投资者(zhě)除了关注AI产业景气(qì)、资(zī)金情绪、政(zhèng)策等因素外，还(hái)需(xū)要关注业绩验证(zhèng)以及估值等因素。

　　近期，受益于人工智(zhì)能主(zhǔ)题的(de)热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至6月1日收盘(pán)，最(zuì)新股价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美(měi)元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动了国(guó)内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力的先进(jìn)技术，英伟达(dá)公(gōng)司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达(dá)到419.38美元，公司市值一度突破(pò)万(wàn)亿(yì)美元。截至6月1日收盘(pán)，其股价回落至397.7美元，但(dàn)依旧(jiù)有(yǒu)望(wàng)再次突破万亿美元的市值(zhí)。

　　英伟达公司在(zài)中(zhōng)国官网宣(xuān)称：“我(wǒ)们在AI和(hé)元宇宙方面的工作正在改变全(quán)球大型行业，并将为社(shè)会带来(lái)深远的影(yǐng)响。”除(chú)了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的(de)投资。

　　国(guó)内市场对(duì)于AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日(rì)，今年以(yǐ)来(lái)涨幅最高的股票(piào)型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智能自动(dòng)内容生成）概念(niàn)的热炒有关。涨幅紧(jǐn)随其后的(de)便是传媒、云计算、大数据、人工智能等(děng)主题ETF，多(duō)只云计(jì)算、大(dà)数据、人工(gōng)智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布局(jú)英伟达或相(xiāng)关概念股。交易软件通达信推出了英伟(wěi)达概念(niàn)股，该(gāi)软件信(xìn)息显(xiǎn)示(shì)，相关(guān)概念股一共包含32家(jiā)A股(gǔ)上市公司，这(zhè)些(xiē无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思)公司(sī)与英(yīng)伟达在某些方面有业务上的合作。从公(gōng)募(mù)基金一季度末的数据来(lái)看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或(huò)间(jiān)接(jiē)持有(yǒu)英伟(wěi)达(dá)公司股票的(de)公募基金主要(yào)集中在能(néng)投资海外市场的(de)QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英伟达且基(jī)金规模最高的(de)是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基金今(jīn)年一(yī)季度(dù)末规模(mó)为147.59亿(yì)元，跟(gēn)踪指数为纳斯达(dá)克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌(gē)等(děng)多家全(quán)球科技(jì)公(gōng)司。

　　主(zhǔ)动管(guǎn)理(lǐ)型基金中，持有英伟达(dá)且规(guī)模(mó)最高(gāo)的(de)无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思是广发全球(qiú)精选，该(gāi)只基金今年一季度末(mò)规(guī)模为25.6亿元，英伟达是(shì)其第二大重仓股，持(chí)有12.6无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思万(wàn)股(gǔ)，持(chí)仓市值占净值(zhí)比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金还持有(yǒu)微软、AMD、台(tái)积(jī)电、特斯(sī)拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖财(cái)基金投(tóu)研人员(yuán)郑昕昊告诉《国际金融(róng)报》记(jì)者，国内AI投资的热(rè)潮与微软、英伟达等美股(gǔ)科技股年初至(zhì)今(jīn)的(de)大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来，微软就在AI领(lǐng)域(yù)加(jiā)大了投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将其整(zhěng)合(hé)进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微(wēi)软还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元(yuán)，这是AI领域(yù)史上规模最大的一(yī)笔投资。作为一站式解决(jué)方案的提供商，英伟(wěi)达公司是(shì)今年AI概(gài)念热潮中(zhōng)的(de)另一大赢家，该(gāi)公(gōng)司(sī)今年一(yī)季(jì)度的业绩(jì)远超(chāo)预期，AI芯(xīn)片所在(zài)数据中心业务的营收创历史新高，远(yuǎn)好于市场预(yù)期。

　　如何把握投(tóu)资机(jī)会(huì)

