芦哲(zhé) 首席宏观经济学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心观(guān)点:我们(men)将(jiāng)影(yǐng)响青年失业率的(de)因素拆解为三方面(miàn)：①青年(nián)失业(yè)人(rén)口，②青年总人口(kǒu)，③劳动参与率，失(shī)业率=失(shī)业人(rén)口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与(yǔ)率）。通过三因(yīn)素框架，我(wǒ)们发(fā)现16-24岁失业人口的(de)增加不(bù)能完全解释青年(nián)失(shī)业率的上升，更(gèng)重要却(què)被(bèi)忽视(shì)的因素是青年人口和劳(láo)动参与率下降，带(dài)来16-24岁劳动力(lì)减(jiǎn)少，从分母端大幅推高(gāo)青年失业率。假如今年3月分(fēn)母端的青年(nián)劳动(dòng)力与2020年(nián)持(chí)平，新增约132万青年(nián)失业人(rén)口只能(néng)将(jiāng)失(shī)业率拉升至16.2％，但实际青(qīng)年失业率却(què)高(gāo)达19.6％。我(wǒ)们认为，失(shī)业(yè)人口(kǒu)会随(suí)着(zhe)经(jīng)济复苏而减少，但青年劳动力(lì)的下降(jiàng)可(kě)能成为就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期来(lái)源(yuán)，抬高青年(nián)失业率中枢。

　　·青年(nián)失(shī)业率的三因素框架(jià)：（1）失(shī)业率=失业(yè)人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与率），据此可将青年失业(yè)率拆(chāi)解为青年失(shī)业人口、总人(rén)口、劳动(dòng)参(cān)与率三个因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来自失(shī)业增(zēng)加(jiā)，不要(yào)忽略分母(mǔ)，劳(láo)动力的下(xià)降(jiàng)，也是(shì)抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业(yè)人口只增(zēng)加(jiā)4万，青年劳(láo)动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口(kǒu)：（1）从总量来看，当(dāng)前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业人(rén)数632万人(rén)，比去(qù)年4月(yuè)增(zēng)加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成(chéng)青(qīng)年(nián)失业者是主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来看(kàn)，三(sān)分(fēn)之(zhī)二的青年失业人员接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较大，呈现(xiàn)出从制造(zào)到服务、知(zhī)识密(mì)集程度由低到高两个特(tè)点。2010年农业和(hé)工业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的(de)青(qīng)年就业主要转向服务业。以(yǐ)受教育年(nián)限作(zuò)为维度，青年就业(yè)从(cóng)知识密集程(chéng)度较低的行业流(liú)向较高行业，但是知识密集型行业的(de)青年(nián)失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化或是一季度(dù)青年失(shī)业(yè)人(rén)口仍增加(jiā)的(de)原因(yīn)。经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集程(chéng)度较低的餐饮、零售等服务(wù)业，而知(zhī)识密集程(chéng)度较(jiào)高的生(shēng)产(chǎn)性服务业复苏较慢，服务业就(jiù)业复苏结构的分化(huà)，带来青年就业和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳(láo)动力：（1）青年人口(kǒu)：出(chū)生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力对应的(de)出(chū)生人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。另外，我国农(nóng)村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在(zài)减速，新增城(chéng)镇人口从十三五期间（2016-2020年(nián)）的(de)2184万人，减至(zhì)2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现(xiàn)超预期下(xià)降(jiàng)。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率下(xià)降6.7个(gè)点，但疫(yì)情以来仅(jǐn)仅三年(nián)，已经下降7.1个点。近(jìn)三年青(qīng)年劳动参与率的(de)下降主(zhǔ)要有(yǒu)三方面(miàn)原(yuán)因：一是16-24岁在校生大(dà)幅增(zēng)加493万；二是部分(fēn)群体因就业形势恶化(huà)而退出劳动市场；三是就业(yè)观念的变化(huà)导致初次进(jìn)入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口(kǒu)的增加(jiā)不能完全解释(shì)青年失(shī)业率的上升。假如当前青年(nián)劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万人(rén)的情况下(xià)，对应(yīng)青年失业(yè)率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却(què)达到(dào)19.6％，如图19。失业人(rén)口(kǒu)的增加只能解(jiě)释当前青年失业率的一部(bù)分(fēn)，另一部分(fēn)则来自分母(mǔ)端，城镇青(qīng)年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的(de)变动可(kě)能(néng)出(chū)现以下三种情况(kuàng)：①青年失业人(rén)口增加(jiā)，同时劳(láo)动(dòng)力(lì)减少，青年失业率上升；②青年失业人口与劳动力(lì)均在减少，但失业人口降幅不及劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失(shī)业(yè)率上升；③青(qīng)年失业(yè)人(rén)口与劳动力(lì)均在减少，失业人口降幅大(dà)于劳动(dòng)力(lì)降(jiàng)幅(fú)，青年失业率下(xià)降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人口会(huì)随着疫情后经(jīng)济(jì)复苏(sū)而减少，但青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)的(de)下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年(nián)失业率的(de)长期中(zhōng)枢。未来失业率的分母端越来越重要(yào)。

