为了让(ràng)自己的限(xiàn)售股解禁后(hòu)能获得好的回报，上市公(gōng)司(sī)董事(shì)长雇人拉抬(tái)自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披(pī)露了一则行政(zhèng)处罚决(jué)定书，引发市(shì)场(chǎng)关注。时为(wèi)新美星(xīng)董事长何德平和其配偶(ǒu)黄秀芳(fāng)提供资金，委托(tuō)蒋维(wéi)对新美(měi)星进行(xíng)“市值管理”，维持、抬(tái)高公司股价，以便后续自己(jǐ)减(jiǎn)持获(huò)利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李(lǐ)传(chuán)武合谋，控(kòng)制(zhì)35个证券账户，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续集中(zhōng)交易新美星，影响公(gōng)司股价(jià)，合计(jì)盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对何德平信(xìn)息披露(lù)违(wéi)法违规，给予(yǔ)警告(gào)，并(bìng)处以40万(wàn)元(yuán)罚(fá)款。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬(tái)自家股票

　　多人合(hé)谋操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)

　　根据证监会行(xíng)政处罚决定书(shū)披露(lù)的(de)信息(xī)，新美星董(dǒng)事长、法定代表人、实际控(kòng)制人何德平和他(tā)的(de)妻子(zi)黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播有限公司董事长蒋维，提供保证金(jīn)约3200万元(yuán)，这些钱部分来(lái)自他们所掌控的上海海得泽广投资管(guǎn)理中(zhōng)心（普通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持(chí)“新美(měi)星(xīng)”所得(dé)。

　　他们提供资金的目的(de)是，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对“新(xīn)美(měi)星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新(xīn)美星”股价，以(yǐ)便何德平所持“新美星(xīng)”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁(jìn)后(hòu)能够获得好的(de)回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开(kāi)始利用控制(zhì)的证券账户并联合(hé)其(qí)他市场资金在(zài)二级市场买入并(bìng)交易“新美(měi)星”，且在(zài)后续操(cāo)作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了(le)两个帮手共(gòng)同合谋。他经人介绍(shào)认识并联合毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武共(gòng)同(tóng)操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传武(wǔ)控(kòng)制各自筹得(dé)的证(zhèng)券账(zhàng)户、资金(jīn)开始(shǐ)与(yǔ)蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明(míng)土联系，传递(dì)、沟通各自操(cāo)盘情况(kuàng)，以利于两(liǎng)方(fāng)交易决策(cè)，更(gèng)好地共同(tóng)抬(tái)高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券(quàn)账(zhàng)户（简称(chēng)账户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，“新美(měi)星(xīng)”股价上(shàng)涨(zhǎng)33.11％，偏(piān)离(lí)同期创(chuàng)业(yè)板综(zōng)指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个(gè)百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算(suàn)，在(zài)此期间，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利用资金优(yōu)势、持股优势，连续集中交易“新(xīn)美星”，影(yǐng)响股票交易(yì)价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我们(men)具体来(lái)看(kàn)看，蒋维联(lián)合(hé)毛明(míng)土、李传武，控制(zhì)35个(gè)证券账户（简称(chēng)账户组），是怎(zěn)么拉高“新美星”股价(jià)，然(rán)后出(chū)货，违法获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账户组连(lián)续集(jí)中交易“新美(měi)星”，申买量占市场申买(mǎi)量比例(lì)超20％的交易(yì)日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖(mài)量占(zhàn)市(shì)场申卖(mài)量比(bǐ)例超(chāo)20％的交易日(rì)有11天(tiān)，峰值达到(dào)37.66％。账户组持(chí)股总数占总股本(běn)比(bǐ)例自2019年3月(yuè)5日(rì)开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日(rì)持流通股达到峰值，占流通(tōng)股本的(de)比(bǐ)例24.74％，持(chí)股(gǔ)占(zhàn)总(zǒng)股本的比例8.13％。账户(hù)组(zǔ)具备资(zī)金优势和持股优(yōu)势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持续(xù)大量买入“新美星”，当日申买排名第一，竞(jìng)价买入(rù)成交排名第(dì)一，至2019年2月(yuè)28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量(liàng)显著增加。在此期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价累计(jì)上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指3.33个百(bǎi)分点(diǎn)，偏(piān)离同(tóng)期(qī)行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美星(xīng)”，期末持股量较期初(chū)增(zēng)加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大(dà)。

