个人(rén)养老金业务试点落(luò)地半年(nián)，你参与了吗？

　　自去年(nián)11月27日(rì)开始，个(gè)人养老金开(kāi)始进入为(wèi)期一年的试点，在全国(guó)选取了(le)36个(gè)试点(diǎn)城市和(hé)地区进行推进。据人力资(zī)源和社会保障部数据显示，截(jié)至今年3月末，个人养老(lǎo)金(jīn)开(kāi)户数量达到3324万，市场空间初步(bù)打开。

　　作为个人养老金业务(wù)的代销(xiāo)主(zhǔ)渠道之一，证(zhèng)券公司凭借其(qí)与权益产(chǎn)品的(de)紧密(mì)联系和与投(tóu)资者的(de)深度了解，在养老(lǎo)基(jī)金销(xiāo)售方面(miàn)已有(yǒu)多方实践。时值个(gè)人养老金(jīn)业(yè)务试(shì)点推行半年(nián)之际，中(zhōng)国基金(jīn)报记者深入多家券商，了解个人养老金(jīn)代销中(zhōng)的“苦与乐”。

　　发挥财富(fù)管理优势

　　券(quàn)商深(shēn)耕个人养老金市场

　　中国(guó)基金报记者 闫晶滢

　　试点半年以来，个人养老(lǎo)金业务正在获得更(gèng)多(duō)证(zhèng)券公司的(de)重视。

　　早在去年11月个人养老金(jīn)试(shì)点落地，14家券商获得(dé)代销资格。截(jié)至(zhì)今(jīn)年3月31日(rì)，证监会更新名录中个人(rén)养老金基金(jīn)数量增加至143只，券商数量扩容(róng)至18家，平安证券、安信证券及中信证(zhèng)券（山东(dōng)）、中信证(zhèng)券华南新增获批。

　　作(zuò)为(wèi)公募基金最主要的(de)代(dài)销方之一，证券(quàn)公司在个人(rén)养老金业务试点的铺开和推广中持续发力，个人(rén)养老金(jīn)业务也(yě)成(chéng)为大型(xíng)券商们财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)转型的重要抓手。通过精心布局产品(pǐn)及渠(qú)道，与(yǔ)基金投(tóu)顾服务结合，试点券商(shāng)充分发挥财富管理优势，做“精”养老(lǎo)基(jī)金销售。

　　产品布局：要全更(gèng)要精

　　投顾大有(yǒu)可为(wèi)

　　目前，个人养老金可投(tóu)资的产(chǎn)品主(zhǔ)要有四类：银行理(lǐ)财(cái)、储(chǔ)蓄存款、养老保险(xiǎn)、公(gōng)募基金。据人社(shè)部个(gè)人养老金产品名录显示，当前上线个人养老金产(chǎn)品(pǐn)共有652只，其中储蓄类产品、理财类产品(pǐn)、基金类产品、保险类产品分别(bié)为465只、18只、137只、32只。

　　相比之下，证券公司代销(xiāo)个人养(yǎng)老金(jīn)产(chǎn)品资格受到明显限(xiàn)制，仅(jǐn)部分具备保(bǎo)险(xiǎn)兼(jiān)业代理牌照的证券公司(sī)可销售(shòu)养老保险，大多数试点券商将视线聚焦(jiāo)于公募基金上进行重点(diǎn)开(kāi)拓，发力“全(quán)布(bù)局(jú)”。

　　例如，海通证券在(zài)2022年年报中表示，其顺利获得首批个人养(yǎng)老金基金销(xiāo)售资格，完成全部40家基金(jīn)管理公司共计126只(zhǐ)个人养老金基金(jīn)产品的上(shàng)线，基(jī)本实现个人(rén)养老金(jīn)公(gōng)募基金(jīn)产品(pǐn)全(quán)覆盖。

　　中信建(jiàn)投(tóu)个人养老金业务负责(zé)人向中国基金报(bào)记者介绍称(chēng)，中信建投已引进(jìn)华夏基金等发行养老(lǎo)基金管理人的137只Y份额产品(pǐn)，后续将不断完善产(chǎn)品池(chí)。东方证(zhèng)券亦(yì)表示(shì)，目前已(yǐ)基本实现了养(yǎng)老公募基金的(de)全覆盖(gài)。

　　银河(hé)证(zhèng)券相关业务负(fù)责人指出，从客户服务(wù)办理的角度看，大(dà)部分客户更(gèng)愿意在产品货架丰富(fù)的机构办理(lǐ)个人养老(lǎo)金(jīn)业务。因(yīn)此在服务体系(xì)的基础架(jià)构(gòu)上，风格多样、风险(xiǎn)收益多元的(de)产(chǎn)品货架能够带给客户更好的服务办理(lǐ)体验(yàn)，产品(pǐn)布局(jú)的“全面”是个人养老金业务的基础。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，从客户投资选择的角度讲，大部(bù)分客户(hù)对于金融产品的特征和策略的(de)认知、对自身投资能力、投资意愿、投资目的的认(rèn)知较为模糊。帮助客户做(zuò)好“养老规划”、协助客户筛(shāi)选(xuǎn)“合(hé)适的产品”，就成为(wèi)服务(wù)机构的“核心竞争力(lì)”。在全(quán)面引入个(gè)人养老金可投资(zī)的(de)产(chǎn)品类型(xíng)的基础上，各家机构需(xū)要深入、充(chōng)分、严谨地(dì)研究每类(lèi)产品的特性；结合存量客户的个性化画像和客户特点，为客户提供切实可(kě)行的(de)产(chǎn)品(pǐn)评估体系和(hé)养(yǎng)老规划(huà)方案。

