近日，广发、招商、汇添富3家基(jī)金(jīn)公司旗下的中证国新央企股东(dōng)回(huí)报ETF同时公(gōng)告，基金将于5月15日至19日正(zhèng)式发售(shòu)，募集(jí)规模上(shàng)限均为20亿元，合计募集上限为60亿元。目前(qián)，作为时下热(rè)门主(zhǔ)线(xiàn)的中特估行情持(chí)续发酵，市场也预(yù)期此(cǐ)次央(yāng)企主题的ETF发(fā)售或将从情绪面和资金面助(zhù)推(tuī)中(zhōng)特估。

　　国企年内涨(zhǎng)幅居前，领涨板块方向一览

　　复盘今年以来行情，中(zhōng)特估(gū)行情带动央国企上市公司价值重估，同时，其也催化多个相关(guān)板块和个股迎来(lái)上涨行情。截(jié)至5月12日收盘，不(bù)计算年内(nèi)上市新股，A股整体(tǐ)平(píng)均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国(guó)有企业个股平均上涨近(jìn)9.61％（中缺少父爱的女生易恋上什么人，缺父爱的女孩子不会谈恋爱位(wèi)数(shù)涨幅近5.45％），非国有(yǒu)企(qǐ)业个股平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中(zhōng)，外资及合资(zī)企(qǐ)业仅(jǐn)上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块（申万一级）来(lái)看，年内(缺少父爱的女生易恋上什么人，缺父爱的女孩子不会谈恋爱0000; line-height: 24px;'>缺少父爱的女生易恋上什么人，缺父爱的女孩子不会谈恋爱nèi)涨幅居前的国(guó)企股(gǔ)中，传媒、计(jì)算机(jī)、通(tōng)信、家用(yòng)电器、建(jiàn)筑装(zhuāng)饰(shì)板(bǎn)块个股均值(zhí)涨幅相(xiāng)对(duì)居前，而(ér)基础化工、食(shí)品饮料、商贸零售、轻工制造、美容护理板(bǎn)块个股则表现不佳。若分细(xì)分板块(kuài)（申万二级）统计(jì)，平均(jūn)涨幅居(jū)前的(de)方向为出版、影视院线、计算机设备、养(yǎng)殖业、数字媒体板块，而旅游(yóu)零售(shòu)、酒(jiǔ)店餐(cān)饮、橡胶(jiāo)、能源金(jīn)属、电池板块个股(gǔ)平均跌幅居前(qián)。

注：分板块(kuài)统(tǒng)计国(guó)企股年(nián)内涨(zhǎng)跌幅(fú)均值

　　行情内部轮动分(fēn)化，关注景气低估方向

　　随着中(zhōng)特估行(xíng)情(qíng)发酵月余，部分高位人气(qì)股近(jìn)期也(yě)有(yǒu)所调整，仅(jǐn)以本周（5月8日(rì)至12日）行情统计，上(shàng)海电(diàn)影、新(xīn)华文(wén)轩(xuān)、中铝国际等多(duō)股回(huí)调近(jìn)20％。从资金(jīn)面来看，作为市场“聪明钱(qián)”的北向资(zī)金近两(liǎng)日（5月11日至12日）也一别此(cǐ)前连续6日加仓而减持，不过，具体(tǐ)个股(gǔ)方(fāng)面，仍有不少(shǎo)个(gè)股(gǔ)获逆市加(jiā)仓，其中，中国中铁(tiě)、中国石化(huà)、片仔癀、中(zhōng)国石油、设计(jì)总院本(běn)周累计加仓(cāng)均在3亿(yì)元以上。

　　山西证(zhèng)券近日研报指出，现有的“中(zhōng)特估”概念引发的估(gū)值修复仍(réng)在演(yǎn)绎。短(duǎn)期行情(qíng)在(zài)热点题材上体(tǐ)现出较高的赚钱(qián)效应。长期(qī)在国(guó)企(qǐ)改革的深度价值(zhí)挖掘方面仍有较大(dà)增长(zhǎng)空间。结(jié)合政(zhèng)策方向来(lái)看，未(wèi)来的(de)投资机(jī)会主要围(wéi)绕以下方向：

　　1）资源整合型：关注央企战(zhàn)略性(xìng)重组和专业化(huà)整合，以及存(cún)在优质资产注入(rù)上市平台或重组(zǔ)预期的板(bǎn)块(kuài)和(hé)标的，如(rú)军工、交运等。

　　2）基(jī)本面改善型：此前基本面较弱，但(dàn)因(yīn)行业(yè)景(jǐng)气、周期上行等原因，近期有所改善，并(bìng)有(yǒu)望(wàng)持续向好，如建(jiàn)筑(zhù)和(hé)船舶制(zhì)造等。

　　3）价值重估(gū)型：此前估值明显偏低，但是受益业务预(yù)期与估值逻辑变化，催生重估行情，如(rú)公共(gòng)事业领(lǐng)域与三(sān)大通(tōng)信运营商等。重点关注行业(yè)：船舶、建(jiàn)筑、军工、公(gōng)共事(shì)业、交(jiāo)运和通信。

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