分析人士称，《暂行规定》施行(xíng)后，预计全市场货币市场基金数量上将有(yǒu)一定出(chū)清，对基金管理人的产品体系结构(gòu)布局、调整也提出了要求。

　　5月16日，《重要货(huò)币市场基金监管暂行规定》（下称《暂行规定》）正(zhèng)式(shì)实(shí)施，从风(fēng)险管理、人员及系统配置、投资比例、交易行为、规模控制、申赎管理等多(duō)方面对重要货币市场基(jī)金的(de)基(jī)金(jīn)管理人提出了更(gèng)为严格(gé)审慎的(de)要求(qiú)。

　　业内人士指出， 《暂行规(guī)定》将提高货币基金的(de)风险管理能力(lì)和透明(míng)度(dù)，降低投资风险。但(dàn)是(shì)，可能会对(duì)部分追求高收益(yì)的投资者造(zào)成一(yī)定(dìng)影响。此外，预计全市(shì)场(chǎng)货币市(shì)场基(jī)金数(shù)量上将(jiāng)有一定出(chū)清，对基金管理人的产(chǎn)品体系结构布局、调整也(yě)提出了要(yào)求(qiú)。

　　哪(nǎ)些基金(jīn)被纳(nà)入

　　《暂行规定》指出，重要货币市场基金是指因基金资(zī)产规模较(jiào)大或(huò)者(zhě)投资者人数较多、与其他金融机构或者(zhě)金(jīn)融产品关联性较强，如发(fā)生重(zhòng)大(dà)风险，可能对资本市(shì)场和金融体系产生重大不(bù)利影响(xiǎng)的货币市场基(jī)金。

　　哪些基金会(huì)被纳入评估范围(wéi)？

　　根据《暂行(xíng)规定》，货币市场(chǎng)基金满足下(xià)列任一(yī)条件(jiàn)的，基金管理人应当在(zài)10个工作日内主动向中国证(zhèng)监会报告：基金资产净值连续(xù)20个(gè)交易日超(chāo)过2000亿元；基金份额(é)持有人数量连续20个交易日超过5000万个；中国证监会认定的(de)符合重要货币市场基金特征的其他条(tiáo)件。

　　东方财富Choice数据显示(shì)，截(jié)至2023年(nián)一季度末(mò)，市场(chǎng)上共有天弘余(yú)额(é)宝货币(bì)、易方达易理财货币A、建信嘉(jiā)薪宝货币A三只基金规模超过2000亿元。其中，天弘余额宝货币规模(mó)最(zuì)大(dà)，达6871.71亿元(yuán)。

　　从基金份(fèn)额持有人户数来看，截至2022年末(mò)，天(tiān)弘余额宝货币持(chí)有(yǒu)人达(dá)7.44亿(yì)户，居(jū)于首位。

　　有业内人士对记者表示，《暂行规定》实施(shī)后，对于(yú)规模超过2000亿元或者投资者数量大于5000万个的(de)货币市场基金(jīn)，监管要求更加(jiā)严格，基金(jīn)管理人需要(yào)增强抗(kàng)风(fēng)险能力(lì)，并明确(què)风(fēng)险防控与处置(zhì)机制。这将促使基(jī)金公司更加注重风险管理和产品合规性(xìng)，提高(gāo)产品的透明度和(hé)稳定性，从而(ér)保护投资(zī)者(zhě)的(de)利益(yì)。

　　国信证券指出，《暂行规定(dìng)》与资管新规一脉(mài)相承，都是为了提升资管机构的(de)风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理能力，实现风险分(fēn)散(sàn)化，防止风险过度集中、对金(jīn)融安(ān)全产生不利影响。在提升风控水平的前提(tí)下，引导(dǎo)高收(shōu)益产品打破刚(gāng)兑，高安全产(chǎn)品收(shōu)益率回落至与其风险相匹(pǐ)配的(de)合理水平。随着资管(guǎn)新规(guī)的(de)逐步落(luò)地(dì)，回归本源的(de)主动类资(zī)管产品迎来发展良机，财富管理行业百花齐放。

　　明确附加监管要求

　　《暂行(xíng)规定》明(míng)确(què)了(le)重要货币市场基金的附加监管(guǎn)要(yào)求(qiú)，指出(chū)基(jī)金管理人应(yīng)当遵循长(zhǎng)期稳(wěn)健的经营和(hé)投资(zī)理念，确保自身投资研(yán)究、人员配备、系统(tǒng)运营、客户服务(wù)、风(fēng)险管理与危机(jī)应(yīng)对(duì)等方面的能力水平与重要货(huò)币市场基金管理规模相匹配，不得盲目扩张基金规模。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，重(zhòng)要(yào)货币市(shì)场基金的基金经理不得少于2人。在薪酬考核方面(miàn)，基(jī)金管理人的高级管理人员(yuán)、基金(jīn)经理(lǐ)等(děng)相关人员的考核评价(jià)、薪酬激励等不得(dé)直接或者间接与重要货币(bì)市场(chǎng)基金的(de)规(guī)模相挂钩。

