大型股推动了2023年的(de)美股市场的反弹，但这(zhè)种情况(kuàng)可能不会(huì)持续太久(jiǔ)。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认为，随着经(jīng)济衰退逼近，这些(xiē)市场(chǎng)领军股现在面临的抛(pāo)售风险(xiǎn)要比其他股票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在接受采访时(shí)表示，“到目(mù)前为止，股(gǔ)市一直(zhí)保持稳(wěn)定，更多的是(shì)向优质资产和现金转移(yí)，这种情况比我们(men)想象的要持(chí)续得长一(yī)些(xiē)，但(dàn)我(wǒ)们仍然(rán)认为(wèi)，最(zuì)终股价将更全面地反映经济衰退的可能性。”

　　他解释道(dào)，看(kàn)涨势(shì)头集中(zhōn12是什么意思n style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>12是什么意思g)在一个领域，因(yīn)此只有少数几只大(dà)型公司的股(gǔ)票(piào)引领市(shì)场(chǎng)走高。他(tā)同时也补充道，市场行为通常(cháng)与(yǔ)增长放缓(huǎn)的经济环境有(yǒu)关。

　　“这是典型的周期后(hòu)期行为，即随(suí)着经济增(zēng)长开始减速，但并未进入负(fù)增长(zhǎng)区间，资金就会流向更优质的股票，并且(qiě)越来(lái)越(yuè)集中，”Hunter指出(chū)。

　　如今，随着(zhe)美国经济数据开(kāi)始向收缩(suō)的方向恶(è)化(huà)，投资(zī)者将越来越(yuè)看空股市，并开(kāi)始转向现(xiàn)金。

　　Hunter指出，“在某个时候，当增长数据开始进一步减速，向负增长方向滑(huá)去时(shí)，你往往会看到对(duì)高质(zhì)量资产的投资转向(xiàng)对现金的(de)投资。”

　　这就意(yì)味着，这些大型(xíng)公司股价(jià)的稳定可能是暂时的，Hunter称，“它们可能比周期性公司面临(lín)更大的风险(xiǎn)。”

　　上(shàng)月，美(měi)国券商BTIG首席市场技术人员Jonathan Krinsky就(jiù)曾指出，“我们(men)的观点是，大型科技股一直(zhí)受益(yì)于其他行业(yè)的抛售，但(dàn)最终一旦这种轮转结束，这些指数将相当脆弱(ruò)。这种分散(sàn)通常发生(shēng)在市场反弹的后期。”

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