在锂(lǐ)价初现企稳态势的微妙(miào)时(shí)点，头(tóu)部锂电(diàn)厂(chǎng)商如何(hé)看待？行业去(qù)库(kù)存(cún)进展又如何？

　　披露年报和一季(jì)报后，市值近500亿元的(de)锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日上(shàng)作(zuò)出一系(xì)列判断。在交流中，公(gōng)司管(guǎn)理层(céng)对中国基金报(bào)记(jì)者表示(shì)，近(jìn)期(qī)“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形成(chéng)震(zhèn)荡。

　　同时，该(gāi)公司一季报显示，库存“水位”已经显著(zhù)降低，压力(lì)已并不明显。这(zhè)也在一(yī)定程(chéng)度上反映了(le)电池厂商们近期(qī)去库存(cún)动作的“一致性”。

　　而且需要(yào)注意的是，在国轩高科方面(miàn)直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸看来，储(chǔ)能行(xíng)业今年上升空间预计将高于动力电池。换言之，从(cóng)增速方(fāng)面看，储能有望接棒动力(lì)电(diàn)池，带动电池厂商出货持续(xù)增长。

　　锂(lǐ)价料(liào)维持在15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核(hé)心原材料(liào)，碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)大起大落在市(shì)场上引起巨大争议(yì)。“就为了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开车16个(gè)小时经过1600公里路程，” 国轩高科(kē)高级副(fù)总裁、中国业务(wù)板(bǎn)块(kuài)总裁王启岁笑称。这也(yě)在一定(dìng)程度上反映了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不(bù)过，今年以(yǐ)来锂价又迅速击(jī)穿20万元关口，在近期才有明(míng)显企稳趋(qū)势。毕(bì)竟(jìng)，在(zài)4月12日之前，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连跌52天(tiān)。而且在此前30天内(nèi)，价(jià)格(gé)共计跌(diē)去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据最新显示，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸锂价(jià)格已(yǐ)经连续(xù)两日上(shàng)涨(zh直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸ǎng)，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨(dūn)和5000元(yuán)/吨，从18万(wàn)元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较为(wèi)合理，国轩(xuān)高科(kē)方面也(yě)给出(chū)自(zì)己研判。王启岁在会上表示(shì)，碳(tàn)酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区(qū)间可能形成振(zhèn)荡期(qī)。“我们通(tōng)过一季度观察来看，新能源行业处于稳定(dìng)增长阶段，储能行业在一季度是处于(yú)投(tóu)标、招标的(de)阶段，第三(sān)季度将(jiāng)迎(yíng)来大规模(mó)交付，而储能大规模交付会带来产(chǎn)能复苏(sū)，碳酸锂价(jià)格预计会维(wéi)持在这个区(qū)间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂(lǐ)价(jià)格下降，对于电池厂商的毛利率提升已经有了(le)立竿(gān)见影(yǐng)效果。

　　从毛利率方面来看，国(guó)轩高科在(zài)一季度(dù)达到了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同(tóng)样(yàng)的情况也发生在宁德时代与亿纬锂(lǐ)能(néng)身上，其(qí)中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全(quán)年水平提升1.02个(gè)百分点。而亿(yì)纬锂能(néng)则(zé)不如前两者明显，但也(yě)提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源(yuán)汽车市场会趋于(yú)较(jiào)为合(hé)理增长。“去(qù)年(nián)是600万辆，经过一(yī)季度之后，我们依然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据(jù)悉，国(guó)轩高(gāo)科也正在加速产能扩张(zhāng)。其南京基地智能制造(zào)20GWh动力电池项目、宜(yí)春基地10GWh动力(lì)电池(chí)项(xiàng)目、庐江(jiāng)基(jī)地年产20万吨高(gāo)端正极材料项目、桐城基地(dì)年(nián)产40GWh动力电池项目一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电(diàn)池项目等多个项目相继(jì)投产(chǎn)。据(jù)规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国(guó)轩高科的一季报显示，其截至报告期末其存(cún)货余额为65.98亿元，较(jiào)去年底的(de)75.84亿元下降13％。而其(qí)一季(jì)度末，存货占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从(cóng)行业整体状况看，国轩高科存货水平保持了较低(dī)位置。国(guó)轩高科高(gāo)级副(fù)总裁(cái)蔡毅也表示，由(yóu)于(yú)公(gōng)司(sī)在江西宜春碳(tàn)酸锂原材料有(yǒu)自产能(néng)力，因此其外购仅补充自产不足(zú)，“外购(gòu)只是(shì)缺多少，补多少(shǎo)，”他表示(shì)。