　　实际上，对于(yú)个人(rén)投资者来说(shuō)，当前(qián)阶(jiē)段(duàn)认(rèn)可并开通(tōng)个人养老(lǎo)金(jīn)账(zhàng)户(hù)的理由，一是来自(zì)开户渠道的(de)多重福利动员，二是个人(rén)养老(lǎo)金带来(lái)的个税抵扣优惠(huì)。但(dàn)不可否认(rèn)的(de)是，虽然开(kāi)户(hù)数量众多，但缴存比率仍不理想。

　　由于(yú)个人养老金(jīn)退(tuì)休后才(cái)能取出，这每(měi)年(nián)12000元自然是需(xū)要在账户内充(chōng)分利用(yòng)长期(qī)投资，但如何投资也令不(bù)少投(tóu)资者(zhě)犯难：买什(shén)么(me)、买多少，在哪(nǎ)买、怎么买，选择越多，困(kùn)难越多。现有养(yǎng)老产(chǎn)品的(de)选择已(yǐ)令(lìng)投资(zī)者目不暇接，如何让(ràng)投资者选(xuǎn)择(zé)到适合自己的产品，证券公司(sī)的投顾(gù)力量大(dà)有可为。

　　“中(zhōng)信建投拥(yōng)有近万名高素质的投资顾问，帮(bāng)助(zhù)客户(hù)甄选适合自(zì)身的养老产(chǎn)品，做(zuò)好养(yǎng)老规(guī)划和资产配置(zhì)，做到客(kè)户的‘好医生’。”前(qián)述负责(zé)人(rén)称(chēng)，中信建投采取(qǔ)线上线下相结(jié)合的(de)方式，注重交流(liú)和体(tǐ)验，为客户提供有温度的专业服务。

　　国泰君安在推广(guǎng)个人养(yǎng)老金业务(wù)时曾介(jiè)绍(shào)，其结合个人养老金基金(jīn)特点，细(xì)化形(xíng)成(chéng)“甄选100个人养老金基金(jīn)评价标(biāo)准”，综合基金公司治(zhì)理水平、投研能力(lì)、业绩评价、风险管理、声(shēng)誉口碑(bēi)量(liàng)化评(píng)价，优选值得信赖的养(yǎng)老金基金(jīn)；选出(chū)“综合优选(xuǎn)”、“养老专家”、“投研大咖”、“风险收益性(xìng)价比”、“聚焦股息(xī)”等特色养老金基金(jīn)产品清单(dān)，满足(zú)养老(lǎo)金客户个性化(huà)养老需求。

　　渠道：打造“一(yī)站式”养老

　　拓展“上门服务”企业员(yuán)工

　　不得不承认的是，虽然(rán)证券(quàn)公司(sī)营业网点数量在“金融圈”内并不算少，但远(yuǎn)难(nán)以与大型商业银(yín)行的(de)优势相匹敌。

　　此(cǐ)前(qián)兴(xīng)业银行召开的(de)2022年报(bào)发布会上，该行(xíng)高(gāo)管透(tòu)露，截(jié)至2022年末(mò)，该行已(yǐ)经累计开(kāi)立个人养老(lǎo)金账户(hù)229.16万户，位列全(quán)行业第三位，市(shì)场占有率超10％，仅次于建(jiàn)设银行和工商银行。相比之下，鲜有券(quàn)商愿(yuàn)意公布投资者通(tōng)过其渠道开通个人养(yǎng)老金(jīn)账户的情况(kuàng)。

　　产品(pǐn)方面，国家社会保险(xiǎn)公共服务(wù)平台上仅(jǐn)可查询(xún)商业银行个人养老金(jīn)业务开办(bàn)情况。其中显示，23家获准开(kāi)办个人养老金业务的银行中，有22家开设了(le)资(zī)金账户和储蓄(xù)交(jiāo)易(yì)业(yè)务，8家同时(shí)开展(zhǎn)了基金交易(yì)业务、保险交(jiāo)易业务和理财交易业务。

　　与大型(xíng)商业银行所拥(yōng)有的产品(pǐn)和(hé)渠道(dào)优势相比，证券公(gōng)司个人养老(lǎo)金(jīn)业务的规模相对有限(xiàn)，仍处于积极开拓阶(jiē)段。

　　不过，虽然网点数量难以比拼，但券商(shāng)发力个(gè)人养老金业务，自有其(qí)独特“打(dǎ)法(fǎ)”。记者注意到，多家券商在推广个人(rén)养老金业务时，将“一站(zhàn)式”服务作为宣(xuān)传(chuán)重点。

　　例(lì)如(rú)，国泰君安此前表示，其个(gè)人养老金业务从引(yǐn)导客户形成(chéng)科学养老理财观念的长远视角出发，为客户提供从产品(pǐn)策略、到产品(pǐn)优选、再到组合配(pèi)置的全周(zhōu)期(qī)专业资(zī)配服(fú)务(wù)和一(yī)站式的产品选择(zé)。中(zhōng)信证券亦推(tuī)出个人养老金投资一站式解(jiě)决方案“信养计划”，为客户提(tí)供含账户管理(lǐ)、资产配置(zhì)、服(fú)务陪伴(bàn)于一体的(de)个(gè)人养老金投资(zī)综(zōng)合服务(wù)。

　　除了“引进来”并(bìng)全方位服务(wù)投资者外，“走出去”也是部(bù)分券商(shāng)开拓个(gè)人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金业务的解决方案(àn)。东方(fāng)证券(quàn)副总裁徐海(hǎi)宁向记者介绍，东方证券基于对(duì)个人养老金目标客群的深入研究(jiū)，将开发(fā)大(dà)中型企(qǐ)业作为个(gè)人养老金客户拓展的重点(diǎn)方向，制定了“上海(hǎi)深度、全(quán)国广度”的(de)推广计划(huà)。