　　·风险提示：服务业分(fēn)化未收(shōu)窄；青年劳(láo)动参与率出(chū)现明显(xiǎn)下降；外需(xū)、房地(dì)产(chǎn)等不及预期(qī)，经(jīng)济和就(jiù)业恢复(fù)偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率的三(sān)因素(sù)框架

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居多；三分之(zhī)二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度从低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化(huà)或是(shì)一季度青年失业人口(kǒu)仍增(zēng)加的原(yuán)因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率均下降，带来(lái)劳(láo)动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和(hé)数据说(shuō)明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年(nián)失业率攀(pān)升至(zhì)20.4％，创(chuàng)下(xià)2018年有数据以来最(zuì)高(gāo)值(zhí)。在(zài)疫情影响退散、经济逐步复苏(sū)的情(qíng)况下，城镇调查失业率(lǜ)较去年同期大幅下降(jiàng)0.9个点，但青年失(shī)业(yè)率却较去年4月逆势(shì)攀(pān)升2.2个点。本篇报告将(jiāng)重(zhòng)点研究疫情后留下的“疤痕(hén)效应(yīng)”如(rú)何推(tuī)高(gāo)青年失业(yè)率。

　　1.青(qīng)年(nián)失业(yè)率的三因(yīn)素框架

　　失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失(shī)业人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与率）

　　据此可见(jiàn)，影响青年失业(yè)率(lǜ)的主(zhǔ)要(yào)是三个(gè)因素：①青年失(shī)业人口(kǒu)；②青年总人口(kǒu)；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决定着青年(nián)劳动力的(de)变化。这(zhè)三个因素均为城(chéng)镇(zhèn)口径。

　　三个因素的(de)变化都不能忽视。当我们讨论失业率时，经常认为失(shī)业率上升一(yī)定是失(shī)业增加的结果(guǒ)，这个判断对于全年(nián)龄(líng)段失业率来(lái)说(shuō)并没有问(wèn)题，因为我国的劳动力总量（也称(chēng)经济活动人口(kǒu)）在2015年之前一(yī)直在上(shàng)升，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但(dàn)青(qīng)年(nián)失(shī)业率则不(bù)能忽视分母(mǔ)的变(biàn)动，因为青年劳动力波(bō)动幅(fú)度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加(jiā)4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁(suì)人(rén)口失业率大(dà)幅(fú)提高3.8个点。两次人口(kǒu)普(pǔ)查(chá)期间（2010-2020年），青年失业(yè)人口从496万(wàn)增(zēng)加到500万，仅增加(jiā)了4万左右(yòu)，约(yuē)为2020年青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业率却从(cóng)六普的(de)9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就(jiù)是失业(yè)率的分(fēn)母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力(lì)人口(kǒu)在(zài)此期间从5481万(wàn)人大幅减至(zhì)3903万人，减少(shǎo)了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本(běn)稳定在7.8亿，整体失业率的分母基(jī)本不(bù)变(biàn)。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体(tǐ)失业率变(biàn)动的是失业(yè)人(rén)口数量（分子(zi)），但决定(dìng)青(qīng)年失业率变动(dòng)的却是青(qīng)年劳动力总量(liàng)（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业(yè)人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多；三分之二接受(shòu)过大学(xué)教育

