财联社4月(yuè)30日讯（编辑 笠晨(chén)）碳(tàn)酸锂迎来一波(bō)久违的反弹，据上海钢联(lián)发布数据显示，4月28日电池级碳酸锂涨(zhǎng)5000元/吨，均价报18.9万元(yuán)/吨，继上(shàng)周五开始(shǐ)止跌企稳四个交(jiāo)易日后价格(gé)连续两日上涨。暖意也提前(qián)传导到A股，锂矿股本周三表(biǎo)现强势，融捷股份一度涨停(tíng)，雅化集(jí)团和永(yǒng)兴(xīng)材料(liào)最高涨超9％、中矿(kuàng)资源(yuán)和(hé)盛新(xīn)锂能一(yī)度(dù)涨超7％、赣锋锂业(yè)和天齐锂涨(zhǎng)业盘中(zhōng)均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的(de)原因之一(yī)是上海车展有望(wàng)带动购车需求预(yù)期的提振。乘联会(huì)秘书(shū)长崔(cuī)东树表示，上海车展将让消费者感(gǎn)受到汽(qì)车消费的火热，提升消费信心(xīn)，也提振士(shì)气。国泰(tài)君安表示(shì)，此(cǐ)前车企大(dà)幅降价(jià)导(dǎo)致消费者(zhě)对电动(dòng)车(chē)的观望(wàng)心态(tài)有望逐渐改(gǎi)善，市场开(kāi)始预期5月需求回暖。

　　有电池企(qǐ)业人(rén)士提到，目前磷(lín)酸铁(tiě)锂电池的价格已经逐渐稳(wěn)定，且在谈价策略上以企稳为主，不太可能进行降价。但未来，止跌信号(hào)能否(fǒu)持续稳定，受多方因(yīn)素影响。有产业人士分析(xī)称，乐观来(lái)看(kàn)，国内(nèi)动力电池(chí)厂商(shāng)清库(kù)存(cún)工作(zuò)或到5月完结(jié)，届时电池厂商库存水平有望逐步恢(huī)复(fù)至健康水平(píng)，并带动上游材料(liào)采购，进(jìn)而(ér)对碳(tàn)酸锂价(jià)格起到支撑作用。

　　据鑫椤资讯(xùn)近日调查的(de)情况看，一些电池龙头企业5月份的排产预计将环比增长20-30％，一些(xiē)中小企业(yè)由于前期基(jī)数较低，环(huán)比增幅更(gèng)是高(gāo)达50％以上(shàng)。其中，亿纬锂能在(zài)4月26日(rì)的业(yè)绩说(shuō)明会上(shàng)表示，5月(yuè)份(fèn)开始会全面(miàn)恢复生产，排(pái)产相(xiāng)比一(yī)季(jì)度会有(yǒu)明(míng)显的(de)提升。由此(cǐ)可(kě)见，碳酸锂市场需求回暖已是大势(shì)所趋。

　　另有观(guān)点认为，此次碳酸(suān)锂价格(gé)属于阶(jiē)段(duàn)性反弹还是底部(bù)反(fǎn)转，目前仍难以判断。“一方面需要观察下游(yóu)库存状况(kuàng)，另一方面还需要看终端需求是否真(zhēn)正回暖，”华南一家主流锂盐(yán)厂商内部人士(shì)此前(qián)对财联社(shè)记者表示。该人士(shì)表示，电(diàn)池厂商实(shí)际上从去年四(sì)季(jì)度(dù)开始便启动大规模去库存举措，这(zhè)一举措在一季度实际上已经有(yǒu)所(suǒ)反(fǎn)映。

　　不过进入(rù)4月(yuè)中旬以(yǐ)后，相关电(diàn)池厂商提到，目(mù)前库存已恢复至(zhì)健康水平，此前(qián)暂停的产(chǎn)线(xiàn)也已经逐渐复产。特(tè)别是针对磷酸铁(tiě)锂电池库存(cún)，有业(yè)内人士直言，相关库存基本出清，后续将根据(jù)公司规划，逐步(bù)进行补货。作为锂电产业的(de)风向标，宁德时代一季(jì)度报告(gào)显示(shì)，其库存金额已(yǐ)从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额来看(kàn)，宁(níng)德时代的库存(cún)已经退回到2022年第一(yī)季度的水平。材料价格和库存水(shuǐ)平，两(liǎng)项关键的指标也构成锂电产业走向的关键(jiàn)，随(suí)价格企稳以(yǐ)及(jí)库存水平恢复健康，将带动锂(lǐ)电(diàn)产业恢复稳定。

