随着3月进出口数据的出炉，纯碱市场数据表现“亮眼”，使得短期市场悲观情绪有所缓和。从表象看，进出口双双超预期，也显示(shì)出纯碱市场供需两旺、出口向好的态势仍(réng)在(zài)延(yán)续。

　　中国海(hǎi)关总署数(shù)据显示(shì)，2023年3月纯碱进口量4.56万吨，2022年3月(yuè)0.71万吨，同(tóng)比(bǐ)增加3.85万(wàn)吨。3月纯(chún)碱出口16.3万吨，2022年3月出(chū)口14.44万吨，同(tóng)比(bǐ)增加(jiā)1.86万(wàn)吨。

　　“之前市场预期纯碱出口(kǒu)下降，进口增(zēng)加，从实际数(shù)据来看，其表现超(chāo)出市场(chǎng)预(yù)期(qī)。”国投安信(xìn)期货高(gāo)级分析师周小燕(yàn)表示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比2月(yuè)提(tí)升4.55万吨，同比去年3月提(tí)升(shēng)3.85万吨。”光大期货分析(xī)师(shī)张凌璐表(biǎo)示，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进口(kǒu)量，3月纯碱进口数量超预期(qī)增长。据她介(jiè)绍，2022年全年除了1—2月份纯(chún)碱进口数量超过1万(wàn)吨，其余月份(fèn)进(jìn)口(kǒu)数量(liàng)在(zài)3000吨—7600吨之(zhī)间(jiān)波动。在她(tā)看来，进口的(de)大(dà)量增长主要集中于部分(fēn)浮法玻璃(lí)和光伏玻璃厂(chǎng)，在(zài)国内供需紧平衡的情况下，下游通过进口来补充使用量。这部分(fēn)进(jìn)口增量(liàng)到港后直接进入下游玻璃厂，对市(shì)场的冲击程度相对(duì)有限，但在一定程度上(shàng)可(kě)能会(huì)导致下(xià)游厂家减(jiǎn)少从国内厂家(jiā)采购纯碱的数(shù)量。

　　从出(chū)口数据来看(kàn)，3月纯(chún)碱出口16.3万(wàn)吨，环比2月提(tí)升23.28％，同(tóng)比(bǐ)去年3月提(tí)升12.92％。

　　张(zhāng)凌璐表示，2022年初全球市(shì)场(chǎng)面(miàn)临暴风雪(xuě)等极端天(tiān)气、国际(jì)地缘政治(zhì)冲突导致(zhì)美国(guó)和(hé)土耳(ěr)其运输阶段性受(shòu)阻，再加上全球能源价格(gé)上涨(zhǎng)、欧洲碱(jiǎn)厂大面积减产、我国出(chū)口市(shì)场新增南美和非洲的份(fèn)额，都(dōu)是(shì)带动去(qù)年全(quán)年纯碱出(chū)口大(dà)幅(fú)提升的(de)导(dǎo)火索。今年(nián)随(suí)着国(guó)际能(néng)源价格的回落、黑天鹅事件消退(tuì)、国内(nèi)多(duō)个(gè)大宗商品(pǐn)价格处于全球高位(wèi)之(zhī)时，纯碱(jiǎn)出口还能保持增长态势，也确实超出市场(chǎng)预期。

　　“3月份出(chū)口量在(zài)去年高基数的基础上进一步增加至(zhì)16.3万吨，大超市场预期，显示出行(xíng)业供需两旺、出(chū)口向好的(de)态势仍在延续(xù)。”在(zài)方正中期(qī)期货分析师魏朝明(míng)看来，2022年国际能源价格高(gāo)企(qǐ)，纯碱出口显著放量，今年出(chū)口量能在去(qù)年高基数(shù)的基(jī)础上(shàng)进一步上扬，显示国(guó)际市(shì)场对纯碱需(xū)求(qiú)具有较强韧(rèn)性，国际需求(qiú)显著走弱的预期有待修正。

　　期货(huò)日报记者了解到，全(quán)球经济的衰退(tuì)预期或导致(zhì)全(quán)球实体企业承压，海外纯碱需(xū)求可能会受到一定影响。而国内经济稳增长预期强烈，国(guó)内纯碱需求表现或较海外(wài)强劲，这在(zài)长期也可(kě)能影响我(wǒ)国纯碱出口数量。

　　对此，南华期(qī)货分析师李嘉豪告(gào)诉(sù)记者，相较于(yú)去年，今年纯碱(jiǎn)出口的(de)预期(qī)走(zǒu)弱。主要在(zài)于国外能源的回落背(bèi)景下供应的回(huí)归，国内外碱的价差收缩，同时(shí)伴随海(hǎi)运(yùn)费的走弱，使得(dé)出口出现(xiàn)了环比的(de)走弱。

