5月(yuè)12日(rì)晚间，江铃汽(qì)车(chē)公告宣布，公司在2021年5月即公(gōng)开(kāi)挂牌(pái)的江铃重型汽车(chē)有限公司（江铃(líng)重汽(qì)）100％股权转让(ràng)交易(yì)终止，而此前约定的(de)交易对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车(chē)）。

　　江(jiāng)铃重汽是江(jiāng)铃汽车在2012年以2.7亿元价格接(jiē)手的(de)资产，不过原计划在重卡行业(yè)“大展拳脚”的江(jiāng)铃汽车却因此背上了包袱。江(jiāng)铃重(zhòng)汽在(zài)8年间亏损额度超(chāo)过20亿元(yuán)。而(ér)且江铃(líng)汽车此前为(wèi)转(zhuǎn)让(ràng)铺路，还曾现(xiàn)金为江铃(líng)重卡“输血”11.42亿元。

　　不过(guò)，此次交(jiāo)易终止，也意味着江铃(líng)汽(qì)车(chē)前后耗了两年的“瘦身”行(xíng)动依旧以失败(bài)告终。

　　审批(pī)未在约定时间完成

　　这笔交易要追溯到(dào)两年(nián)前。在2021年5月(yuè)7日，江铃汽车曾披露，拟以(yǐ)不低于7.64亿元的(de)价格，通过山西省(shěng)产权交易市场(chǎng)公开挂牌(pái)方式(shì)，出售全资子公司江(jiāng)铃(líng)重汽(qì)100％的股权。

　　当时，江(jiāng)铃重汽对接盘方开出了要求：1、世界(jiè)500强(qiáng)企业(yè)，2020年(nián)度在全球生产销售(shòu)重型卡车超过12万(wàn)辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计合(hé)并(bìng)报表净利润(rùn)率超(chāo)过5％。

　　3个月后(hòu)，谜(mí)底揭晓。上述股权挂(guà)牌(pái)公告(gào)期于(yú)2021年8月9日期(qī)限届(jiè)满(mǎn)，交易(yì)股(gǔ)权出售征集(jí)到一名(míng)意向(xiàng)受(shòu)让(ràng)方(fāng)，符(fú)合(hé)上(shàng)述要求的(de)沃(wò)尔沃卡车成了接(jiē)盘侠(xiá)。

　　而且，沃尔沃(wò)卡车也按(àn)照(zhào)相关交易规则支付了保证金。2021年8月23日(rì)，双方经协商一致，就出售交(jiāo)易股权签署了《关于江铃重型汽(qì)车有限公司100％股权的股(gǔ)权转(zhuǎn)让协议》，确定就目标股权支付的基准价款为人(rén)民币约7.81亿元。

　　不过，江(jiāng)铃汽车5月12日(rì)公告称，该笔交易需(xū)要(yào)获得国资管理有权单位(wèi)的批准，但由于交易所需的(de)政府审(shěn)批事项(xiàng)未能在约定(dìng)的(de)时(shí)间内完成，项目双方(fāng)经(jīng)协(xié)商一致，同(tóng)意终止交易。

　　这笔(bǐ)交易前后耗时长达2年之久，但最终(zhōng)仍以(yǐ)失(shī)败告(gào)终。需要提(tí)及的是，江铃重(zhòng)汽命运颇为坎坷，此(cǐ)次(cì)交易已经(jīng)是其历史上第三(sān)次转手。

　　成(chéng)为“财务黑(hēi)洞”

　　资料显示，江铃重(zhòng)汽(qì)前(qián)身是山西省(shěng)汽车工业(yè)集团。作为一家老牌国营企业，该(gāi)公司(sī)主要组(zǔ)装生产重型卡(kǎ)车与货车，但由于(yú)经营不善陷入发展困境，在2007年第一次被(bèi)重组。中国兵器装备(bèi)集团及中国(guó)长安汽车集团有限公司，将太原重(zhòng)汽重组为太原长安重汽(qì)，作为长安汽(qì)车进入重卡领(lǐng)域(yù)的跳板。

　　但最终太原重(zhòng)汽没能(néng)被盘活(huó)。太原重汽2011年的亏损已达1.4亿(yì)元，2012上半(bàn)年的总(zǒng)销(xiāo)量为(wèi)439辆(liàng)。到(dào)2012年(nián)第一季度，太(tài)原(yuán)重汽的(de)净资产仅(jǐn)为2.5亿元(yuán)，已难以实现正(zhèng)常运(yùn)转(zhuǎn)。

　　不过，江(jiāng)铃汽(qì)车却对太原重(zhòng)汽产生了(le)兴趣，该公(gōng)司在2012年(nián)7月以(yǐ)不(bù)超(chāo)过2.7亿元的价格，从长安手中接手太原长安重汽的全部股权，并于2013年1月将其更名为江铃重汽。

