今(jīn)年以来，港股走势(shì)可谓(wèi)一波三折，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。目(mù)前基金一(yī)季报披露渐落帷幕，整体来(lái)看(kàn)，陆港通基金整体港股仓(cāng)位(wèi)略有提升，大幅加仓AI、油气、电力等行(xíng)业，腾讯控股(gǔ)、美团-W、中国移(yí)动、中(zhōng)国(guó)海洋(yáng)石油、快手(shǒu)-W等(děng)为重仓股。

　　多(duō)位港股基金基(jī)金经(jīng)戴choker就是m吗，戴choker什么意思理表示，预计(jì)港股(gǔ)市场(chǎng)已经进入了(le)企业(yè)盈利的拐(guǎi)点(diǎn)且即将迎来(lái)收入加速(sù)扩张，未来港股市场将在波动(dòng)中(zhōng)上行，板块方面，看好政策优化(huà)下的消费和地产(chǎn)、预(yù)期(qī)反转修复的互联网和医药、高景(jǐng)气的制造业(yè)等。

　　一(yī)季度港(gǎng)股基金(jīn)仓位略有上升，大(dà)幅(fú)加(jiā)仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显示(shì)，在(zài)5000多只(zhǐ)陆港通基金（不同(tóng)份(fèn)额分开统计，下同(tóng)）中含“港”字的主动权益基金近(jìn)400只(zhǐ)，这些(xiē)都是“高纯度”以港股为投资方向的(de)基金。截至一季(jì)度末，这些基金的港股平均仓位为62.39％，较(jiào)去(qù)年底(dǐ)微升(shēng)0.38个百分点，其中有83只基金(jīn)港股持(chí)仓在(zài)90％以上。

　　今年以来，以恒生科技指数为代表的港股数字经济呈现(xiàn)了上涨、调整(zhěng)、反弹的N型走势(shì)，截至(zhì)4月23日，香港恒(héng)生指数涨1.52％至20330点关口(kǒu)。

　　与此同时，不少知名基金经理(lǐ)在(zài)一季度加大了对港(gǎng)股的投资力度，提升港股配(pèi)置在10-40个(gè)百分点不(bù)等。比如，崔宸龙(lóng)管(guǎn)理(lǐ)的前海开源沪港深新(xīn)机遇(yù)A，港股仓位由去(qù)年底(dǐ)的1.18％提升至今年一季度末(mò)的(de)39.13％；史博管理的南(nán)方港股(gǔ)创新视野一(yī)年(nián)持有A，港股仓位(wèi)由去年底的71.08％提升(shēng)至今年(nián)一季度末的(de)81.82％；赵宪成管(guǎn)理的博(bó)时港股通红利精选A，港股仓位由(yóu)去年底的70.80％提升至(zhì)今(jīn)年一季度末的88.35％；刘扬管理(lǐ)的国投(tóu)瑞银港股通价(jià)值发现(xiàn)A，港股仓位(wèi)由去年底的(de)78.83％提升至今(jīn)年(nián)一季度末(mò)的92.92％；曲径管理的中欧港股数字经济A，港股仓(cāng)位由去年底的83.22％提升至今年一季(jì)度(dù)末的89.22％。

　　按照持有市(shì)值统计，截至一季(jì)报，被陆港(gǎng)通基金(jīn)重仓的前十大港股分别为腾讯(xùn)控股、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快手-W、药(yào)明生物、香港交易所、青岛啤酒股份、李宁、华润(rùn)啤酒，涵(hán)盖通信服务(wù)、油气开采、数字(zì)媒体(tǐ)、生(shēng)物制(zhì)品、多元金融、服装(zhuāng)家(jiā)纺、视频(pín)饮(yǐn)料等(děng)领域。其中，腾讯控股、中国移动、中国海洋(yáng)石油、快手-W、青岛啤酒股份获不同程度增持。

　　按照增持情况(kuàng)排(pái)序，加仓幅度最(zuì)大的前十只港股为(wèi)中国海(hǎi)洋石油(yóu)、新天绿色能源、中远海能(néng)、商汤-W、中(zhōng)国旭阳集团、中国石油化工股份、中国(guó)南方航空(kōng)股份、华电国际电力(lì)股份、越秀地产、中广核电力，分别(bié)涵盖油气开采、电(diàn)力(lì)、航运港(gǎng)口、IT服务、焦炭、炼化(huà)及(jí)贸易、航空机场、房地产开(kāi)发等(děng)领域。值得注意(yì)的是，商汤-W涉及AI概念(niàn)，陆港通基(jī)金(jīn)在一季(jì)度对其(qí)大幅加仓1.24亿股。

　　港股市(shì)场或(huò)将在波动中(zhōng)上行，重(zhòng)仓港股(gǔ)优(yōu)质龙头

　　对于港股后市(shì)，南方港股创(chuàng)新视(shì)野一年持有基(jī)金基金经理史博在一季度中表示，展望未来，仍然看好(hǎo)港股市场投资机会：中(zhōng)国经济方面，宏观(guān)经济(jì)仍(réng)在企稳回升，3月中(zhōng)国官方制(zhì)造业(yè)PMI为51.9％，制造(zào)业生(shēng)产活动和市场需求(qiú)继续(xù)增加，非制造业(yè)恢(huī)复速度(dù)加(jiā)快；海(hǎi)外无风险利率(lǜ)方面，3月初非农和通胀数据以及突发(fā)的银行风(fēng)险事件已经让美联储(chǔ)过于强硬的紧缩预期有所趋(qū)缓，FOMC加(jiā)息25bp意(yì)味着了加息进(jìn)入尾(wěi)部(bù)区域(yù)；风险偏(piān)好方面，欧美银行业风险事件对市场(chǎng)冲击可控，国内政策(cè)积极信号涌现。

