近日，广发(fā)、招商、汇(huì)添富3家基(jī)金(jīn)公(gōng)司旗下(xià)的中证国(guó)新央企股东(dōng)回报ETF同时公告，基(jī)金将(jiāng)于5月15日(rì)至19日正(zhèng)式(shì)发售，募集(jí)规模(mó)上限均为20亿元，合计(jì)募(mù)集上限为(wèi)60亿元。目前，作为时下热(rè)门(mén)主线(xiàn)的中(zhōng)特估行情持续发酵，市场(chǎng)也预期(qī)此次央企主题的ETF发售或将(jiāng)从情绪面和资(zī)金(jīn)面助推中特估。

　　国企年内涨幅居前，领涨板块方向一览

　　复(fù)盘今年(nián)以(yǐ)来(lái)行情(qíng)，中特估行情带动央国企上市(shì)公司价值(zhí)重估(gū)，同时，其也催化多个相关板块和(hé)个股迎来上涨(zhǎng)行情。截至5月12日收盘(pán)，不计算年(nián)内(nèi)上市新(xīn)股，A股整体平均(jūn)上涨(zhǎng)近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国(guó)有(yǒu)企业个(gè)股平均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非(fēi)国有企业个股平均涨(zhǎng)幅则近4.83％（中位(wèi)数涨幅近1.27％），其中，外资(zī)及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来(lái)看，年内(nèi)涨幅(fú)居前(qián)的国企(qǐ)股中，传媒、计算机、通信、家用电器、建筑(zhù)装(zhuāng)饰板块个股均值涨幅(fú)相对居前，而(ér)基础化工、食品饮料、商贸零售、轻工制造(zào)、美容护理板块个股(gǔ)则表现不佳(jiā)。若分细(xì)分板(bǎn)块（申万二级(jí)）统(tǒng)计，平均涨幅居前(qián)的方向为出版(bǎn)、影视院线、计算机设备、养殖业、数字(zì)媒体板块，而旅游零售、酒店餐饮(yǐn)、橡胶、能源金属、电池板块个股平均跌幅居前。

注：分板(bǎn)块统计国企(qǐ)股年(nián)内涨跌幅(fú)均值

　　行情(qíng)内部轮(lún)动分化，关注景气低估(gū)方向

　　随着中(zhōng)特(tè)估行情发(fā)酵(jiào)月(yuè)余，部分高位人气股近期也有所调整，仅(jǐn)以本周(zhōu)（5月8日至(zhì)12日）行(xíng)情统计，上海电影、新(xīn)华(huá)文轩(xuān)、中铝国(guó)际等多股回调近20％。从资金面(miàn)来(lái)看(kàn)，作为市场“聪明(míng)钱(qián)”的(de)北向(xiàng)资金近两日（5月(yuè)11日至12日）也(yě)一别此前连续(xù)6日加仓(cāng)而减持，不过(guò)，具体个股方面，仍有不少个股获逆市加仓(cāng)，其中，中(zhōng)国(guó)中铁、中国石化、片仔癀、中国(guó)石油、设计总院本周累计加仓均(jūn)在3亿元以上。中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗p>

　　山西证券近日(rì)研(yán)报指出，现(xiàn)有的“中(zhōng)特估”概(gài中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗)念引发的估值修复仍在(zài)演绎。短期行情在热点题材上体(tǐ)现出(chū)较(jiào)高的赚钱效应(yīng)。长期在(zài)国企(qǐ)改(gǎi)革(gé)的深度价值挖掘方面(miàn)仍有较大(dà)增长空间。结(jié)合政策方向来看，未来的投资机会主要围绕以下方向：

　　1）资源整合(hé)型：关(guān)注央(yāng)企战略性重(zhòng)组和(hé)专业(yè)化整(zhěng)合，以及存在优质资产注入上市(shì)平(píng)台或重(zhòng)组预期(qī)的板块(kuài)和(hé)标的(de)，如军工(gōng)、交运等。

　　2）基本面改(gǎi)善(shàn)型：此前基本面较弱(ruò)，但(dàn)因行(xíng)业景气、周期上(shàng)行等原(yuán)因，近期有(yǒu)所改善，并有望(wàng)持续向好，如建筑和船舶制造等(děng)。

　　3）价值重估型(xíng)：此前估值明显偏低，但是(shì)受益业务预期与估值逻辑变化，催生重估行情，如公共事(shì)业领(lǐng)域(yù)与三大通信运(yùn)营(yíng)商(shāng)等(děng)。重点关注行业(yè)：船舶、建筑(zhù)、军工、公共事(shì)业、交运和通信。

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