　　具(jù)体而言，东方证(zhèng)券(quàn)协(xié)同(tóng)系(xì)统内(nèi)成员公(gōng)司开(kāi)展走(zǒu)进(jìn)企业推(tuī)广(guǎng)个人(rén)养老金活动，为(wèi)企业单(dān)位员工提(tí)供(gōng)个人养老金(jīn)上(shàng)门服务，免去(qù)客户前往营业厅办(bàn)理业务路上(shàng)花费(fèi)的时(shí)间(jiān)，提高服(fú)务效(xiào)率，节(jié)约客户时间。展业初期组织了超过(guò)100场(chǎng)的个人养(yǎng)老金走(zǒu)进企业服务活动(dòng)，覆盖企业员工近万人(rén)。

　　个人养老(lǎo)金制(zhì)度试点半年

　　持有体验成(chéng)产(chǎn)品胜负手

　　中国基金报记(jì)者曹雯璟

　　去(qù)年11月下(xià)旬，券商代(dài)销个人养(yǎng)老金业(yè)务(wù)“开闸(zhá)”，多(duō)家(jiā)获(huò)资(zī)质的(de)机构正式展业，逐鹿个人养老金市(shì)场(chǎng)。如(rú)今(jīn)，个人养老金(jīn)制度实施已有半(bàn)年(nián)，相(xiāng)关产品的(de)收益(yì)率和回撤情况、产品能(néng)否真正满足养老诉求等(děng)问题，持(chí)续成为市场(chǎng)关(guān)注焦点。

　　多位券商(shāng)业内人士表示，由(yóu)于(yú)资(zī)金“只进不出”，认购(gòu)的产品又是为了满(mǎn)足养老需求，投资者更希望能实现低波动、低回撤(chè)。如(rú)何做到(dào)从中长期(qī)保(bǎo)值增值同时又让客(kè)户体(tǐ)验(yàn)良好是个(gè)人(rén)养老产品成败(bài)的关键(jiàn)。

　　提(tí)供更(gèng)匹配的养老产品

　　同时服务上寻求创新突(tū)破

　　眼下，个人(rén)养老(lǎo)金业务已然成(chéng)为券商(shāng)财富管理转型(xíng)的核心方向之一。通过不断完善(shàn)客户服(fú)务(wù)体系(xì)，满足客户多层(céng)次金融需求，促进(jìn)财富管理(lǐ)业务高质量(liàng)发展，券商在业务内涵上正不断(duàn)挖潜(qián)。

　　多名券商业内人士表示，在客户(hù)分(fēn)类(lèi)服务方面，会根据国家(jiā)政策选(xuǎn)择(zé)社保(bǎo)关(guān)系(xì)在先(xiān)行城市（地区）、能享受(shòu)税优且对税优敏(mǐn)感、对(duì)理财(cái)有(yǒu)初步认知的客户进行第一阶段的重点(diǎn)服务，对其(qí)他客户会(huì)随(suí)着试(shì)点(diǎn)扩(kuò)大和(hé)客户画像的覆盖(gài)进行后续服务。

　　东(dōng)方证券副总裁徐海(hǎi)宁表示，证(zhèng)券公司可重点关注(zhù)企事业(yè)单位(wèi)员工，特别是(shì)大(dà)中型城市具有一(yī)定经营规模的(de)企业员工，他们能够(gòu)享受(shòu)个税(shuì)抵扣的优势，具备一定(dìng)投资意识和(hé)财务(wù)认知(zhī)；这(zhè)类(lèi)人群(qún)对(duì)未(wèi)来退(tuì)休有一定的规划和想法。

　　同时，由于(yú)个(gè)人(rén)养老(lǎo)金是一个增量市场，对证券公司而言，针对潜在客群可以全市场覆盖。证券(quàn)公司可(kě)以通过投(tóu)研优势和专业投顾队伍，创造更多养(yǎng)老投资场(chǎng)景，跟踪了解客户(hù)的风险偏好(hǎo)，结合稳健、平(píng)衡、积(jī)极等不同风险类(lèi)型的养老基金，帮助客户(hù)建立个人养老金投(tóu)资(zī)计划。此外，证券公司可以通过加强(qiáng)顾问(wèn)服务，帮助客户有效(xiào)应(yīng)对投资组合净值的波动，引导(dǎo)客户持续参与(yǔ)养老金投资(zī)，提升客户养老(lǎo)投资(zī)的获得(dé)感、体验感。

　　银河证(zhèng)券相(xiāng)关(guān)业(yè)务(wù)负责人表示(shì)，会针对(duì)不(bù)同(tóng)风险(xiǎn)承受(shòu)能力、不(bù)同年(nián)龄结(jié)构和不同资金体量制定个性(xìng)化养老策略(lüè)。比如对每年享税优(yōu)的1.2万个人养老金，为居民（无(wú)需开户）提供符合监管部(bù)门(mén)要求的金融机构和金融产品清(qīng)单(dān)、通俗(sú)易懂的“养老看隔壁”理财案(àn)例、养老讲堂等(děng)信息和交易服务；对1.2万之外的资金(jīn)，提供(gōng)更丰(fēng)富的“安(ān)养计(jì)划plus”养老(lǎo)金融服务(wù)，包括养老(lǎo)计算器、个性化的(de)补(bǔ)充养老解决方案、定期的养老方案跟踪(zōng)报告以(yǐ)及(jí)养老直播服务，做好(hǎo)“老(lǎo)百姓身边的养老专家”。

　　在服务创(chuàng)新(xīn)方面(miàn)，徐海宁认为(wèi)，证券(quàn)公司(sī)需要有(yǒu)长远眼光，打(dǎ)造增(zēng)量市场，承担(dān)起构建养(yǎng)老金第三支柱的重要使命(mìng)。

　　第一，在获客及投(tóu)教方(fāng)面，应加大资源(yuán)投入，通过(guò)教(jiào)育和(hé)陪伴，提高客(kè)户对个人养老金的认知。走(zǒu)进企(qǐ)事(shì)业单位，通过上门服务的方式触达企业和客户，举办专(zhuān)题讲(jiǎng)座(zuò)、在线研讨会和投资教育活动，帮助客户(hù)了解个人养老金(jīn)的(de)重(zhòng)要性、投资策略(lüè)和长期规划(huà)，激发客(kè)户对个人养老金产品的(de)兴趣和参与(yǔ)度。

