投资者除了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪(xù)、政策等(děng)因素外(wài)，还(hái)需要(yào)关注业(yè)绩验(yàn)证以及(jí)估值(z张学良多高，少帅张学良多高hí)等因素。

　　近(jìn)期，受益于人工智能(néng)主题的热炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上(shàng)涨，截至6月1日收盘，最新股价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美(měi)元大(dà)关。

　　英伟达今年股(gǔ)价的强劲表现(xiàn)，带动了(le)国内AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多只云(yún)计算、人工智能(néng)ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么(me)，AI主题的投(tóu)资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基金(jīn)提前布局

　　凭(píng)借着AI芯片和(hé)算力的先进技术，英伟达公司的股价在近期(qī)大涨。5月30日(rì)盘中，该公司股(gǔ)价(jià)最高达到419.38美元(yuán)，公司市值(zhí)一度突破万(wàn)亿美元。截至(zhì)6月1日(rì)收盘，其股(gǔ)价回落至397.7美元，但(dàn)依旧(jiù)有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇(yǔ)宙方面(miàn)的工作正在改变全球大型行业，并(bìng)将为(wèi)社会带来深远的影(yǐng)响(xiǎng)。”除(chú)了英伟达公司，微软、ADM等科(kē)技公司(sī)也(yě)加大了AI方面的(de)投资(zī)。

　　国内市场对于AI行情的(de)关注热(rè)情也是(shì)持续高(gāo)涨。Choice数据(jù)显示，截至6月2日(rì)，今年以来涨幅最高的股票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超(chāo)过90％，这类(lèi)主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智(zhì)能自动内容生成(chéng)）概念(niàn)的(de)热炒有关。涨(zhǎng)幅(fú)紧(jǐn)随(suí)其后的便是传媒(méi)、云计(jì)算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计(jì)算、大数据(jù)、人工(gōng)智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局(jú)英伟达或相关概念股。交易软件通达(dá)信推出了(le)英伟(wěi)达概念股，该软件信息显示，相关概念股(gǔ)一共包含32家A股上市(shì)公司，这些公司与英伟达在某些方面有业(yè)务上的合作。从公募基金(jīn)一季度末的数据来看，部分被纳(nà)入(rù)重仓股名单。

　　直接或间接(jiē)持有英(yīng)伟达公司股票的公募基(jī)金主(zhǔ)要集中在能投资海外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者(zhě)统(tǒng)计，持(chí)有英伟达且基金规模最(zuì)高的(de)是广发纳(nà)斯达克100ETF，该只基金今年(nián)一季度末(mò)规模为147.59亿元，跟踪(zōng)指(zhǐ)数为纳斯达(dá)克100指数，前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股中(zhōng)包(bāo)括苹(píng)果、微(wēi)软、英(yīng)伟达和谷歌(gē)等(děng)多家全球科技公(gōng)司。

　　主动管理型基(jī)金中，持有(yǒu)英伟达且规模最高的是广发全球(qiú)精(jīng)选，该(gāi)只基金今年一季度末规(guī)模(mó)为25.6亿元，英伟(wěi)达是其(qí)第二大重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓市值(zhí)占净值比(bǐ)例为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基金还(hái)持有(yǒu)微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技(jì)股。

　　挖财基金投研人员郑昕(xīn)昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投(tóu)资的(de)热潮与微软、英(yīng)伟达(dá)等(děng)美股科技股年初至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初以来，微(wēi)软就在AI领域加大(dà)了(le)投资(zī)，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然后又将其(qí)整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微(wēi)软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投(tóu)资(zī)数十亿美元，这是AI领域史上规(guī)模最(zuì)大(dà)的一笔(bǐ)投资。作(zuò)为一站式解决方案的提供(gōng)商(shāng)，英伟达公(gōng)司是今年AI概念热潮(cháo)中的(de)另一(yī)大赢家，该公司今年(nián)一季度的业(yè)绩(jì)远超(chāo)预期，AI芯片所(suǒ)在数据中心业务的(de)营(yíng)收创历(lì)史新(xīn)高，远(yuǎn)好于(yú)市(shì)场预(yù)期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题(tí)投资机会(huì)的投(tóu)资(zī)者(zhě)而言，英伟达(dá)和微(wēi)软(ruǎn)在内的众多美股科技(jì)股公(gōng)司(sī)是其关注的(de)焦点。

