为了让(ràng)自(zì)己的限售股解禁(jìn)后能获得好的回(huí)报，上市公司董(dǒng)事长雇人拉抬自家(jiā)的股票价格，然后(hòu)高位出货。

　　最近(jìn)，中(zhōng)国证监会(huì)网(wǎng)站披露了一则(zé)行政处罚(fá)决定(dìng)书，引发市场关(guān)注。时为新(xīn)美星(xīng)董事(shì)长何(hé)德(dé)平(píng)和其(qí)配偶(ǒu)黄秀芳提供资金，委托蒋维(wéi)对新美星进行“市(shì)值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续(xù)自己(jǐ)减(jiǎn)持获利。蒋维(wéi)跟(gēn)毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋，控制35个证券账户，利用资金优势、持股优势(shì)，连续(xù)集中交易新美(měi)星，影响(xiǎng)公(gōng)司股价(jià)，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对此操(cāo)纵(zòng)证券市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还(hái)对何(hé)德平信息披露违法违(wéi)规，给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我(wǒ)们一起来(lái)看看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇(gù)人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决(jué)定书(shū)披露的(de)信息，新(xīn)美星(xīng)董事长、法定(dìng)代表(biǎo)人、实际控(kòng)制(zhì)人(rén)何德平和他(tā)的妻子黄秀芳当时(shí)向时任(rèn)独墅湖文化传播有限公司(sī)董事(shì)长蒋维，提供(gōng)保证(zhèng)金约3200万元，这些钱部(bù)分来(lái)自他们所掌控的上海海得泽广投资管(guǎn)理中(zhōng)心（普通合伙(huǒ)）（简称海得泽广）减持(chí)“新美星”所(suǒ)得。

　　他们(men)提供资金(jīn)的(de)目的是(shì)，委托蒋维对“新美星(xīng)”进行“市(shì)值(zhí)管理”，维持、抬高“新(xīn)美星(xīng)”股价，以便何德平所持(chí)“新美(měi)星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金后，即开始利用控(kòng)制的证券账户并联合(hé)其他市场资金(jīn)在二级(jí)市场买入并交易“新美星”，且在后(hòu)续操作中向(xiàng)黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈其操作情况。

　　据(jù)了(le)解(jiě)，这(zhè)场(chǎng)操纵(zòng)股价，蒋维还找了(le)两(liǎng)个帮手共同合(hé)谋。他经(jīng)人介绍(shào)认识并联合毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武共(gòng)同操纵“新美星(xīng)”；毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制各自筹得的证券账(zhàng)户、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在此(cǐ)期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况(kuàng)，以利于两方交易(yì)决策，更好地(dì)共(gòng)同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根(gēn)据监(jiān)管披(pī)露的信息，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等(děng)35个(gè)证券账户(hù)（简(jiǎn)称账户组），交(jiāo)易“新(xīn)美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数25.95个百分点。账户组(zǔ)累计买入(rù)4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万(wàn)股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武合谋，利用资金优势、持股优势，连续(xù)集中交易“新美星”，影响股(gǔ)票交(jiāo)易(yì)价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股(gǔ)价(jià)、集中(zhōng)出货