　　在重要货币市场基金的投资运作(zuò)指(zhǐ)标(biāo)方(fāng)面，也需要(yào)满(mǎn)足(zú)多项要(yào)求。例如(rú)，持(chí)有一家公司发行的(de)证券市值不得超过基金资产净值的(de)5％；投资于(yú)具有基(jī)金托(tuō)管(guǎn)人资格的同(tóng)一商业银行发(fā)行的金融工(gōng)具占(zhàn)基金资产净值的比(bǐ)例不得超过(guò)15％；主动(dòng)投资于流(liú)动性受限资产的(de)规模合(hé)计不得超过基金资产净值的(de) 5％；投(tóu)资组合的平均剩余期(qī)限不(bù)得超过(guò)90天；投(tóu)资组(zǔ)合的杠杆比例(lì)不得超过(guò)110％。

　　货币市场(chǎng)基金交易行为管理方面，《暂行(xíng)规(guī)定》指出(chū)，审慎(shèn)确(què)认大额申购申(shēn)请，避免出(chū)现接受单一投(tóu)资者(zhě)申(shēn)购申请后导致其持有(yǒu)份额(é)超过(guò)基金总(zǒng)份额(é)5％的情况。

　　而在风险(xiǎn)准(zhǔn)备(bèi)金方面， 基金管理人、基金托管人每月从重要货(huò)币(bì)市场基金的管理费、托管费中计提(tí)的风险准备(bèi)金比(bǐ)例(lì)不得低于(yú)20％。

　　国(guó)信(xìn)证(zhèng)券(quàn)指(zhǐ)出，《暂行规定》是金融防风(fēng)险的重要举措。部(bù)分货币市场(chǎng)基金规(guī)模较大(dà)、投资者(zhě)数量较多，具有“牵一发而动全身”的重要影响，当出现风险事件时(shí)，可能(néng)会对金融(róng)市(shì)场的流动性(xìng)安全产生冲击(jī)。《暂行(xíng)规定》无论是从考核机制(zhì)，还(hái)是从投资比例(lì)、久期、可变(biàn)现(xiàn)资产的限制，都是为了更高流(liú)动性考虑，重要货币市场基金防范流动性风险的能力(lì)将进一步提升，将有(yǒu)效(xiào)防止出现2016年(nián)部(bù)分货币(bì)市场(chǎng)基(jī)金类似的(de)流动性风险事件(jiàn)。

　　制定风险(xiǎn)应对预(yù)案

　　在(zài)重要货(huò)币(bì)市场基金的(de)风险防控和监督管(guǎn)理机制方面(miàn)，《暂行规定》也做(zuò)出了明确(què)的规定。

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，基(jī)金(jīn)管(guǎn)理人应当综合评估重要货币(bì)市场基(jī)金各类(lèi)风(fēng)险(xiǎn)的成因、表(biǎo)现(xiàn)及影响，会同(tóng)相关市场主体共(gòng)同制定合(hé)理有效的风险应(yīng)对预案。风险应(yīng)对预案应当报中国(guó)证(zhèng)监会备(bèi)案，中国证监会对风险应对预案(àn)的有(yǒu)效性、合理性、可行性(xìng)等进(jìn)行(xíng)评估。

　　重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金(jīn)发生重大风险(xiǎn)的，由中国证(zhèng)监会(huì)牵(qiān)头(tóu)相关部门(mén)成立风险处置小(xiǎo)组，督促基金(jīn)管理人(rén)及相关市场(chǎng)主体依据(jù)风险应对预案等对(duì)重要货币市场(chǎng)基金实施(shī)风险处置。

　　那么，《暂行规定》的实施对于投(tóu)资者有什么影(yǐng)响(xiǎng)？

　　有业内人(rén)士对记者表示，《暂行规定》将提高(gāo)货币(bì)基金的风险管(guǎn)理能力和透明度，降低投资风险。但(dàn)是(shì)，可能会对部分投资者造成一定影响(xiǎng)，例如可能会对一些(xiē)追(zhuī)求(qiú)高收益的投资者造成一定冲击(jī)。此外，新规可能会导致一些货(huò)币基金规模较小的产品(pǐn)退(tuì)出市场，投资者需要注意(yì)选(xuǎn)择(zé)合适(shì)的(de)产品。

　　“《暂(zàn)行(xíng)规定(dìng五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗)》有利于保护低风险(xiǎn)偏好的投资者。相对于其他资管(guǎn)产品，货币(bì)市场(chǎng)基金具(jù)有着(zhe)投(tóu)资者数(shù)量庞大，风险偏(piān)好较低的特(tè)点。部分规模较大的(de)货(huò)币规模基金如出现风险事(shì)件(jiàn)，或(huò)将对社会稳定(dìng)产(chǎn)生(shēng)不(bù)利影响。《暂行(xíng)规(guī)定(dìng)》提升了(le)重(zhòng)要货币市场基金的资产安全要求，有(yǒu)利(lì)于保护投资(zī)者利益。”国信(xìn)证券表示。

　　财信证券指出，《暂行规定》施(shī)行后，货(huò)币(bì)市场基(jī)金的(de)规范化、标准化、投资分散化(huà)、安(ān)全化程(chéng)度将(jiāng)有提升，未来是否(fǒu)在公(gōng)布的重点货币基金名录(lù)内，可能是投资者(zhě)选择考量的潜(qián)在(zài)背书(shū)因素之一。五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗预计全市场货币市场基金数量上将有一定出清，对(duì)基金(jīn)管理(lǐ)人的产品体系结构布(bù)局、调(diào)整也提(tí)出了(le)要求。

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