5月迎来开(kāi)门红，A股成交额(é)连(lián)续(xù)20日保持(chí)在(zài)1万(wàn)亿(yì)以上，市场(chǎng)对于人工智(zhì)能、消费(fèi)、新能源等板块(kuài)看(kàn)法分歧较大，截至5月4日(rì)，已有多家券商发(fā)布了5月金(jīn)股和策略(lüè)。

　　一、5月金(jīn)股出炉，传媒、银行关注(zhù)度提升(shēng)最大

　　截至(zhì)5月4日，15家(jiā)券商共计(jì)推荐了154只金(jīn)股(gǔ)，从行业来看，机械设备行(xíng)业板块(kuài)暂时(shí)是5月(yuè)机构(gòu)人气(qì)最高(gāo)的板块，占比接(jiē)近1成，银行(xíng)板块罕见出现多只金股，两者(zhě)一定程度与中(zhōng)特(tè)估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业(yè)出(chū)现(xiàn)分化，传媒板块关注(zhù)度提升最为明显，计算(suàn)机板块(kuài)关注度则(zé)快速下降(jiàng)，这(zhè)也与4月份行情走势相互印(yìn)证，传媒板(bǎn)块(kuài)率先突破，可能会成为AI概念笑到最后(hòu)的那个。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商(shāng)贸(mào)零售的(de)关注度也小幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅(lǚ)游市场的(de)火爆有关。

　　从各家券商推荐的(de)金股标的集中度来看，150多只金股中，有22只(zhǐ)金股同时被2家及以上的机构(gòu)共同推荐。其中三只传媒股同时获(huò)得3家以(yǐ)上机构推荐，分别是三七互娱、腾(téng)讯控股(gǔ)和、恺英网络。

　　传媒板块(kuài)受关注的逻辑也主要是两(liǎng)点：1.底部复(fù)苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小(xiǎo)商品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回(huí)看4月(yuè)金股(gǔ)策略表现(xiàn)，东吴证券以(yǐ)12.58%收益名列前茅(máo)，精(jīng)测电子贡献其中绝大多数收益，海(hǎi)通证券以12.42%的收益紧随其后(hòu)。总体(tǐ)来看，34家券商(shāng)中仅(jǐn)11家券商金股策略盈利，收益(yì)中(zhōng)位数为(wè感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思i)-1.65%，各项成(chéng)绩(jì)均不如(rú)近几期，主要与大盘(pán)行情的撕裂有关。

　　这种极(jí)端(duān)行情(qíng)的演绎体现在热门(mén)金股上则表现为“全军覆没”，8只同时获得(dé)4家机(jī)构(gòu)的金股中仅宁德时代涨幅为正(zhèng)，腾讯控股、泸州老(lǎo)窖则出现(xiàn)了10%以(yǐ)上(shàng)的回撤(chè)。

　　而小商(shāng)品城、精测电子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三(sān)、5月行情怎么走？机构多数持保守看法

　　各大券商对(duì)五(wǔ)月份(fèn)的(de)投资方向做了预判，综合多家观点，券(quàn)商们对五月的(de)大盘的(de)看法比较保守(shǒu)，建议多看少动，推荐较多的行业是电气设备、消费(fèi)、医(yī)药(yào)、军工(gōng)，对地产股的走势机构有分歧，区域规划、券商、沪港(gǎng)通、个股期权则因有(yǒu)事件驱动所以有短期的机会。

　　安(ān)信(xìn)策略阐述了美国股(gǔ)票投(tóu)资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月到10月股票(piào)市场的(de)相对弱势。这有悖于现代投资理论(lùn)，但又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年(nián)的A感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思股市场中，我们也发现了(le)明显的“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年全A指(zhǐ)数在(zài)5月出现上涨，其他年份(fèn)均现下跌。如(rú)果(guǒ)统计5、6两个月的市(shì)场表(biǎo)现，则四年(nián)均报(bào)下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表示经(jīng)济的微刺激(包括重大项目的(de)陆续推出和开工)不会停止(zhǐ);同时，管(guǎn)理层对信用风险(xiǎn)及资产价格风险的容忍度正在降低，但(dàn)在投资缺口重回下行(xíng)通(tōng)道、通胀继续低位(wèi)徘徊的经济周(zhōu)期格局下(xià)，只(zhǐ)托(tuō)不举(jǔ)、定(dìng)点发力的“微刺(cì)激”难以扭转(zhuǎn)市场有底(dǐ)无高度的(de)现状。

　　申(shēn)万策略认为市场(chǎng)依然维持震荡格(gé)局，长期(qī)看二级市场估值(zhí)体系国际(jì)化(huà)是趋势，优质成长有望迎来(lái)深蹲起跳的机(jī)会，可以做(zuò)一(yī)把反弹，国企改(gǎi)革(gé)红利(lì)释放非常值得期待。

　　招商策略(lüè)判断在去(qù)杠杆的(de)背景下，要(yào)么减(jiǎn)少负债，要么(me)增加资本(běn)，减负债会带来经(jīng)济收缩压力，增(zēng)资本(běn)会带来股票(piào)供给压力，市(shì)场尚未(wèi)走出(chū)这种被动局面的影响。PMI数据显(xiǎn)示经济下行(xíng)压(yā)力暂(zàn)时(shí)有所缓和，但尚无(wú)法(fǎ)期望(wàng)经济(jì)会出现持续或者大幅改善;资金利率的回落是衰退性的(de)，不意味着流动性出现主动式(shì)改善;风(fēng)险偏好受刚性(xìng)兑(duì)付打破预期影响仍难以(yǐ)出现(xiàn)改善;IPO开闸预(yù)期增加股票供给担忧。总体(tǐ)上(shàng)仍维持二季度投资策略观点，谨慎(shèn)为上(shàng)，保持低仓(cāng)位;相对来说，中(zhōng)盘股如医药、家电(diàn)、汽(qì)车、食(shí)品饮料等一线白马等业绩增长确定性高、估值不高，可以有相对收益。(关键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策略展望5月市(shì)场环境，一些积极因素(sù)正出现，将给(gěi)市场带来一些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预期或(huò)修(xiū)正。(2)微观(guān)面，部分龙头成(chéng)长(zhǎng)股业绩仍靓丽。(3)市(shì)场面(miàn)，政策性(xìng)、事件性亮点望提振市(shì)场情绪。从管理层的政策取向来看，短期(qī)打破(pò)概(gài)率(lǜ)偏低，震(zhèn)荡(dàng)市特征没变。短期市场(chǎng)下(xià)跌后5月有些积极因素出现，建(jiàn)议(yì)备战(zhàn)回调后(hòu)的反弹。

　　中信策略分(fēn)析称，首先，A股盈(yíng)利(lì)增速下行确(què)立(lì)，并将继续;其次，前(qián)期小批多次的(de)微(wēi)刺激下，市场(chǎng)对短期(qī)经(jīng)济预期偏乐观，而实(shí)际政策效果(guǒ)难(nán)以(yǐ)对(duì)冲(chōng)来自房地产等领(lǐng)域带来(lái)的经济(jì)下(xià)行动(dòng)能，基本(běn)面预(yù)期很(hěn)有(yǒu)可能下修(xiū);再次，改革和结构调整依(yī)然是政策主要目标，政府(fǔ)不托(tuō)底，政策不全面放(fàng)松(sōng)的情况下，房地产风险发(fā)酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响(xiǎng)。监管部门的维稳措(cuò)施亦(yì)难以(yǐ)改变基(jī)本面弱平衡向下打(dǎ)破(pò)的趋势，5月份市场仍将继续维持弱势下跌格局。

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