当(dāng)前，市场(chǎng)投资者正在(zài)担忧，眼下美国政府的债务上限僵局(jú)正(zhèng)朝着更(gèng)危险的方(fāng)向(xiàng)升级。

　　当地时间(jiān)5月9日，美国众议院(yuàn)议长凯文·麦卡(kǎ)锡在白宫就(jiù)债务上限问题与总统拜登举行会议后(hòu)表示，这次会见并未就解决债务(wù)上限问题达成(chéng)任何有益意见，自己和国会其他几位(wèi)党团领袖将于12日再次与总统拜登会面(miàn)。

　　据路透社消息，当地时(shí)间周二，美国总(zǒng)统拜登在白宫与(yǔ)国会(huì)众议院议长、共和党人麦(mài)卡锡进行谈判(pàn)，试图打破两党(dǎng)围(wéi)绕美国31.4万亿美元债务(wù)上(shàng)限问题长达三个月的(de)僵局，避免在5月底之前发生(shēng)严(yán)重违(wéi)约(yuē)。

　　报道称，美国参议院(yuàn)多数党领袖、民主党人查克(kè)·舒默、参议院共和党领袖(xiù)米奇·麦康奈尔、众议院(yuàn)民主党领袖哈基姆杰(jié)·弗里(lǐ)斯也将参加此次会(huì)谈。

　　之前市场预(yù)期，拜登与麦(mài)卡锡的此次谈(tán)判达(dá)成协议的可能(néng)性不大，因(yīn)此，在(zài)谈判前一(yī)日，麦康奈尔称，在美国灾难性违(wéi)约迫在眉(méi)睫(jié)之际，他不会在债(zhài)务上(shàng)限问(wèn)题上打破党派僵局，去帮助总统拜登(dēng)。这番言论无疑给此次谈判泼(pō)了(le)一盆冷(lěng)水。

　　今年1月19日，美国债(zhài)务(wù)总额超过债(zhài)务(wù)上限(xiàn)。美国(guó)财政部(bù)次日启动(dòng)非常规举措(cuò)维持政府运营(yíng)，避免出现债务违约。然而，使(shǐ)用非(fēi)常(cháng)规措(cuò)施(shī)只(zhǐ)能(néng)帮(bāng)助(zhù)财政部暂时(shí)性地(dì)继续(xù)借款。

　　上(shàng)周，美国财政部长耶伦在致信国会领袖时发出了债务违约可能期限的警告，称财政部的最佳估计是，若国会未能提高债务上(shàng)限或暂停(tíng)上限，到6月初，财政(zhèng)部将无法继(jì)续(xù)履行政府的所有义务，最早可能在(zài)6月1日。

　　上月末，共(gòng)和党(dǎng)的债(zhài)务上限问(wèn)题相关议案在众议(yì)院以(yǐ)微弱优势得到通过。议(yì)案(àn)提出，到(dào)明年(nián)3月31日前，暂停(tíng)债务上限的限制，若两党(dǎng)能在这一时限之前同意把(bǎ)债务上(shàng)限(xiàn)再提高1.5万亿美(měi)元，则暂停时限作废，但提高上限需要满足多种削(xuē)减开支的条件(jiàn)，共和党预计未来十年内将(jiāng)合计削减4.5万亿美元政(zhèng)府开支。

　　但白(bái)宫在(zài)议(yì)案通过后很(hěn)快表(biǎo)示，这一将削减支出(chū)和提高债务上限捆(kǔn)绑(bǎng)的议案没机会成为立法。

　　上(shàng)周日，耶(yé)伦再次(cì)警(jǐng)告，6月1日政府(fǔ)将(jiāng)耗尽现金，如国会不提高债务上限，可(kě)能爆发一场(chǎng)“宪法(fǎ)危机”，引发金融和经济崩溃。

　　美国监管机(jī)构罕见“认错”

　　针对(duì)美国(guó)银行业危机，美国(guó)监管机构的第一份“认错(cuò)”报(bào)告(gào)披(pī)露。

　　当地时间5月8日，加州金融保护与创(chuàng)新部（DFPI）发布(bù)报告承认，未(wèi)能在(zài)硅(guī)谷银行倒闭之前向该(gāi)行领导层施压，要求其(qí)尽(jǐn)快解(jiě)决已知问题。

