金融(róng)界4月28日消(xiāo)息(xī) 为规范形容农村的词语有哪些成语，形容农村的词语有哪些四个字(fàn)开展内(nèi)地与香港利率(lǜ)互换(huàn)市(shì)场(chǎng)互联互通合作(zuò)相关业务，保护境内外投资者合(hé)法权益，维护利率互换(huàn)市场秩序，中国人民银行制(zhì)定了《内(nèi)地与(yǔ)香港利率互换市场互联互通(tōng)合作(zuò)管理(lǐ)暂行办法(fǎ)》，现予以公(gōng)布，自2023年4月28日起施行。

　　中国人(rén)民银(yín)行(xíng)有关(guān)部门负(fù)责(zé)人表(biǎo)示，未来中国人(rén)民银(yín)行将(jiāng)根据市场发展情况(kuàng)，适(shì)时增加投资品种，调整交易和清算额(é)度，优化(huà)交易清算安排，为境外投资者(zhě)提供更(gèng)加便(biàn)利高效的风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具。另外，两(liǎng)地监(jiān)管当局将结合各方(fāng)面情况，在风险可控(kòng)、对等互利的原则(zé)下，适时研究(jiū)扩展至“南向(xiàng)互换通”。

　　以下(xià)为中(zhōng)国人(rén)民银行有(yǒu)关部门负(fù)责人就《内地与香港利率互换市(shì)场(chǎng)互联(lián)互通合作(zuò)管(guǎn)理暂行办(bàn)法》答(dá)记(jì)者问

　　一、符合中(zhōng)国人民银(yín)行要求(qiú)的境外(wài)投(tóu)资者包括哪些？

　　答：符(fú)合《中国人民银行(xíng)关于境(jìng)外央行、国际金融组织、主(zhǔ)权财富基金运用人(rén)民币投资银行间市(shì)场有关事宜(yí)的通知(zhī)》（银发〔2015〕220号）、《中国人(rén)民银(yín)行(xíng)关于进一步做好境(jìng)外机(jī)构投资者投资银行(xíng)间(jiān)债券市场有关事(shì)宜的(de)公(gōng)告》（中国(guó)人民银行(xíng)公(gōng)告〔2016〕第3号）和《内地(dì)与(yǔ)香(xiāng)港债券市场互联互通合作管理暂行办法(fǎ)》（中国人民银(yín)行令〔2017〕第1号）等文件(jiàn)要求(qiú)、完成银行间债券市场(chǎng)准入备案的境外(wài)投(tóu)资(zī)者等，可根(gēn)据《内地(dì)与香港利率(lǜ)互换(huàn)市场互(hù)联互通合作(zuò)管理暂行(xíng)办法》（以下简称《办法》）相关(guān)规定参与“北向互换通”。

　　二、“北(běi)向互换通(tōng)”境内(nèi)外投(tóu)资者可以(yǐ)签署的协议范围(wéi)是什(shén)么(me)？

　　答：根据《办法(fǎ)》，境内外投资者开展(zhǎn)“北向互换(huàn)通”交(jiāo)易前可以与交易对手方签(qiān)署经中国人民银行认可的衍(yǎn)生(shēng)品主(zhǔ)协议或其他(tā)协议，包括(kuò)NAFMII、ISDA主协议以及(jí)中央清算衍生品执(zhí)行(xíng)协议（CDEA协议）等衍(yǎn)生品协议。境内投资者应当将是否签署协(xié)议、签署协议类型等事(shì)项向中国外汇交(jiāo)易中(zhōng)心备案(àn)。目前，中(zhōng)国银(yín)行间市场交易商协会正在研究制(zhì)定“互换(huàn)通”衍生(shēng)品协议(yì)，待其正式发布后也(yě形容农村的词语有哪些成语，形容农村的词语有哪些四个字)可供境内外(wài)投(tóu)资(zī)者选择签(qiān)署。

　　三、“北向互换(huàn)通”境外投资(zī)者的投(tóu)资范围是什么(me)？

　　答：“北向互换通”境外(wài)投资者现阶段可在银行间(jiān)市场开(kāi)展(zhǎn)符合集中清算要求的人(rén)民(mín)币利率(lǜ)互换交易。

　　四、《办法》中认可的境外电子交易平台、境(jìng)内(nèi)电子交(jiāo)易平台包括哪些？境(jìng)外投资者的(de)对手(shǒu)方、交易模式(shì)有哪些要求？

　　答：目(mù)前“北(běi)向互换通(tōng)”下受(shòu)认可的境外电(diàn)子(zi)交(jiāo)易(yì)平(píng)台包括TradeWeb、Bloomberg，未(wèi)来可应市场需求加入其他受认可的电子(zi)交易平(píng)台，受(shòu)认可(kě)的境内电(diàn)子交易平(píng)台为中国(guó)外汇交易中心。