　　第二，在App服(fú)务功能优化方面(miàn)，建立(lì)内容丰富的一(yī)站式个人养老(lǎo)金专(zhuān)区，既包括产品购(gòu)买(mǎi)、定投、持(chí)仓查(chá)询等基础功能(néng)，提供丰富的养老资(zī)讯(xùn)和实用养老工具（如节税计算器(qì)），加强与客(kè)户的(de)深度互动。

　　第三，在金融(róng)科技应用方(fāng)面(miàn)，引入智能科技和(hé)人工智能技术，通(tōng)过(guò)数据(jù)分析和算法模型，根据客户的风(fēng)险承受能(néng)力、资产状况和目标退休年限，定(dìng)制化推荐养老(lǎo)金产品组合，并(bìng)提供实(shí)时投资组合跟踪和风险管理工具，帮(bāng)助客户更(gèng)好地实现养老投(tóu)资保(bǎo)值增值。

　　中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)个人养老(lǎo)金(jīn)相关(guān)业务负责人(rén)则表示(shì)，可以通过“人+科技”，在(zài)大数据智能客户分析系统的基础(chǔ)上，可(kě)以针对不同养(yǎng)老诉求的客户达成“千人(rén)千面”的个性化服务，人是“1”，科(kē)技（线上与(yǔ)线下结合）是后(hòu)面的(de)“0”，二(èr)者有机结合，为不同生命周(zhōu)期和(hé)年(nián)龄(líng)阶段的(de)客户提供专业的、一(yī)对一的(de)养老配置服务。

　　运行(xíng)半(bàn)年七(qī)成收益告(gào)负

　　客户体验成产(chǎn)品胜负手

　　个人(rén)养老金(jīn)制度实施(shī)已有(yǒu)半年，产(chǎn)品收(shōu)益和回(huí)撤率大不(bù)大？产品能不能满足真(zhēn)正的养老诉求？这些(xiē)问(wèn)题都是投资者的重要关(guān)注点。

　　记者注意到，目(mù)前(qián)养(yǎng)老目标基金的整体收益水平(píng)并不(bù)乐观(guān)。Wind数(shù)据(jù)显示，全市场149只公募养老基金产品，近七(qī)成收(shōu)益告负(fù)。其中(zhōng)，业绩(jì)垫(diàn)底(dǐ)的一只个人养老(lǎo)目(mù)标基金自成立以来回报(bào)为-7.27％，此外，还(hái)有超20只(zhǐ)产品(pǐn)收益在-3％左右。

　　而业绩(jì)表现(xiàn)较(jiào)好的有平安(ān)稳健养(yǎng)老一年Y、中欧预见养老2025一年持有（FOF）Y自去年11月(yuè)成立以来回报均为(wèi)3.15％，紧随其后的是兴全安(ān)泰稳健养(yǎng)老(lǎo)一年持有(yǒu)Y，自成立(lì)以来回(huí)报为2％，另有富国(guó)、万家、华宝(bǎo)、景顺长城(chéng)、南方、华夏(xià)等(děng)旗下超10只养老目标(biāo)基金收(shōu)益(yì)在(zài)1％以上(shàng)。

　　多(duō)位券商业(yè)内人士表示，由于资金“只进(jìn)不出”，认(rèn)购的产品又(yòu)是(shì)为(wèi)了满足(zú)养老需求，投(tóu)资者更希望能实现低波动、低回(huí)撤。如何做到从中长期保(bǎo)值增值同时又(yòu)让客户体验(yàn)良好是(shì)个人养老产品成败的核心。

　　“养老属性的产品应力争为客户保值增值，否则将违背(bèi)客户通过投资达(dá)到‘养老目的’的初(chū)衷。”银河(hé)证券相关业务负(fù)责人介(jiè)绍，目(mù)前个人养老金可(kě)投资的4类产品风险(xiǎn)收益特点明(míng)显，有的类别更侧重本金(jīn)安全(quán)、有的类别更侧重资(zī)产增值；但同时，每个类(lèi)别很难做到在保证(zhèng)其特点达到的同时又规(guī)避掉该类产品(pǐn)的风险或缺陷。“从(cóng)不(bù)同客(kè)群情况来看，低波低回撤对于离退休时点较(jiào)近的投资者比较(jiào)合适，性价比(bǐ)高的中波动中回(huí)撤、高波动高回撤特征产品对于还(hái)有20-30年才退休的投(tóu)资者也(yě)是(shì)可以选(xuǎn)择的，拉长周期看也能满足客户(hù)养老类资金(jīn)的(de)保值增(zēng)值效果(guǒ)。”

　　为(wèi)达到上述(shù)两(liǎng)个目的(de)，前提是有一(yī)套完整、自洽、适(shì)用、有(yǒu)效且动态适配的产品评价(jià)体(tǐ)系，通过(guò)该体系的(de)评价，能较为(wèi)清晰地区分出产品的“性价(jià)比(bǐ)”（如(rú)风(fēng)险收益比等）、能公平(píng)、公正地对同(tóng)类或者同(tóng)策略产品进行综合评判。如此(cǐ)，才能真正将好的(de)产品(pǐn)、合适的产品推(tuī)荐给合(hé)适的客(kè)户群体。

