本轮新(xīn)股中，有不少风口(kǒu)的企业，但基本面都非常垃(lā)圾，虽然表(biǎo)面看看似(shì)乎都有亮点(diǎn)，但(dàn)仔细(xì)看看就发现大(dà)都(dōu)是垃圾(jī)股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要(yào)从事半导体晶(jīng)圆(yuán)生产代工服务(wù)，为客(kè)户提(tí)供150-55nm不同制程工艺，成立5年就(jiù)成长为中(zhōng)国大陆收(shōu)入(rù)第(dì)三大(dà)、12英寸晶(jīng)圆代(dài)工(gōng)产能第(dì)三大的纯晶圆代工企业(yè)。2015年，合肥市(shì)政府根(gēn)据集成(chéng)电路产业发展规划及(jí)“芯屏器合”的(de)产(chǎn)业发展战略，拟引进(jìn)国际知(zhī)名企(qǐ)业合作设立晶圆代工厂，此后(hòu)，晶合集成(chéng)正式(shì)筹划(huà)建设。成立(lì)至今，晶(jīng)合(hé)集(jí)成已成为(wèi)国(guó)内面板显示(shì)驱动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫情后业(yè)绩爆发(fā)，利润此前一(yī)直大幅亏损(sǔn)，22年依(yī)靠(kào)收入和产品价格上涨利润来到(dào)了31.6亿，但23年开始(shǐ)下(xià)游面板行业需求(qiú)大(dà)幅下滑，公司选(xuǎn)择了业绩最好的时候上(shàng)市，此后走下坡路(lù)是必然的，23Q1公司首付大幅下(xià)滑60％，产能大幅闲置(zhì)后(hòu)利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三博(bó)脑科以(yǐ)神(shén)经学(xué)科(kē)为(wèi)龙头，强专科、小综合的发(fā)展模式，形(xíng)成覆盖全国核(hé)心区域的医疗(liáo)服务(wù)网。服务病种涵(hán)盖神经学科各类脑肿瘤、脑血(xuè)管、功能神(shén)经(jīng)外科、脊髓脊柱、小儿颅脑(nǎo)等疾(jí)病，也包括妇科(kē)、儿科、内科、外(wài)科、疼痛、全科等(děng)疾病。

　　专科医院，业绩一般(bān)般，民营(yíng)医院(yuàn)里毛(máo)利率算比较(jiào)低的那一(yī)档，未来(lái)主要(yào)看(kàn)扩张，也要小心(xīn)政策的影响，个人(rén)感觉比如几(jǐ)个国企医院（不(bù)论是收入(rù)增(zēng)速还是估值），不关注了。

　　三、曼(màn)恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭缝式涂布模头产品的设(shè)计、研发和生(shēng)产(chǎn)及涂布(bù)技术产(chǎn)业化整体解决(jué)方(fāng)案能力(lì)的高新技术(shù)企业(yè)。高精(jīng)密狭缝式涂布模头为锂电池(chí)生产(chǎn)涂布(bù)机的核心部件，涂(tú)布是(shì)继(jì)制备(bèi)正负极(jí)浆料(liào)完成(chéng)后的下一道(dào)工序，是(shì)锂(lǐ)电池(chí)生产前(qián)段工序的核心环节，目(mù)的(de)是将(jiāng)正负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目(mù)前，曼恩(ēn)斯(sī)特产品(pǐn)广(guǎng)泛应用于锂离子电池涂(tú)布、半(bàn)导(dǎo)体先进封装涂布(bù)、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电池电极涂布、液晶显示中的薄膜晶(jīng)体管涂布等。

　　锂电(diàn)池(chí)产业链(liàn)公司，业绩在21年爆发，22年业绩(jì)更进一步，但行业(yè)基(jī)本见顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下(xià)滑(huá)，且公司只是生产过程中(zhōng)很小的一块市场，天花板(bǎn)非常低，公司未来业绩压(yā)力巨大(dà)。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯集(jí)成成立于2018年3月，总部位于浙(zhè)江绍兴，是一家专注于功(gōng)率、传感和传输应用领域(yù)，提(tí)供模拟芯片及模块(kuài)封装的(de)代(dài)工服务的制造商。中(zhōng)芯集成以晶圆代工(gōng)为(wèi)起点，向下郑州是哪个省的城市，郑州是哪个省的城市啊延伸(shēn)到模组封装，为国内外(wài)客户(hù)提供一站式代(dài)工(gōng)解决(jué)方案，为功率、传感和传输等领域的半导体产品公司提(tí)供完整生产制造平台，支持(chí)客(kè)户研发以及大(dà)规(guī)模量产(chǎn)。

