(rù)会减少(shǎo)。”业(yè)内人(rén)士(shì)表示(shì)最担心的是到(dào)底(dǐ)能不能以价换(huàn)量。如果薄利了，但最终没有(yǒu)多销，经营可能难以为继。

　　牙科是(shì)医院所有科(kē)室(shì)中，最适合独立执业的。即便(biàn)在改革开放之前，全国各地的个(gè)体(tǐ)牙(yá)医也不在少数(shù)。国家卫(wèi)生统(tǒng)计(jì)年鉴(jiàn)显示，2020年(nián)全国民营口腔医院、诊所加起来有66000多家，提供的口腔医疗服务占到(dào)总量69％左(zuǒ)右。民营口(kǒu)腔(qiāng)医(yī)院或诊所(suǒ)的一大特点就(jiù)是连锁(suǒ)率(lǜ)特(tè)别低，只有约(yuē)4.8％，绝大部(bù)分牙科诊所都是“个体户”。牙(yá)科特别依赖医生的个人能力(lì)，牙医独立执业(yè)会比其他专(zhuān)科(kē)容易很多。

　　“种植牙(yá)的暴利在上(shàng)游的厂家，到了终(zhōng)端诊所(suǒ)，利润空间很微薄，还(hái)没有(yǒu)算上房租(zū)、水电(diàn)、折旧。”业内人(rén)士认为，假(jiǎ)如耗(hào)材降价，但(dàn)没有带来(lái)体量的增长，薄利了之(zhī)后又没多销(xiāo)，就形成了(le)一(yī)个悖论。当收入不足以(yǐ)支撑过高的(de)运(yùn)营成(chéng)本时(shí)，一(yī)些诊所不得不(bù)关停退市。长远来(lái)看，种植牙是整(zhěng)个口腔治疗过(guò)程中，应(yīng)对牙齿缺失时最后的办法，更重(zhòng)要的(de)是提高公众对口腔卫(wèi)生的关注意识。“世界卫(wèi)生组织提出(chū)的‘8020’标准，是(shì)希望在(zài)80岁的(de)时候每个人都有20颗以上的好牙齿，而不是20颗种植(zhí)牙。”业内(nèi)人士如是(shì)说。

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