　　“养老组合基金分为(wèi)目标风险(xiǎn)型和目标日(rì)期(qī)型两大类，投(tóu)资(zī)者可以根据自(zì)身投资目标和(hé)风险承受能力选择具体的产品。比如低风险偏好(hǎo)的客户可选择目标日期型中的稳健类产品(pǐn)，通过严格(gé)控制股票资(zī)产仓位降低(dī)产(chǎn)品波动(dòng)，带给客户相对(duì)稳(wěn)健的收益。”徐海宁表(biǎo)示，目前我国(guó)城镇(zhèn)职(zhí)工养老金替代(dài)率(lǜ)尚(shàng)有不足，根(gēn)据国际经验，如果(guǒ)退休后的养(yǎng)老(lǎo)金替(tì)代(dài)率大于70％，即可维持(chí)退休前的生(shēng)活(huó)水平，养老金(jīn)投资的增值功能也是一个重要考量。由于(yú)个人(rén)养(yǎng)老金取用需要达(dá)到(dào)年龄(líng)等条件，投资资金具(jù)有长期性，可以(yǐ)达到几十年(nián)，能够承受一定的短期波(bō)动，对于追求(qiú)长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资收益的客(kè)户，可(kě)以(yǐ)配置一定(dìng)高比例(lì)资金在权益型资产(chǎn)上，实(shí)现养老投资的保值增值目标。

　　中信建投个(gè)人(rén)养老(lǎo)金相关业(yè)务负(fù)责(zé)人也(yě)认为，个人养老(lǎo)金产品具(jù)有一定的普(pǔ)惠金融属性，需(xū)要关注老百(bǎi)姓长期保值(zhí)增值(zhí)的养老需求(qiú)。站(zhàn)在资(zī)产(chǎn)角度，想要(yào)实现(xiàn)长期资金(jīn)的稳健投资回报，资产配置不可(kě)或缺。通过投资不同品种、不同收益(yì)特(tè)征、低相关(guān)性的金融(róng)资产，有助(zhù)于实现风险(xiǎn)分散、降低总(zǒng)体波(bō)动，从(cóng)而更(gèng)好地满足投资者(zhě)的养老投(tóu)资(zī)目标。

　　推(tuī)动个人(rén)养(yǎng)老金业(yè)务(wù)高(gāo)质量(liàng)发展

　　宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思ng>道阻且长

　　在个人养老金业务积极发展的(de)同时(shí)，与渠道(dào)网点和客户众多的(de)银行(xíng)等机构相比，券(quàn)商(shāng)如何突破自(zì)身瓶颈，实现差(chà)异化的发展(zhǎn)，可以说(shuō)是“道阻且长(zhǎng)”。

　　银(yín)河证券(quàn)相关(guān)业务负(fù)责人(rén)表示，银行、券商、基金(jīn)独立销售机构都可参(cān)与到为客户提(tí)供个人养老基金服务，几(jǐ)类机构优势互补，严格意义上(shàng)说是竞合而非竞争更非(fēi)“相杀”关系，每(měi)类(lèi)机(jī)构或者每家机构(gòu)可以根(gēn)据自己的(de)资源禀赋，充分发挥自身优势，服务好有(yǒu)养老(lǎo)投资需求(qiú)的投资者。

　　“在政策上，未来还有(yǒu)以下三方面诉求：一是增强基础(chǔ)设施建设，能(néng)在服务时效性上与(yǔ)银(yín)行拉平，提供7×24小时(shí)的(de)开户、下单服务(wù)；二是增加(jiā)产品销售范(fàn)围，在养(yǎng)老品(pǐn)类上(shàng)更加丰富，除(chú)特殊产(chǎn)品外，增加可为客户提供的(de)养老(lǎo)产品(pǐn)（如(rú)养老理(lǐ)财）；三(sān)是明确养老规划(huà)业务合规性，为不同的(de)客户提(tí)供基(jī)于客户(hù)需求和(hé)画(huà)像(xiàng)的养老规划方案。”上述负(fù)责(zé)人提到。

　　中信建投个人养老金(jīn)相关业务负责(zé)人提出，当(dāng)前(qián)的政策要求(qiú)下，客户如果想(xiǎng)在券商端参与个人养老金投资，需要分别在银行(xíng)端、个(gè)税端(duān)进行一系(xì)列前序(xù)操作步骤，对于尚不熟(shú)悉业务流(liú)程的投资者来(lái)讲，体验不(bù)太友好。

　　“此外，由于政策对代销个(gè)人养老金产品(pǐn)的管理要求，券商暂(zàn)时无法上线储蓄类、理(lǐ)财(cái)类(lèi)、保险(xiǎn)类(lèi)产(chǎn)品，可供(gōng)投资者(zhě)选择的产品种类(lèi)较为单(dān)一，难(nán)以进一步为投资者提供更丰富的个人(rén)养(yǎng)老金配置方案(àn)。未(wèi)来期待能够从(cóng)政策端进一步简化投资者的(de)办理流程，提升(shēng)客户(hù)体验；给予券(quàn)商在多(duō)样(yàng)化个人养(yǎng)老金品种的(de)引入和研发上(shàng)的政策支(zhī)持，丰富客户多(duō)元(yuán)化的投(tóu)资选择。”该负责人称。

　　开(kāi)户热投资冷

　　券商发力个人(rén)养老(lǎo)第(dì)二曲线

　　中国基金(jīn)报记(jì)者 莫(mò)琳

　　随(suí)着个人所得税退税的开始(shǐ)，不少人(rén)发现自己的退税比去年多了不少，仔细询问之下才发现，是因为去年底开通了个(gè)人养(yǎng)老金业(yè)务，并入了金(jīn)。这一消息大大刺(cì)激了不(bù)少本来不想开户的年(nián)轻(qīng)人。

　　根据人社部(bù)披露的数据，截至今年3月底，个人养老金(jīn)参加(jiā)人(rén)数达3324万人。与3月初的2817万人相比，短短的一个月的时(shí)间(jiān)里(lǐ)，增加了(le)500万户，开(kāi)户速度明显提(tí)升。

　　虽然开户(hù)数快速攀升，但是个人养老金累(lèi)计缴费约200亿元(yuán)，人均缴费(fèi)低于1000元(yuán)。此外，据中(zhōng)国保险资(zī)管业协会执行(xíng)副会长兼(jiān)秘书(shū)长曹德云透露(lù)，在截至2023年3月开立个人养老金账户的三(sān)千多万人(rén)中(zhōng)，仅900多万人完成了资(zī)金(jīn)储存。

