5月12日晚间(jiān)，江(jiāng)铃汽车公告宣布，公(gōng)司在2021年5月即公开挂牌的江铃(líng)重型汽车有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司（江铃重(zhòng)汽）100％股权转让交易终止，而(ér)此前约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡车）。

　　江铃重汽是江(jiāng)铃汽车(chē)在2012年以2.7亿元价(jià)格接手的资产，不过原计划(huà)在(zài)重卡行(xíng)业(yè)“大展拳脚”的江铃汽(qì)车却因此背(bèi)上了包袱。江铃重汽在8年(nián)间亏损额度超过20亿元。而(ér)且江铃(líng)汽车此前为转让铺路(lù)，还(hái)曾现金为江铃重(zhòng)卡“输血”11.42亿元。

　　不(bù)过(guò)，此次交(jiāo)易终止，也(yě)意味着江铃(líng)汽车前后(hòu)耗(hào)了两年(nián)的“瘦身(shēn)”行动依旧(jiù)以失(shī)败告终。

　　审(shěn)批(pī)未(wèi)在(zài)约定时间完成

　　这笔交易要追溯到两(liǎng)年前。在2021年5月7日，江铃汽(qì)车曾披露，拟以不低(dī)于7.64亿元(yuán)的价格，通过山西省产权交易市场公开挂牌方式，出售全资子公司江(jiāng)铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃重(zhòng)汽对接盘(pán)方开出了要(yào)求：1、世界500强企业，2020年度在(zài)全球生产销售重(zhòng)型卡(kǎ)车超过12万(wàn)辆；2、公司盈利(lì)，并在2018-2020年经(jīng)审计合并报表(biǎo)净利润(rùn)率超(chāo)过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上(shàng)述(shù)股(gǔ)权挂(guà)牌公告期(qī)于2021年8月9日期限(xiàn)届满，交易股(gǔ)权(quán)出售腰围63是多少尺码，腰围63是多大尺码征(zhēng)集到一名(míng)意向受让方，符合(hé)上述要求的沃尔沃卡车(chē)成了接盘侠。

　　而且，沃(wò)尔沃卡车也按照相关(guān)交(jiāo)易规则(zé)支付了保证金。2021年8月23日(rì)，双方经协商(shāng)一致，就出售交易股权签署了《关于江铃重型汽(qì)车有限公司100％股(gǔ)权的股权转让协议》，确定就目标股权支付(fù)的基准价(jià)款为人民币约(yuē)7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月12日公(gōng)告称，该笔交易需要获得国资(zī)管理(lǐ)有(yǒu)权单位的批准(zhǔn)，但由于交易所(suǒ)需的(de)政(zhèng)府审批(pī)事项未(wèi)能在约定的时间内完(wán)成，项目双方经协商一致，同意(yì)终止交易。

　　这笔交易前后耗时(shí)长达2年(nián)之久，但最终仍以(yǐ)失败告(gào)终。需要(yào)提及(jí)的是，江铃重(zhòng)汽命运颇为坎坷(kě)，此次交易已经是(shì)其历史上(shàng)第三次转手。

　　成为“财(cái)务黑洞”

　　资料显示，江(jiāng)铃重汽前身是山西省(shěng)汽车工业集(jí)团。作(zuò)为一家(jiā)老牌(pái)国营企业，该公司(sī)主要组装生产重型卡车(chē)与货车，但(dàn)由于经(jīng)营不善(shàn)陷入发(fā)展困境(jìng)，在2007年第一次被重组(zǔ)。中(zhōng)国(guó)兵器装备集团(tuán)及(jí)中国(guó)长安汽车(chē)集团(tuán)有限公司，将太原重(zhòng)汽(qì)重(zhòng)组(zǔ)为太原(yuán)长安重汽，作为长安(ān)汽车进入重(zhòng)卡(kǎ)领域(yù)的跳板。

　　但最终太原重汽没能(néng)被(bèi)盘活。太原重汽(qì)2011年的亏损已达1.4亿(yì)元，2012上(shàng)半(bàn)年的(de)总销(xiāo)量为439辆(liàng)。到2012年(nián)第一季(jì)度，太(tài)原重汽的净资产(chǎn)仅(jǐn)为2.5亿元，已难以实现正常(cháng)运转。

　　不过，江(jiāng)铃汽车却对太原重(zhòng)汽产生(shēng)了(le)兴(xīng)趣，该公(gōng)司在2012年7月以不超(chāo)过2.7亿(yì)元的价格，从长(zhǎng)安(ān)手中接手太原长安重汽的全(quán)部股权，并于2013年1月(yuè)将其更名为江铃重汽。

