为(wèi)了让(ràng)自(zì)己的(de)限(xiàn)售股(gǔ)解(jiě)禁后能获得(dé)好的回(huí)报，上市(shì)公司董事(shì)长雇人拉抬自家的股(gǔ)票价格，然后高位出货(huò)。

　　最近，中(zhōng)国证监(jiān)会网站披露了一(yī)则行(xíng)政处罚(fá)决(jué)定书，引发市场(chǎng)关注。时(shí)为新美星董事(shì)长何(hé)德平(píng)和(hé)其配偶黄秀(xiù)芳提供(gōng)资金，委托(tuō)蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬(tái)高公司股价，以(yǐ)便后续自己减持获(huò)利。蒋维跟毛明(míng)土、李传武合谋(móu)，控(kòng)制(zhì)35个证券账户，利用资金(jīn)优势、持股优势，连(lián)续(xù)集中(zhōng)交易新美星(xīng)，影(yǐng)响公(gōng)司股(gǔ)价，合计盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对(duì)此(cǐ)操纵证券(quàn)市场行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何(hé)德平信息(xī)披露(lù)违法违(wéi)规(guī)，给予(yǔ)警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一(yī)起来(lái)看看，究竟是怎么回事(shì)。

　　董(dǒng)事(shì)长雇(gù)人拉(lā)抬自家股票

　　多人(rén)合谋操(cāo)纵股价

　　根(gēn)据证监会行政处罚决定书披露(lù)的(de)信息，新(xīn)美星董事(shì)长、法定(dìng)代表人、实际(jì)控制人(rén)何德平和他的妻子黄秀(xiù)芳当时向时任(rèn)独墅湖文化(huà)传播有限公司董(dǒng)事长蒋维，提供(gōng)保证金(jīn)约3200万元，这些钱部分来自(zì)他(tā)们所掌控的(de)上海海得泽广投资管理中心（普通(tōng)合伙(huǒ)）（简(jiǎn)称(chēng)海得(dé)泽广）减持(chí)“新美星”所(suǒ)得(dé)。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对(duì)“新美(měi)星”进行“市值(zhí)管理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价(jià)，以便(biàn)何德平所持(chí)“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回(huí)报。

　　蒋维(wéi)在(zài)收到保证(zhèng)金后，即开始利用控制的(de)证券账户并(bìng)联合(hé)其(qí)他市场资(zī)金在二级市场买入并交易“新美(měi)星”，且在后续操(cāo)作(zuò)中向(xiàng)黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价(jià)，蒋维还找了两个帮(bāng)手共(gòng)同合谋。他经人介(jiè)绍(shào)认识并联合毛明土、李传(chuán)武共同操纵“新美星”；毛(máo)明土、李(lǐ)传武控(kòng)制各自筹(chóu)得的(de)证券账户、资金开(kāi)始与(yǔ)蒋(jiǎng)维共同交(jiāo)易“新美星”；在此期(qī)间，主要由蒋维与(yǔ)毛明(míng)土联系，传(chuán)递、沟通各自操盘情况，以利于(yú)两方交易(yì)决策，更好地共同抬(tái)高“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)。

　　根据监(jiān)管披露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武控(kòng)制“俞某华(huá)”等35个(gè)证(zhèng)券账(zhàng)户（简(jiǎn)称账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2宝马和特斯拉哪个档次高018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股(gǔ)价(jià)上涨33.11％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指26.09个(gè)百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数25.95个(gè)百分点(diǎn)。账户组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在(zài)此期(qī)间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武合(hé)谋，利(lì)用(yòng)资金优势(shì)、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响股票(piào)交易价格(gé)，盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集(jí)中(zhōng)出(chū)货

　　违法获(huò)利近4800万(wàn)元

　　我们(men)具体来看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武，控制35个证券(quàn)账(zhàng)户（简称账户组），是怎么拉高“新美星(xīng)”股(gǔ)价，然后出(chū)货，违法获利的(de)。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组连续集中交易“新美星”，申买量占市场申买量比例超20％的交易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申(shēn)卖(mài)量占市场申(shēn)卖量比(bǐ)例(lì)超20％的交(jiāo)易(yì)日有11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总股本(běn)比(bǐ)例自2019年3月5日(rì)开始(shǐ)超过5％，持(chí)续至2019年4月(yuè)8日，2019年(nián)3月29日持(chí)流通股达(dá)到峰值，占(zhàn)流通股(gǔ)本的比例(lì)24.74％，持股占总(zǒng)股(gǔ)本的比例8.13％。账户组具(jù)备(bèi)资金优(yōu)势和持(chí)股优势。