　　从记者(zhě)走访(fǎng)的结果来看，个人养(yǎng)老金(jīn)产(chǎn)品的收益率远低于预期，是(shì)大(dà)多人不愿意入(rù)金的主(zhǔ)要(yào)原(yuán)因。而选择开户的原因主要(yào)是为了“薅羊(yáng)毛”（金(jīn)融机构出台了(le)不少(shǎo)吸(xī)引客户开户(hù)的优惠(huì)政策）。

　　如何解决(jué)“开户热投(tóu)资(zī)冷(lěng)”的问题？银河(hé)证券相关(guān)业务负责人(rén)认(rèn)为，这是一个专业(yè)活，既需要(yào)了解客户的经济(jì)状况(kuàng)、风险偏好和(hé)养(yǎng)老规划，也需要业务人员及其(qí)所在机构有比较专业(yè)且(qiě)综合的服务(wù)能力(lì)。

　　也有部分投资者认(rèn)为(wèi)，个人养老金产品(pǐn)每(měi)年封顶12000元，难以充分满足个人或(huò)家(jiā)庭养老(lǎo)的全面需求(qiú)，还(hái)需要(yào)结合(hé)其他商业产品等综合考(kǎo)虑；大多数产品(pǐn)流动性(xìng)差，难以预(yù)防到退(tuì)休前的应急资金需求。

　　从产品端改善(sh宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思àn)“开户热投资冷”

　　虽然(rán)近(jìn)半年(nián)来，个(gè)人养(yǎng)老金产(chǎn)品正(zhèng)在逐(zhú)渐丰富，但是“开户热投资冷”的现象没有随之发生改变。

　　中国(guó)保(bǎo)险资管业协会执行(xíng)副会长兼秘书长曹(cáo)德云(yún)在近期举办的2023清华(huá)五道口(kǒu)全球金(jīn)融论坛(tán)上表示，目前个人养(yǎng)老金(jīn)试点效果呈“两低(dī)三不(bù)”漏斗(dòu)状，即(jí)建立(lì)账户人数占(zhàn)基(jī)本养老保险参保人数比例低、已缴费人数(shù)占建立账户人(rén)数比例低；产品供应不均衡、选购(gòu)渠道不畅(chàng)、民众参(cān)保意愿不(bù)强。

　　针对(duì)产品供应(yīng)不均衡的问题，国家(jiā)金(jīn)融监督管理总局(jú)出手(shǒu)，率(lǜ)先(xiān)增(zēng)加养老保险产品的供给。近日，国家金融监督管理总局(jú)已向(xiàng)业内就关于促进(jìn)专属商业养(yǎng)老保险(xiǎn)发展有关事项征求意见。根据征求意见(jiàn)稿(gǎo)，专属商业养老保险拟由试点业务转(zhuǎn)为常态化业务(wù)。

　　业内人士表示，随着专属商(shāng)业养(yǎng)老保险(xiǎn)转为常(cháng)态(tài)化(huà)业务，参与该项业务(wù)的险企数量(liàng)将(jiāng)增(zēng)加不少。此外，专(zhuān)属商(shāng)业养老保险是(shì)对(duì)接个(gè)人养老金(jīn)制度的主要保险产品，这意味着个人养老金保(bǎo)险(xiǎn)产(chǎn)品名单也将扩(kuò)容。

　　据了解，专属商业(yè)养老(lǎo)保险采取“保证(zhèng)+浮动”的收(shōu)益模式(shì)，提供(gōng)稳(wěn)健型、进取型两种风格账户(hù)供客户选择。据(jù)各家(jiā)保险(xiǎn)公司披露的专属商业养老(lǎo)保险产(chǎn)品(pǐn)2022年(nián)结算(suàn)利率(lǜ)，稳健(jiàn)账户结算利率约(yuē)4.0％至(zhì)5.15％，进取账户结算利率约4.5％至5.7％，普遍(biàn)高于现有的个人养老保险的收益率。

　　在增加产品供(gōng)给的同时，多家金融机(jī)构呼吁从产品设计端(duān)解决“开户热投资冷(lěng)”的问题。

　　在银河证券(quàn)相关(guān)业务负责人(rén)看(kàn)来(lái)，“老(lǎo)龄(líng)风险”与(yǔ)其他投资(zī)风险相(xiāng)比(bǐ)，有其更加(jiā)突出的(de)特点(diǎn)，包括(kuò)为退休人(rén)群(qún)提(tí)供稳定安全有保障且抗通胀(zhàng)的收入补充来源、对冲长寿(shòu)风险、为高龄人群(qún)储备失能养护和医疗应急资产(chǎn)、为退(tuì)休人群规划遗产、将养老(lǎo)投资与养老保障/养老生(shēng)活无缝对(duì)接等。

　　养老金融产品的设(shè)计初心，必(bì)须切实从客户(hù)需求出发；养老金融产品的设计理念，必须紧(jǐn)密围绕承(chéng)担、减少或(huò)转移上述“老龄风险”主旨(zhǐ)；养老金融产品的设计成(chéng)果，应(yīng)该更多(duō)的让利于民、普(pǔ)惠百姓，运用(yòng)好(hǎo)专业的金(jīn)融工具(jù)、做艰难但长期(qī)正确的事。

　　因此，能否设计出充分利用资本(běn)市(shì)场具(jù)有良好增(zēng)值能力资产的养老产(chǎn)品取决于(yú)发(fā)行人（或管理人(rén)）的产(chǎn)品(pǐn)设(shè)计能力(lì)和资产管理能力。“证券公司作为(wèi)财富管(guǎn)理(lǐ)服务提供商，可(kě)以与产品发行(xíng)人（或管理(lǐ)人）合(hé)作，根据(jù)客户(hù)需求设(shè)计出在养老(lǎo)功能方面更有(yǒu)竞争(zhēng)力的产(chǎn)品”，上述负责人(rén)表示(shì)。