　　为便(biàn)利境外投资(zī)者开(kāi)展人民(mín)币利率互换交易，“北向(xiàng)互换通”参照(zhào)“债(zhài)券通”相关安(ān)排，由境内投资者（即“互换通”报价商）与境外投资者进行交易，“互换通”报价(jià)商名单(dān)可在中(zhōng)国外汇交(jiāo)易中心网站上查询。

　　“北向(xiàng)互换通”交易(yì)在境(jìng)内电子交易(yì)平(píng)台(tái)达成，交(jiāo)易(yì)一经达成即视为交易已确(què)认。境外投资(zī)者可通过中(zhōng)国人(rén)民银(yín)行(xíng)认可的(de)境外电子交易平台与境(jìng)内电子交易平台的连(lián)接，向(xiàng)境内电子交(jiāo)易平台(tái)发(fā)送交(jiāo)易指令(lìng)，与(yǔ)“互换通(tōng)”报价(jià)商(shāng)达(dá)成交易。

　　五(wǔ)、中国人(rén)民银行认可的境内清算机构和(hé)香(xiāng)港证监会认可的境外清算机构包括哪些(xiē)机构？

　　答：目前，中国人民银行认可(kě)的境内清算机构为(wèi)银(yín)行间(jiān)市(shì)场清算所股份有限(xiàn)公司（以下简称上海(hǎi)清算所），香(xiāng)港证监会认可的境外清算机(jī)构为香港交易所旗(qí)下香(xiāng)港场外(wài)结(jié)算有(yǒu)限公司（以下简称场外结(jié)算公司(sī)）。

　　六、境(jìng)外投(tóu)资者开展(zhǎn)集中(zhōng)清算的主要流程是？

　　答：境外投资者需要申请获得场(chǎng)外结(jié)算(suàn)公司清算(suàn)会员资格或作为清算客户委托场外(wài)结(jié)算(suàn)公司综合清算会员代理清算，并与场外(wài)结(jié)算公(gōng)司综合清算(suàn)会员签订客户清算协议。交(jiāo)易达成后，境(jìng)内外清算机构对交(jiāo)易进行风控检查，对于符合集中清算要求(qiú)的交易(yì)及时(shí)纳入(rù)集中清算(suàn)。境外(wài)机构通过场外结(jié)算(suàn)公司或(huò)其综合清(qīng)算会员(yuán)完成保证金及(jí)资金结算。

　　七(qī)、“互换通(tōng)”下，境内外清算机构(gòu)如何(hé)进行衍生品交(jiāo)易的合约替代？

　　答(dá)：合(hé)约替代是指(zhǐ)清算机构作为中央对手方(fāng)针对已成交的交(jiāo)易充当买方(fāng)的卖方和(hé)卖(mài)方的买(mǎi)方的一种法律安排，并据(jù)此与买方和卖方建立两个新合约，以清偿(cháng)买卖双方之间(jiān)的初始债(zhài)务。“北(běi)向互(hù)换通(tōng)”业(yè)务(wù)中(zhōng)，境(jìng)外与境内参(cān)与者(zhě)达成的(de)交易在(zài)经过上海清算所与场(chǎng)外结算公司(sī)的集中清(qīng)算审核后，上(shàng)海清算所(suǒ)与场外结算公司于当日将交易进行合约替代，进入(rù)集中清算，生(shēng)成为三个独(dú)立的(de)新合约，分别为境外参与者(zhě)与场(chǎng)外结(jié)算公司(sī)、场外(wài)结算公司(sī)与上海清算(suàn)所、上海清算所与境内参与(yǔ)者之间的合(hé)约(yuē)。境外(wài)与境内(nèi)参(cān)与者之间将不再存在合同(tóng)关(guān)系(xì)。对于未纳入集中清算的交易，依照(zhào)成交双(shuāng)方约定的处置(zhì)方式进(jìn)行处(chù)置。

　　八、“互换(huàn)通”业务场景下的跨境资金流动如何管(guǎn)理(lǐ)？

　　答：在“互换通”业务场景下，上(shàng)海(hǎi)清算所与(yǔ)场(chǎng)外(wài)结(jié)算公(gōng)司之(zhī)间的跨(kuà)境资(zī)金结(jié)算(suàn)主要通过人民币(bì)跨境支付系(xì)统办(bàn)理。同时，场外(wài)结(jié)算公司可(kě)在境内银行开立人民币基本存款账户(hù)和人民(mín)币“互换(huàn)通”结算专用存款账(zhàng)户（NRA账户(hù)），作为(wèi)极端情况下应急结算(suàn)安排(pái)。NRA账(zhàng)户收支(zhī)范围包括：“互换通”交易结算资金、因“互换通”交易结算需(xū)要(yào)在应急情(qíng)况(kuàng)下所(suǒ)融(róng)入(rù)资金的本息和(hé)费用以(yǐ)及符(fú)合(hé)中国人民银行规定(dìng)的(de)其他收入支出(chū)等。