　　从总量来看，当前城镇青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年(nián)4月增(zēng)加约(yuē)70万，较七(qī)普增加约132万。国家统计局在3月就业(yè)数(shù)据解读(dú)时(shí)，披露了当前青年就业和失业人数(shù)的基本情况(kuàng)：“初步测算3月份城(chéng)镇青年(nián)9637万人，没有参与劳动力市场(chǎng)的青年(nián)6418万(wàn)人，主体为在校学生(shēng)；参与(yǔ)劳动力市场(chǎng)的青(qīng)年(nián)3219万人，其中(zhōng)就业人数2587万人、失(shī)业(yè)人数632万人。”[1]假设青年劳动(dòng)力人数与去年基本持平，今(jīn)年4月青年失业率(lǜ)比(bǐ)去年同期高2.2个点(diǎn)，青年失业(yè)人员比(bǐ)去年(nián)同期多70万人左右，比(bǐ)2020年七普多132万人。

　　从增(zēng)量看，今(jīn)年前四个月(yuè)青年失业形(xíng)势好于去(qù)年同期。假设2022年(nián)以来青年劳动力总(zǒng)量维持在3219万，青年失业(yè)率(lǜ)每提高1个点，带来(lái)32万左右的新增失业人口。尽管(guǎn)今年4月(yuè)青(qīng)年失业率(lǜ)比去(qù)年(nián)同(tóng)期高(gāo)2.2个点(diǎn)，但从新增青年(nián)失业人口来看，今年1-4月约为119万，去(qù)年同期为(wèi)125.5万。从(cóng)增量来看(kàn)，今(jīn)年前四个月(yuè)青年(nián)失业形(xíng)势要好于(yú)去年，这与当前经济(jì)逐渐恢复也有关系(xì)。

　　从节(jié)奏(zòu)来看，受夏(xià)季毕业影响，我国(guó)青年失业率一般在(zài)上半年逐渐提高，7月达(dá)到峰值，8月开始(shǐ)逐步(bù)回落，预计(jì)5-7月(yuè)青年失(shī)业率或(huò)将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失业原(yuán)因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上(shàng)群体。一种观(guān)点(diǎn)认为，青(qīng)年群体由于工作(zuò)经验和技能(néng)相对(duì)不熟(shú)练，往往在企业(yè)裁员时首当其(qí)冲。但根(gēn)据月度劳(láo)动力调(diào)查数据(jù)，青年(nián)失业主要原(yuán)因是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员的比例明显低于35岁以上群体。根(gēn)据(jù)《2021年中国劳动统计年鉴》，有(yǒu)工(gōng)作意愿但从未工作过的失业(yè)群体在16-24岁失业人口中(zhōng)占比59％，其他(tā)年龄群体中这一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失(shī)业人群(qún)后，剩下的青年(nián)失业人口中，第(dì)一大失业原因是主(zhǔ)动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破(pò)产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比(bǐ)，裁(cái)员比(bǐ)例从高(gāo)到(dào)低(dī)依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受(shòu)教育程度来看，三分(fēn)之(zhī)二(èr)的青年失业人员接(jiē)受过大学教育(yù)。各年龄段失业人(rén)群中，年龄(líng)越低，平(píng)均受教育程度(dù)越高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接(jiē)受过大学教育(yù)的(de)，这一比(bǐ)例在其他(tā)三个年龄阶段逐步(bù)递(dì)减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受教育程度(dù)也大致类似，青年(nián)人由于年(nián)龄限制，接受大学教育比(bǐ)例略低于25-34岁，整(zhěng)体来看(kàn)35岁(suì)以下(xià)就业人(rén)员(yuán)的受教育程度(dù)大(dà)幅(fú)高(gāo)于35岁(suì)以上(shàng)。按照接受过大(dà)学教育的(de)占比(bǐ)来(lái)看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到(dào)服务，知(zhī)识密度从低到高

　　青年失业人(rén)口(kǒu)的行业与青年就业分(fēn)布基(jī)本一(yī)致。青(qīng)年(nián)失业人口呈(chéng)现出行业聚(jù)集的特点，主(zhǔ)要集中在5个大类行业，2020年(nián)占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他服务业（6.7％），这5个行业占全(quán)部(bù)青年失业(yè)人口的65％左右。同(tóng)时，这(zhè)5个行(xíng)业也是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业。从(cóng)行业来看(kàn)，青(qīng)年失业人口的行(xíng)业分布是(shì)由就业分布决定的，吸纳就业占比较(jiào)大的行业，往往也(yě)贡(gòng)献(xiàn)了较(jiào)大规模(mó)的(de)失(shī)业。因此，在挖掘青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)来自何处之前，需要研究青年就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识(shí)密集(jí)程度由(yóu)低到高两个特点。