　　中(zhōng)信(xìn)建投也希(xī)望(wàng)能参与到具(jù)体的产品设计(jì)之中。其个人养老业务(wù)负(fù)责人建议，参考部(bù)分发达国家(jiā)的经验，未来(lái)除了股、债配置，或(huò)在未来可(kě)以(yǐ)考虑增加底层可(kě)投标的类(lèi)型，如REITS、衍生品、雪(xuě)球等另类资产，丰(fēng)富(fù)投资者的(de)可选标的，更(gèng)好地(dì)分(fēn)散投(tóu)资风险。

　　励正(zhèng)集团中国区总(zǒng)裁张(zhāng)雨(yǔ)萌建议(yì)，应该避免“开空账”。也(yě)就是说，参与者可以直(zhí)接在(zài)开户的时候做投资选择。这样在开户的时候就可(kě)以形成闭环体验。

　　针对参(cān)与个人养老金可能面临的流动性问题(tí)，长城人(rén)寿保险股(gǔ)份有限公司(sī)总经理王玉改(gǎi)近日表示，保险公司可(kě)以通过“保(bǎo)单(dān)质押贷款”等(děng)多种金融(róng)工(gōng)具来解决客(kè)户对短期(qī)资金的需求。

　　券商(shāng)发力个人补充(chōng)养老金(jīn)融(róng)方(fāng)案

　　此外，针对1.2万难以满足(zú)个(gè)人或家庭养老(lǎo)的全面需求，多家券商(shāng)还发力个人养老金(jīn)账(zhàng)户以外的个(gè)人(rén)补充养老金融(róng)方案，例如(rú)银河证券的(de)“安(ān)养计划plus”、中信证券的“信养计划”等。

　　银河证(zhèng)券产品中心副总经理鹿(lù)宁告诉记者，目前(qián)，银河证(zhèng)券已根据在职群体养老(lǎo)规划的长期性、稳健性、安全性等(děng)特点(diǎn)，已退休人群养老需求的流动性、安全性、稳(wěn)健性(xìng)等特(tè)点(diǎn)，设计(jì)出多层次、多(duō)元(yuán)化、个(gè)性化的养(yǎng)老配(pèi)置方案，积极履行养老保障社会(huì)责任，力(lì)争(zhēng)为居民提供持续(xù)卓越的(de)养老(lǎo)规划与满(mǎn)足不同养老(lǎo)需求(qiú)的资产配置服务(wù)。

　　中(zhōng)信证券的“信养计划”则基于个人养老场景，引入更丰富的(de)养老型年金、增额终身寿等不(bù)同品类(lèi)产(chǎn)品，覆盖养(yǎng)老(lǎo)收益(yì)性资产和保障(zhàng)性(xìng)资产，满足客户多样(yàng)化、多(duō)层级的养(yǎng)老资产配置需求。

　　针(zhēn)对三大支柱养老金业务(wù)中(zhōng)的企业年金业务，银河证券还(hái)上线了自(zì)研的年金综合评价(jià)系统。该系统可(kě)以通过客户(hù)提供(gōng)的“脱敏”后年金组(zǔ)合净值与(yǔ)持股比例等数(shù)据，结合公(gōng)募(mù)基(jī)金、股市债市数(shù)据，展示客户委托(tuō)年(nián)金组合的评(píng)价结(jié)果。此(cǐ)外，也可以利(lì)用年金(jīn)机制(zhì)间接服务(wù)背后的企业员工和机构事业单位(wèi)职工。

　　截至目(mù)前(qián)，银河证(zhèng)券基金研究中心已(yǐ)为部分省(shěng)市提供(gōng)职业年金的(de)组合评价与管理咨询(xún)服(fú)务，也计划结(jié)合机构条线业务规(guī)划为(wèi)央企与(yǔ)国企提供企业(yè)年金(jīn)组合评(píng)价等综合金融服务。

　　银河证券副总裁罗黎(lí)明告诉记者，公司自主(zhǔ)开发建(jiàn)设部署的(de)年金综合评价系统(tǒng)及研(yán)究咨询(xún)服务，具(jù)有养老属性的综合(hé)金融服务体系均(jūn)是(shì)公司积极响应国家(jiā)养老发展战略而推(tuī)出(chū)的新服务，体(tǐ)现了在第二、三支柱(zhù)上的积极筹划。

　　“我们高度重(zhòng)视三大支柱养老(lǎo)金业务，目前公司已初步建(jiàn)立了个人养老(lǎo)金及个人养老金融(róng)服务体系，充分利用金融(róng)产品代理销售牌照和保险兼业代(dài)理牌照，为百姓提供(gōng)更加(jiā)有温度(dù)、有态度(dù)的(de)个人养老金融服(fú)务(wù)。”罗黎明(míng)说道。

　　记者(zhě)观(guān)察(chá)｜“吸睛”大于“吸(xī)金”？

　　“90后”观望情(qíng)绪浓厚

　　中国(guó)基金报记者(zhě)赵心怡(yí)

　　“现在个人养老金账户(hù)开通(tōng)过程非常(cháng)‘丝滑’，并(bìng)且(qiě)有不少开户(hù)人在我们介绍(shào)之前都已(yǐ)有(yǒu)所(suǒ)了解，感觉这项制(zhì)度的普及度(dù)和客户(hù)认识程度在(zài)不断(duàn)提升(shēng)。”某大型(xíng)银行的客户经理林漪(yī)（化名）向记者表示(shì)。

　　“但也(yě)有很(hěn)多(duō)人只是开了账户并没有(yǒu)存钱，或存了钱没有(yǒu)开始投资，主要因为不(bù)知道如何(hé)选择产品或者(zhě)有其他顾虑。”林漪还告诉(sù)记者，“这(zhè)种情况下我们(men)就(jiù)会再用PPT或者(zhě)是纸质资料(liào)向客户(hù)进行详(xiáng)细介(jiè)绍(shào)和(hé)对(duì)比分析。”

