券(quàn)商(shāng)今年一(yī)季(jì)度(dù)业(yè)绩“妥了”，基于股(gǔ)市良(liáng)好表(biǎo)现以及(jí)去年较低的基数，行业业绩全面(miàn)爆(bào)发。券商(shāng)板块也在周五(wǔ)呈现集体(tǐ)大涨行情(qíng)。

　　4月28日，又有17家券(quàn)商或上市主体披露(lù)一季报(bào)，至此51家上市券商(shāng)或上市主体一季报悉(xī)数披露，券商整体一季度表现较好，增速(sù)中位数达214.54%。

　　一季度归母净利增(zēng)速较为显著的有20家，净(jìng)利增1倍乃(nǎi)至数倍(bèi)之多，分(fēn)别是长(zhǎng)江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证券（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依照今年(nián)一(yī)季度(dù)归母净利(lì)排(pái)名，新的十大(dà)分别是中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国(guó)泰(tài)君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建(jiàn)投（24.33亿元(yuán)）、招商(shāng)证券（22.60亿元(yuán)）、中金公司(sī)（22.57亿元(yuán)）、中国银河（22.49亿元）、广发证券(quàn)（21.57亿元）、东(dōng)方财(cái)富（20.29亿元）。简单算数(shù)平均计算(suàn)，中信证券一季度“月赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市对券商(shāng)一季(jì)报的优秀(xiù)表(biǎo)现给予了正面回应，4月28日，证券(quàn)板块指数收涨2.8%，49只券商(shāng)股收红，其(qí)中35只涨幅超2%；华(huá)西证(zhèng)券、中国银河(hé)盘一度涨停，二(èr)者收盘分(fēn)别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块(kuài)连(lián)续3个交易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家(jiā)上市券(quàn)商或上市主体中(zhōng)，50家(jiā)归母净利同比增(zēng)速为正，其中20家(jiā)增速达1倍至数倍。

　　一季(jì)度归母净利增速超过10倍的(de)有(yǒu)2家券商及(jí)1家(jiā)上市主体(tǐ)，分别(bié)是长江证券(quàn)（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安(ān)信(xìn)证券(quàn)母公司国投资本(běn)（1260.24%）；增(zēng)速(sù)超过6倍的有2家，分别(bié)是长城证(zhèng)券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速(sù)超(chāo)过5倍的(de)有2家，分别(bié)是国元证(zhèng)券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有(yǒu)3家，分别是兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速超过3倍的(de)有3家，分别是华(huá)创阳安（396.97%）、国金(jīn)证(zhèng)券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速(sù)达到1倍的有3家，分别(bié)是财达(dá)证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为盈(yíng)的券(quàn)商多(duō)达9家，分别是天风证券、华(huá)西证(zhèng)券、东(dōng)北证券、西部证(zhèng)券、西(xī)南证券、红塔证(zhèng)券(quàn)、江海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券(quàn)商(shāng)股(gǔ)净(jìng)利润(rùn)同比增速为负值，分别(bié)是东方(fāng)财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净(jìng)利与营(yíng)收均(jūn)出现下滑(huá)，公(gōng)司一季(jì)报显(xiǎn)示，报告期(qī)内(nèi)公司实现营业总(zǒng)收入为2.43亿(yì)元，同比下滑25.95%；归母净(jìng)利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增(zēng)速不如中小券商“夸张”，但头(tóu)部券商的业绩表现同样具有可圈可点之处。

　　同比增速(sù)超(chāo)过五成的头部(bù)券商包括海通证券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他几家头部券商及(jí)增速为华泰(tài)证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则以(yǐ)54亿的(de)绝(jué)对优(yōu)势(shì)，保持着业绩的稳定性(xìng)。

　　此外，上市公司(sī)指南针(zhēn)在(zài)一(yī)季(jì)报中(zhōng)透露，2023年(nián)一季度(dù)麦高(gāo)证券经纪业务开展取得一定成(chéng)绩，但营业利润仍未实现(xiàn)盈利，一(yī)定程度(dù)上拖累了(le)公司整体。