　　国轩高科存货水位下降(jiàng)，也反映了(le)行业整体(tǐ)状况，不少电池(chí)厂商存货余额均在(zài)下降。其中宁德时(shí)代一(yī)季度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下(xià)降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿(yì)纬锂能一季(jì)报也显示，其存(cún)货金额从去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿(yì)元，环(huán)比(bǐ)下滑(huá)8.48％。据(jù)记者了解，已经有库存较低的(de)电池厂商提(tí)到(dào)，库(kù)存已恢复至健康水平，后续将根据规划，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴证券近期(qī)在一份研报中指出(chū)，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开(kāi)始去库存，生产材料均维持极低库存，电池本身库存(cún)不足(zú)1个月(yuè)；另(lìng)外(wài)在中游材料方面，正极和电解液库(kù)存周期大幅下(xià)降至7天左(zuǒ)右，负极因石墨化需要(yào)一个月时间，库存周期(qī)较(jiào)长，而隔膜约为一(yī)个(gè)月正常(cháng)库存。

　　该机构(gòu)认为，目前库(kù)存多集中于上(shàng)游锂盐厂，中(zhōng)游材料库存极低，基本(běn)保持7天的最低(dī)安全库存。若下游需求(qiú)恢复，将(jiāng)带来(lái)强烈补库(kù)需(xū)求(qiú)。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，在去库存的过(guò)程中，国轩(xuān)高科也在积极尝试(shì)“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博世(shì)集团的(de)德国哥廷根(gēn)工厂，于2022年(nián)6月开(kāi)始改造并已顺利投产，开始欧洲(zhōu)本地化(huà)运(yùn)营。其(qí)年报(bào)显示(shì)，2022年该(gāi)公司海(hǎi)外销售收入达到(dào)29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应求

　　此(cǐ)前市场普遍预计(jì)，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出货(huò)增长(zhǎng)。近日，宁(níng)德时代也作(zuò)出判断认为，储能(néng)方面今年预(yù)计增速将会比(bǐ)动(dòng)力(lì)电池更(gèng)高。

　　王启(qǐ)岁在(zài)交流中也认同(tóng)这(zhè)一观点。他预(yù)计，储(chǔ)能行业今年(nián)上升空间预计会高于动力电池，其(qí)中国外(wài)家储市场需求(qiú)预(yù)计会(huì)在下半年放量，而国内大储市场方面，今年一(yī)季度(dù)处(chù)于招标阶(jiē)段，自(zì)二季度(dù)开始将进入(rù)交付阶段，目(mù)前相关产品供不(bù)应求(qiú)。

　　从国(guó)轩高科披露的年报数据显(xiǎn)示，其储能业(yè)务在2022年实(shí)现了35.08亿(yì)元(yuán)的营收，同比增长(zhǎng)幅度(dù)达(dá)到186.49％，已(yǐ)经(jīng)高于其动力电池业务(wù)116.4％的增速(sù)。按(àn)照这一数据(jù)计算，储(chǔ)能业务已(yǐ)经占到其总营(yíng)收的15.22％，而在(zài)2021年(nián)，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储(chǔ)能行(xíng)业的空间比动力电(diàn)池上升空间(jiān)更大(dà)，“这是一(yī)个需求量大于供应量的领域(yù)，不存在需(xū)求疲软或者(zhě)是产(chǎn)能过(guò)剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储环节，因为(wèi)涉(shè)及到用电(diàn)需(xū)求，每(měi)年到(dào)了第二季度直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸开(kāi)始后才爆发(fā)。而在大储(chǔ)环节，国(guó)内(nèi)下游招标、立项都在一季度，真正出(chū)货是在二季度以后，目(mù)前订单状(zhuàng)况看来是供不(bù)应求。此外(wài)，海(hǎi)外的客户也正逐渐接受中国的标准化集装箱(xiāng)产品。

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