近期市场风向变动，北(běi)向资金(jīn)调(diào)仓换股，外资基金也纷纷行(xíng)动。记者梳(shū)理发现(xiàn)，欧洲(zhōu)巨头施罗(luó)德旗下三只旗舰基金同时大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月(yuè)底(dǐ)以来，宁王股价(jià)震荡(dàng)上行，虽较(jiào)高点仍(réng)有距离(lí)，但部(bù)分资(zī)金开始行(xíng)动。透露什么信(xìn)号(hào)？我(wǒ)们(men)一(yī)起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大(dà)基(jī)金同时行动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为中(zhōng)国平安、招商(shāng)银行(xíng)、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵州茅(máo)台、万华(huá)化学(xué)、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德(dé)旗舰基金“施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交(jiāo)所(suǒ)、银河(hé)娱乐、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只(zhǐ)旗舰基(jī)金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基(jī)金中国机遇（Schroder Int吉美生肖是哪几肖 吉美凶丑打一正确生肖ernational Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、美(měi)团(tuán)、宁(níng)德(dé)时代(dài)、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业(yè)、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好(hǎo)中国(guó)新能源(yuán)车产业(yè)链(liàn)

　　同(tóng)一家机构旗下三大(dà)旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)同时加(jiā)仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三(sān)只基金(jīn)中(zhōng)，施罗德国际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基(jī)金大中华和施(shī)罗德国际精选(xuǎn)中国机遇(yù)由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金(jīn)材料中并未解释(shì)为(wèi)何基(jī)金在4月大手笔加仓宁德(dé)时(shí)代。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新能源(yuán)车产业(yè)链的看(kàn)重是(shì)一以贯之(zhī)的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解释道：长期来(lái)看，关(guān)注(zhù)三(sān)大(dà)主题。一是电动车供应链；二是技术(shù)自主可控；三是医疗健康基(jī)础(chǔ)设(shè)施(shī)。

　　为何看好电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着(zhe)气候变化的影响(xiǎng)日益显现，全球各国(guó)的脱碳行动(dòng)变(biàn)得(dé)越来越(yuè)重要。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的一个(gè)方面(miàn)。中国(guó)在(zài)这方面(miàn)为(wèi)投资者(zhě)提供了重要的机会。中国(guó)在电动汽车价值链的供(gōng)应方面(miàn)是(shì)全球的领导者，同时中(zhōng)国对成品(pǐn)车辆的需求方(fāng)面(miàn)也(yě)占据重要地位。可能很多人不(bù)知道的是，全球(qiú)2022年销售的所有电动汽(qì)车中，57％是在(zài)中国销售的。

　　整车制(zhì)造之外，中国也是(shì)全球电动(dòng)车(chē)基(jī)础设施(shī)最完善(shàn)的国家之一。以(yǐ)充电桩为例，中(zhōng)国(guó)平均一(yī)个公(gōng)共充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是(shì)16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在电动汽车(chē)供(gōng)应链中(zhōng)，有许多公司正在在各(gè)自的(de)领域中(zhōng)建(jiàn)立主(zhǔ)导(dǎo)地(dì)位，以某智能(néng)组件为例，它(tā)是电(diàn)动汽(qì)车中用于电池(chí)和电机温控的关键组件的生产(chǎn)商。该公司在空(kōng)调阀行业全(quán)球市场占有约(yuē)60％的份(fèn)额，并在电动汽车阀门(mén)行业拥(yōng)有超过90％的市场份额。客户(hù)包(bāo)括特斯拉等全(quán)球(qiú)电(diàn)动汽(qì)车专(zhuān)家以及福(fú)特、宝马等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随(suí)着电动(dòng)汽车在(zài)全球范围内继续占(zhàn)据市场(chǎng)份(fèn)额(é)——在法规的(de)支持下，该公(gōng)司的增长潜力是可预见的(de)。

　　事(shì)实上，施罗德也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安(ān)联投资旗(qí)舰(jiàn)基金安(ān)联神州A股基金也在3月大(dà)手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只基金最新(xīn)规模47亿美(měi)元，截至3月底(dǐ)，基(jī)金前十(shí)大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方(fāng)财富、美的(de)集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平(píng)安。