　　DFPI在报告中批评称(chēng)，监管反应迟钝，未能及时排查隐患，没有及时(shí)注意到第一共和(hé)银行、硅谷(gǔ)银行(xíng)在疫(yì)情期间发展(zhǎn)过快，吸收了数千亿(yì)美元的存款。同时(shí)，其工作人员也没有(yǒu)意(yì)识(shí)到银行(xíng)过快(kuài)扩张所带来的(de)风险。报(bào)告表示，银行“在(zài)纠正监管机构已发现的缺陷方面行动迟缓，监管机构也没有(yǒu)采取足够措(cuò)施去尽快解决问题”。

　　需要指出(chū)的(de)是，美国银(yín)行业的这一(yī)场危机风暴中(zhōng)，加州是名副(fù)其实的“震(zhèn)中”。除硅谷(gǔ)银行以外，刚刚宣告倒闭的第一(yī)共和银行也位于(yú)加州旧金山。此外，近期同样遭遇严重冲击、股价暴(bào)跌(diē)的西太平洋合众银行也位于加州洛杉矶(jī)。

　　根(gēn)据DFPI最新(xīn)发布(bù)的报告(gào)，在(zài)对硅谷(gǔ)银行(xíng)的监管工作(zuò)中(zhōng)，DFPI发(fā)挥(huī)着辅助(zhù)作用(yòng)，而旧金山联邦储备银行(xíng)承(chéng)担(dān)主要监督责任，后(hòu)者未来可能会(huì)投入(rù)更(gèng)多人员进(jìn)行(xíng)监督。DFPI在(zài)报(bào)告中称，加州监管机构未来将(jiāng)对资产超过500亿美元(yuán)、且未纳(nà)入保险(xiǎn)的存(cún)款(kuǎn)规模很(hěn)高的(de)银行加强审查。

　　在硅谷银(yín)行破(pò)产事件中，未(wèi)纳入保(bǎo)险(xiǎn)的存款(kuǎn)规模较高是促成银行挤兑的关键因素之一。然(rán)而，报告指出，在过去，监(jiān)管(guǎn)机构(gòu)并未认(rèn)定大量(liàng)无保险存款一(yī)定意味着风险(xiǎn)增加，因(yīn)为拥有大量存款的(de)账户(hù)往(wǎng)往是由企业客户持有的，这些客户往往很少更换银行。该报告还表(biǎo)示，DFPI计划要求银(yín)行考虑如何管理(lǐ)社交(jiāo)媒(méi)体和实(shí)时提款带来的风(fēng)险，这些风险也可(kě)能(néng)加剧和加(jiā)速(sù)银行挤兑。

　　美国政(zhèng)府再(zài)度推迟战略(lüè)石油储备回(huí)补(bǔ)计划

　　5月(yuè)9日(rì)周二，美国政府再(zài)度推(tuī)迟美国战略石油储备(bèi)的回补计划。

　　美国能源部周(zhōu)二表示：美国战(zhàn)略石油储(chǔ)备（SPR）仍然(rán)是世界上最大(dà)的石油储备，能源部仍然致力于以一种为(wèi)美国(guó)纳税人带来(lái)最(zuì)大(dà)价值并保护美国经济和安全利益的方式回补SPR，同时遵(zūn)守国会的授(shòu)权并(bìng)进行必要的维护——这(zhè)些也(yě)是(shì)对该储备进行(xíng)良好管(guǎn)理的一部分(fēn)。

　　美国能源部表示(shì)，除了(le)直接采(cǎi)购外，其补充打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗SPR的方式还包括要求一些炼油厂退回(huí)部分从SPR拿到的(de)石油，并避免(miǎn)“不必要销售”。

　　虽然该(gāi)部门去年通过政府拨款法案取消了(le)国会授(shòu)权的约1.4亿桶从SPR中(zhōng)进行的石(shí)油销售(shòu)，但过去几周(zhōu)，SPR持续(xù)消耗150万至200万桶。尽(jǐn)管在3月(yuè)底和本月初，WTI油价一度降(jiàng)至72美元(yuán)/桶以下，曾一度短暂符合美国政(zhèng)府制(zhì)定的在每桶67—72美元/桶时购入石油回(huí)补SPR的条件(jiàn)，但今年(nián)以(yǐ)来(lái)多(duō)数(shù)时(shí)候，WTI油(yóu)价依然高于美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)设定的条件。

