本周，56只首发(fā)基(jī)金中（份(fèn)额分开计(jì)算），博(bó)时北证50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批4只北证50指数(shù)基金产品已有(yǒu)3只(zhǐ)成立(lì)，分别为(wèi)鹏扬北(běi)证50成份指数基金、工银(yín)瑞(ruì)信北(běi)证50成份(fèn)指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业(yè)内人(rén)士表示(shì)，流动性问(wèn)题是制(zhì)约北交(jiāo)所发(fā)展(zhǎn)的首要因素(sù)，不(bù)过(guò)随着公募基金加速布局，增(zēng)量资金不断涌入下(xià)，流动性(xìng)问题有(yǒu)望(wàng)持续改(gǎi)善；同时，当前北交所优质公司被显著低估，正是(shì)长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的(de)良好机遇。

　　第二批(pī)北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金成立过半(bàn)

　　本周，56只首发基(jī)金中（份额分(fēn)开计算），博(bó)时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说明书(shū)，该基金(jīn)主要跟(gēn)踪北证(zhèng)50成份指数，由于是发起(qǐ)式基金，认购(gòu)金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二(èr)批北证50指数(shù)基金产品(pǐn)成功获批(pī)，工银瑞信(xìn)基金、万(wàn)家基金、鹏扬基(jī)金(jīn)、博时基金(jīn)四(sì)家公募(mù)基(jī)金公司(sī)拿到批文。除博时基金外(wài)，万家基金(jīn)的北(běi)证(zhèng)50指数产品(pǐn)也是以(yǐ)发起式的形式设(shè)立。

　　截(jié)至目前，除博(bó)时基金旗(qí)下产品正(zhèng)在发行外，其余(yú)3只产品均(jūn)已成(chéng)立。其中(zhōng)，鹏(péng)扬北证50成份指数(shù)基金于4月25日(rì)成(chéng)立，获2225户有效(xiào)认购，募集规(guī)模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证50成份(fèn)指数(shù)基(jī)金于4月27日正式成立(lì)，获1496户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿(yì)元；万家北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金(jīn)于5月5日(rì)正式成立，获(huò)1717户有效(xiào)认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对(duì)于北(běi)证50指数的投资价值，万家北证50成份指数基(jī)金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍显著低于其(qí)他上市板(bǎn)块(kuài)中业(yè)务相(xiāng)关度(dù)较高的同类股票(piào)，具有较大估值(zhí)提升空(kōng)间。随着市场(chǎng)流动性的增强和(hé)创(chuàng)新(xīn)型中(zhōng)小企(qǐ)业的高速(sù)成长，有(yǒu)望实现业绩和估值(zhí)双升，长期投(tóu)资价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只(zhǐ)北证50成份指(zhǐ)数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内(nèi)回报(bào)、成立(lì)以来(lái)回报悉数为负，其中(zhōng)年内(nèi)平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立(lì)以(yǐ)来收益(yì)率(lǜ)中位数为-4.74％。不(bù)过5月以(yǐ)来，这(zhè)些产品开(kāi)始加(jiā)速(sù)“回血”，月(yuè)内产品(pǐn)均获(huò)正收益，平(píng)均回报(bào)达2.82％。

　　北证(zhèng)5灰姑娘作者是安徒生还是格林0指(zhǐ)数方面，自去(qù)年11月发布以来，该(gāi)指数经历小(xiǎo)幅下滑后，今年一季(jì)度上(shàng)涨1.76％。二季度(dù)以(yǐ)来虽有震荡下(xià)跌，但5月(yuè)以来又开(kāi)始持续上(shàng)涨，且市场表现居前。截至5月12日，该(gāi)指数月(yuè)内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深(shēn)市场核心(xīn)指数表现(xiàn)，除红利指数月内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪(hù)深(shēn)300、上(shàng)证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个指数基金(jīn)相继成立(lì)，这使得(dé)北交所整体流(liú)动性有所改善。从中观(guān)维度来看(kàn)，北交所很(hěn)多优(yōu)质企业的估(gū)值仍然偏低，预计随着流动性逐步改善(shàn)，以及公司业绩持续释放(fàng)，北交所(suǒ)板块整体走势(shì)有(yǒu)望持续向好。”北京一大型公募基(jī)金人士表示(shì)。

　　北交所官(guān)网显(xiǎn)示，截至(zhì)5月(yuè)12日，北交所上市公司(sī)193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交(jiāo)所上市公司业绩(jì)表现(xiàn)来看，2021年(nián)北交所上市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净(jìng)利润达5000万元以上(shàng)；2022年北(běi)交所上市公司全年(nián)共(gòng)实(shí)现净利润138.11亿元，平均(jūn)实现(xiàn)净利润(rùn)7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元(yuán)，42家(jiā)公司连(lián)续三年实现利(lì)润正增长。北交所(suǒ)上(shàng)市公司业绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题权(quán)益基金年内表现上，Wind数据显示，截(jié)至5月12日(rì)，除大成北(běi)交所两年定开年内收益为负外，其余9只(zhǐ)北(běi)交所主题权益(yì)基金(jīn)年内均斩获正收益。其中，华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精(jīng)选两(liǎng)年定开年(nián)内回报最高，达18.46％，万家(jiā)北(běi)交(jiāo)所慧选两年定开(kāi)、嘉实(shí)北交所精选两年定(dìng)开(kāi)分(fēn)别以12％、7.54％的回报(bào)排(pái)在二三位。