　　违法获利(lì)近(jìn)4800万(wàn)元

　　我们具体来看看，蒋维联合(hé)毛明土、李传武，控制35个证(zhèng)券账户（简称账户组），是怎么拉瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢高“新(xīn)美星(xīng)”股价，然后出货，违法获利的(de)。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新(xīn)美星”，申买量占市场申买量(liàng)比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量比例(lì)超20％的交易(yì)日(rì)有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持(chí)股总(zǒng)数占总股本比例自2019年(nián)3月(yuè)5日开始超(chāo)过5％，持(chí)续至(zhì)2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股(gǔ)本的(de)比例24.74％，持股占(zhàn)总股本的(de)比例(lì)8.13％。账户组具备资(zī)金优势和持(chí)股优(yōu)势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开(kāi)始，账户(hù)组持续大(dà)量买(mǎi)入“新美(měi)星”，当日(rì)申买排名第一，竞(jìng)价买入成交排名第(dì)一，至2019年2月(yuè)28日期末持股量(liàng)为(wèi)期初持股(gǔ)量(liàng)38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美星”股(gǔ)价累计(jì)上涨12.57％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综(zōng)指3.33个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业(yè)指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年(nián)4月3日，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)集中(zhōng)拉(lā)抬(tái)“新美星”，期(qī)末持(chí)股量较期(qī)初增加124.23％，持股(gǔ)量涨(zhǎng)幅较(jiào)大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低于卖一价或(huò)市(shì)价申买3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买(mǎi)量(liàng)68.11％，对应(yīng)成(chéng)交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期(qī)申买量41.33％，对应(yīng)成交(jiāo)股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创业板综(zōng)指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数(shù)22.28个百分点。

　　第(dì)三(sān)阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户组集中(zhōng)卖出(chū)“新美(měi)星”。在此期(qī)间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指1.55个百(bǎi)分(fēn)点，偏(piān)离(lí)同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉(shè)案(àn)账户组(zǔ)还多次实施盘中拉抬和对倒(dào)，并(bìng)反向卖出获利的(de)行为。经测算，扣除(chú)佣金和(hé)相关税费，账户组盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　辩称是(shì)委托理财、而非操(cāo)纵股价(jià)

　　证监会不(bù)予采纳(nà)，罚没近(jìn)亿元

　　关于操纵股价，何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代(dài)理人提出多点申(shēn)诉意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第(dì)一(yī)，没有(yǒu)操(cāo)纵动机。

　　第(dì)二，在案证据不足以证(zhèng)明蒋维受(shòu)何德(dé)平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是(shì)“市值管(guǎn)理”不等同(tóng)于“操纵证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系(xì)委托理财(cái)关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将(jiāng)其(qí)与毛明土、李传武等(děng)人讨论(lùn)交(jiāo)易新美星(xīng)的情况告(gào)知(zhī)黄秀芳或何德平(píng)，涉案(àn)股东名册并非黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋维也(yě)没有向(xiàng)黄秀芳反馈过股(gǔ)东名册；四是(shì)蒋(jiǎng)维没有与毛(máo)明土(tǔ)、李传武就各(gè)自账户交易新美星的(de)盈亏(kuī)分配进行约定；五是蒋维账(zhàng)户组(zǔ)利(lì)益与何德平(píng)、黄(huáng)秀芳利益并不一致，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿(cháng)还债务，部分用于(yú)非法活(huó)动(dòng)，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李(lǐ)传武账户组(zǔ)交易(yì)行为承担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受(shòu)蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真实性(xìng)。

　　第六，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋维提供(gōng)款项不(bù)知情、未参(cān)与(yǔ)，且(qiě)何德平与黄秀(xiù)芳(fāng)系独立法律主体(tǐ)，即便夫妻或(huò)一致行动(dòng)人中一方存(cún)在不当(dāng)行(xíng)为，不应推定或认定另一方承(chéng)担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武，及(jí)他(tā)们(men)的代理人(rén)也就是否合谋、部分账户(hù)的控制关系(xì)、委托理财(cái)关(guān)系等提出了申(shēn)诉意见。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回(huí)应，经复核，对当(dāng)事人及其(qí)代理人的主(zhǔ)要(yào)陈述意见不(bù)予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为(wèi)多个(gè)主体(tǐ)参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合(hé)作(zuò)，共同(tóng)完成的操纵行为(wèi)。在案证(zhèng)据(jù)可以证明，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢维提供资金作为保证金，委(wěi)托其(qí)通(tōng)过(guò)二级(jí)市场交易(yì)影响新美星(xīng)股价(jià)，蒋维会(huì)向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈交(jiāo)易情况(kuàng)；何(hé)德平知悉并参与了本(běn)案行为；上述(shù)行(xíng)为(wèi)的实质是操纵股价，并非合法理财。在案证(zhèng)据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影(yǐng)响“新美星”股价的(de)意图(tú)和目标，共同商议、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股价的行动，属(shǔ)于共同(tóng)操纵行为。

