金融界5月22日消息(xī) 日(rì)本股市走出了泡沫经(jīng)济崩溃以来的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日收(shōu)盘，日(rì)本股市(shì)主要股指日(rì)经225指(zhǐ)数收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年(nián)8月以来(lái)近33年的新高，同时也是自(zì)日本泡沫经济崩溃以来(lái)的最高收盘价(jià)。今年以来，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示(shì)日(rì)本可能正接近十年一遇的(de)牛市。

　　海外资(zī)金是不(bù)可或(huò)缺力(lì)量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海外资金(jīn)是不可或缺的力量。数(shù)据(jù)显示(shì)，海外投资者对日本股票需(xū)求(qiú)稳(wěn)健。根据日(rì)本交易(yì)所集团，4月海外(wài)投资者(zhě)净买入价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的日本(běn)股票，为2017年(nián)10月(yuè)以来最大规模的(de)外国人净购买量(liàng)。

　　不过，日本(běn)企业部门仍然是(shì)日本股票(piào)的最大净(jìng)买家，年初至今(jīn)的买入量为1.1万(wàn)亿(yì)日(rì)元。

　　股(gǔ)神巴菲特(tè)成为(wèi)日本(běn)股市爆发导火(huǒ)索

　　尤其是股神巴菲特(tè)的出手，成(chéng)为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌(zhǎng)管的伯克希(xī)尔(ěr)·哈撒韦(wéi)公(gōng)司（下称(chēng)“伯克希(xī)尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日(rì)本前(qián)五大(dà)贸易公(gōng)司(sī)每家略(lüè)高于5%的股份。这五大贸易(yì)公司(sī)分(fēn)别是伊(yī)藤(téng)忠(zhōng)商事(shì)、三菱商(shāng)事、三(sān)井物产、住友商事和丸红。自首次(cì)披露(lù)之后，巴菲特已3次购买并(bìng)扩(kuò)大了对日本五大商社的股份持有量。

　　从近期数据(jù)披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有(yǒu)的(de)股票比在美国以(yǐ)外任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特增(zēng)持了日本五(wǔ)大商社(shè)，并暗示将进(jìn)一步投资日(rì)本(běn)股票(piào)。现年92岁的他还在上个月罕见地访问日本。

　　在(zài)5月初巴(bā)菲特股东(dōng)大(dà)会上(shàng)，巴菲特就这样说到：

　　投资日本(běn)商社的决定(dìng)其实非(fēi)常简单(dān)，也非常容易理(lǐ)解，我们可能和这五(wǔ)家公司都有过业务(wù)来往。从整体来(lái)看，这些公司能够支付不错的分红，在某些情况下(xià)也会回购股票(piào)，我们(men)也(yě)能很好地理解他们所拥有的(de)一大堆业务，同时我们(men)还能(néng)通过融资解决(jué)汇(huì)率风险问(wèn)题(tí)。所以我(wǒ)们就开始购买(mǎi)了，甚至这件事情一开始我都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特(tè)日本之行的部分原因(yīn)是为了向这(zhè)些公司介绍阿(ā)贝尔(ěr)（伯(bó)克希(xī)尔(ěr)非保(bǎo)险业务副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特的接班(bān)人），因为接下来双方(fāng)可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲(fēi)特再(zài)次用行动告诉(sù)大家姜还是老的辣(là)。

　　除了巴(bā)菲特，还有(yǒu)其他(tā)大佬也(yě)在紧锣密鼓的行动中。4月初造访日本东京的还有(yǒu)美国对冲基金(jīn)Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些时候决(jué)定重(zhòng)新在东京开设(shè)办事处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本(běn)市(shì)场的运营牌照(zhào)。

　　巴菲特看好日本(běn)股市(shì)的(de)什么？

　　1、基本面的变化

　　据日(rì)经中文网(wǎng)，日本综(zōng)合(hé)商社(shè)的(de)2022财(cái)年（截至2023年3月(yuè)）合并(bìng)财报（国际会计准则）于5月9日全部出炉(lú)。日本(běn)5大(dà)商社的合计(jì)净利润(rùn)超过(guò)约4.2万亿日(rì)元，增至美国(guó)著名投资家(jiā)沃伦·巴菲特(tè)开(kāi林心如生肖，林心如生肖属什么)始大量(liàng)持(chí)股的2020财年(nián)（截至2021年3月）的(de)4倍(bèi)以上(shàng)。

　　日本(běn)5大(dà)商社的合(hé)计净(jìng)利润在短(duǎn)短2年时间里增加到了4.3倍(bèi)。股价也上涨到了巴(bā)菲特宣(xuān)布持有股票(piào)的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远(yu林心如生肖，林心如生肖属什么ǎn)远超过巴菲特(tè)重仓(cāng)的美国苹果和美国可(kě)口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格(gé)局的(de)变(biàn)化

　　国泰君安国际宏观在研报中(zhōng)指出在过(guò)去的三十(shí)年中，日本(běn)经(jīng)历了漫长而痛苦的通缩，也被认(rèn)为将(jiāng)会撤离世界舞台(tái)的中心。但(dàn)其并没有完全失去竞争优势(shì)，与此同时(shí)，在国际格局大变化的背景(jǐng)下，日本经济(jì)的边际变(biàn)化值得(dé)研究并重视。

　　国泰君安表示(shì)在新的地缘政治格(gé)局下，日本在亚太(tài)格局(jú)中扮演了更加(jiā)重要的角(jiǎo)色，同时日本在芯片(piàn)等(děng)产业发展中(zhōng)野心(xīn)勃勃(bó)，这(zhè)都(dōu)成为了边际上(shàng)的重(zhòng)要变(biàn)量。仔细观察日本的经济脉(mài)络，我(wǒ)们也会发现日(rì)本的设(shè)备(bèi)投资开(kāi)始进入加速期，这背后有(yǒu)产(chǎn)业(yè)自身(shēn)发展(zhǎn)的原因，也暗合地缘变(biàn)迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的是(shì)，日本相对稳定甚至略显僵化的政治格局(jú)，在全球动(dòng)荡的大背景下(xià)反而成为(wèi)了“避风港”。与此(cǐ)同时，劳动(dòng)力的(de)下滑(huá)趋势固然不可避(bì)免，但(dàn)良好的(de)医疗体(tǐ)系以及人(rén)工智能的发展(zhǎn)，也意味着(zhe)劳动力(lì)萎(wēi)缩的风险(xiǎn)在一定程(chéng)度上出现了下(xià)降。

　　3、日本(běn)监管层的推动(dòng)

　　近年(nián)来，日本监管层持续(xù)推(tuī)动企业经营能力的改善(shàn)和价值的修复，其中(zhōng)敦促企业对投(tóu)资者提高回报、鼓励(lì)企业公开回购成为(wèi)改革重(zhòng)要抓手。尤其是在今(jīn)年3月底，东京证券交(jiāo)易所为了(le)改变大量个(gè)股股价跌(diē)破净(jìng)值的情况，发(fā)布《关于实(shí)现关注资金成(chéng)本和股(gǔ)价(jià)经营要求》要求上(shàng)市公司提高企业价值和资本效率从而(ér)提升股价后(hòu)，日本股市(shì)开始掀起一波(bō)回购热潮。

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