　　其中(zhōng)，账户组有两段(duàn)典型的拉抬(tái)期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖一价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账(zhàng)户(hù)组(zǔ)同期(qī)申(shēn)买量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低于卖一(yī)价(jià)或市价(jià)申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对(duì)应成交(jiāo)股数（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至(zhì)4月3日(rì)期(qī)间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离同(tóng)期(qī)创业板(bǎn)综指(zhǐ)21.32个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行(xíng)业指(zhǐ)数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶(jiē)段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集中卖出(chū)“新美星”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户(hù)组(zǔ)还多次实施(shī)盘中拉抬和对(duì)倒，并反向卖出(chū)获利的行为。经测算，扣(kòu)除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会(huì)不(bù)予采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何(hé)德(dé)平、黄秀芳及其代理人提(tí)出多点申诉(sù)意(yì)见(jiàn)，请求不予处(chù)罚：

　　第(dì)一，没(méi)有操纵动机(jī)。

　　第二(èr)，在案证据(jù)不足以证(zhèng)明蒋维受(shòu)何德平或黄(huáng)秀(xiù)芳委托，联合他人操纵股价，一是“造梦西游3宠物技能几级领悟市值管理”不等(děng)同于“操纵证(zhèng)券(quàn)市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托理财关系，而非(fēi)操纵股价；三是蒋维没有将(jiāng)其与毛明土、李(lǐ)传武等人讨论交易(yì)新(xīn)美(měi)星的情况告知(zhī)黄秀芳或(huò)何德平，涉案股东名册(cè)并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳(fāng)反馈过股东名(míng)册；四(sì)是蒋维没有与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传武就各自(zì)账户交易新(xīn)美星的盈(yíng)亏分配进行约定；五是蒋维(wéi)账户(hù)组利益与何德(dé)平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制(zhì)蒋维(wéi)账户组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金(jīn)后部分用(yòng)于偿(cháng)还债务，部分用于(yú)非(fēi)法活动，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土账户组、李(lǐ)传武(wǔ)账(zhàng)户组交易行(xíng)为承担责任。

　　第(dì)四，部(bù)分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月25日(rì)询问笔录的(de)合法性(xìng)及真实性(xìng)。

　　第六(liù)，何(hé)德平对黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供款项不(bù)知情(qíng)、未(wèi)参与，且何德(dé)平与黄秀(xiù)芳系独(dú)立(lì)法律(lǜ)主体，即(jí)便夫妻或一(yī)致(zhì)行动人(rén)中一方存在不(bù)当(dāng)行(xíng)为，不应(yīng)推(tuī)定或(huò)认定另(lìng)一(yī)方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及(jí)他(tā)们的代理人也就是否合谋、部分账户(hù)的(de)控制关(guān)系、委托理财关系等(děng)提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会回应，经复核(hé)，对当事人及其代理(lǐ)人的主要陈述意(yì)见(jiàn)不予采纳。

　　证监会表示，本(běn)案为多个主体参与、多(duō)个环节实施、环环相扣(kòu)、锁(suǒ)链式(shì)的上下游衔接、合(hé)作(zuò)，共(gòng)同完成的操纵行(xíng)为。在案证据可以证(zhèng)明，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资金作为保证金，委(wěi)托其通(tōng)过二(èr)级市场交易(yì)影响新美(měi)星(xīng)股(gǔ)价(jià)，蒋维(wéi)会向黄秀芳反馈(kuì)交易情况(kuàng)；何德(dé)平知悉(xī)并参与(yǔ)了本(běn)案(àn)行(xíng)为；上述行为的实质是(shì)操纵股价(jià)，并非合法(fǎ)理财(cái)。在(zài)案(àn)证(zhèng)据可以证明(míng)，蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武(wǔ)有共同影响“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)的意图和目标，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉(lā)抬股价，并且采取了联合(hé)影响股价的行动，属于共同(tóng)操纵行为。

