华尔街(jiē)真(zhēn)是风(fēng)云诡谲(jué)。

　　曾发百页报告做空印度首富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴(xīng)做空机构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度(dù)出击，此次矛头对(duì)准的是“华尔街之狼”、著名亿万富(fù)翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股(gǔ)公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月2日周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有(yǒu)史以来最大单日(rì)跌幅，市(shì)值(zhí)蒸(zhēng)发40多亿美元(yuán)。

　　而伊(yī)坎个人身价(jià)，也一夜蒸发(fā)29亿美元(yuán)（约200亿(yì)人民(mín)币）。根据福(fú)布斯(sī)榜单显示(shì)，截至(zhì)收稿，伊坎个(gè)人身价为(wèi)147亿美元，排(pái)名世界富豪(háo)榜(bǎng)第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构 “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞氏骗局” 的经济结(jié)构。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利用来自新投资者的资金向老投资者支付股息。报告指(zhǐ)出(chū)，简而言之，伊坎一直在使用从新投资者那里获得(dé)的资金向老投资者支付股息。“这种类似庞氏骗局的经(jīng)济(jì)结(jié)构只(zhǐ)有在(zài)新资金愿意冒着成为最(zuì)后(hòu)一批'持有资(zī)金的(de)风险的情况下才是可持续的(de)”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡研究还(hái)在报(bào)告中称，IEP的56亿(yì)美元年终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登(dēng)堡研(yán)究在(zài)报告中(zhōng)表示，IEP的股票(piào)被高估了75％以上，“IEP的交易(yì)价格比上次报告(gào)的资(zī)产(chǎn)净(jìng)值高出218％，远远(yuǎn)高于(yú)所有可(kě)比(bǐ)公司。”

　　报告指出，另一方面，伊(yī)坎企(qǐ)业的同行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和(hé)比尔(ěr)·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股公司，其交易价(jià)格均低于各自(zì)的资产净(jìng)值。资产(chǎn)净(jìng)值(zhí)是(shì)衡量(liàng)基(jī)金业绩的关键指标，衡量基金所持证券的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的(de)股息收益(yì)率，这是迄今为止美国(guó)大型股公司中最高(gāo)的。兴登堡指责伊(yī)坎(kǎn)以股票而不是(shì)现(xiàn)金的形式发放(fàng)股(gǔ)息(xī)，并让(ràng)伊坎企业出苏修是什么意思，苏修是什么意思(chū)售新股，以满足股东(dōng)的支出(chū)，从而抬高(gāo)了(le)股息收益率。

　　兴登堡的报告还举(jǔ)例称，IEP在2022年(nián)12月将其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美元，但一个月后，该部门的(de)一家重要(yào)子公司申(shēn)请破产。

　　兴登堡还指责唯一(yī)一家(jiā)跟踪(zōng)伊(yī)坎企业的大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞(ruì)）与(yǔ)伊坎(kǎn)之间的关(guān)系(xì)密切。报告称，杰富(fù)瑞(ruì)在其研究中假设，即使在最坏的情(qíng)况下，伊坎的股息也将永久(jiǔ)支付，同(tóng)时还从(cóng)安排IEP股票发(fā)售中获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的(de)报告“自以为是”

　　这份做空报告对(duì)伊坎来说是(shì)一个重大挑战(zhàn)。他也在报告刊登的几(jǐ)小时后发(fā)声反击。

　　伊坎(kǎn)在一份声明中表示(shì)，兴登堡“自以(yǐ)为(wèi)是(shì)”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利益(yì)为代价获取利润。伊坎表示(shì)：“我们(men)坚持公(gōng)开(kāi)披(pī)露的信息，我们(men)相信，从长期来看，IEP的业(yè)绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信(xìn)激进主义是最好的(de)投资范例。“我过去25年的激进主义投资已经很好(hǎo)地(dì)证明(míng)了这一点(diǎn)。我(wǒ)们定期将我们的维权(quán)原(yuán)则付诸于我们的(de)多(duō)数控(kòng)股公司以(yǐ)及我们投资部门持有(yǒu)的少数股(gǔ)权(quán)，目前在14个上市(shì)公司董事会(huì)中都有代表。此外，我们坚信通(tōng)过(guò)对冲头寸来降低(dī)风险，尤其是苏修是什么意思，苏修是什么意思在我们今天(tiān)所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有(yǒu)他在能(néng)源、汽车、食品包装(zhuāng)、房(fáng)地产和其(qí)他(tā)行业(yè)的各种投(tóu)资。他(tā)是IEP的控股股东(dōng)，持有(yǒu)85％的股(gǔ)份。