　　此外(wài)，作为“互换通(tōng)”业务(wù)风(fēng)控方案的一部(bù)分，上海清算(suàn)所(suǒ)与场外结算公司(sī)将针对双(shuāng)方清(qīng)算(suàn)所(suǒ)之间(jiān)的风险敞口建立(lì)“互换通(tōng)”资源池安排。双(shuāng)方向“互(hù)换通”资源池缴纳(nà)担保(bǎo)品，该资源(yuán)池独立于每(měi)一中(zhōng)央对(duì)手方从各自(zì)清算参与者收取和追形容农村的词语有哪些成语，形容农村的词语有哪些四个字缴(jiǎo)的保证金、清算(suàn)基(jī)金之外，不用于(yú)任何会员机构(gòu)的(de)违约损(sǔn)失(shī)分摊。上海清算所向资源池缴纳的资金存放在以场外结算公(gōng)司(sī)名义(yì)于境(jìng)外开立的“互换通”专用(yòng)账户，场外结算(suàn)公司向资(zī)源池(chí)缴纳(nà)的资金(jīn)存放在以(yǐ)上海(hǎi)清算所名义于境内开立(lì)的(de)“互换通(tōng)”专(zhuān)用人民币(bì)/外币(bì)账户(hù)，相关(guān)账户内资金可豁免跨境债权债(zhài)务(wù)登(dēng)记及(jí)额度(dù)管(guǎn)理要(yào)求。场外结算公司与上海(hǎi)清(qīng)算所(suǒ)每日(rì)基于(yú)双(shuāng)方清算所之间的风险敞口计(jì)算“互(hù)换通”资源池要求，并通(tōng)过境内(nèi)外存管银行办(bàn)理人民币或(huò)外币资金的跨境划转。

　　有汇报(bào)责(zé)任(rèn)的机(jī)构应当及时履行报送义务。上海清算所和境内资源池存管银行应当向人(rén)民币跨(kuà)境收付(fù)信息管理系(xì)统（RCPMIS）报送(sòng)跨境(jìng)人民币(bì)收(shōu)支(zhī)信息(xī)；被(bèi)撤销的交易如涉及双(shuāng)边(biān)结算(suàn)补偿金的，相关境内(nèi)结算银行应当进行跨境人民(mín)币收支信(xìn)息报送(sòng)。上海清(qīng)算所、境内投资者(zhě)等相关主(zhǔ)体应当按照规定(dìng)履行国际收支(zhī)统计申报义(yì)务，原则上“互换通”交易和资源池(chí)业(yè)务由上海(hǎi)清算所集中进行国际(jì)收支统计申报，补偿金(jīn)等不(bù)经由上海(hǎi)清算所(suǒ)清算的(de)交易或资(zī)金收付，由境内投(tóu)资者等(děng)相关主体进行国际收支统计申报。

　　九、如(rú)何(hé)理解“北向互换(huàn)通”实行(xíng)额度管(guǎn)理？

　　答：为确保市场平(píng)稳运行(xíng)，“北向互换通”充分考(kǎo)虑(lǜ)境外投(tóu)资者投资(zī)银行间债券市场(chǎng)的情况(kuàng)，初期全市(shì)场每日交易净限额为200亿(yì)元人民币（即全部境外(wài)投资者通过(guò)“北向互(hù)换通”开展利率互换(huàn)交易在轧差后的名义本金净(jìng)额每(měi)日不超(chāo)过200亿元(yuán)人民币），清算(suàn)限额(é)为40亿(yì)元人民币（即(jí)上海清算所与场外(wài)结算公司之间(jiān)净头(tóu)寸(cùn)对应(yīng)的“互换(huàn)通(tōng)”资源池(chí)风险(xiǎn)敞口上限为(wèi)40亿元人民币）。未来，可根据(jù)市场发展情况适(shì)时调整额(é)度，并对外公布。