　　▌市(shì)场激辩未来锂盐价格走向 最乐观者预判(pàn)涨回25万元/吨 最悲观者全年看跌至10万以下

　　碳(tàn)酸锂价格在(zài)不到半年时间跌去超过(guò)2/3，也引起(qǐ)了(le)市场(chǎng)热议(yì)。就(jiù)在26日召(zhào)开的(de)中(zhōng)国(guó)汽(qì)车(chē)动力电池产业创新联盟2023年度大会上，中(zhōng)国汽车工业协会常(cháng)务副会(huì)长付炳锋指(zhǐ)出，国内动力电池行业(yè)仍(réng)然(rán)存在(zài)一些问题，包括电(diàn)池产业(yè)链分工，价值链(liàn)分配(pèi)问题。“原材料短期(qī)大幅下降(jiàng)也不是正常的现象，”他直言。在(zài)他(tā)看来(lái)，原材料适当涨价是正常现象，行业要以之前(qián)大幅涨(zhǎng)价为教训，保证价值链(liàn)的合(hé)理分(fēn)配，避免(miǎn)大起大落。

　　据财联社不完全梳理，这些业内人士和分析师(shī)近期(qī)对锂(lǐ)盐(yán)价(jià)格未(wèi)来走(zǒu)势(shì)进行预判并阐述(shù)具体逻辑，汇总(zǒng)如下：

　　以碳酸锂(lǐ)价格反弹为信号(hào)，一系列的数据验证锂电产业(yè)拐点或已经到来(lái)。分析人士指出，此前(qián)锂电产业进入调整阵痛期，主要在于下游车市短期需(xū)求下(xià)滑(huá)，叠加中(zhōng)游(yóu)扩产迅速从而在需求表(biǎo)现上提前透支碳酸锂的未来增长(zhǎng)空间。进(jìn)而导致，碳酸锂价格持续下(xià)跌(diē)，中游电池厂商集(jí)体进入清库存(cún)阶段。从上游材料价格变化来(lái)看，近期碳酸锂价格率(lǜ)先实现(xiàn)反弹。更值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，在锂(lǐ)电产(chǎn)业链，包括六(liù)氟磷(lín)酸锂、人造(zào)石墨、极片(piàn)粉等系列(liè)材料价格也出现企稳甚至(zhì)反弹的(de)局面。

　　作为锂电产业拐(guǎi)点的另一关键指标(biāo)，中(zhōng)游电池厂商的库存也已经逐(zhú)步恢复至健康(kāng)水平。据高工锂电了(le)解(jiě)，目前中游电池厂(chǎng)商库存(cún)水位回退，此(cǐ)前(qián)部分电池厂商暂停的生产线已经(jīng)重启(qǐ)生产。在采购方面，电(diàn)池厂商和下(xià)游(yóu)车企已陆续重启(qǐ)订单，带动产业需求回暖。从终端新能源汽(qì)车(chē)市(shì)场(chǎng)表现(xiàn)上看，年初的市(shì)场恐慌情绪主要来自车市的需(xū)求腰斩。但从整体(tǐ)一季度新能源(yuán)汽车销量数据(jù)来看，其月销量逐(zhú)步攀升并且回暖速度超过往年。随着二三季度到来，车市逐渐(jiàn)转入销售旺季，也将(jiāng)进一步带动锂电产业中上游的订单需求。加上5月份临近(jìn)，企(qǐ)业重(zhòng)新(xīn)开启月度采购谈(tán)判，行业有望迎来需(xū)求订单的(de)集中(zhōng)爆发。

　　后(hòu)续(xù)碳酸锂价格可能会有回涨的空间，但幅度不(bù)可能太(tài)大，最(zuì)多在10％左右。业内人(rén)士(shì)表(biǎo)示(shì)，因(yīn)为经(jīng)历本轮碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)的暴涨暴跌(diē)，电池厂商(shāng)对于碳酸锂真实的(de)供给情况更加清晰，市场预期回调(diào)下(xià)，电(diàn)池厂商在价格谈判上会更加谨慎(shèn)。同(tóng)时(shí)电(diàn)池(chí)厂商一体化带来(lái)的碳酸锂供(gōng)应稳定，也将削弱上游锂(lǐ)矿(kuàng)厂(chǎng)商的议价(jià)权。电池回收端，邦普、格(gé)林美、天奇股份、华友(yǒu)钴业等企业持续推进电(diàn)池回收布(bù)局(jú)，来(lái)自终端材料回收的产能也(yě)在稳步爬坡。相关(guān)数(shù)据显(xiǎn)示，2025年国(guó)内(nèi)回收(shōu)的(de)废旧(jiù)电池的总量将(jiāng)达到(dào)137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游，电池厂商都已(yǐ)完善在锂(lǐ)矿端的布(bù)局(jú)，包(bāo)括宁德(dé)时代的宜(yí)春锂(lǐ)矿项目(mù)，亿纬锂能(néng)的盐湖提锂项目均进展顺利，将(jiāng)进(jìn)一步释放碳酸(suān)锂供给(gěi)。经历过复杂的产业(yè)调(diào)整过程之后，整个(gè)锂电产业的运作模式正从(cóng)“大(dà)开大合(hé)”的(de)波(bō)浪式变得更为平(píng)滑(huá)。从原材料到电(diàn)池，再到下(xià)游车企，产业链各个环节的价格以及(jí)供需变化也将(jiāng)变得更(gèng)加平衡且具(jù)有(yǒu)可(kě)预测性。