　　基(jī)于此，预判港股市场将在波动中上行(xíng)，在板块配置(z戴choker就是m吗，戴choker什么意思hì)方面(miàn)，我们将加大对政策优(yōu)化下(xià)的消费和地产(chǎn)、预(yù)期(qī)反转修复(fù)的互(hù)联网和医药、高景(jǐng)气的制造(zào)业等(děng)板块的(de)配(pèi)置。

　　中(zhōng)欧港股数(shù)字经济基金经(jīng)理曲径表示，港股(gǔ)数字经济的代表行业为互联(lián)网和先进制造，在经历了过(guò)去2年的合规整(zhěng)治及(jí)业务梳(shū)理(lǐ)后(hòu)，股价均处在价值(zhí)投资区域，具有良好的投资性价(jià)比。同时，互联(lián)网相关(guān)公司，也更具有数据、平台(tái)和算法的整合能力(lì)，通过推出人工(gōng)智能相关模型(xíng)及(jí)应用，提升自身运营效率，以及对外(wài)输出算法(fǎ)和算力。作为人工智能赋能各个行(xíng)业的元年，我们中长期看好(hǎo)港股(gǔ)数字经济板块的前景。

　　华宝港(gǎng)股通香港基(jī)金经理周(zhōu)欣(xīn)表示，港股(gǔ)市(shì)场方面，港(gǎng)股市场大部分的企业盈利来源于中(zhōng)国内地，中国内地(dì)经济的环比上行(xíng)将会支撑港股公司盈(yíng)利的环比增长，从而支撑下(xià)港股(gǔ)公司下半年的市场(chǎng)表现。然而(ér)，虽然公司(sī)盈(yíng)利环比仍有一定的增长(zhǎng)，但是(shì)由于基数(shù)效应，下半(bàn)年(nián)港股盈利同比增速会较(jiào)上半年有所回落。对于估值(zhí)相对较(jiào)高(gāo)的行业将有(yǒu)一定的压力(lì)。

　　行业方面，受行业反垄断的影响，TMT行业龙头公司(sī)的估值(zhí)仍将受到一(yī)定程度的压制，但是当行(xíng)业龙头公(gōng)司受情绪影(yǐng)响出现超跌时，将会有较好的(de)买入机会(huì)出戴choker就是m吗，戴choker什么意思现。生(shēng)物医药行业(yè)仍将处在行业快速增(zēng)长(zhǎng)的红利中，但是随着(zhe)中报业绩的释放(fàng)和四季度集采的(de)预期，生物(wù)行业前期(qī)涨(zhǎng)幅较多的龙头公司可能(néng)会出(chū)现一定的调整，但是通过自下而上的方式(shì)生物医药行(xíng)业仍将有(yǒu)机会选出有较好成长性的公司(sī)。

　　汇丰晋信沪港深基金(jīn)经理付倍佳(jiā)表示，展望(wàng)未来，我们预计(jì)港股市场已经进入了企业盈(yíng)利的拐点且即(jí)将迎来收(shōu)入加速(sù)扩张(zhāng)，并且A股(gǔ)市场也(yě)即将(jiāng)进入企(qǐ)业盈利的拐点(diǎn)，这是推(tuī)动两(liǎng)地市场向(xiàng)上的(de)决(jué)定(dìng)性因素。

　　在盈利周期“内强(qiáng)外弱”及(jí)加息周期临近尾声流动性(xìng)逐步宽松背景下，中国资产的(de)吸引力有望进一(yī)步(bù)凸显。在A股及港股估值均在低位、风险溢价均在高(gāo)位的(de)背景下，有望开启盈利与(yǔ)估值修(xiū)复的戴维斯双击行情。

　　主要(yào)关注(zhù)三条投资主线：1.关注盈利增长高弹性(xìng)的机会(huì)：由于中国经济修复有望成(chéng)为全球投资的主线(xiàn)，因此经营杠(gāng)杆弹性大、前期降本(běn)增效优(yōu)的行业(yè)和板块更有望受益于(yú)经济复苏，盈(yíng)利预测有较大上修空(kōng)间；同时部分(fēn)龙头(tóu)公司有长期(qī)的前沿技术/产(chǎn)品储备以迎(yíng)接(jiē)下一轮的(de)收入扩张机会，有望开(kāi)启(qǐ)二次(cì)增(zēng)长曲线，如互联(lián)网、部分可选消(xiāo)费、部分医药等。

　　2.关注收益风(fēng)险比显著(zhù)右(yòu)偏的机会：关注在未来经济周(zhōu)期(qī)中上行风险显(xiǎn)著大(dà)于(yú)下行风(fēng)险的行业。市场预期在(zài)低(dī)位、景气度(dù)有拐点或持续性超预期的行业。供需格(gé)局佳，价格(gé)弹性贡献盈利超预期的行业，如(rú)电子、新能源、有色金(jīn)属等。

　　3.关注高股息资产的机(jī)会：关注基本(běn)面夯实，整(zhěng)体ROE水平(píng)稳中有升，以及分(fēn)红意愿提升(shēng)的高股息资产的投资机会(huì)，如通信、石油石化等。

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