　　具(jù)体来(lái)说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开(kāi)始，账户组持续大(dà)量(liàng)买入“新美星(xīng)”，当日申买排名第一(yī)，竞价买入成交(jiāo)排名第(dì)一，至2019年2月28日期末持股(gǔ)量为期初持股(gǔ)量38.71倍(bèi)，持股(gǔ)量显著增加。在此期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业(yè)板综指3.33个百分点，偏离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户(hù)组集中拉抬“新美(měi)星(xīng)”，期末持股量(liàng)较期(qī)初增加(jiā)124.23％，持(chí)股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典型的拉抬(tái)期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖一价或市(shì)价申(shēn)买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期(qī)申买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不(bù)低于卖一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日(rì)期(qī)间，“新美星”股价累(lèi)计(jì)上涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个(gè)百分(fēn)点。

　　第(dì)三(sān)阶段，2019年4月(yuè)4日至(zhì)6月26日，账户(hù)组(zǔ)集中卖出“新美星”。在此期间，“新(xīn)美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板综指1.55个百分(fēn)点，偏(piān)离(lí)同期(qī)行业(yè)指数1.03个(gè)百分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账户组(zǔ)还多次实施(shī)盘中拉抬(tái)和对倒，并(bìng)反向卖出获利的行为。经测算，扣(kòu)除佣金和相关(guān)税费(fèi)，账户(hù)组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩(biàn)称是(shì)委托(tuō)理财(cái)、而非(fēi)操纵(zòng)股价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操纵(zòng)股价，何德平、黄秀(xiù)芳及其代(dài)理(lǐ)人提(tí)出多点申诉(sù)意见，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没(méi)有操纵动机。

　　第二，在(zài)案证据不(bù)足以证明(míng)蒋维受何德平或黄(huáng)秀芳(fāng)委托，联合(hé)他人操(cāo)纵股价，一是“市值管(guǎn)理”不(bù)等同于“操纵证(zhèng)券市(shì)场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋维系委(wěi)托(tuō)理财(cái)关(guān)系，而非操纵股(gǔ)价；三(sān)是蒋维没有将(jiāng)其与毛明土、李传武等人(rén)讨论交易新美星(xīng)的(de)情况告知(zhī)黄秀(xiù)芳或何德平，涉案股东名册并(bìng)非(fēi)黄秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)，蒋(jiǎng)维也(yě)没有向黄秀芳(fāng)反馈过(guò)股东名册(cè)；四是蒋维没有与毛明土、李传武就(jiù)各自账户交易新美星的(de)盈亏分配(pèi)进行约定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳不(bù)能控(kòng)制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄(huáng)秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用于非法活动，属于欺诈(zhà)或诈(zhà)骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不(bù)应对毛明土账户组、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传(chuán)武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的合法性(xìng)及真实性(xìng)。

　　第六(liù)，何(hé)德平对(duì)黄秀芳向蒋维提供款项(xiàng)不知情、未参与，且(qiě)何德平与(yǔ)黄秀芳系独立法(fǎ)律主体(tǐ)，即便夫妻或一致行动人中(zhōng)一(yī)方存在不(bù)当(dāng)行为，不应推定或认(rèn)定(dìng)另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)宝马和特斯拉哪个档次高维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武，及他(tā)们的代(dài)理人也就是否合谋、部分账户的控(kòng)制关系、委托理财关(guān)系(xì)等(děng)提出了申诉意(yì)见。

　　对(duì)此，证监会回应，经复核(hé)，对(duì)当事人及其代(dài)理(lǐ)人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体(tǐ)参与、多个环节(jié)实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接(jiē)、合(hé)作，共同(tóng)完(wán)成的操纵行为(wèi)。在案证据可(kě)以证明，何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)向(xiàng)蒋维(wéi)提(tí)供(gōng)资(zī)金(jīn)作为保证金，委托其(qí)通过(guò)二级市场(chǎng)交易(yì)影响新美星股价，蒋维(wéi)会向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈交(jiāo)易情况；何德(dé)平知悉并(bìng)参(cān)与了本案(àn)行为；上述行为的实(shí)质是操(cāo)纵股价，并(bìng)非合法(fǎ)理财。在案(àn)证据(jù)可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股价的(de)意(yì)图(tú)和目标(biāo)，共同商议、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并且(qiě)采(cǎi)取了联合影响股价(jià)的行动，属于共同(tóng)操纵行为。