　　“从目前的(de)产(chǎn)业发展趋(qū)势来看，AI应用已是科技革命最(zuì)新的突破口。能够率先建立起良好(hǎo)商业模式的公司与掌握(wò)AI应(yīng)用核心(xīn)竞争力的公司将会成为未来最有潜力的大赢(yíng)家。显(xiǎn)然，微软、英伟(wěi)达已具备这(zhè)些特质，他们的中长期(qī)基(jī)本面有所(suǒ)改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然(rán)AI产(chǎn)业未来的故事看起来很(hěn)美好，但实(shí)际投资中(zhōng)还受诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导体(tǐ)作为(wèi)AI受益(yì)板块，受(shòu)到资金关注，行业成交热度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业绩的(de)验证，半导体行业(yè)一季度整体(tǐ)营收同比下(xià)降2.9％，净(jìng)利润同(tóng)比大幅(fú)下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的跟(gēn)踪，目前全球半(bàn)导(dǎo)体产业(yè)整体仍处于主(zhǔ)动去库存阶(jiē)段，行业(yè)并未(wèi)迎来(lái)拐(guǎi)点。在缺乏基(jī)本面支撑的(de)情况下，4月中旬以来半导体重回(huí)弱势。最近两(liǎng)周，半(bàn)导(dǎo)体板块虽然(rán)有所企稳，但也很难说行业已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半(bàn)导(dǎo)体板块回暖的驱动(dòng)力(lì)主(zhǔ)要(yào)来源于AI产业的(de)大(dà)发展，带动GPU（图(tú)形处理器(qì)）为代(dài)表的算力芯(xīn)片业务快速增长(zhǎng)，美股英伟达的股价(jià)表现(xiàn)以(yǐ)及背后的产能扩张信息就是最好的例证。而从(cóng)未(wèi)来(lái)的一段时间(jiān)来(lái)看，AI产业(yè)发展(zhǎn)仍然是强劲(jìn)有力，且空(kōng)间不可小视(shì)。”

　　郑昕(xīn)昊也表(biǎo)示(shì)，尽管目前(qián)半导体(tǐ)产业周期尚未反转，但在资金(jīn)情绪、政策扶持和(hé)半(bàn)导体设(shè)备业绩高增长等利好因素支撑下，当前位(wèi)置也不悲(bēi)观。

　　站在投(tóu)资的角度考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产(chǎn)业的发展趋势值得期待，但投资(zī)需(xū)要仔(zǎi)细观察，“就A股的(de)过去(qù)经验来看，大(dà)热必死、均值回(huí)归的规律永不变色，所(suǒ)以投(tóu)资与产业(yè)发展(zhǎn)之(zhī)间存在着较大差异。张学良多高，少帅张学良多高在操作中，不宜在股(gǔ)价(jià)高涨、人气亢奋时买(mǎi)入(rù)，而是需要在(zài)相对低位(wèi)或调整一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者除了关注(zhù)AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等(děng)因素(sù)外，还需要关(guān)注业绩验证以及(jí)估值(zhí)等因素(sù)。在具体投(tóu)资的时候要选择掌握核心技(jì)术、真(zhēn)正(zhèng)具有核(hé)心竞(jìng)争力的投资标的，确保产业景气(qì)能够反(fǎn)映在(zài)未来的业绩上，要避免没有业绩支持(chí)的跟(gēn)风(fēng)炒(chǎo)作。另外，好的(de)投(tóu)资标(biāo)的(de)也要以合适的价格买入，否则很可(kě)能会赚(zhuàn)了景(jǐng)气亏了(le)钱(qián)。最(zuì)后，投资者要做好(hǎo)分散配置，不要(yào)将资金全押一个赛道。

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