　　青年就业从工(gōng)农业大量流入服务业(yè)。农林牧(mù)渔、采矿(kuàng)业、制造(zào)业和电热(rè)燃水的生产(chǎn)供应业，这四个行(xíng)业(yè)是国民经济分类的农业和工(gōng)业。2010年这四(sì)个行业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口(kǒu)，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行(xíng)业吸(xī)纳青年(nián)就业比例增(zēng)加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商(shāng)务服(fú)务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外(wài)，建筑业(yè)和(hé)房地产等(děng)其他6个(gè)服(fú)务行业吸纳青(qīng)年(nián)就业的(de)比例均增超1个(gè)百分(fēn)点。

　　以受(shòu)教(jiào)育年限作为维度(dù)，青年(nián)就业从(cóng)知识(shí)密集程(chéng)度较(jiào)低(dī)的行业流向(xiàng)较高行业(yè)。我们以《2021年劳(láo)动统计年鉴》中各行(xíng)业就业人员的受教育年限，来(lái)计算各行业的知识密集程度。有(yǒu)5个行业的平均受教育年限在14年(nián)以上(shàng)，依次是(shì)：科学研(yán)究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其(qí)他四个行业是过去十年青(qīng)年就业流入(rù)的主要行业，吸纳青年就(jiù)业(yè)比例(lì)的增幅均居前列。如(rú)图10，各行业所吸(xī)纳的(de)青年就(jiù)业比例变动与行业平均受教育年限(xiàn)基(jī)本(běn)一致(zhì)，即青(qīng)年就业从知识(shí)密集程度较低的行业流向(xiàng)较高行业。

　　但是知(zhī)识密集(jí)型行业的青年失业情况比整体失业更严峻(jùn)。我们用《2021年中国(guó)劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业(yè)的青年失(shī)业(yè)比(bǐ)例（该行(xíng)业的青(qīng)年失(shī)业人数/青年失业总(zǒng)人数），除以各行业的青年(nián)就业比例（该(gāi)行业的青年就业人数/青(qīng)年就业总人数），来(lái)作为各行(xíng)业失(shī)业率的(de)近(jìn)似替(tì)代指标。以这个指标来(lái)看，知识密集型行业的青(qīng)年失业率大(dà)多高于全年龄段失业率，如信息技(jì)术、教育、科研(yán)服务、公共管理(lǐ)等行业(yè)，体现在图11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或(huò)是一季度青年(nián)失业人口仍增加的(de)原因

　　一(yī)季度服务业复苏出现分(fēn)化。今年一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值有2.2个点的增速缺(quē)口。分行业(yè)来看，批发零售(shòu)业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业(yè)增速均(jūn)高于疫情前三年均值，这三个行业一季度复苏(sū)情况较好；知识(shí)密集(jí)程度更高的房地产(chǎn)业、租(zū)赁和商务服务业(yè)、信息技术服(fú)务业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相对较慢(màn)。

　　因此从失(shī)业率的分子(zi)端(duān)来看，当前青年失业人开曼群岛属于哪个国家 开曼群岛是国家吗员(yuán)增长(zhǎng)的症结在于服(fú)务业就业复苏(sū)的结构不均衡。一方面，随(suí)着受教(jiào)育水平的整(zhěng)体(tǐ)提高，青年(nián)就业大(dà)量流向知识密集型服务业，如教育、信(xìn)息技术(shù)等行(xíng)业。另一(yī)方面，年初疫情影响减(jiǎn)弱后，经(jīng)济(jì)复苏(sū)的(de)主力是知识密(mì)集程度较低(dī)的生活性服务业，而(ér)知识密集程度较高的生(shēng)产性服务业复(fù)苏较(jiào)慢。所以服务业(yè)就业复(fù)苏结构(gòu)分化，带(dài)来的青年失(shī)业人口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网、教(jiào)育[1]等行业的一季度就业尚(shàng)未出现明显改(gǎi)善，应(yīng)届生(shēng)就业压力大；而住宿餐饮等行(xíng)业就(jiù)业已(yǐ)经出现回暖，但对于(yú)三分之二接受过大学(xué)教育的青(qīng)年失业人口而言，这些行业的就(jiù)业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动力(lì)减少

　　青(qīng)年失业率的分母端(duān)是(shì)城镇青年劳动力，主要由青(qīng)年(nián)人口和劳(láo)动参与率决定。2022年(nián)我国开始步(bù)入人口负增长时代，城镇青年劳动(dòng)力可能将(jiāng)步(bù)入长期下降通道，这将从分(fēn)母端推升青(qīng)年失业率，或(huò)成(chéng)为疫情后就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在减少(shǎo)开曼群岛属于哪个国家 开曼群岛是国家吗>