　　去年(nián)11月，个人(rén)养老(lǎo)金制度正式落地(dì)，在北京、上海、青岛等36个先行(xíng)城市（地区）启动实施。距离个(gè)人养老金制度落地已经过去半年，民众接(jiē)受(shòu)度和(hé)业务进展情况如何？从业(yè)人(rén)员(yuán)在具体(tǐ)实操过程中(zhōng)又(yòu)遇到了哪些困难？不同年龄段的群体会怎(zěn)样理解这项制度？

　　近(jìn)日，本报记者(zhě)实地探(tàn)访上海地区几家(jiā)银行网点(diǎn)和(hé)券商营业部，了解个人(rén)养老金(jīn)制(zhì)度(dù)近半(bàn)年的落地(dì)情况。

　　年轻人(rén)更关(guān)注税收优惠

　　中老年人更在意退(tuì)休(xiū)后(hòu)多一(yī)份保障

　　根据人社部和国家社会保险公共(gòng)服务平台数据(jù)可知(zhī)，个人养(yǎng)老(lǎo)金制度经过(guò)半(bàn)年(nián)时间的发展，在产品种类、数量(liàng)和参与(yǔ)人数(shù)方面都有所增加。

　　某券(quàn)商营业部(bù)财富管(guǎn)理相关岗位的黄宁（化名）告(gào)诉记者：“很多客户都对个(gè)人养老金业务热情(qíng)高涨(zhǎng)，有直接到营(yíng)业部咨询的，还有(yǒu)很多是打电话(huà)过来问。”

　　黄宁(níng)还观察到(dào)，“70后”“80后”普遍对个人养老金(jīn)业务的热情和关注度比“90后”更高，并且除(chú)了个人咨询和开户外(wài)，还有(yǒu)不少企业员(yuán)工、学校教师、退伍军人(rén)等通过企业和单(dān)位组(zǔ)织来(lái)了解、参(cān)与个人养(yǎng)老金投(tóu)资(zī)。

　　记者了(le)解了身边(biān)两(liǎng)位(wèi)不同年龄段、均已购买个人养老金(jīn)产品的朋友(yǒu)后发现，两人(rén)所关注的问题“焦点”的确有(yǒu)所(suǒ)不同。

　　一位在(zài)上海地(dì)区金融机构工(gōng)作的“80后”告诉(sù)记者(zhě)，自从(cóng)工作以来(lái)，她每年都将收入的(de)一部分拿来强制储(chǔ)蓄(xù)，有了个人养老金制度(dù)后，就分一部分在(zài)个人养(yǎng)老金账户中，这部分强制(zhì)储蓄的钱即(jí)使存长期也(yě)不(bù)会影响她未来的(de)生活质量，并且放进个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)账户是在基(jī)本养老保(bǎo)险(xiǎn)之外多一(yī)份积累。

　　而(ér)另一位(wèi)工作不久的“90后”表(biǎo)示，他现阶段最在意的就是买(mǎi)个人养老金可以享受税收优惠，直(zhí)接考虑(lǜ)到退休后的生活质量还(hái)有点(diǎn)遥远(yuǎn)。

　　针对(duì)上述两种不同的想(xiǎng)法，黄宁也向记者坦言，他(tā)们在(zài)日常介(jiè)绍个(gè)人(rén)养老金业务的过(guò)程中确实会考虑到不同年龄群体的不同需求和想法，进而更好地(dì)“对症下药”，比如给刚工作不久的年轻人着重(zhòng)介绍(shào)“退休后多一(yī)份(fèn)保障”推广效(xiào)果(guǒ)就不(bù)明(míng)显。

　　“吸睛”大于“吸金”？

　　然而，在个人(rén)养老金业(yè)务取得进展的同时，还有(yǒu)不少已经了解个人养老金业务(wù)的民众(zhòng)仍在(zài)“观望”。从现(xiàn)有数(shù)据(jù)可知，截至2023年3月底，虽然有3000多万(wàn)人开通了个人(rén)养老(lǎo)金账(zhàng)户(hù)，但完成资金存储的只有900多(duō)万人。

　　林漪在银行端个人养老金业务的开展(zhǎn)中(zhōng)感受(shòu)到，一些客(kè)户开了(le)户但(dàn)没存储的(de)主(zhǔ)要顾虑(lǜ)是锁(suǒ)定时(shí)间太长，担心(xīn)之后如果要(yào)大(dà)笔用钱时(shí)会很“棘手”；另(lìng)外一些客户则(zé)是认为在个人养老(lǎo)金产品并非专门设(shè)计(jì)且收益优势(shì)不明显，目前个(gè)人养老金可以购买的养老储蓄、银(yín)行养老理财、养老保险产品、养老目标基金四类产品，即(jí)使不通过个人养老金(jīn)账户也(yě)可以直接买，且收(shōu)益差距不大。

　　黄宁则从券(quàn)商从业人(rén)员的角(jiǎo)度谈到了推(tuī)广个人养老金业务过程中的“困(kùn)境”。他表(biǎo)示：“券(quàn)商端个人养老金只支持代销公募基金(jīn)，无法(fǎ)代(dài)销存款、银(yín)行理财(cái)、商业养老(lǎo)保险(xiǎn)，有些客户风险(xiǎn)承受能力较低，想寻求更低风险等级的产品(pǐn)，纯公募基金难以达到资产(chǎn)配置的(de)需求。”

　　此外(wài)，还有(yǒu)一部分年轻人向记(jì)者直言，对(duì)于离退(tuì)休还(hái)较遥远的群体来说，养(yǎng)老需求当(dāng)然(rán)也需(xū)要考虑，但眼下(xià)的生活(huó)和经济状况(kuàng)才是更重要的。

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