财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内(nèi)获悉，近(jìn)期(qī)监(jiān)管部门正陆(lù)续(xù)召集相关保险公司(sī)开(kāi)会，主要内容是(shì)进行(xíng)窗(chuāng)口指导，要(yào)求寿险公司调整(zhěng)新开发(fā)产(chǎn)品的定价利(lì)率，控制利差(chà)损，要求新开发产品的定(dìng)价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市(shì)场有效，监管(guǎn)有为(wèi)，主(zhǔ)体调节在先，控制节(jié)奏，实(shí)现(xiàn)软着陆。

　　新开(kāi)发(fā)产品定价(jià)利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近(jìn)日监管部门陆(lù)续召集了多(duō)家寿险公(gōng)司(sī)开(kāi)会(huì)，以窗口指(zhǐ)导(dǎo)的名义，要求公司调(diào)整产品利率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市(shì)场(chǎng)有(yǒu)效，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控(kòng)制(zhì)节(jié)奏，实现软着陆。

　　这次调整是不(bù)久前监(jiānsecx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片)管召集险企(qǐ)进行调(diào)研会的后续。3月21日财联社记(jì)者曾报道(dào)，为引导人身险业降(jiàng)低负债成本，加(jiā)强行业负债(zhài)质量管理，银保监会人身险部组织保险行(xíng)业协会以(yǐ)及多家保险(xiǎn)公司开(kāi)展调研(yán)。将(jiāng)重(zhòng)点调研普(pǔ)通(tōng)险预定利率(lǜ)分布、分(fēn)红险预定(dìng)利率和分红水平(píng)等公(gōng)司负债成本情(qíng)况，以及(jí)降低(dī)责(zé)任准备金评估利率对公司和行业的影响，包括对新产品(pǐn)定价(jià)、存量业(yè)务退(tuì)保(bǎo)、销售行为、市(shì)场(chǎng)竞争分析变化等的(de)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随后据(jù)报道，监管(guǎn)在北京、南京、武汉(hàn)三(sān)地召开座(zuò)谈会。其中，北京参会的保(bǎo)险公(gōng)司包括(kuò)中国人寿、新华人寿、阳(yáng)光人寿、中(zhōng)邮(yóu)人寿等；南京参会的保险公(gōng)司(sī)有(yǒu)太保寿险(xiǎn)、工(gōng)银(yín)安盛(shèng)人寿、安联人寿、中韩人寿等(děng)；武(wǔ)汉(hàn)参会(huì)的(de)保险公司(sī)有合众(zhòng)人寿、国富(fù)人(rén)寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时参会(huì)的(de)一(yī)位总精算师(shī)表示，各险企(qǐ)基(jī)本就降低(dī)责任(rèn)准备金评估利率达成共识，有公司建议(yì)分阶(jiē)段调整，比如普通型(xíng)长期年金(jīn)的责任准备(bèi)金(jīn)评估利率目前为年复(fù)利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动(dòng)态调整。具体的(de)调整方案还有(yǒu)待(dài)监管研究后出台。

　　有(yǒu)保(bǎo)险公司业内人士(shì)对(duì)财(cái)联社记(jì)者(zhě)表示(shì)：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产(chǎn)品了”。也有业内(nèisecx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片)人士(shì)对(duì)财联社(shè)记(jì)者表示，此次主要涉及新(xīn)开发产品的定价利率，以往的产(chǎn)品不受(shòu)影(yǐng)响(xiǎng)，行业(yè)“炒停售”难以避免。

　　下调预(yù)定(dìng)利率(lǜ)避免利差损风险

　　平安非银团队表示(shì)，我国险企(qǐ)资产配置风(fēng)格稳健，债券投资比例稳步提升，其他资产(chǎn)以非标资产(chǎn)为主(zhǔ)、投资(zī)比例持续回落(luò)，股票和(hé)基(jī)金投资比例基本稳(wěn)定。2018年以来，主要券种长端(duān)利率中枢下行，长(zhǎng)久期债券和优质非标资产(chǎn)供给有限(xiàn)，保险(xiǎn)固收类资产配置面临挑战。同时(shí)，权益市场波动率较大(dà)、对投资收(shōu)益率影响较大。近年监(jiān)管按产品类型(xíng)调整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月(yuè)银保监(jiān)会召开(kāi)座谈(tán)会，各险企已就降低责任准备(bèi)金评估利率达(dá)成共识。

　　东(dōng)吴证券(quàn)非银团队此前曾表示，短期来看，引导降低负债成本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难以避免。中期来看(kàn)，预定利率跟(gēn)随评估(gū)利率下行，保险公司分(fēn)红险占(zhàn)比提升，有望缓解人身险(xiǎn)公(gōng)司刚性负债成本压(yā)力，寿险产品本身保本属性有(yǒu)望进一步强化。

　　实(shí)际(jì)上，监(jiān)管(guǎn)历史上有过多次调整评估(gū)利(lì)率的行动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为了和银行竞争(zhēng)，长期保险的预定利率均在8％以(yǐ)上。考虑(lǜ)到利(lì)差损风(fēng)险，1999年(nián)，原保(bǎo)监会secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片(huì)下发《关于调整寿险保单预定利率的紧急通知》，全面叫(jiào)停高预定利率(lǜ)产品，强制寿险公(gōng)司将寿险保单的(de)预定利率调整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看(kàn)，美(měi)国在(zài)20世纪80年(nián)代，日本在20世(shì)纪90年(nián)代末都曾面临利差损风(fēng)险。1970年左右(yòu)，美国寿险业(yè)竞争激烈，为提(tí)高竞争(zhēng)力，险企销售大量高负债(zhài)成本(běn)、低(dī)利润产品(pǐn)。1980年左右(yòu)，利率(lǜ)下行(xíng)，投资承压(yā)，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险(xiǎn)公(gōng)司破产，其中80％发(fā)生在1982年(nián)以(yǐ)后，主要系险企销售大量对(duì)利率敏感的低利润产品；同时(shí)市场压力致使投资(zī)端面临(lín)亏损。

　　平安(ān)非银团队表示，参考海(hǎi)外，低利率环境下，负债(zhài)端主要通(tōng)过调整寿险产品结构、下调预定利率的方式来避(bì)免(miǎn)利差损风险(xiǎn)。近年来，我国长端利率地位震荡、权益(yì)市场波(bō)动加剧(jù)，寿险行业(yè)面临着潜(qián)在(zài)的利差(chà)损风险、险企利润承(chéng)压。保险监管趋严，通(tōng)过发布产(chǎn)品(pǐn)负面清单、下调演示利率、分产品调整评估利(lì)率等降(jiàng)低负债端成本。

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