　　关(guān)于违法期间和责(造梦西游3宠物技能几级领悟zé)任(rèn)承担，证监会表(biǎo)示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制的账户(hù)交易“新美星”客观(guān)上为后续(xù)的合谋操纵起(qǐ)到(dào)一(yī)定(dìng)程度(dù)锁仓(cāng)的作用，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛(máo)明土知道(dào)蒋维和上(shàng)市公司的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传武的(de)违法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平一致。在(zài)此基础上，在认定及处罚时将合(hé)谋各方(fāng)视为(wèi)一个整(zhěng)体，不(bù)区别对待(dài)各方账户组。

　　证监会认(rèn)为(wèi)，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)上述行为违(wéi)反(fǎn)了2005年《证券法(fǎ)》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就操纵证券市(shì)场行(xíng)为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没(méi)收违法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元(yuán)罚款，其(qí)中，对何德平、黄秀芳(fāng)罚(fá)款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚(fá)款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另(lìng)外，关于何(hé)德(dé)平(píng)信息披露违法的(de)相关(guān)情况，行政处罚决(jué)定(dìng)书披(pī)露，在(zài)新美(měi)星(xīng)2016年4月上市(shì)前(qián)，海得(dé)泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫(fū)妇持有公(gōng)司(sī)80万股股份，占新美星上市时总股本的1％。上市(shì)后(hòu)，该部分股票继续由海得泽广代(dài)持，海得(dé)泽广(guǎng)自2017年(nián)12月19日(rì)开始减持“新美星”股(gǔ)票，至(zhì)2018年12月27日减(jiǎn)持完(wán)毕。

　　关于何德平(píng)信息披露违法(fǎ)，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第(dì)一，海得泽广与何德平、黄秀(xiù)芳二人不(bù)存在代持，涉案股份(fèn)系海得泽(zé)广为兰某代持，股份(fèn)减持决策由(yóu)海(hǎi)得泽广和兰某作出(chū)，海得泽广将(jiāng)减持(chí)所得(dé)汇入黄秀芳指定账户的原因系兰(lán)某(mǒu)向(xiàng)黄(huáng)秀芳(fāng)归还借款本息(xī)。第二(èr)，涉案股(gǔ)份(fèn)仅(jǐn)为1％，不具有重大性，不对投资者决策产生(shēng)重大影(yǐng)响，情(qíng)节轻微。第(dì)三，即便认定代持成立，何德平对借款、还款等事项，不参(cān)与、不知情(qíng)，没(méi)有主观过(guò)错，不应受到(dào)处罚。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据黄秀芳、兰某等询问(wèn)笔录、海得泽(zé)广(guǎng)交易(yì)流水、资金(jīn)流水及(jí)相关银行账户流(liú)水，结(jié)合何德(dé)平、黄秀芳的配(pèi)偶(ǒu)关系(xì)，代持资金(jīn)和减持所得系家庭共同(tóng)财产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提相关理由不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会(huì)表示，何德平作(zuò)为上(shàng)市公司实际控制人(rén)，未如实告(gào)知上(shàng)市公司上述持股情况，导致新(xīn)美星在相关公告(gào)中(zhōng)均(jūn)未披露相关情况(kuàng)，导致(zhì)新美星违反2005年《证券法》第六十三条规定(dìng)，何德平的行为(wèi)构(gòu)成2005年《证券(quàn)法》第(dì)一百九十三(sān)条第三(sān)款规定(dìng)的(de)情形。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法》规定，证监(jiān)会决定(dìng)：就信(xìn)息披露违法行为(wèi)，对何德平给(gěi)予警告，并处以40万元罚款。

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