　　然(rán)而，亦有空方则认(rèn)为(wèi)，当(dāng)前上(shàng)游库存水平依旧处于高位，虽然需求端稍有好转，但(dàn)是并不足以带(dài)动价格企(qǐ)稳。

　　▌锂价超预期下跌并不(bù)是一个下游(yóu)获利(lì)、上游承压的(de)简单故(gù)事

　　过(guò)去(qù)一段时间，碳酸锂和电池材料的价格下跌过快，但(dàn)这并不为业(yè)内(nèi)人士所乐见。碳酸锂从2022年11月60万元(yuán)/吨跌(diē)至当前20万元不(bù)到，价(jià)格(gé)跌(diē)去近7成，最(zuì)直(zhí)接受到冲击的当属锂矿企业。根据藏格矿(kuàng)业一季度数据(jù)，碳酸锂销量为(wèi)534吨，相比于2022年四季(jì)度销(xiāo)量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也从(cóng)2022年第四季度的(de)2461吨，削减至今年一季度的1783吨，环比下降27.5％。由于市场行情策动，上(shàng)游锂(lǐ)矿企业不断压(yā)低(dī)碳(tàn)酸锂出货价格(gé)，部(bù)分锂矿(kuàng)企业(yè)已经出(chū)现主动减产的情(qíng)况。

　　江特电机(jī)4月24日公(gōng)告，一季度营业收入7亿元，同(tóng)比(bǐ)减(jiǎn)少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第(dì)二日股价跌停。

　　直接生产、售卖碳酸锂的锂盐企业则命运分化，大公司如天齐锂业(yè)和赣(gàn)锋锂业有机(jī)会在价格下降周期(qī)中(zhōng)获得更(gèng)多(duō)市场份额，行业将变得更集中。这是(shì)2016年到2018年上一轮(lún)锂价下降(jiàng)中发(fā)生过的事。而(ér)同(tóng)环节的大量(liàng)中小企业(yè)，尤其是(shì)最(zuì)近(jìn)两(liǎng)年(nián)追(zhuī)高入局的(de)新公司，则(zé)面临停产乃至破(pò)产。

　　乘着锂价的东(dōng)风，赣锋锂业在去年轻松赚出了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业内人(rén)士表示，这一轮价格下降长(zhǎng)期利好中国最大的两个锂盐供应商(shāng)天齐(qí)锂(lǐ)业(yè)和赣锋锂业。它(tā)们去年的(de)净利(lì)润都超(chāo)过200亿元(yuán)，比(bǐ)中国最大的新能源车企比亚迪还多(duō)，其(qí)中天齐锂业净利(lì)润增长(zhǎng)超过10倍。足够厚(hòu)的血，使他们更能(néng)承(chéng)受价格下跌和可(kě)能的未来亏损。这两家(jiā)公司也有行业里最优的成本。赣(gàn)锋(fēng)锂(lǐ)业、天齐(qí)锂(lǐ)业(yè)等公司入股的海外锂矿资(zī)源(yuán)开(kāi)采成本普遍在3万-5万(wàn)元/吨，几乎是全球最低(dī)水平(píng)。

　　但(dàn尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快)这并不意味(wèi)着，这两家公司能以(yǐ)低于5万元/吨的价格采购碳(tàn)酸锂(lǐ)，因为在(zài)锂矿国际交易(yì)中，即(jí)使拥有海外矿产的分销权或开(kāi)采(cǎi)权，交易价格也需要通(tōng)过(guò)长协确定，按(àn)市价定期调(diào)整。但能(néng)获得(dé)上游更低成(chéng)本的资源，让(ràng)这两家大(dà)企业(yè)更能(néng)容忍低(dī)价(jià)，并能在(zài)上游因降价减产时(shí)保持产能供应。

　　锂价超预期下跌牵动着(zhe)万亿新能(néng)源(yuán)车(chē)市场。不(bù)过锂价下(xià)降带来的连锁(suǒ)反应(yīng)，并(bìng)不是一个(gè)下游获(huò)利，上游承压的简单故事。作为碳酸锂(lǐ)的下游，宁德时代理论上会受益，但锂价的超预(yù)期(qī)下跌，使宁德(dé)时代今年2月提(tí)出的 “锂矿返利” 计划(huà)沦(lún)为鸡肋，它本想用(yòng)20万元/吨的(de)碳酸锂价(jià)格绑定一些(xiē)车(chē)企的三(sān)年长(zhǎng)单。另一层影响是，宁(níng)德时代今年5月计划投产的宜(yí)春锂矿很(hěn)有(yǒu)可能一开采就亏(ku尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快ī)损。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快