总(zǒng)市值超6万亿(yì)的科创板市场(chǎng)，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监会官网消息，为健全多层(céng)次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场风险管(guǎn)理工(gōng)具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上交所也(yě)发布消息，将(jiāng)在中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　多位业(yè)内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)的启动，将为科创板市场(chǎng)的科技创新投资带来风险管理工具，进一(yī)步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种，满足(zú)投(tóu)资者多元化的交易和风(fēng)险管理(lǐ)需求。而相关合约(yuē)标的纳入(rù)ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和(hé)交投活跃度产生积极(jí)影响(xiǎng)，同时为(wèi)科创板市场投资带来中长期资金，增强(qiáng)市场(chǎng)的(de)关注度和吸引(yǐn)力(lì)。

　　科创板(bǎn)新增风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)启动

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会消息显示，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资(zī)本(běn)市(shì)场风(fēng)险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内(nèi)期权(quán)品种(zhǒng)，科技(jì)创新特色鲜明，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权(quán)，是(shì)贯彻落实党的二十大精(jīng)神(shén)、“十四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要(yào)》的重大举措，是(shì)贯彻落(luò)实党(dǎng)中央、国务院关于(yú)推进(jìn)上海国(guó)际(jì)金融(róng)中心建设、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开放决(jué)策部(bù)署的重要安排。

　　证监会(huì)表示，上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，有(yǒu)利于吸引长(zhǎng)期资(zī)金配置(zhì)科(kē)创板(bǎn)，激(jī)发科创板创(chuàng)新活力，满(mǎn)足(zú)多元化(huà)的交易(yì)和(hé)风险管理需求，有助于继续发挥好科创板(bǎn)改(gǎi)革先行先试的示(shì)范(fàn)引领作用，不断提升服务(wù)实体经济质效。

　　同期，上海证券(quàn)交易(yì)所官网也发(fā)布消息，上交所将在中国证监(jiān)会(huì)指导下(xià)认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进(jìn)科(kē)创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品上市，是上交(jiāo)所(suǒ)贯彻落实(shí)党(dǎng)的二(èr)十(shí)大精(jīng)神、“十(shí)四五”规(guī)划《纲要(yào)》提出的(de)“完(wán)善(shàn)金融支持创新体系”、支持(chí)浦东新(xīn)区(qū)高水平改革开放(fàng)、支持创新(xīn)驱动发展(zhǎn)战略的重要举措，对促(cù)进科创板企业进一(yī)步(bù)发挥科创能效、支持科创(chuàng)板建设具有积极(jí)意义(yì)。

　　据统计(jì)，2019年设(shè)立以来(lái)，科创板建设稳步推进，市场运行(xíng)平稳有序(xù)，支持和(hé)鼓励(lì)“硬科(kē)技”企业(yè)上市的集聚示范效应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科创板已有上市公(gōng)司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的(de)科技创(chuàng)新属性持续(xù)强化。

　　上交所表示(shì)，目前科创板尚缺少相应的风(fēng)险管理工具，上交所根(gēn)据市场需(xū)求(qiú)积极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其作为完善科创板配套产品(pǐn)体(tǐ)系、提升科创板吸引力和流(liú)动(dòng)性(xìng)、推进科创板做市商制度(dù)功能发挥、持续发(fā)挥科(kē)创板改革先行先试(shì)示范(fàn)引领作用的(de)重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科(kē)创板投资者风险管理需要，有助于科创板更好(hǎo)发挥资本市场改革(gé)试(shì)验田作用(yòng)，对于促进科(kē)创板和(hé)股票期(qī)权市场长期持续(xù)健康(kāng)发展(zhǎn)意(yì)义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机(jī)构(gòu)还(hái)积极关注(zhù)ETF期权(quán)市场的稳健运行和(hé)风险防(fáng)控工作，多(duō)举(jǔ)措确保新产品平(píng)稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证(zhèng)监会一直高(gāo)度重视ETF期权(quán)市场稳健运(yùn)行和(hé)风险防(fáng)控(kòng)工作，持续完(wán)善制度(dù)规则体系，加强(qiáng)运(yùn)行管理(lǐ)和风险监(jiān)测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监(jiān)会将进一步完善风(fēng)险防控机制，并根据市场运行情况(kuàng)改(gǎi)进(jìn)优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上(shàng)交所也表示(shì)，上交所高度重视(shì)ETF期权市场风险防控工作(zuò)，基于(yú)我(wǒ)国ETF期权(quán)市(shì)场(chǎng)发展特点(diǎn)，实施了投资者适当性管理制度、保证金制度、持仓限额制度(dù)等一系列(liè)风控安排，保障了期(qī)权(quán)市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创(chuàng)50ETF期(qī)权，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总(zǒng)体(tǐ)沿用前期(qī)的(de)风控(kòng)措施，并根据科创(chuàng)板股票涨跌幅(fú)设置(zhì)对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参(cān)数适应性调整为20％，相关措施在创(chuàng)业(yè)板ETF期(qī)权已有实(shí)践。后续，上交(jiāo)所(suǒ)将在目前行之有效的(de)风险防控和市场监管措施的基础上，进一步(bù)做好风险研判，全面加(jiā)强市场监(jiān)管，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一步，将在(zài)中国证监(jiān)会的指导下，会同市场各(gè)方扎实做(zuò)好(hǎo)各项业务和(hé)技术准备工作，保(bǎo)障科创(chuàng)50ETF期权平(píng)稳(wěn)上市。”上(shàng)交所相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期(qī)权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品规模和流(liú)动性(xìng)受益(yì)