　　对于寻求AI主题投资机(jī)会的投资者而言，英伟(wěi)达(dá)和微(wēi)软(ruǎn)在内的众(zhòng)多(duō)美(měi)股科技股(gǔ)公(gōng)司是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目前的产业发(fā)展趋势(shì)来看，AI应用已是(shì)科技革命最新的(de)突破口。能够率(lǜ)先建立起(qǐ)良好商业模式的公司(sī)与(yǔ)掌握AI应(yīng)用核(hé)心竞争力的公司将(jiāng)会成为(wèi)未来最有潜力的大赢家(jiā)。显(xiǎn)然，微软(ruǎn)、英伟达已具备这些特(tè)质，他们的中(zhōng)长期基(jī)本(běn)面(miàn)有所改(gǎi)善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽(suī)然AI产(chǎn)业(yè)未来的故事(shì)看起(qǐ)来(lái)很美好(hǎo)，但实际投资中还(hái)受诸多因素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半(bàn)导(dǎo)体作(zuò)为(wèi)AI受益板块，受(shòu)到资金关注，行业成交热(rè)度上升，从(cóng)3月中旬一直(zhí)涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未(wèi)得到业绩的验证，半(bàn)导(dǎo)体行业(yè)一季度整(zhěng)体营收同比下(xià)降2.9％，净(jìng)利润同(tóng)比(bǐ)大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业数据的(de)跟踪，目前(qián)全(quán)球半导体产业整体仍处于主动去库存阶(jiē)段，行业并未迎来拐(guǎi)点。在(zài)缺乏基(jī)本面支撑(chēng)的情况(kuàng)下，4月(yuè)中旬(xún)以来半(bàn)导体重(zhòng)回弱(ruò)势。最近两(liǎng)周(zhōu)，半(bàn)导体板块虽然有所企稳(wěn)，但(dàn)也很难说行业已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询首席分(fēn)析(xī)师(shī)秦洪告诉记者：“半(bàn)导体板块回(huí)暖的驱动力主(zhǔ)要来源于AI产业的大发(fā)展，带动GPU（图形处理器）为代(dài)表(biǎo)的算(suàn)力芯片业(yè)务快速(sù)增长(zhǎng)，美股英伟达的(de)股(gǔ)价(jià)表现(xiàn)以(yǐ)及背后的产能(néng)扩张信息就是最好的例证。而从未来(lái)的一段时间来(lái)看，AI产业发展仍(réng)然是强劲(jìn)有力，且空(kōng)间不(bù)可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表示，尽(jǐn)管目前半导体(tǐ)产业周期尚未反转(zhuǎn)，但在资金情(qíng)绪、政策扶持和半导体(tǐ)设备业绩高(gāo)增长等(děng)利好因(yīn)素支撑下，当前位置也不(bù)悲观。

　　站在(zài)投资的角度考虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业的发(fā)展趋势(shì)值得(dé)期(qī)待，但投(tóu)资需(xū)要仔细观察，“就A股的过去(qù)经验(yàn)来看，大热必(bì)死、均(jūn)值回归(guī)的规(guī)律永不(bù)变色，所以投资与产(chǎn)业发展之间(jiān)存在着较(jiào)大差(chà)异。在(zài)操作中，不宜在(zài)股(gǔ)价高(gāo)涨、人气亢奋时买入，而是需要在相(xiāng)对(duì)低位或调整一(yī)定程(chéng)度后再(zài)买(mǎi)入。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认(rèn)为，投资者(zhě)除(chú)了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等(děng)因(yīn)素外(wài)，还(hái)需要关(guān)注业(yè)绩验证以及估值等因素。在(zài)具体投资的时候(hòu)要选择(zé)掌握(wò)核(hé)心技术、真正具有核心竞争力(lì)的投资标的，确保产业(yè)景气能(néng)够反映在未来的业(yè)绩(jì)上，要(yào)避免没(méi)有业绩支(zhī)持的跟(gēn)风炒作。另外，好的投资标(biāo)的也要以合适的(de)价格买入，否则很可能会赚(zhuàn)了景气亏了钱。最后，投资者要做好分散配置，不要将资金全押(yā)一个(gè)赛道。

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