　　3月，基金(jīn)对(duì)前十(shí)大重仓股逐一加仓，其中加仓(cāng)幅度最大的就是宁德(dé)时(shí)代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中免(miǎn)加仓(cāng)21.10％，基(jī)金加仓(cāng)贵(guì)州茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其余公司均(jūn)加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协（中国(guó)汽(qì)车工业协(xié)会(huì)）近日发布的数据显(xiǎn)示，2023年(nián)4月，我国动力(lì)电(diàn)池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量(liàng)25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新(xīn)增6.7万台(tái)公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度方面，今年4月(yuè)，尽(jǐn)管我国新能源汽车(chē)市场共计(jì)36家动力电池企业实现装车配套，较去年同(tóng)期增加2家。但是排名前3家、前(qián)5家、前10家动力电池(chí)企(qǐ)业动力电池(chí)装(zhuāng)车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量(liàng)比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依(yī)旧较高。

　　企业排名(míng)来看，根(gēn)据中(zhōng)国汽车(chē)动力电(diàn)池(chí)产业创新联盟数(shù)据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚(yà)迪、中(zhōng)创新航(háng)、亿纬(wěi)锂能、国(guó)轩(xuān)高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第(dì)2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为动力(lì)电池行业的(de)龙头企业，宁德时代于2023年一季度(dù)实现营(yíng)业收(shōu)入890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许是(shì)基于优异的业绩，来自(zì)Wind的数(shù)据显示，截至5月14日，最近7天(tiān)北向资(zī)金净(jìng)流入宁(níng)德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首(shǒu)。北(běi)向资金净(jìng)流入较多(duō)的(de)其它个股(gǔ)还(hái)包括宁(níng)德时代、工业富联、贵州茅台(tái)、工商银行(xíng)、北方华创、兴业银行(xíng)、紫金矿业、建设银行、比亚(yà)迪、中国石化。北向资(zī)金(jīn)净(jìng)流出较多的个(gè)股包括格力(lì)电器、中国建筑(zhù)、东(dōng)方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁(níng)王(wáng)”的外资还(hái)包括“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及(jí)为何持(chí)有宁德时(shí)代时，写道：宁德(dé)时代所处的(de)位置是(shì)令人羡慕的。它背后有两大(dà)增长机(jī)遇(yù)一是电动车二是储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷酸(suān)铁锂电池，这方面它的市场份额(é)是领(lǐng)先的。此外，磷酸铁锂电池因为安(ān)全性、生命周期(qī)和不含钴等特征(zhēng)而(ér)受到欢迎；动(dòng)力电(diàn)池的企业发(fā)展与政府(fǔ)的脱碳计划是一致的。CATL的(de)领导(dǎo)者也非常有远见。

　　柏基(jī)同时也(yě)解(jiě)释了：他们如何(hé)通过 “柏基十问”来考察宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如同所有的投资者，他们的判断(duàn)也可能是(shì)错的(de)。例如，若(ruò)未来新的电池技术出(chū)现(xiàn)，宁德(dé)时代(dài)的(de)竞争优势不(bù)复。随着电池成本下降，宁(níng)德(dé)时代若不能保持(chí)利(lì)润率。宁德时代和电动车(chē)厂商的关系(xì)若不能维系。这些因素都会影响(xiǎng)柏基对于宁德(dé)时代的判(pàn)断(duàn)。

　　但并非所有的(de)外资(zī)都在加仓宁德时代(dài)。4月(yuè)另一欧洲巨头(tóu)安本(běn)投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微(wēi)减仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金(jīn)持(chí)有的前十大重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、宁(níng)德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招(zhāo)商银(yín)行(xíng)、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩(mó)根大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德(dé)时代(dài)之外，互联网或者食品饮料也颇(pǒ)受关注(zhù)。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰基(jī)金(jīn)“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币(bì)，截至(zhì)2023年一(yī)季度末(mò)，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山软件、中国平安、招(zhāo)商(shāng)银行(xíng)、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加(jiā)仓幅度最(zuì)大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银(yín)（卢森堡(bǎo)）股票基金(jīn)-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底，基金前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股为腾(téng)讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴(bā)、中国平安、招商(shāng)银(yín)行、石药集团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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