　　十、香港结算行应(yīng)当(dāng)遵守的人民(mín)币购(gòu)售业(yè)务相关规定具体包括哪些文(wén)件？

　　答：目前，关于(yú)人民币购售业务的相关(guān)文件(jiàn)主要(yào)包括：《中国人民银行关于(yú)明确跨境人民币业务(wù)相关(guān)问题的通知》（银发(fā)〔2011〕145号）、《中国人(rén)民银行关于调整人民币购售业务管理的通知(zhī)》（银发〔2013〕321号）、《中国人民银行关于拓宽人民币购售业务范(fàn)围的(de)通(tōng)知》（银发〔2015〕250号）、《中国人民银行 国(guó)家外汇管理局公告》（〔2015〕第40号）、《中国人民银行办公(gōng)厅(tīng)关于加强境(jìng)外(wài)金融机(jī)构进入银行间外汇市场开展(zhǎn)人(rén)民币购(gòu)售业务宏观(guān)审(shěn)慎(shèn)管理有关事(shì)项的通知》（银办(bàn)发〔2016〕143号）、《中(zhōng)国人民(mín)银(yín)行关于完善人民币购售业务管理有关问题(tí)的通知》（银(yín)发〔2018〕159号）、《关(guān)于完(wán)善人(rén)民币购(gòu)售(shòu)业务境外参加行(xíng)和境外(wài)清(qīng)算行进入银行间(jiān)外汇市场(chǎng)有(yǒu)关事项的公告》（中汇交公告〔2018〕42号）等。

　　香港结算行在境(jìng)内银行间外(wài)汇市(shì)场(chǎng)平盘(pán)头寸时，沿用现(xiàn)有境外清(qīng)算行和(hé)境(jìng)外参(cān)加(jiā)行的业务模(mó)式、产品种类和信息(xī)报(bào)送等相关安排。根据《办法》和人民币购售业务管理规定(dìng)，香港结算行在境内银(yín)行间外汇市(shì)场平盘(pán)头寸时，应(yīng)当确保(bǎo)与其相关的境外(wài)投资者在(zài)本机构的资金兑换是基于“北向互换通”的真实合理需求(qiú)。

　　十一、如何理解“使用外汇参与交易的，其交易到(dào)期(qī)或不(bù)再继续参与的，原(yuán)则上应当通过香港结(jié)算行兑换(huàn)回外汇”？

　　答：为方便持有(yǒu)外汇的境外投资者通过“北向互换通(tōng)”投资内地银行间金融衍(yǎn)生(shēng)品市场，使用外汇的境外(wài)投资者可(kě)在香(xiāng)港结算行(xíng)办理外汇资金兑换，香港结算行(xíng)由此所产生的头寸可(kě)到境内银行间外汇市场平盘(pán)。初(chū)期，境外投资者可(kě)选(xuǎn)择一家香港结算行办理业务。香港(gǎng)结算(suàn)行为境(jìng)外投资者(zhě)办理外汇资金(jīn)兑换时，应(yīng)当做(zuò)好真实性(xìng)审核相关工(gōng)作，确保所兑换的资金用于“北向互换通”交易。其交易到(dào)期所(suǒ)得(dé)的人民币资(zī)金(jīn)，可继续投资(zī)，如用于非“北(běi)向互换通(tōng)”投资用途，应当通过香港结算行兑换为外汇。

　　十(shí)二、“北向互换通”交易报(bào)告有(yǒu)哪(nǎ)些要求？

　　答(dá)：境内外投资者和相(xiāng)关金融(róng)市场基(jī)础(chǔ)设施应(yīng)当向中国(guó)人(rén)民(mín)银行认可的交易报告库报(bào)告(gào)“北向(xiàng)互换通”交易(yì)相关(guān)数据(jù)。中国(guó)外汇交易中心(xīn)是中国人民银行认可(kě)的“北向互换通”数据(jù)的交易报告库，在中国外汇交易中心达成的(de)“北向(xiàng)互换通”交(jiāo)易(yì)，境内外投资者无需另行报告。此外，中(zhōng)国(guó)人民(mín)银行(xíng)和相关监管部(bù)门可以根据(jù)需要向(xiàng)基础设施调(diào)取与境外投资者投资活动相关的数据(jù)。

　　十三、《办法》发(fā)布后，还(hái)会发布相关配套业务细则吗？

　　答：配合《办法》发布，境内(nèi)电子交(jiāo)易平(píng)台、境内外清算机(jī)构将制订配套的业务规(guī)则等文件(jiàn)并对外发布。

　　十四(sì)、“互换(huàn)通”未来有什么发展计(jì)划？

　　答(dá)：未来中国人民银(yín)行将根(gēn)据市场发展情况，适时增加投资品(pǐn)种，调整交易和清算额度，优化交易清(qīng)算安(ān)排，为境(jìng)外投资者提供更加便利(lì)高效(xiào)的(de)风(fēng)险管理工具。另(lìng)外，两(liǎng)地(dì)监管当(dāng)局将(jiāng)结合各方(fāng)面情况(kuàng)，在(zài)风险可控、对(duì)等互利的原(yuán)则下，适(shì)时(shí)研究扩(kuò)展至“南向(xiàng)互换通”。

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