　　油脂板块(kuài)间走(zǒu)势分化明显(xiǎn) 棕榈油(yóu)连续多日(rì)领涨

　　五(wǔ)一(yī)节后，油脂上演“大逆转”，在节后开盘一(yī)度全线跌破前低(dī)支(zhī)撑后(hòu)，国内三大油(yóu)脂(zhī)期货价格随即(jí)反转走高(gāo)，增仓上(shàng)行。三个(gè)交易日，豆(dòu)油(yóu)主力合(hé)约最高(gāo)涨幅5％或372个点，棕榈(lǘ)油主力合约最(zuì)高涨幅8.3％或558个点，菜(cài)籽油主力合约(yuē)最高涨幅(fú)7.1％或(huò)553个(gè)点。昨日，三(sān)大油脂价格集体回落，豆油率先(xiān)回吐涨幅(fú)，棕榈油(yóu)抗跌。油脂(zhī)品种间走势有明显(xiǎn)分化，从板块内(nèi)强弱(ruò)表现上(shàng)来看，棕榈(lǘ)油明显(xiǎn)强于菜油和豆油。

　　期货日报记者(zhě)了解到，此(cǐ)轮反转过程中，市场(chǎng)风格不断变化，领涨品种从豆油(yóu)切换到棕榈油，领涨月(yuè)份从(cóng)主(zhǔ)力转换到近(jìn)月(yuè)，反(fǎn)映了市(shì)场交易逻辑改变。

　　据光大期货(huò)分析师(shī)侯雪玲介(jiè)绍，五一餐饮业(yè)火爆，美(měi)团预测五(wǔ)一(yī)堂食订座率同比2019年增长205％，市场对(duì)油脂消费预(yù)期乐观，确认(rèn)了油脂大消费基调，且认为(wèi)节后油脂将迎来补库需求(qiú)。“因海(hǎi)关对大豆检验要求增加、检验(yàn)频度(dù)增加，大豆通过慢(màn)，供(gōng)应压力后移，市场担(dān)忧(yōu)豆油产量或(huò)不及预(yù)期，豆油(yóu)累(lèi)库(kù)放(fàng)慢甚(shèn)至去(qù)库(kù)。”侯雪玲表示(shì)，但随后咨询机(jī)构数据显示(shì)大豆(dòu)压榨保持较高水平，豆油库存(cún)加(jiā)速攀升(shēng)，豆油紧张逻辑证(zhèng)伪。

　　“受到需求表(biǎo)现不(bù)佳及后(hòu)期大豆高到港带来的(de)累库趋势(shì)压制，豆(dòu)油(yóu)整体(tǐ)一直(zhí)是不温不火；菜油整体受到需求难以消化供给的压制，前期表现弱(ruò)势但在加拿大题材出现后(hòu)反弹(dàn)迅猛。相比(bǐ)之下，棕榈油在产地及国内持续去库的加持下，表现最为亮(liàng)眼，也(yě)是本轮油(yóu)脂上(shàng)涨的领头羊。”中信建投期货分(fēn)析师(shī)石丽红表示，此次油脂反弹较为凌厉，棕榈油连续几日出现3％以(yǐ)上(shàng)的(de)涨(zhǎng)幅，一点都不拖(tuō)泥带水，一定程度反应了前期超(chāo)跌(diē)后的市场心(xīn)态。

　　记者了解到，本轮(lún)反(fǎn)弹(dàn)中连棕领涨，主要源于马棕(zōng)4月(yuè)供需(xū)数据(jù)偏紧的预期。

　　上周五(wǔ)主要机构公布(bù)的数据(jù)显示(shì)，马棕4月(yuè)产量不及预期，马棕4月库存环比可(kě)能大幅下(xià)降，进(jìn)一步支撑了马(mǎ)棕及连棕盘面的反弹(dàn)。

　　据新湖期货分(fēn)析师陈燕(yàn)杰(jié)介绍，4月马棕出口(kǒu)环(huán)比显(xiǎn)著下降19％—20％，主因国际(jì)棕榈油近期的价格优势相比(bǐ)豆油及(jí)葵油大幅(fú)缩窄，导致国(guó)际(jì)需求减弱。

　　“前几日彭(péng)博、路(lù)透(tòu)预估4月马棕产量(liàng)130万吨，环比几(jǐ)乎持(chí)平。出口预估120万吨，环比减少19％。库存预估151万(wàn)—153万吨，相比3月库存167万吨下降比较明显。但上周五到周一(yī)，大华继显及MPOA给出的4月(yuè)全月产(chǎn)量环比减(jiǎn)幅更(gèng)大，MPOA预估环比减8％。”陈燕杰表示，若产量预期(qī)兑现，4月马棕库(kù)存或仅140多(duō)万(wàn)吨，已经是(shì)历(lì)史极低库存水平，库(kù)存环比(bǐ)减幅可能15％左(zuǒ)右。