　　晶圆代工企业，中芯(xīn)国际关联企(qǐ)业(yè)，处(chù)于(yú)规模扩张(zhāng)阶(jiē)段，但由于规(guī)模扩大(dà)太(tài)快(kuài)，折旧研(yán)发(fā)投入初(chū)期非常(cháng)高，因此利润大(dà)幅亏损(sǔn)，好(hǎo)不容易(yì)快熬(áo)出头了（资本支(zhī)出高峰在22年结(jié)束），公司也(yě)预期(qī)23年(nián)底会转为盈利，但下游需求(qiú)在23年大幅放缓，公司(sī)面对(duì)的压力显然是要比那些已经(jīng)规模(mó)化完(wán)成有利(lì)润的公司大(dà)得多(duō)，且公(gōng)司(sī)过于依(yī)赖中芯国际，未来还有(yǒu)可能面临(lín)同业竞争而收(shōu)回许可的(de)风险。IPO募资高达219亿(yì)，非常(cháng)大的IPO了，不太乐观(guān)未来的走势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要(yào)从(cóng)事(shì)分(fēn)散染料及(jí)其滤饼的研(yán)发(fā)、生产及销售(shòu)，产(chǎn)品以中高端分(fēn)散染料为主，主要用(yòng)于涤(dí)纶及其混纺织物(wù)的染色(sè)和印(yìn)花，经分散染料(liào)印(yìn)染加工的化纤(xiān)纺织品(pǐn)，色泽艳丽(lì)，耐洗牢度优良(liáng)，用途广(guǎng)泛。其中部(bù)分终端应用品牌包(bāo)括(kuò)：安踏、李宁、阿迪(dí)达斯、耐克、优衣(yī)库、迪(dí)卡侬(nóng)等。

　　传统(tǒng)染料公司，毫(háo)无(wú)亮点，业绩在19年后(hòu)一路下滑，22年利润只有19年的一半都(dōu)不到，下(xià)游服(fú)装行(xíng)业(yè)景气(qì)度也一般，不关注了。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用友(yǒu)汽(qì)车成(chéng)立于2003年，自(zì)设立以来(lái)，公(gōng)司主营业务一(yī)直聚焦(jiāo)于汽车行(xíng)业营(yíng)销与后市场服务领域(yù)，为客户(hù)提供相关软件产(chǎn)品(pǐn)及服(fú)务。2010年(nián)被用友网络收(shōu)购后，公司(sī)继(jì)续独立经营上述业务。用友汽车(chē)主要面向(xiàng)汽车行业(yè)的整车厂、经销商、服务站等客户，提(tí)供营销与后(hòu)市场(chǎng)服务领域的数智化解决方案、云服务、软件及专业(yè)服务。

　　用友集团旗下(xià)子(zi)公司分拆上市，汽(qì)车软件服务，汽车(chē)数(shù)字化是趋势，且(qiě)随着人均保有(yǒu)量(liàng)的增长，公司行业前景不算(suàn)很差，但(dàn)公司自身技(jì)术(shù)含量较(jiào)低，产品以车企营销(xiāo)系(xì)统为主，基(jī)本没什么研发，都靠销售，且(qiě)汽车(chē)行业(yè)有明(míng)显(xiǎn)周(zhōu)期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬(wěi)股份主要(yào)从事电力(lì)工(gōng)程技术服务及地(dì)理信息技术服务(wù)。电力工程技术服务占(zhàn)主营业务收入(rù)比重(zhòng)超过80％，是公(gōng)司主要收入和利润来源。电力工(gōng)程技术服务主要系为电网企业、工(gōng)商(shāng)业企业电力(lì)相关工程提供规划咨询(xún)、设计(jì)、工(gōng)程(chéng)建设等服务。