　　十余家券商营收增(zēng)一倍(bèi)以上

　　一季度营(yíng)收规模(mó)增(zēng)速(sù)方面，51家券(quàn)商中44家同(tóng)比增(zēng)速为正、7家增速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西(xī)南证券增(zēng)速领(lǐng)衔(xián)，其今年一季度同(tóng)比增速为1795.85%，这与其去(qù)年同期营收不(bù)足亿元的低基数有(yǒu)关，其今年(nián)一季度营收(shōu)规(guī)模为7.38亿元，去年同期营(yíng)收为0.39亿元。

　　今(jīn)年一季度(dù)营收增速超过2倍的有2家券商，分别是天风(fēng)证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的(de)有(yǒu)10家，分(fēn)别是财通证券(quàn)（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国(guó)元(yuán)证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江(jiāng)证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券(quàn)商(shāng)营收增幅(fú)接近1倍(bèi)，分别是华安(ān)证(zhèng)券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收(shōu)同比下滑幅(fú)度较大，分(fēn)别是国盛金控（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营(yíng)收下(xià)滑(huá)的券商或上市(shì)主体(tǐ)分别(bié)是中银证券(quàn)（-2.18%）、国投资(zī)本(běn)（-5.68%）、东(dōng)方财(cái)富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收(shōu)排名(míng)前十券商分别(bié)是中信证(zhèng)券(quàn)（153.48亿(yì)元）、国泰君安（92.88亿(yì)元）、华泰(tài)证券(quàn)（89.93亿元）、中国银(yín)河（86.97亿元(yuán)）不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思、海(hǎi)通(tōng)证券（85.20亿元(yuán)）、中信建投（67.00亿元）、广发(fā)证券（64.77亿元）、中金公司(sī)（62.09亿元）、申万(wàn)宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中(zhōng)，海通证券(quàn)营收同比增幅最大，为106.25%；浙商(shāng)证券以较高的增速(sù)杀(shā)入营(yíng)收排(pái)名前(qián)十，其一季度营收(shōu)同比增57.37%，招商证券反而(ér)被挤(jǐ)出前十，招(zhāo)商证券一季度(dù)营收(shōu)增速为28.74%；中信证券与中信建投(tóu)营收增幅显著较小，同比增(zēng)幅(fú)分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一(yī)季报高增

　　自营业务驱动行(xíng)业(yè)业绩高增，这一观点被(bèi)卖方(fāng)研(yán)究(jiū)普(pǔ)遍认可。

　　开源证券在解读东方证券一(yī)季报时称，东方(fāng)证券(quàn)自(zì)营投资(zī)收(shōu)益11.5亿元，去年同(tóng)期(qī)亏损6.4亿元，改善明显，期末金融资产规模为902亿，同比(bǐ)增(zēng)8%，环比(bǐ)增2%。自营驱动一季报高(gāo)增，全年盈(yíng)利(lì)增速有望领跑(pǎo)。

　　兴(xīng)业证券(quàn)认(rèn)为，中信证(zhèng)券加(jiā)大杠(gāng)杆经营投资致使利息支出有所增长，市场回暖下投资(zī)业务表(biǎo)现亮眼，收入同比(bǐ)增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借(jiè)卓越的创(chuàng)新(xīn)业(yè)务能力(lì)，看(kàn)好公司在(zài)政策放松预期(qī)下实现估值提升。

　　西(xī)部证券在关于国金证券的(de)研报中称，自营投资成为影(yǐng)响国金(jīn)证券业(yè)绩核心因素(sù)，一季(jì)度自(zì)营业不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思(yè)务收入提升至(zhì)7.16亿元(yuán)，自公司完成再融资后，公司(sī)金融投资规模稳步提升(shēng)420亿元较去(qù)年底增加11%。

　　西部证(zhèng)券认(rèn)为(wèi)，自营投资成(chéng)为影响(xiǎng)券商业绩(jì)的核心，预(yù)期将在一(yī)季(jì)度(dù)迎来(lái)反(fǎn)转(zhuǎn)。投(tóu)资业务方面，下半年重点关注差异(yì)化监管的措施落(luò)地，或(huò)将打(dǎ)开头部券商(shāng)的ROE上限。

　　西部(bù)证券表(biǎo)示，2023年预期(qī)将是券(quàn)商业绩大幅修复的一年(nián)，尤(yóu)其是受到(dào)自营业务冲击大的公司预期将在年内实现较(jiào)大(dà)幅度的改善。

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