　　城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)劳(láo)动力首先取决于城镇青年人口数(shù)量，而后者(zhě)来自于两部(bù)分，一(yī)是(shì)16-24年(nián)前的出生人(rén)口(kǒu)，二是乡村到城镇的(de)迁移人口，这两部分增量(liàng)未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生人(rén)口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前者正好是建国以来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均(jūn)出生人(rén)口超(chāo)2000万，其中1987年出生人(rén)口最高超(chāo)过(guò)2500万，到(dào)90年代开始明显步入下降(jiàng)通道。1986-1994年(nián)合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这两个时(shí)期(qī)分别(bié)为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减少约(yuē)1762万。

　　另一(yī)方面，我国农村向城镇的人口转移也(yě)在减速。新增城镇人(rén)口(kǒu)从(cóng)2016年(nián)开始逐年(nián)减少，十(shí)三五期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人(rén)，但2022年只(zhǐ)有650万人(rén)。预计今年随着疫情影响(xiǎng)减弱，人员(yuán)流动恢复，新增城镇(zhèn)人口数(shù)量会(huì)较去年(nián)有明显增长(zhǎng)，但可能仍(réng)然较难(nán)回到十三五期间超2000万的(de)规模。当(dāng)前(qián)我国城镇化(huà)率已(yǐ)经达到65％以上，继(jì)续高速增长空间有限，从乡(xiāng)村到城镇(zhèn)的迁移(yí)人(rén)口数量整体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)：超预期下降

　　青(qīng)年劳(láo)动参与率有两个(gè)特点，一是低于(yú)其他(tā)年龄段群体，大部分青年在(zài)校，并未进(jìn)入(rù)劳动(dòng)市场。二是近(jìn)年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳动参与率出(chū)现(xiàn)超预期下降。根(gēn)据(jù)今年3月统(tǒng)计(jì)局披(pī)露(lù)的(de)青年就业和失业(yè)人数，当前(qián)16-24岁青年的劳(láo)动(dòng)参(cān)与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年(nián)人(rén)口中，有3219万进入或有意愿(yuàn)进入劳动市场。而(ér)2010和2020年两次人口普查(chá)时，青年劳动(dòng)参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来(lái)仅仅三(sān)年，该(gāi)指标已经下降(jiàng)7.1个(gè)点。

　　近(jìn)三年青年劳动参与率的下降主要有三(sān)方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十(shí)年(nián)间(jiān)，16-24岁在校生增加(jiā)了(le)706万，年(nián)均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两(liǎng)年(nián)的时间里(lǐ)，该年龄段的在校生(shēng)增加了493万(wàn)，年均增长(zhǎng)246.5万，远(yuǎn)远快(kuài)于此前十年增速。

　　二是部分群体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳动市场，在未来经济和(hé)就业好转后会回到(dào)劳动(dòng)市场。2020年(nián)3月，国家统计局曾在发布会指出当(dāng)月“就业人员规模比1月份(fèn)下(xià)降6％以上”，说明就业形(xíng)势恶化时(shí)，也会影响劳动参与率。

　　三是就业(yè)观念的变化导致初次进入劳动市场时间(jiān)推迟，降低(dī)16-24岁劳动参(cān)与率。从社会风气来看(kàn)，对学历的(de)推崇导致本科毕(bì)业(yè)即进(jìn)入就(jiù)业市场的(de)年(nián)轻人减少，加上考研、考(kǎo)公竞争(zhēng)激烈，发展至“二战”“三战”，客(kè)观上会将部分青年(nián)人初次就(jiù)业时间从16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从而(ér)导致(zhì)16-24岁(suì)劳动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分母(mǔ)端可能会越来(lái)越重(zhòng)要

　　失(shī)业(yè)人(rén)口的增(zēng)加不能(néng)完全(quán)解(jiě)释青年失业率的上升(shēng)。假如当前(qián)青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万至(zhì)632万人的(de)情况下(xià)，对应青(qīng)年失业率应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人(rén)口的增加(jiā)只能解释当前青(qīng)年失业率的一部(bù)分，另(lìng)一部分则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳(láo)动力的(de)减少。