　　“但是(shì)3月的(de)出口表现依旧较好，与前期市场的反馈略有偏(piān)差，一部分原(yuán)因可能是前期待发订单，一部(bù)分是外围(wéi)需求从去年(nián)的出口角度存在(zài)重心上(shàng)移(yí)。”李嘉豪称。

　　在张凌(líng)璐(lù)看来，在(zài)远兴大产能落(luò)地(dì)以前(qián)，国内纯碱紧平衡的格局(jú)很(hěn)难彻底(dǐ)扭转，从该角度讲可(kě)能还是(shì)优先(xiān)国内(nèi)使用(yòng)为主，纯(chún)碱出(chū)太深是一种什么体验，太深是不是不好口(kǒu)或难(nán)以再现去年高增(zēng)长的态势。

　　从价格和出(chū)口利润上来看，3月出口均价(jià)368美元/吨，部分长协价格可能更(gèng)低，对比国内价格偏低。换言(yán)之，纯(chún)碱出口利(lì)润并不高，这(zhè)将导致(zhì)中国出口(kǒu)意愿偏(piān)低。

　　此外，市场(chǎng)也需要关注纯碱(jiǎn)出(chū)口目的(de)地。“如果国内(nèi)纯碱出口只是供至(zhì)国(guó)内(nèi)大(dà)型玻璃厂在(zài)海(hǎi)外的生产线(xiàn)，且该部(bù)分(fēn)用量能够长期稳定(dìng)，那么(me)这部分用(yòng)量仍(réng)能让出口维持高位。但(dàn)如果是供太深是一种什么体验，太深是不是不好给(gěi)海外其他(tā)地区，可能会(huì)由于海(hǎi)外需求(qiú)回落(luò)导致(zhì)出口下降。”张凌(líng)璐(lù)表示，同时也(yě)要留意出口(kǒu)周期的变化。通常，我(wǒ)国纯碱出(chū)口周期45—60天左右(yòu)。在她看(kàn)来，3月(yuè)出口数(shù)据的好(hǎo)转(zhuǎn)，可能是1—2月的订单兑现而已，也并一定能够说明3月全球(qiú)的纯(chún)碱需求量大(dà)。

　　“未来纯(chún)碱出口(kǒu)下(xià)降、进口提(tí)升的(de)趋势仍是(shì)大方向，但由于国内(nèi)进出口数量(liàng)占全国产能、需求的比例相对有(yǒu)限，因(yīn)此对于年度供需影(yǐng)响也相对有限。但(dàn)集中在某个月或数(shù)月，进出口超(chāo)预期变化可能会对(duì)阶段性的行情产生情(qíng)绪和(hé)供(gōng)需影(yǐng)响。”张凌璐(lù)称。

　　在周小燕(yàn)看来，目前海外碱厂(chǎng)下调报价，随着(zhe)能源价(jià)格(gé)下调，内外价(jià)差(chà)呈逐步收窄态势，预计今(jīn)年出(chū)口相对去年下降。“后(hòu)续海(hǎi)外(wài)碱到港量增加，进口(kǒu)有继续增加预期，太深是一种什么体验，太深是不是不好出口(kǒu)有下(xià)滑压力，进出口贸易商顺(shùn)差或重回2022年前格(gé)局，对(duì)纯(chún)碱价格形成牵制。”周小燕说。

　　不过(guò)，从短期来看，纯碱进出口数据超预期是国内纯(chún)碱市场(chǎng)健康运(yùn)行的旁证。魏朝明认为，短期内市(shì)场悲观预期或(huò)有所消(xiāo)退，纯(chún)碱(jiǎn)期现货价格短期(qī)或有(yǒu)企稳。

　　“从近(jìn)期的(de)市场表现来看，出口走(zǒu)弱的预(yù)期基本被消化，进(jìn)口的量相对(duì)来(lái)说(shuō)更(gèng)受市场关注。”李(lǐ)嘉豪表示，从(cóng)3—4月消(xiāo)息面来看，进口约有(yǒu)十几万吨(dūn)的到港量(liàng)，导(dǎo)致市场4月的平衡相对宽松(sōng)。在(zài)他看来，未来出口(kǒu)的走(zǒu)弱则(zé)更加影响轻碱的(de)供需(xū)，在内(nèi)需恢复有限的情况(kuàng)下，轻碱价格重(zhòng)心下移会相对明显。

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