5月(yuè)12日晚间，江(jiāng)铃汽(qì)车公告宣布，公司在2021年5月即公开挂牌的(de)江铃重(zhòng)型(xíng)汽车有限公司（江铃重汽）100％股权转让(ràng)交易终止，而此前约(yuē)定的交易对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃卡车）。

　　江铃(líng)重汽(qì)是江铃(líng)汽(qì)车在2012年以2.7亿元价格接手(shǒu)的资(zī)产，不过原计(jì)划(huà)在重卡行(xíng)业“大(dà)展拳脚”的江铃汽车却因此背上(shàng)了包(bāo)袱(fú)。江铃重(zhòng)汽(qì)在8年间亏损额度超过20亿元。而(ér)且江铃汽车此前为转让铺路(lù)，还曾(cén室外残疾人坡道坡度规范要求，室外残疾人坡道一般不超过g)现金为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此(cǐ)次交(jiāo)易终止，也意(yì)味(wèi)着江铃汽车前后耗了两年(nián)的“瘦身”行动依旧以(yǐ)失败告终。

　　审批未在约(yuē)定(dìng)时间(jiān)完成(chéng)

　　这笔交易要(yào)追(zhuī)溯到两年前。在(zài)2021年5月7日，江铃(líng)汽车(chē)曾披露，拟以不低于(yú)7.64亿元的价(jià)格，通过山西省产权(quán)交(jiāo)易市场公开(kāi)挂牌方(fāng)式，出(chū)售(shòu)全资子公司江铃(líng)重汽100％的股权。

　　当时(shí)，江铃重汽对接(jiē)盘方开出了要求：1、世界(jiè)500强企业，2020年度在全球生产销售重型卡车超过12万辆；2、公司盈利(lì)，并在2018-2020年经审计合并报表(biǎo)净利润率(lǜ)超过5％。

　　3个月后，谜底(dǐ)揭晓(xiǎo)。上述(shù)股权(quán)挂牌公告期于2021年8月9日(rì)期限届满，交(jiāo)易股权出(chū)售征(zhēng)集到(dào)一(yī)名意向受让方，符合(hé)上述要求的沃尔(ěr)沃(wò)卡车成了接盘侠(xiá)。

　　而且，沃尔(ěr)沃卡车也按照(zhào)相关(guān)交易规则(zé)支(zhī)付了保证金。2021年8月23日，双方(fāng)经协商一致，就出(chū)售交易股(gǔ)权签署了《关于江(jiāng)铃重型汽(qì)车有限公(gōng)司(sī)100％股权(quán)的股权转让协(xié)议》，确定就目标股权支(zhī)付的基准价款(kuǎn)为人(rén)民币约7.81亿元(yuán)。

　　不过，江铃汽(qì)车(chē)5月12日公告称(chēng)，该笔交(jiāo)易需(xū)要(yào)获得(dé)国资管理有权单位(wèi)的批准，但(dàn)由室外残疾人坡道坡度规范要求，室外残疾人坡道一般不超过于交易所需的政府审(shěn)批事(shì)项未能在约定(dìng)的时间内(nèi)完成，项(xiàng)目双方(fāng)经协商一致，同意终(zhōng)止(zhǐ)交易。

　　这(zhè)笔交易前(qián)后耗时长达(dá)2年之久(jiǔ)，但(dàn)最终仍(réng)以失(shī)败告终。需要提及的是(shì)，江铃重(zhòng)汽(qì)命运(yùn)颇为坎(kǎn)坷，此次(cì)交易(yì)已经是其历史(shǐ)上(shàng)第(dì)三(sān)次转手。

　　成为“财务(wù)黑洞”

　　资料显示(shì)，江铃重(室外残疾人坡道坡度规范要求，室外残疾人坡道一般不超过zhòng)汽(qì)前(qián)身是山西(xī)省汽车工业(yè)集团。作为一家老牌(pái)国营企业(yè)，该公司主要组(zǔ)装生产重型卡车与货车，但由于经营不善陷入发展困境，在(zài)2007年第(dì)一(yī)次被重组(zǔ)。中国兵器装备(bèi)集团及中(zhōng)国长(zhǎng)安汽车集团有限公司，将(jiāng)太原重汽重组为太(tài)原长安(ān)重汽，作为(wèi)长安汽车进入(rù)重卡(kǎ)领域的跳板。

　　但(dàn)最终太原(yuán)重(zhòng)汽没能被(bèi)盘活。太原(yuán)重汽2011年的亏损已达(dá)1.4亿元，2012上半年(nián)的总销量为(wèi)439辆(liàng)。到2012年第(dì)一(yī)季度，太原重汽的(de)净资产仅为(wèi)2.5亿元(yuán)，已难(nán)以实现正(zhèng)常运(yùn)转(zhuǎn)。

