昨夜(yè)，据路(lù)透(tòu)社最新报(bào)道，知情人(rén)士透露(lù)，美国总统拜登和众(zhòng)议院议长麦(mài)卡锡接近就美国债务上限达成协(xié)议，双(shuāng)方在可自由支配开支(zhī)方面的分歧仅为700亿美元。

　　这名消息人士和另一(yī)名了解谈判情况的人士称，最终(zhōng)可能达成的不会是一份长(zhǎng)达(dá)数百页、可能需(xū)要立法者(zhě)花几天时间撰写、阅读和(hé)投(tóu)票的法案，而是(shì)一(yī)份(fèn)包含几个关键数字的(de)精简协议。另一位消息人士称(chēng)，预计(jì)谈判代表将敲(qiāo)定(dìng)可(kě)自(zì)由支(zhī)配开支(zhī)的最高(gāo)限额(é)，包括军费开支(zhī)，但让议员们在(zài)未来几个月(yuè)通过正常的拨款程(chéng)序敲(qiāo)定住(zhù)房(fáng)和教育等类别的细节。根(gēn)据美国联(lián)邦数据，2022年，美(měi)国(guó)的可自由(yóu)支(zhī)配(pèi)支出达到1.7万(wàn)亿美(měi)元(yuán)，占6.27万亿美元支出(chū)总额的27％。其(qí)中(zhōng)大约一半用于国防，一(yī)些议员表示不应该削减这一领域的支(zhī)出。

　　俄罗斯副总(zǒng)理诺瓦克周(zhōu)四表示，OPEC+在4月做出(chū)减产决定后，将于6月4日(rì)举行的六个月来首次(cì)面对(duì)面(miàn)会议不(bù)太可(kě)能采取新的(de)措施。当前的任务是(shì)监控市场形(xíng)势并(bìng)及(jí)时作(zuò)出反应。诺(nuò)瓦克重申OPEC+的目(mù)标不是推动油价(jià)上涨，而(ér)是平衡价格，以确(què)保生(shēng)产(chǎn)者(zhě)和消费者的利益。

　　诺瓦(wǎ)克预计布伦(lún)特原油价格到2023年底将略(lüè)高(gāo)于80美元(yuán)/桶。他认为，目(mù)前的(de)价格反映了市场对全球宏观经济形势的(de)评估(gū)。美国加息阻(zǔ)碍了油价进(jìn)一步上(shàng)涨。

　　受此影响，WTI原(yuán)油期货盘中一(yī)度跌超4.5％，跌(diē)破71美元(yuán)/桶。

　　此外，周四(sì)的(de)最新数据(jù)显示，交易员(yuán)们完全押注(zhù)美(měi)联储(chǔ)会在6月或7月的(de)某次会(huì)议上再(zài)度加息(xī)25个基点，最(zuì)早(zǎo)在6月便加息(xī)的可能性已超过50％。

　　其中，与7月(yuè)份FOMC会议挂(guà)钩的(de)掉期合(hé)约升至5.37％，比当前有效联邦基金利率5.08％高出超过(guò)25个(gè)基点，这代表(biǎo)市场认为接下(xià)来两次会议中美(měi)联储肯定会加息(xī)25个基(jī)点。

　　同(tóng)时，与6月FOMC会议挂(guà)钩(gōu)的掉期合约(yuē)显示消化了约14个基点的(de)加息预期，由(yóu)于美联储加息(xī)规模通(tōng)常(cháng)都是25个基点的倍数，这代表6月加息25个(gè)基点的概率高于50％。

　　截(jié)至今晨收盘，最终，WTI 7月原(yuán)油期货收跌(diē)3.37％，报71.83美(měi)元/桶(tǒng)；布伦特7月原油期货收(shōu)跌2.68％，报76.26美(měi)元/桶(tǒng)，和(hé)美油均止步三日连涨。