　　电网和(hé)地理信息设(shè)计咨询公(gōng)司，主要是(shì)电力工(gōng)程郑州是哪个省的城市，郑州是哪个省的城市啊技术服务收入为(wèi)主，比较(jiào)依赖内蒙(méng)和浙江(jiāng)地区(qū)的(de)国家电(diàn)网，本质上(shàng)是工(gōng)程类(lèi)企业，设(shè)备施(shī)工业(yè)务，所以应收款高，坏账多，现金(jīn)流(liú)差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微(wēi)是一家为智能手机(jī)、物联(lián)网等(děng)领(lǐng)域提供射频(pín)前端的芯片设计(jì)公司，主营业务为(wèi)射频前端芯(xīn)片及模(mó)组的(de)研(yán)发、设(shè)计(jì)和销售。慧智微(wēi)具(jù)备(bèi)全套射频前端芯片设计能力和集成化模(mó)组研发能力，技(jì)术体系(xì)以功率放大(dà)器（PA）的设计能力为(wèi)核心(xīn)，兼具低噪声放大(dà)器(qì)（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集(jí)成无源器件滤波器（IPDFilter）等(děn郑州是哪个省的城市，郑州是哪个省的城市啊g)射频器件(jiàn)的(de)设计(jì)能力(lì)，产品系列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可为(wèi)客户提供无(wú)线通(tōng)信射频前端发(fā)射模组、接(jiē)收模组等。

　　射频前端芯(xīn)片模组公司，下(xià)游主要是(shì)消费电子，22年业绩(jì)大幅放缓(huǎn)，下游砍单存(cún)货大幅增长，亏损不断(duàn)扩大，主要是大量研发投入，但高研发下，公司毛利率极低，远低于同行业公司，但即便这样，估值却(què)一路上(shàng)升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家(jiā)）参股（未来解禁(jìn)后都会成为抛售(shòu)的(de)主(zhǔ)力）。搞不懂这公司(sī)的价值在哪里，但现在风(fēng)口，很可能被炒(chǎo)作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家(jiā)主要从事防空预警雷达(dá)研发、生产、销售和(hé)服(fú)务的国家级高新技(jì)术(shù)和专精(jīng)特新“小巨人”企业。公司产(chǎn)品(pǐn)主要(yào)包括雷达(dá)及配套(tào)装(zhuāng)备，重(zhòng)点(diǎn)供应国内军方客户和(hé)军工集团。成立(lì)至今，航天南湖已成为我国防空预警(jǐng)雷(léi)达主(zhǔ)要生(shēng)产单位之一。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年(nián)后业(yè)绩(jì)大幅下滑，22年虽然(rán)收入增长较快，但利润远没有回到20年，且关联交易占比越(yuè)来越(yuè)高，对于这种客户不透明度极高的军(jūn)工企业，实(shí)在无(wú)法判断未来的(de)价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家(jiā)互联(lián)网数(shù)字化虚拟商(shāng)品(pǐn)综合服务提(tí)供(gōng)商，主要为移(yí)动互联网相(xiāng)关(guān)场景(jǐng)客户(hù)提供移动互联(lián)网数字(zì)化虚(xū)拟(nǐ)商品聚合运营、融合(hé)运营、分发运营等综合运营服务，为(wèi)物联网相关场(chǎng)景提(tí)供物(wù)联(lián)网(wǎng)流量接(jiē)入(rù)、硬件方(fāng)案、场景应用(yòng)等综合解决方案及(jí)云终(zhōng)端解决方案，并根据客户需求提(tí)供定制化的(de)运营支撑服务(wù)及技术(shù)服务。一家(jiā)售卖移动流(liú)量、话(huà)费(fèi)、爱优芒会员卡(kǎ)等数字化虚拟商(shāng)品(pǐn)的综合型中间商(shāng)，其主要盈利模式是获得购(gòu)销差价或(huò)服务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量中间商，互联网(wǎng)卖流量的(de)公司，主要是卖(mài)视频会员和其他通用流(liú)量(liàng)，业(yè)绩(jì)过去(qù)几年看起来不错，但公(gōng)司现金流越来越差，且互联网流量已经(jīng)见顶，大互联(lián)网公司越来越不依赖买量来拓广(guǎng)业务，感(gǎn)觉上市就(jiù)是业(yè)绩顶峰(fēng)。

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