　　关(guān)于违法期间和责任(rèn)承(chéng)担，证监会表示(shì)，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维控制(zhì)的账户交易“新美星”客观上为(wèi)后续的合谋(móu)操纵起到一定程度锁仓的作用，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛明土知道蒋(jiǎng)维和上市公司的合作，知道蒋维(wéi)已经(jīng)有(yǒu)一定底仓，才(cái)愿意买入“新美星”，因此毛(máo)明(míng)土和李传武(wǔ)的违法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳(fāng)、何德平一致(zhì)。在(zài)此基础上，在(zài)认定及处罚时将合(hé)谋各方视为一个整体，不(bù)区别对(duì)待各(gè)方账户(hù)组。

　　证监(jiān)会认为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武上述(shù)行(xíng)为违反了2005年《证券法》第七十七条第(dì)一项规(guī)定，构成2005年《证券法》第(dì)二百零三条所述的操(cāo)纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规(guī)定，证监会决定：就(jiù)操纵证(zhèng)券市场行(xíng)为，对何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没收(shōu)违(wéi)法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其(q瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢í)中，对何(hé)德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对(duì)毛(máo)明土、李传武分别罚(fá)款597.94万元(yuán)。

　　董事(shì)长信息披(pī)露违(wéi)法(fǎ)

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法的(de)相关情况，行政处罚决定(dìng)书(shū)披露，在新美星(xīng)2016年(nián)4月上市前，海得泽广(guǎng)代(dài)何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)夫妇持有公(gōng)司80万股股份，占新美星上市时总股本的1％。上(shàng)市后，该部分股票(piào)继续(xù)由(yóu)海(hǎi)得泽广代持，海得泽(zé)广(guǎng)自2017年(nián)12月(yuè)19日开(kāi)始减(jiǎn)持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关于何德平信(xìn)息(xī)披露违法，何德(dé)平、黄秀芳及其(qí)代理人提出：第一，海得泽广(guǎng)与(yǔ)何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳二人不(bù)存在代持(chí)，涉案股份系(xì)海得泽广为兰某代持，股份减(jiǎn)持决策由海得(dé)泽广和(hé)兰某(mǒu)作(zuò)出，海得泽(zé)广(guǎng)将减(jiǎn)持所得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰(lán)某向黄秀芳归还借款本(běn)息。第二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资(zī)者决策产生重大影响，情节轻微。第三，即便认定代持成立，何德平对(duì)借款、还款等(děng)事项(xiàng)，不参(cān)与、不(bù)知情(qíng)，没(méi)有主观过错，不应受到处(chù)罚。综上，请求不予处(chù)罚(fá)。

　　对(duì)此，证监会(huì)回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔录、海得(dé)泽(zé)广(guǎng)交易流水、资(zī)金流(liú)水及相关银行账户(hù)流水(shuǐ)，结(jié)合何德平、黄秀(xiù)芳的(de)配(pèi)偶关系，代持资金(jīn)和减(jiǎn)持所(suǒ)得系家庭共同财产，可以认定海得泽(zé)广代(dài)何德平、黄秀芳持(chí)有(yǒu)新(xīn)美(měi)星(xīng)股票。当事人所提(tí)相(xiāng)关(guān)理由不(bù)具有事实(shí)和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司(sī)实际(jì)控制人，未如实告知上(shàng)市公司上述(shù)持股(gǔ)情况，导致新美星在相关公告中(zhōng)均未披露相(xiāng)关情况(kuàng)，导致(zhì)新(xīn)美(měi)星违反(fǎn)2005年《证(zhèng)券法》第六十三条(tiáo)规定，何(hé)德平的行为构成2005年(nián)《证券法》第一百(bǎi)九(jiǔ)十三(sān)条第三(sān)款规定的(de)情形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就信息披露违法(fǎ)行为(wèi)，对(duì)何(hé)德平(píng)给予警告，并处以40万元罚款。

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