　　当初，江铃汽(qì)车(chē)进入重卡领域的意图是实反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序现商用车(chē)全覆(fù)盖(gài)。2013年，江铃汽车曾表示，最终(zhōng)将建成年产(chǎn)10万辆重(zhòng)型载货车、10万台(tái)发动(dòng)机的大型(xíng)重(zhòng)卡企业，达产后主营业务将超过200亿元。

　　但江铃由(yóu)于对(duì)重卡市(shì)场和客(kè)户(hù)洞察不足，经营(yíng)状(zhuàng)况并不尽如(rú)人意。2016-2019年，江(jiāng)铃重(zhòng)卡的销量(liàng)分别(bié)为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为(wèi)1347辆。

　　同时期东风公司、中国重汽、一汽解放等头部企业的单月销量，就已超过江铃重汽几年(nián)的(de)销量总(zǒng)和。2020年(nián)9月之后(hòu)，江(jiāng)铃汽车不再披(pī)露有关江铃重卡(kǎ)的销量数据。

　　销量严重拖后腿(tuǐ)，江铃重汽(qì)俨然(rán)成为“财(cái)务黑洞”。江铃汽车2020年(nián)财报(bào)数据显(xiǎn)示(shì)，截至2020年12月31日，江(jiāng)铃汽车(chē)重型汽(qì)车(chē)相关业务累(lèi)计亏(kuī)损超20.33亿元。其中，2020年亏损最为严(yán)重，超5亿元。而且2021年，江铃重(zhòng)汽仍然(rán)呈现亏(kuī)损状态(tài)，1月净亏(kuī)损为1213.7万元。

　　截至2020年底(dǐ)，江铃重汽总负债为(wèi)12.69亿元，总资产为7.99亿(yì)元，处(chù)于(yú)资不抵债的状(zhuàng)态。因(yīn)此，2021年(nián)后，江铃(líng)重汽(qì)停止了所有(yǒu)的产销(xiāo)工作。

　　值(zhí)得一提的是，在2021年初，江铃汽车还(hái)对江铃重汽进(jìn)行了11.42亿元(yuán)的现金(jīn)增资。这一(yī)举(jǔ)动的主要目的是降低江铃重汽的资产负债(zhài)率，便于吸引外部投(tóu)资进入，利于江(jiāng)铃(líng)重汽进行(xíng)业务重(zhòng)组。

　　“地主家”也没余(yú)粮

　　实际上，江(jiāng)铃汽车自身近年(nián)来日子也不(bù)太(tài)好过。

　　从2020年-2022年(nián)间，江铃汽车分别实现营(yíng)收330.96亿元、352.21亿元和301亿(yì)元(yuán)，这三年(nián)内(nèi)，其实现归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上(shàng)看(kàn)，盈利状(zhuàng)况(kuàng)尚可。不过，在2021年和2022年这两(liǎng)年间，江(jiāng)铃汽车收到的政(zhèng)府扶持资(zī)金就(jiù)达到5.16亿元和9.07亿元，这几(jǐ)乎撑起了其当年的净利润。而扣除非经常性反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序损益后，江铃汽车在这两年的扣非(fēi)归(guī)母净利润(rùn)分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且(qiě)江(jiāng)铃汽车在这(zhè)两年现(xiàn)金流状况(kuàng)也不(bù)佳。在(zài)2020年，其经营(yíng)活动现金(jīn)流净额还达到36.98亿(yì)元，到了(le)2021年即(jí)降至(zhì)17.6亿元(yuán)，而到(dào)了2022年(nián)这一科(kē)目变成(chéng)了(le)-15.19亿元(yuán)。而(ér)且今年一季度，这一科目仍(réng)未(wèi)回正，为-7.22亿(yì)元。

　　今(jīn)年(nián)一(yī)季度，江铃汽车营收为75.26亿元，较上年同期上升4.06％，其归母净利(lì)润(rùn)仅(jǐn)为1.83亿元(yuán)，较上年同期(qī)下降(jiàng)5.79％。

　　随着(zhe)沃(wò)尔沃接盘告吹，江铃(líng)重(zhòng)汽这一“包袱”仍然背在江铃汽车肩上。而江铃汽(qì)车(chē)此次也(yě)表(biǎo)示，江(jiāng)铃重汽(qì)已暂(zàn)停(tíng)生产和销售，当前(qián)主要开支为员工(gōng)薪酬和设备维护等费用(yòng)。“未来公司仍将继续(xù)积极推进江(jiāng)铃重汽的重组工作，”江铃汽(qì)车方面(miàn)称。

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