　　当前估(gū)值偏(piān)低(dī)

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所(suǒ)投资价值，多位业内(nèi)人士认为，当前北交(jiāo)所优(yōu)质公司被显著低估，不过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年基(jī)金经理叶勇(yǒng)直言，北(běi)交所市(shì)场上，制约(yuē)其发展的依(yī)然是市场本身较差的流动性问题，市(shì)场(chǎng)制度性差异(yì)导(dǎo)致其(qí)与(yǔ)沪深市场相比(bǐ)，可比公司估值(zhí)表(biǎo)现差异较大。除(chú灰姑娘作者是安徒生还是格林)了继续降低投资者(zhě)门槛、扩大(dà)优质上市企业数量外，后(hòu)续北交所市场有必要(yào)完善转板制(zhì)度，畅通转板通(tōng)道，从而活跃市场交易，通过沪深市场的(de)引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上(shàng)讲，目前的北交所优质公(gōng)司(sī)被显著(zhù)低估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北(běi)交所(suǒ)创新中小企业精选两年定开基金(jīn)经理顾(gù)鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交所(suǒ)的后续表现充(chōng)满信心，信心(xīn)来源于四(sì)个方(fāng)面。

　　一(yī)是北交所公(gōng)司(sī)目前(qián)估值(zhí)已经非常便宜，他们测算前几大重仓股的平(píng)均估值在20倍(bèi)以内(nèi)，切(qiè)换到2023年估值在15倍以内，这个估(gū)值(zhí)水平(píng)对于具(jù)备(bèi)专精特新特性(xìng)的中小成长型企业(yè)而言是(shì)非(fēi)常(cháng)具有吸引力(lì)的。

　　二是从业绩表现来看(kàn)，他(tā)们发现(xiàn)很多(duō)北交所(suǒ)公司今年以来依然延(yán)续了(le)较快的增长(zhǎng)速度，发(fā)展整体(tǐ)是(shì)符合预期的，业(yè)绩的持续增长(zhǎng)进(jìn)一步(bù)消化(huà)了(le)估值(zhí)。

　　三是(shì)从政策来看，去(qù)年四季度以来北交(jiāo)所出了不少政策利好，包括发布《北京证券交易所股(gǔ)票做市(shì)交易(yì)业(yè)务细则》和《北京证券(quàn)交易所股票(piào)做市交易业务指引》，下调部分(fēn)交易费率，北交所股(gǔ)票(piào)将纳(nà)入中证、国证跨(kuà)市场指数体(tǐ)系，北(běi)证(zhèng)50指数11月份正式上线等(děng)政策(cè)的密集发布，可以说对(duì)这个(gè)市场是加大了呵护的力(lì)度，政策的暖风对整个(gè)市场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是(shì)北交所目前新(xīn)挂牌的公司较多，其中(zhōng)不乏优质的个股，供(gōng)给上来了，给他(tā)们增加了筛选的范围，尽管短(duǎn)期可能(néng)由于供给增(zēng)加对整(zhěng)个市(shì)场的(de)流动性造成一定的扰(rǎo)动(dòng)，但(dàn)增加优(yōu)质供给是市场(chǎng)长期(qī)发(fā)展的(de)基石，这使(shǐ)得他们(men)选择优质中小专精特新企(qǐ)业(yè)的难度是相对降低(dī)的(de)。

　　景顺长城北交所(suǒ)精(jīng)选两年(nián)定开基(jī)金经理张靖表示，北交所作为新(xīn)兴的股票交易市场，目前仍(réng)处于初创(chuàng)期，上(shàng)市(shì)股票数量还不够多(duō)，市场关注(zhù)度还不高(gāo)，整体估值水(shuǐ)平相较(jiào)于沪(hù)深交易所明显低估。随(suí)着(zhe)宏观经济触底回升，和北交所快速发展，投资机会应会(huì)越来越多。

　　开源证(zhèng)券研(yán)报表(biǎo)示，“中特估(gū)”下，北交所作为(wèi)A股“中特估(gū)”组成部分之一，或有望(wàng)随着(zhe)北(běi)交(jiāo)所改(gǎi)革的不断推进和投资者关注度提(tí)升逐(zhú)渐得到估值体(tǐ)系修复(fù)。从2023年一(yī)季度的公募基金(jīn)持(chí)仓变化(huà)来看，这一趋势已经初露端(duān)倪，部分(fēn)专精特(tè)新次新(xīn)股及北证50中高权重、低估值公司获(huò)增持(chí)较多(duō)。此外，北证50成分股中尚(shàng)拥有多个被低(dī)估(gū)标的(de)，未来随着(zhe)北交(jiāo)所改革的不断推(tuī)进(jìn)和(hé)投资者关注(zhù)度提升，北交所流动性随之改善(shàn)，这些大市(shì)值、高(gāo)权重、低估值的公司(sī)获得(dé)重估(gū)可能性较大。

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