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场基础、成熟(shú)、普遍的金融(róng)衍生工具，在价(jià)格发现、风险管理、完(wán)善(shàn)市场多(duō)空平(píng)衡机制(zhì)等(děng)方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权试点以来(lái)，证监会组织(zhī)沪深交易所(suǒ)先后上市了7只(zhǐ)ETF期(qī)权(quán)，市(shì)场运行平稳有序，有效发(fā)挥了引入增量资金、稳定现货市(shì)场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种(zhǒng)夯实了(le)基础。

　　据(jù)记者统计，作为股票市场(chǎng)的基础性风险管理(lǐ)工具，早在(zài)2015年2月(戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班yuè)9日，上交(jiāo)所就上(shàng)市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班12月23日(rì)，上交所、深交所上(shàng)市(shì)交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上(shàng)市中证500ETF期权(quán)，同期(qī)深(shēn)交所上市创(chuàng)业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深(shēn)交所上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投(tóu)资者的(de)风险(xiǎn)管理工具将更加丰富(fù)和多元(yuán)化(huà)。

　　一位公募投资人士对此表示，目(mù)前我国已经推出了不同类(lèi)型的期(qī)权(quán)品种，不(bù)同品种对应市场(chǎng)不同(tóng)的市值(zhí)的(de)公司和投资风(fēng)格(gé)，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科创(chuàng)板市场的宽基指数形(xíng)成(chéng)覆盖，科技创新风(fēng)格投资有了风险管(guǎn)理工(gōng)具，这将有(yǒu)利(lì)于投资者做(zuò)好风险(xiǎn)管理(lǐ)，满足不同投资者(zhě)的(de)投(tóu)资交(jiāo)易需求(qiú)。

　　同时(shí)，按(àn)照记(jì)者观察，目(mù)前ETF期权(quán)的合约(yuē)标(biāo)的都(dōu)是ETF市(shì)场的龙头产品，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证(zhèng)500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期权合约(yuē)标的。

　　而从目(mù)前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模最大(dà)，达(dá)到583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规(guī)模(mó)第二名。另外(wài)，易(yì)方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数(shù)跟(gēn)踪产(chǎn)品中，规模也位居前列。

　　“根据(jù)以往(wǎng)ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约(yuē)标的的可能性较大，管理(lǐ)规模和产(chǎn)品流动性都具(jù)备(bèi)突出优势。”上述公募投资人(rén)士(shì)称。

　　而根据(jù)业(yè)内人(rén)士分析，相关(guān)合约标的纳(nà)入ETF期权，将对(duì)该ETF龙(lóng)头产品的(de)规模、流动性(xìng)和(hé)交投(tóu)活跃度产生积极(jí)影(yǐng)响。

　　华(huá)南(nán)一位股票(piào)ETF基金经理表示(shì)，相(xiāng)关的ETF期(qī)权上市(shì)后，投资者可以借助相应的风险管理工具进行方(fāng)向性投资、波动(dòng)率投资等，在投资层面(miàn)的配套策(cè)略(lüè)也(yě)会丰富起来(lái)。充分发挥上述作用，可(kě)以提(tí)升(shēng)ETF期权产品交(jiāo)易需(xū)求，流动(dòng)性进一(yī)步(bù)提高，进而促(cù)进(jìn)规模的提升。

　　“长期(qī)来(lái)看，有(yǒu)了风险管理工(gōng)具，有利于吸引中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产(chǎn)品关注度(dù)，这也会让相应的龙头ETF产品的规模(mó)和流动性进一步巩固，市场(chǎng)吸引力也会不(bù)断增强。”该(gāi)股票ETF基金经理称(chēng)。

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