　　美股收盘，纳(nà)指初步(bù)收涨1.71％，标(biāo)普500指数(shù)涨0.88％，道指小幅收跌约(yuē)30点。

　　芯片股中，表现最好(hǎo)的英伟(wěi)达早盘股价(jià)曾涨(zhǎng)至394.8美元，涨(zhǎng)幅超过29％，收涨(zhǎng)24.4％，收(shōu)盘价略低于380美(měi)元，创(chuàng)盘中和收盘历(lì)史新高，市值曾达到(dào)9550亿(yì)美元，距1万亿美元市(shì)值大(dà)关一步之遥，有望(wàng)成为全(quán)球第九家市值突破1万(wàn)亿美元的上市(shì)公司。盘中英伟达市值曾涨将(jiāng)近2000亿美元(yuán)，几乎相当于(yú)两(liǎng)个英特(tè)尔的市值。英(yīng)伟达创(chuàng)美股史上最大单日市(shì)值增长(zhǎng)规(guī)模，一日(rì)的市值涨幅(fú)比标(biāo)普(pǔ)500 472只成份股各自的市值都(dōu)高。

　　最新(xīn)的财(cái)报(bào)数据显示，英伟达Q1营收(shōu)为71.9亿美元(yuán)，同比下降(jiàng)13％，但(dàn)好于市场预期的(de)65亿美(měi)元(yuán)；调整后每股收益(yì)为1.09美元，市(shì)场(chǎng)预期0.92美(měi)元(yuán)。按业务划分，英伟达数据(jù)中心(xīn)业务营收增长14％至42.8亿(yì)美元，好于市场预期的39亿美元。

　　最重要(yào)的数据在于(yú)——展望(wàng)未来，英伟达(dá)预计第二财季营(yíng)收将达到110亿美元左右(yòu)，较(jiào)市场(chǎng)预期的71.8亿美元高(gāo)53％。这(zhè)一极(jí)度(dù)积(jī)极的展(zhǎn)望表明(míng)，英(yīng)伟达从怀瑾握瑜,嘉言懿行，嘉言懿行 怀瑾握瑜含义全(quán)球企(qǐ)业布局AI的热潮(cháo)中获得的(de)利益远超人们预期。英伟达生(shēng)产极度复杂的人工智能计(jì)算任务所需的GPU芯片(piàn)，可谓火爆(bào)全球(qiú)的ChatGPT所(suǒ)需的最重要(yào)底层硬件。英(yīng)伟达如今在AI用途的芯(xīn)片领域占(zhàn)据(jù)主导(dǎo)地位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯(xīn)片极度适合AI训(xùn)练(liàn)和运行机器学习软件，这也是支持OpenAi旗下火(huǒ)爆全(quán)球的ChatGPT的最关键底层硬(yìng)件。

　　黑色(sè)系集体(tǐ)“跳(tiào)水(shuǐ)”，铁矿、钢(gāng)材期价创近(jìn)半年以来(lái)新低

　　昨日，铁矿石(shí)、钢材(cái)期货盘中明显下滑并创下近半年或半(bàn)年多(duō)以来新低。截至5月(yuè)25日下午收盘(pán)，铁矿石主力合(hé)约2309下跌(diē)2.23％至681元/吨，盘中最低下(xià)探674元(yuán)/吨；螺纹钢主力合约2310下跌(diē)2.53％至3432元/吨；热卷(juǎn)主力合约2310下(xià)跌1.78％至3532元/吨(dūn)。

　　夜盘时段，双焦持续重挫(cuò)，截至(zhì)23点(diǎn)收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以来，黑(hēi)色商(shāng)品在经历(lì)短暂反弹后(hòu)于近(jìn)期再次走(zǒu)弱(怀瑾握瑜,嘉言懿行，嘉言懿行 怀瑾握瑜含义ruò)。对此，大有(yǒu)期货投研中心(xīn)黑(hēi)色高(gāo)级研究(jiū)员黄科在接(jiē)受期货日报记者(zhě)采访(fǎng)时表示(shì)，近期黑色系品(pǐn)种大幅下(xià)跌(diē)是(shì)宏观和产业共振带(dài)来的(de)结果。