　　关(guān)于违法期间和责任(rèn)承担，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制的账(zhàng)户(hù)交易“新(xīn)美星”客(kè)观(guān)上为后(hòu)续的合谋操纵(zòng)起到一定程度锁仓的(de)作用，并(bìng)且根据(jù)蒋维笔录(lù)，毛(máo)明土知道蒋维和(hé)上市(shì)公司(sī)的合(hé)作(zuò)，知道(dào)蒋(jiǎng)维已(yǐ)经有一(yī)定底仓，才愿意(yì)买入“新美(měi)星”，因(yīn)此毛(máo)明土和李(lǐ)传武的(de)违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平(píng)一致。在此基础上，在认定及(jí)处罚时将合谋各方视为一个整体，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武上述(shù)行为(wèi)违(wéi)反了2005年《证券法》第七十七条(tiáo)第(dì)一(yī)项规定，构(gòu)成2005年《证券(quàn)法》第二百零三(sān)条所述的操纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定(dìng)，证(zhèng)监会决定：就(jiù)操纵证券市场行为，对(duì)何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武没收违法所得4783.56万(wàn)元，并处(chù)以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何(hé)德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传(chuán)武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露违法

　　被予(yǔ)以警(jǐng)告并(bìng)罚款

　　另外，关于(yú)何(hé)德平信(xìn)息披(pī)露违法的相关(guān)情况，行政处罚决定(dìng)书披(pī)露，在新(xīn)美星2016年(nián)4月上市前，海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳(fāng)夫妇持有公司80万股股(gǔ)份，占新美星上(shàng)市时总股本(běn)的1％。上市后(hòu)，该部分股票(piào)继续(xù)由海得(dé)泽(zé)广代(dài)持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于何(hé)德(dé)平信息披露违法，何(hé)德平、黄秀芳及(jí)其(qí)代理(lǐ)人(rén)提出：第一(yī)，海得泽(zé)广与何德平、黄秀芳二人(rén)不存(cún)在代持，涉(shè)案股份系(xì)海得泽(zé)广为(wèi)兰某代(dài)持，股份减持决策由(yóu)海得(dé)泽广和兰某作(zuò)出，海得泽广(guǎng)将减持所(suǒ)得汇入黄秀芳指定(dìng)账户的原因系兰某向黄秀(xiù)芳归还(hái)借款本息。第二，涉(shè)案股份(fèn)仅为(wèi)1％，不具有重大性，不对(duì)投资者决(jué)策产生重大影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便(biàn)认定(dìng)代持(chí)成立，何德平(píng)对(duì)借款、还款(kuǎn)等事项，不参与、不知(zhī)情，没有(yǒu)主观(guān)过(guò)错，不应受到处罚。综上，请(qǐng)求(qiú)不予处罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根据黄秀芳、兰某等(děng)询问笔录、海得泽广交(jiāo)易流水、资金流水(shuǐ)及相(xiāng)关银行(xíng)账(zhàng)户流水，结合何德(dé)平、黄秀芳的配(pèi)偶(ǒu)关系，代持资金和减持所得系家庭共同财(cái)产(chǎn)，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新(xīn)美星股票(piào)。当(dāng)事人(rén)所提(tí)相关理由不具有事实和(hé)法(fǎ)律依据，不予采纳(nà)。

　　证监会表示(shì)，何德(dé)平作为上市公司实际(jì)控制人，未如实(shí)告知(zhī)上市公司上(shàng)述持(chí)股情况(kuàng)，导致新美星在相关公(gōng)告中均未披露相(xiāng)关情(qíng)况，导致新(xīn)美(měi)星(xīng)违反2005年《证券法》第(dì)六十三条规(guī)定，何德平(píng)的(de)行为构成(chéng)2005年《证券法(fǎ)》第(dì)一百(bǎi)九十三条第三(sān)款(kuǎn)规定的情形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定(dìng)：就信息披(pī)露(lù)违(wéi)法行(xíng)为，对何德(dé)平给(gěi)予警告，并处(chù)以40万元罚款。

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