　　“4月马棕产量偏低主要在(zài)于(yú)当月假期较多，工(gōng)作日偏少(shǎo)。因马来(lái)种植园(yuán)的印尼工人要返乡(xiāng)庆祝开(kāi)斋节，通常开斋节当月马棕产量(liàng)环比数(shù)据(jù)有偏低倾向。今年印尼(ní)开斋节(jié)假(jiǎ)期(qī)从4月19—25日，且随(suí)后是国(guó)际劳动(dòng)节假期，预(yù)计因(yīn)此印尼工人返乡偏慢导致当(dāng)月产量环比降幅较往年更(gèng)打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗大(dà)。”陈燕杰(jié)说。

　　在业内人士看(kàn)来，三个品种表现(xiàn)强弱与各自的国内外供需、消(xiāo)息面(miàn)有直接关系，阶段性的(de)宏(hóng)观企稳及情绪修复也是此(cǐ)轮(lún)油脂反弹的重要前(qián)提。

　　“外围(wéi)市场尤(yóu)其是美(měi)国经济(jì)衰退(tuì)及风(fēng)险事(shì)件(jiàn)的(de)担忧情绪缓和，令原油及国(guó)内商品短期偏(piān)强，是国内(nèi)油脂反弹的重要环境因素。”陈燕杰表示，上周五晚间公布的美(měi)国非农就业等数据全面超预期。此外，耶伦也(yě)在敦促国会提(tí)高联邦债务上限。这些(xiē)消息，从边际上缓解了因美国银行业危机、债(zhài)务(wù)上限(xiàn)到(dào)期、短期较差经济数据带(dài)来的美国经济低(dī)迷(mí)及衰退(tuì)担忧，国际(jì)原油随之止跌回(huí)升(shēng)。

　　陈燕杰认为(wèi)，综合宏观环境（欧美经(jīng)济衰退预期、美国银行业危(wēi)机、美国债务上限等），考(kǎo)虑巴(bā)西(xī)大豆卖压(yā)有所减轻(qīng)但仍将持续、美豆新作目(mù)前播种顺利(lì)、棕(zōng)榈油产地处于(yú)季(jì)节性(xìng)增(zēng)产季、欧洲新(xīn)菜籽上市(shì)等因素，油(yóu)脂本(běn)轮可定义(yì)为反弹。

　　上涨(zhǎng)根基不牢 业内人士不看好油脂反弹的(de)持续(xù)性

　　值(zhí)得注意的是，当前，因宏观和(hé)基本(běn)面的压(yā)制依然存在，受访人士对(duì)油脂此轮反弹的持续(xù)性并(bìng)不乐观。

　　“从基本面(miàn)来(lái)看(kàn)，在(zài)油脂供应改善倾向较强的背景(jǐng)下，我们预期油脂很(hěn)难(nán)具备持续的(de)上行(xíng)基础(chǔ)，此轮超(chāo)跌(diē)反弹或难持(chí)续太久。”石丽红表示。

　　在侯雪玲(líng)看(kàn)来，国(guó)内油脂(zhī)需求好(hǎo)于2022年，但(dàn)不及2021年，且(qiě)5—6月是(shì)消费淡季，市场(chǎng)对于(yú)需求不宜过分乐观(guān)。而从时间节点上(shàng)来看，油脂整体也将进入增库周(zhōu)期，在业(yè)内人士(shì)看来，进入增(zēng)库周期已是事(shì)实，这也将抑制油(yóu)脂反弹空间(jiān)。

　　对此，陈燕杰表(biǎo)示，从国际棕榈油产地看(kàn)，目前是季节(jié)性增产(chǎn)季，中(zhōng)期产地库(kù)存趋(qū)向回升。但(dàn)当前马棕库存很低(dī)，马棕供(gōng)需(xū)转为(wèi)充裕预(yù)计还需要几个月(yuè)的时间。

　　“产(chǎn)地(dì)棕榈(lǘ)油连续几(jǐ)个月的(de)去库是建立在1—4月产(chǎn)量偏低(dī)的基础上，但在倒(dào)挂的豆棕价差及主(zhǔ)需求国(guó)高库(kù)存带来的并不算(suàn)好的出口前(qián)景(jǐng)下，后(hòu)续产地库存累(lèi)库倾向(xiàng)较强。”石丽红表(biǎo)示。