　　考虑到(dào)2020年我(wǒ)国人(rén)口已经开始负增长，未来青年失业(yè)率的(de)变(biàn)动(dòng)可能(néng)出现以下三(sān)种情况：

　　①青年(nián)失(shī)业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年(nián)失业人口与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，但失业(yè)人口降(jiàng)幅不及劳(láo)动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人(rén)口(kǒu)与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失(shī)业(yè)率下降。

　　我们(men)认为，未来失业人口会随着经济复苏而减少(shǎo)，但经济(jì)复苏难以改变失业率的分母下降趋势(shì)。青年(nián)劳动力的下(xià)降可(kě)能成为就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期(qī)来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)端可(kě)能会越来越重要，这也是人口长(zhǎng)周期变化的影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据(jù)说(shuō)明(míng)

　　青年(nián)失业率的两个前置概念。讨论16-24岁(suì)人口调查(chá)失(shī)业(yè)率时，有(yǒu)必要(yào)明晰(xī)这一(yī)概念(niàn)的两个要点：一是调查(chá)失(shī)业率是城镇就业范围，并非针对全部就业人口，不包括乡(xiāng)村就(jiù)业，2022年底(dǐ)我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成(chéng)的就业人(rén)口(kǒu)并(bìng)未包(bāo)含(hán)在(zài)内。因此，许多针对青年失业(yè)率的讨论以全国青年人口数量为出(chū)发点，未区(qū)分人口总(zǒng)量与城乡结构(gòu)的问题，有失偏(piān)颇。本篇报(bào)告如无特(tè)别说明，各概(gài)念均是指城(chéng)镇就业口(kǒu)径。

　　二(èr)是(shì)失业率的分母不含(hán)没有劳动意愿的(de)劳动年龄(líng)人口(kǒu)。按照统计局的定义，“劳动力指年(nián)满16周岁，有劳动能力(lì)，参加或(huò)要求参(cān)加社会经(jīng)济活动的人员。包括(kuò)就业人员和(hé)失业人员”，因(yīn)此没(méi)有就(jiù)业意愿(yuàn)的劳(láo)动年龄人(rén)口不(bù)计入(rù)劳动力。根据《2022年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上(shàng)的人口约(yuē)为11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿(yì)，而就(jiù)业人口(kǒu)为约(yuē)7.46亿(yì)，据此推算城乡失业人口可能为3372万(wàn)人左右。

　　从(cóng)数据来看，失业(yè)率来自全国月度劳动(dòng)力调查。该项调查制(zhì)度(dù)于2005年(nián)正式实施，每年(nián)进行两次全(quán)国劳动力(lì)抽样调查，调(diào)查范(fàn)围(wéi)为中国大陆的城镇和乡村，调查(chá)对象为16岁(suì)及以上(shàng)人口。2009年(nián)3月，为更及(jí)时准确反映劳动力市场变化情况，建(jiàn)立了31个大城市月度(dù)劳动力调查制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动力调查范围扩大至65个(gè)城市。2016年1月，全国月度(dù)劳动力调查正式在全国(guó)范(fàn)围内开展，调(diào)查范围覆盖全(quán)国所有地级市。

　　月度(dù)劳动力调查(chá)样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年(nián)度调查的五分(fēn)之一左右。全国每月调查约12万户(hù)，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度人口调查样本(běn)比例为1‰，五年(nián)一次的(de)人口抽(chōu)样调查样本比例为1％。而每10年一次(cì)的人口普查(chá)则在长表部分(fēn)纳入就业调查，长表抽样比例是10％左右，因(yīn)而人口普查的就业数据质量更(gèng)高。

　　就业(yè)人员总数会根据普查(chá)数据(jù)进行修正(zhèng)，但结构数据仍会存(cún)在差异。比如2020年(nián)的(de)《劳动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年(nián)末全国就业人员约为(wèi)7.75亿人；而七(qī)普(pǔ)后次年的年(nián)鉴将(jiāng)这一数据(jù)修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误(wù)差(chà)约2100万人。但结构数据的差异仍(réng)然存(cún)在。比如(rú)《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业(yè)就业(yè)人(rén)员占比为18.0％，而七普(pǔ)数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不(bù)及预期，经济(jì)和就业恢(huī)复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就(jiù)业：从三因素(sù)框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济(jì)学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时间(jiān)：2023年5月26日(rì)

　　报告发(fā)布(bù)机构：德邦证券股份(fèn)有限公司(sī)

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