　　“其中宏观层面，目前美(měi)国两党对于(yú)政府债务上限(xiàn)问题仍没有达成一致，随着截止日期临(lín)近，市(shì)场各方(fāng)的避险观望(wàng)情绪较为明显；而(ér)从美联储5月会议纪要来看，不(bù)能排除接下来继续加息的可能(néng)性(xìng)，当前(qián)美联储6月(yuè)加息(xī)概(gài)率上升到40％附近，近期美元指数走强对(duì)于大宗商品价格普遍(biàn)形成(chéng)一(yī)定压力(lì)。国内方面，5月份公(gōng)布的社融和固定资产投资等(děng)经(jīng)济(jì)数据略低(dī)于市场，市场担(dān)心经(jīng)济复苏的后劲不(bù)足，也导致与国内经济状况关(guān)联性较强(qiáng)的黑色系品(pǐn)种支撑弱化(huà)。”黄科说。

　　目前(qián)黑色产(chǎn)业层面也(yě)并无利多因素。黄(huáng)科表(biǎo)示，从现货市(shì)场表(biǎo)现来看，虽然目前(qián)铁水产量已经(jīng)见顶，但随着成本端原料价(jià)格的大(dà)幅回(huí)落(luò)，钢厂方面并没(méi)有很强(qiáng)的减产动力。在行业利(lì)润尚存、部分(fēn)钢厂复产的情况下，本周钢(gāng)联螺(luó)纹、热轧产量甚至止跌回(huí)升(shēng)，减产不(bù)及预期(qī)以及原(yuán)料(liào)成本持续(xù)下移导致钢价(jià)下方支撑走弱；而当前国内钢材需求也已临近(jìn)淡季，在需求乏力的情况下，钢材价格不断下探(tàn)寻底。

　　建信期货黑色(sè)产业(yè)研究(jiū)主管翟贺(hè)攀对记者(zhě)表示(shì)，自今(jīn)年3月中旬以来，铁矿石、钢材等黑(hēi)色(sè)系商(shāng)品市场整(zhěng)体陷(xiàn)入“供应增、需求(qiú)底部(bù)徘徊、成本塌陷”的负向循环，期现货(huò)价格呈“螺旋式”走低(dī)趋(qū)势。

　　“具体来看，近两(liǎng)个月来钢材下游(yóu)需求恢复距离(lí)此前(qián)预期有较大差距，叠加今年年初以来市场(chǎng)对(duì)下(xià)游需(xū)求的乐观预期，导(dǎo)致钢厂(chǎng)产量增幅较(jiào)大。而在(zài)市场供(gōng)需阶(jiē)段(duàn)性(xìng)错配的情(qíng)况下，钢铁原燃料(liào)进口规模又出现(xiàn)明显(xiǎn)增长，同时预期中的(de)下(xià)半(bàn)年的粗钢(gāng)产(chǎn)量平控政策(cè)也进一(yī)步压低(dī)了钢铁(tiě)原(yuán)燃料价格。”翟(dí)贺(hè)攀说。

　　据Mysteel相关数据统计(jì)，3月初(chū)以来，钢材五(wǔ)大品种(zhǒng)周度表观(guān)消费量均值为1000万吨，仅(jǐn)比去年(nián)同(tóng)期增长0.6％，但较(jiào)2019-2021年(nián)同(tóng)期(qī)分别下降9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据国家统计局数据，1-4月份(fèn)我国(guó)粗钢产量为3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关(guān)统计，1-4月份(fèn)我国进口铁矿石(shí)与炼焦煤分别(bié)为3.85亿吨和(hé)3114万吨(dūn)，同(tóng)比分别(bié)增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续弱(ruò)势，中(zhōng)期(qī)有反弹(dàn)空间(jiān)

　　从当前钢材市场面临的(de)问题来看(kàn)，方正(zhèng)中期期货研究院黑(hēi)色组长(zhǎng)汤冰(bīng)华告诉记者(zhě)，主要(yào)有以下三个方面的问题：一是高炉减产不充分；二是外需可能会大幅下(xià)滑；三是(shì)国(guó)内(nèi)政策(cè)刺激还比较(jiào)有限(xiàn)，当(dāng)前内需虽(suī)然(rán)未见(jiàn)好转，但今年(nián)以来表现一直低于预(yù)期(qī)。