　　不过，江铃汽车却对太原重(zhòng)汽产生了兴趣，该公司在2012年(nián)7月以不超过2.7亿元的价格(gé)，从(cóng)长安手中接手太原(yuán)长安重汽的全部(bù)股权(quán)，并(bìng)于2013年1月将其(qí)更名为江铃重汽(qì)。

　　当初，江(jiāng)铃汽(qì)车进入(rù)重卡领域的(de)意图是实(shí)现商用车全覆(fù)盖。2013年(nián)，江(jiāng)铃汽车曾(céng)表(biǎo)示，最终将(jiāng)建成年产10万辆重型(xíng)载货车、10万台发动(dòng)机的大(dà)型重(zhòng)卡企业，达产后主(zhǔ)营(yíng)业务将(jiāng)超(chāo)过200亿元。

　　但江铃(líng)由于对重卡市场和客(kè)户(hù)洞察不足，经(jīng)营(yíng)状况并不(bù)尽如人意。2016-2019年，江铃重卡(kǎ)的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月累(lèi)计销量为1347辆(liàng)。

　　同时期东(dōng)风公司、中国重(zhòng)汽、一汽解放等头部企业的单月销量，就(jiù)已(yǐ)超过江铃(líng)重汽几(jǐ)年的(de)销量总和。2020年(nián)9月(yuè)之后(hòu)，江铃汽车不再(zài)披露有(yǒu)关江(jiāng)铃重卡(kǎ)的销量数(shù)据。

　　销量严重拖后腿，江铃重汽俨然成(chéng)为(wèi)“财务黑洞”。江铃汽车2020年财报数据显示，截至2020年12月31日(rì)，江铃汽车重型汽车相关业(yè)务(wù)累(lèi)计亏损超20.33亿元。其(qí)中，2020年亏损最为严重，超5亿(yì)元(yuán)。而(ér)且(qiě)2021年，江铃重汽仍然(rán)呈现亏损状态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重汽总负债(zhài)为12.69亿元，总资产为7.99亿元，处于资不抵债的状态。因此，2021年后，江铃重汽停止了所有的产销工作。

　　值得一提的是，在2021年初(chū)，江铃汽车还对江(jiāng)铃重汽(qì)进行(xíng)了(le)11.42亿元的现(xiàn)金增资。这一举动的主要目的是降低(dī)江铃重汽的资产负债率，便于吸引外部投资进入，利于江铃重汽进(jìn)行业务(wù)重组。

　　“地(dì)主家(jiā)”也没余粮

　　实际上，江铃汽车自身近(jìn)年来日子也不太好过。

　　从2020年(nián)-2022年(nián)间，江铃汽车分(fēn)别实现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年内(nèi)，其实现(xiàn)归母净利(lì)润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看(kàn)，盈利状(zhuàng)况尚可。不过(guò)，在(zài)2021年(nián)和(hé)2022年这两年间，江铃汽车收到的政府扶持资金就达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎(hū)撑(chēng)起了其当年(nián)的净利润。而扣(kòu)除非经常性(xìng)损益(yì)后，江铃汽车在(zài)这两年的扣(kòu)非归(guī)母净利润分别为2962万(wàn)元和(hé)-2.3亿元。

　　而且江铃(líng)汽(qì)车在这两年现(xiàn)金流状况也(yě)不佳。在2020年，其经(jīng)营活动现(xiàn)金流净额(é)还达到36.98亿元(yuán)，到了2021年即降至17.6亿元，而到了2022年这一科目变成了-15.19亿元(yuán)。而且今年一季度，这一科目仍未回(huí)正(zhèng)，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江(jiāng)铃汽车营收(shōu)为75.26亿元，较上年(nián)同期上升4.06％，其归母净利润(rùn)仅为1.83亿(yì)元，较上年(nián)同期下降5.79％。

　　随着(zhe)沃尔沃接(jiē)盘告(gào)吹，江铃重汽这一“包(bāo)袱”仍然背在江铃汽车肩上。而江(jiāng)铃汽(qì)车此次也表(biǎo)示，江铃(líng)重(zhòng)汽已暂停生产和销售(shòu)，当前主要开支(zhī)为(wèi)员工薪酬和设备维护等费用。“未来公(gōng)司仍(réng)将继续积极推进江(jiāng)铃重汽的(de)重组工作，”江铃汽车方面(miàn)称。

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