　　当初(chū)，江铃汽车(chē)进入(rù)重卡领(lǐng)域(yù)的(de)意(yì)图是实(shí)现商(shāng)用车全覆盖。2013年(nián)，江铃汽车曾表示，最终将建(jiàn)成(chéng)年产10万辆(liàng)重(zhòng)型载货(huò)车、10万台发动(dòng)机的(de)大型重卡企业，达(dá)产(chǎn)后主营(yíng)业务将超(chāo)过200亿元(yuán)。

　　但江铃由于对重卡(kǎ)市场和客户洞察不足，经营状况(kuàng)并不尽(jǐn)如(rú)人意(yì)。2016-2019年，江铃(líng)重卡的(de)销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销(xiāo)量为1347辆。

　　同时期(qī)东风公司、中国重汽、一(yī)汽解放等头部(bù)企业的单月销量(liàng)，就已超过江(jiāng)铃重汽几年的销(xiāo)量(liàng)总和。2020年9月之后，江铃汽车不再披(pī)露有(yǒu)关江铃重(zhòng)卡(kǎ)的销量(liàng)数(shù)据(jù)。

　　销(xiāo)量严重拖后腿，江铃重汽(qì)俨然(rán)成(chéng)为“财(cái)务(wù)黑洞”。江(jiāng)铃汽车2020年财报数据显示(shì)，截至2020年12月31日，江铃汽车(chē)重(zhòng)型汽(qì)车相关(guān)业(yè)务累(lèi)计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏损最为严重，超5亿元。而且2021年，江铃重汽仍然(rán)呈现亏(kuī)损状态(tài)，1月净亏损(sǔn)为1213.7万元。

　　截至2020年(nián)底，江铃重(zhòng)汽总负(fù)债为(wèi)12.69亿元，总(zǒng)资产(chǎn)为7.99亿(yì)元，处于资不抵债的状态。因此(cǐ)，2021年后，江铃重(zhòng)汽(qì)停止了(le)所有的产销工作。

　　值得(dé)一提的(de)是，在2021年初，江铃汽车还对江铃重汽(qì)进行了11.42亿元的(de)现金增资。这一(yī)举动的主要目的是(shì)降低江铃重汽的(de)资(zī)产负债率(lǜ)，便(biàn)于吸引(yǐn)外部(bù)投资进入(rù)，利于(yú)江(jiāng)铃重汽进行(xíng)业务重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际(jì)上，江铃汽(qì)车自身近年(nián)来日子(zi)也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分别(bié)实现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年内，其实现归母净利(lì)润(rùn)分别为5.51亿元、5.74亿元(yuán)和9.15亿(yì)元。

　　表面(miàn)上看(kàn)，盈利状(zhuàng)况尚可。不过，在2021年和2022年这(zhè)两(liǎng)年间，江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)收到的(de)政(zhèng)府扶(fú)持资金(jīn)就达到5.16亿元(yuán)和9.07亿元，这几乎撑起了其(qí)当年的净利润。而扣除非经常性损(sǔn)益后(hòu)，江(jiāng)铃汽车(chē)在(zài)这两(liǎng)年的扣(kòu)非归母净利润分别(bié)为(wèi)2962万(wàn)元(yuán)和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在这两年现金(jīn)流状(zhuàng)况也不佳(jiā)。在2020年(nián)，其经(jīng)营活动(dòng)现金流净额还达(dá)到(dào)36.98亿元(yuán)，到了2021年即(jí)降至17.6亿元，而(ér)到了(le)2022年这一科目(mù)变成了-15.19亿(yì)元(yuán)。而且今年一季度，这一科目仍未回正，为-7.22亿元(yuán)。

　　今年一季度(dù)，江铃(líng)汽车营收为75.26亿元，较(jiào)上(shàng)年同期上升4.06％，其归母净利润仅为(wèi)1.83亿元，较上年同期下降(jiàng)5.79％。

　　随着沃尔(ěr)沃接盘告吹，江铃重(zhòng)汽(qì)这(zhè)一“包袱”仍然背在江铃汽车肩上(shàng)。而江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)此次也表示(shì)，江铃重(zhòng)汽已(yǐ)暂停生产(chǎn)和销售，当前主(zhǔ)要开支为员工薪酬和(hé)设备维护等费用(yòng)。“未来(lái)公司仍将(jiāng)继续(xù)积极推进江(jiāng)铃重汽的重组(zǔ)工作，”江铃(líng)汽(qì)车方面称。

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