　　谈及(jí)当前钢矿品种(zhǒng)价(jià)格底部(bù)是否已现，汤(tāng)冰华(huá)表示(shì)，由于二季度以来国内政(zhèng)策利多有限，导(dǎo)致“买预期”交易(yì)未能如期出(chū)现(xiàn)，但国内(nèi)市(shì)场(chǎng)利(lì)空在价格中(zhōng)已有体(tǐ)现，从后期市场表现来看，钢材需求(qiú)端利(lì)空可能来自海外，6月出口(kǒu)一(yī)旦转差(chà)，则板材供应压力会明(míng)显增加，产量也面临继续压(yā)减(jiǎn)。因(yīn)此，在经(jīng)历(lì)4-5月份的政策不及(jí)预期后，国内下一(yī)个相对重要的(de)政策时点可能在7月的(de)半年度经济数据公布后，在此之前，钢(gāng)矿品(pǐn)种(zhǒng)价格底(dǐ)部的确立(lì)需要黑色商品整体供应回落，即铁水产量、焦(jiāo)煤供应及铁矿石非主流矿(kuàng)发货(huò)均出现下(xià)降。不过目前焦煤进口通关及铁矿石非(fēi)澳巴发货已开始(shǐ)减少，但铁水下降并不明显(xiǎn)，负(fù)反馈还在持续，价(jià)格还(hái)未真正见底。

　　在黄科看(kàn)来，后续钢矿(kuàng)品种止跌需要具备两个条(tiáo)件：一是煤炭价格止跌(diē)，从成本端对钢价形成一定支撑；二是钢厂(chǎng)方面有实质(zhì)性(xìng)的减产(chǎn)行动，从而(ér)改善(shàn)市场(chǎng)对于(yú)后期供(gōng)需平衡(héng)的预期。不过，从目前情况来看，在进(jìn)口煤冲击之下，近期(qī)国内煤炭(tàn)市场(chǎng)情绪较为(wèi)悲观，动力(lì)煤价格有加(jiā)速下跌迹象；此外(wài)国内粗钢产量平控(kòng)政策尚未执行，钢(gāng)厂(chǎng)主动减产意愿不强(qiáng)。因此，预计(jì)短(duǎn)期内黑色(sè)系品种或(huò)延续弱势(shì)，整(zhěng)体易(yì)跌难涨。

　　“积重难返的(de)市场供需格局(jú)，与成本(běn)塌陷(xiàn)叠加(jiā)造成的负向循环，或将令铁(tiě)矿石、钢材等黑色系商品价格惯性下跌趋势(shì)短暂延续，难有像样的反弹。”翟贺攀(pān)说。

　　此外值得注意(yì)的是(shì)，在期货价格(gé)大幅下探之际，螺纹钢(gāng)现货价(jià)格(gé)已跌回至(zhì)2020年5月(yuè)之前的水(shuǐ)平。对此，翟贺攀告诉记者，螺纹(wén)钢现货目前回归2020年疫情初期的价格区间有利于(yú)行业供需加快调整，且目前距(jù)离(lí)2020年底部不远。

　　“因此，基于(yú)钢厂铁(tiě)矿石库存和钢材社会库存较近(jìn)年同期(qī)偏低、6月份之后来自政策面和市场力(lì)量的供应压减速度(dù)加快(kuài)、稳经(jīng)济政策效(xiào)果或将在下半年(nián)显现、国际(jì)局势缓和以及国内外价差有利于钢材出口再上台阶等(děng)因素，未(wèi)来2-4个月，我们(men)对黑色(sè)系商品价格保持谨慎乐(lè)观(guān)，尽管难(nán)以恢复(fù)至今(jīn)年4月中旬之前的偏高水平，但(dàn)中期反弹依然有空间。”

　　汤冰华也表示，当前钢铁产业(yè)链库存整体(tǐ)较低，因此(cǐ)在后(hòu)续进入减产期间后，钢材价(jià)格(gé)下跌一旦(dàn)出(chū)现企稳，那(nà)么(me)低(dī)价可(kě)能会刺(cì)激补库，并带(dài)动行情出现阶段(duàn)反弹。

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