　　申明还指出，报告中的(de)说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的(de)单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了！股东权(quán)益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损的投(tóu)资者就兴(xīng)登堡(bǎo)研究做(zuò)空报(bào)告伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首(shǒu)富(fù)

　　兴登堡研究“一战成名(míng)”

　　回数兴登(dēng)堡研(yán)究的(de)做空实例，最(zuì)出(chū)名的莫过于今(jīn)年2月做空印度首富的阿达尼集团(tuán)了(le)。兴登堡研究百(bǎi)页(yè)的做空(kōng)报告使得前“亚(yà)洲首富”高(gāo)塔姆(mǔ)·阿(ā)达尼跌下神坛(tán)，引发了外(wài)资纷(fēn)纷从印度股(gǔ)市撤(chè)离，更(gèng)让印度总理(lǐ)莫(mò)迪受到反对派质(zhì)疑。

　　根据当时美(měi)国全(quán)国公共广播电台称(chēng)，截至2023年2月6日，阿达尼集团(tuán)市值(zhí)在短短10日内蒸发逾(yú)1000亿(yì)美元，集团的债券价格跌至(zhì)垃(lā)圾债水(shuǐ)平。阿达(dá)尼(ní)的个人(rén)净资产(chǎn)也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么(me)，兴登堡研(yán)究(jiū)究竟什么(me)来头？公开(kāi)资料显示，兴登堡研究公司成立(lì)于2017年(nián)，总(zǒng)部位于纽约(yuē)市。据兴(xīng)登堡(bǎo)研究官(guān)网(wǎng)介绍，公司的(de)主(zhǔ)要业务(wù)包(bāo)括披露企业的会计(jì)造(zào)假(jiǎ)、管(guǎn)理问题、未公(gōng)开关联交易、财报(bào)违规(guī)等。媒(méi)体统计显(xiǎn)示，从2020年至(zhì)今，兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)公司共对30家公司发(fā)过难(nán)。他们雇佣金融(róng)分析师、会计(jì)师(shī)和记者，来进行调查(chá)。

　　兴登堡研究的(de)创始？为(wèi)内(nèi)特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来自中产家庭，曾(céng)在康涅狄格大学学习商科。 据其(qí)Linkedin资料，大(dà)学期间，他加入了(le)以(yǐ)色列的救护车急救部门，是拥有以色列(liè)证(zhèng)书(shū)的(de)救护人员。

　　公(gōng)司官(guān)网显示，“兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)”这个(gè)名字源于1937年(nián)在(zài)新泽西上(shàng)空不幸坠毁的飞艇——“兴登(dēng)堡(bǎo)”号(hào)。“我们将(jiāng)兴登堡视为(wèi)完全可以避免的人为灾难的缩影，”该(gāi)公司的(de)网(wǎng)站(zhàn)上(shàng)写道(dào)。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿达尼集团，兴(xīng)登堡研究也曾(céng)瞄准其他(tā)企业。2020年，兴(xīng)登堡研(yán)究？份(fèn)69页的做空报告，让市值一度(dù)达(dá)到340亿美元的(de)“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部和(hé)证(zhèng)券(quàn)监管机(jī)构随后跟(gēn)进调查，Nikola的(de)创(chuàng)始人最终被判(pàn)欺(qī)诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究指控(kòng)电动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单并在生(shēng)产能力方面误导投资者。该(gāi)公司的市(shì)值一(yī)度(dù)超过50亿美元，如今(jīn)已缩水至不到2.6亿美元，其股(gǔ)票在兴登堡研究做空报(bào)告公(gōng)布(bù)后暴跌90％以(yǐ)上(shàng)。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对推(tuī)特的收购(gòu)案。在兴登堡研究宣布做(zuò)空推特后，推特的股(gǔ)价从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随后(hòu)安德森宣布关闭做(zuò)空仓(cāng)位。去年(nián)7月中旬，当推(tuī)特的股价位于低(dī)点(diǎn)附近时，兴登堡研究(jiū)宣布(bù)转为做空推(tuī)特，推(tuī)特股(gǔ)价随(suí)即大涨约(yuē)8％。

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