　　记者(zhě)了(le)解(jiě)到，1—2月(yuè)为棕榈油传统低产(chǎn)期，3月马来西亚出(chū)现(xiàn)洪涝，4月下旬则有开(kāi)斋节的扰乱，过去几(jǐ)个月马(mǎ)棕产量表(biǎo)现不佳导(dǎo)致了棕榈油的连(lián)续去(qù)库。然而，开斋节后棕(zōng)榈油(yóu)一般有着超(chāo)于正常季节性的产(chǎn)量表现。

　　“鉴于开斋节处于4月(yuè)下旬(xún)，预计马棕5月全月的产量(liàng)环(huán)比增幅可能还会更(gèng)高，这(zhè)预计将为马来西亚带来(lái)显(xiǎn)著的累(lèi)库压力，不利于产(chǎn)地报价及棕榈油(yóu)期价(jià)的持(chí)续(xù)上行。”石丽(lì)红称。

　　同样，在侯(hóu)雪玲看来，国内未来两个月油脂市场累库(kù)为主，大豆(dòu)检验只影(yǐng)响大(dà)豆供给的节奏但不会消化(huà)供应压(yā)力(lì)，根(gēn)据船(chuán)期初步推算，5—6月国(guó)内大豆月均(jūn)到港950万吨、油菜籽月均到(dào)港50多万吨、油脂直(zhí)接进口月(yuè)均30多万吨，那么油脂单月供应在230万吨以上，超过了2021年5—6月220万吨平均消费(fèi)量。

　　“从(cóng)国内油脂库存(cún)走势来看，国内菜油库存(cún)从年初以(yǐ)来早就已经进入(rù)累库状态。截至(zhì)5月5日，华东菜油库存34.75万吨，周(zhōu)比增(zēng)19％，同比(bǐ)增75％。随着巴西大(dà)豆到港(gǎng)带来压榨(zhà)整体回升，豆油的累库趋势也已经(jīng)比(bǐ)较明显，截至5月5日，国内豆油商业库存78.99万吨，虽同(tóng)比下滑，但(dàn)周(zhōu)比增近10％，已连(lián)续三周累库。后期从库(kù)打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗存季节(jié)性角度来看(kàn)，整体累库倾向(xiàng)也较为明显。”石丽(lì)红表(biǎo)示，目前(qián)唯一呈现(xiàn)库存(cún)下滑的油脂是近月进口不太足的棕榈油，但产地棕榈油有(yǒu)望在(zài)开斋节后(hòu)开(kāi)启(qǐ)累库，带(dài)来(lái)远月棕榈(lǘ)油进口利润改善(shàn)及(jí)新(xīn)增买船(chuán)。

　　在(zài)陈燕(yàn)杰看(kàn)来，增库确实会限(xiàn)制油脂(zhī)反弹(dàn)空间(jiān)，但(dàn)国内油脂油料多数进口为主，成本(běn)端原料的供需及价格的变化对油脂行情的影响要更(gèng)大一些。后期，市(shì)场(chǎng)需(xū)关注巴西大豆贴水是否(fǒu)进一步反弹，美(měi)豆新作面积预期，国际棕榈油产地(dì)累(lèi)库情况及(jí)国际(jì)菜油葵油价格变化。

　　此外，值得关注(zhù)的是，宏(hóng)观风(fēng)险并没(méi)有完全消散，全球经济预期、美高利息对大宗商品(pǐn)需求传导等影(yǐng)响或更(gèng)大。

　　“在宏观(guān)风险尚未释放完全，市(shì)场(chǎng)随(suí)时可能重新聚(jù)焦宏观(guān)风险(xiǎn)，且油脂整体供应(yīng)改(gǎi)善(shàn)的背景下，油脂(zhī)并(bìng)不具(jù)备(bèi)持续性反(fǎn)弹的(de)基础，后(hòu)期涨势预计放缓。”石丽红称。

　　基于(yú)以上判断，业内人士不看好油脂反弹的持续性和高度。在(zài)侯雪玲看来(lái)，每次反弹(dàn)乏力(lì)都是空(kōng)单入场机会，合约(yuē)上(shàng)建议选择远月合约，品(pǐn)种中首(shǒu)选豆油。待供需报(bào)告发布后可(kě)择机考虑棕榈(lǘ)油(yóu)空单及菜棕价差做(zuò)扩(kuò)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