总(zǒng)市值超(chāo)6万亿的科创板市(shì)场(chǎng)，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监会官网(wǎng)消息，为健(jiàn)全(quán)多层次资本市(shì)场产品(pǐn)体系(xì)，丰富(fù)资(zī)本市(shì)场风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，证监会启动科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作。同一天，上交所也(yě)发(fā)布消息，将在中国证监会(huì)指导下(xià)认真做好科创50ETF期(qī)权上市(shì)相关(guān)工作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工作的(de)启动，将为(wèi)科创(chuàng)板市场的科技创新投资带来风险管理工具(jù)，进一步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种，满足(zú)投(tóu)资者多元(yuán)化的交易和(hé)风险管理需求(qiú)。而相关(guān)合约标的纳入(rù)ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规(guī)模、流动性(xìng)和(hé)交投活跃度产生积极影(yǐng)响，同(tóng)时为科(kē)创板市场投资带来中长期资金，增强市(shì)场的关注度和(hé)吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管(guǎn)理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消息显(xiǎn)示，为健全多层(céng)次(cì)资本市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管(guǎn)理(lǐ)工具，证监会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国(guó)首只基于科创(chuàng)50指数的场内期权(quán)品种(zhǒng)，科(kē)技(jì)创新(xīn)特色(sè)鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种(zhǒng)形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十(shí)大精(jīng)神、“十四(sì)五”规(guī)划(huà)《纲(gāng)要》的重大举措，是贯(guàn)彻落实党中央(yāng)、国务院关于推(tuī)进上海国际金融中(zhōng)心(xīn)建设、支持(chí)浦东新(xīn)区高水(shuǐ)平改革开放决策(cè)部署的重要(yào)安排(pái)。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资金(jīn)配置科创板，激发科创板创新活力，满足多元(yuán)化的(de)交(jiāo)易和风险管理(lǐ)需求，有助于继续发挥好科创板改革先(xiān)行先试的示范(fàn)引领作用，不断提升服什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级务实体经济质效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易所官(guān)网也发布消息，上交所将在中国证(zhèng)监(jiān)会指导(dǎo)下认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上交所表示，推(tuī)进(jìn)科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上(shàng)交(jiāo)所贯彻落实党(dǎng)的二十大(dà)精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提出的(de)“完善金融支持创新(xīn)体系”、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放、支持创新驱动发(fā)展战略(lüè)的重要举措，对促进(jìn)科创(chuàng)板企业进一(yī)步发挥科创能效(xiào)、支持科创(chuàng)板建设具有(yǒu)积极意(yì)义。

　　据(jù)统计，2019年设立(lì)以(yǐ)来，科创板建设(shè)稳(wěn)步推进(jìn)，市场运行平稳(wěn)有(yǒu)序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技(jì)”企业上市(shì)的集聚示(shì)范效(xiào)应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万(wàn)亿(yì)元，板(bǎn)块的科(kē)技创(chuàng)新属性持(chí)续(xù)强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺(quē)少(shǎo)相应的(de)风险管理工具，上交所根据市场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)新(xīn)产品研发，将(jiāng)其(qí)作为(wèi)完善科创板配套产品体系、提(tí)升科创(chuàng)板吸(xī)引力和流动性(xìng)、推进科创板做市(shì)商制度功(gōng)能发挥、持续发挥科创板改革先行(xíng)先试示范引(yǐn)领作用的重要(yào)举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效(xiào)满足(zú)科创板(bǎn)投(tóu)资者(zhě)风(fēng)险管理(lǐ)需(xū)要，有助于科创板更好发挥资本市场改革试验田(tián)作用，对于促进科(kē)创板和(hé)股票(piào)期权(quán)市(shì)场长期(qī)持续(xù)健康发展意(yì)义(yì)重大。”上交所相关负责人称。

　　同(tóng)时，监管机构还(hái)积极关注ETF期权市场(chǎng)的稳健运行和风险防控工作，多举措确(què)保新(xīn)产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会表示(shì)，证监会一直高度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场稳健运行和风险防(fáng)控工作，持续完(wán)善制(zhì)度规(guī)则体系，加强(qiáng)运行(xíng)管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证(zhèng)监会(huì)将进(jìn)一步完善风险防(fáng)控机制(zhì)，并根据市场(chǎng)运(yùn)行情况(kuàng)改进优化(huà)，确(què)保(bǎo)科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交(jiāo)所也(yě)表示(shì)，上交所高度重视(shì)ETF期(qī)权市场风险(xiǎn)防控工作(zuò)，基(jī)于我国(guó)ETF期权市场发展特点，实施了投资者(zhě)适当性(xìng)管理制度、保(bǎo)证金制度、持仓限额制度等一(yī)系列(liè)风控安排(pái)，保障(zhàng)了期(qī)权(quán)市(shì)场平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权(quán)产品(pǐn)，上交(jiāo)所将总体沿用前期的风控措(cuò)施，并根(gēn)据(jù)科创(chuàng)板股票涨跌幅(fú)设(shè)置对科创(ch什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级uàng)50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权已有实(shí)践(jiàn)。后续，上(shàng)交所将在(zài)目前行(xíng)之有效的(de)风险防(fáng)控和市场监(jiān)管措(cuò)施的基(jī)础(chǔ)上，进一(yī)步做好(hǎo)风险研判(pàn)，全面加(jiā)强市场监管，确保新(xīn)产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监会的指(zhǐ)导下，会同市场各方扎实做好各(gè)项业务和技术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权平(píng)稳上(shàng)市。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规(guī)模(mó)和(hé)流(liú)动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全(quán)球资本(běn)市(shì)场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险管理、完(wán)善(shàn)市场多空平衡机制等方(fāng)面发挥(huī)了重(zhòng)要作用。

　　自2015年(nián)2月(yuè)开展股票期(qī)权试点以来(lái)，证监会组织沪深交易所(suǒ)先后上市(shì)了(le)7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有序，有效发(fā)挥(huī)了引(yǐn)入(rù)增量(liàng)资金(jīn)、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记(jì)者统(tǒng)计，作为股票市场(chǎng)的基础(chǔ)性风险管(guǎn)理(lǐ)工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深(shēn)交所上市(shì)交(jiāo)易(yì)沪深300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年9月(yuè)19日(rì)，上(shàng)交(jiāo)所上市(shì)中证(zhèng)500ETF期(qī)权，同期深交所上(shàng)市创业(yè)板(bǎn)ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深(shēn)交所(suǒ)上市交(jiāo)易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市，国(guó)内(nèi)ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增(zēng)至8只，投资者的风险管理工具(jù)将更加(jiā)丰富和多(duō)元化。

　　一位公募投资(zī)人士对此表示，目前我(wǒ)国已经推(tuī)出(chū)了(le)不同类型的(de)期权品种，不同品种对(duì)应(yīng)市场(chǎng)不同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创(chuàng)板(bǎn)市场(chǎng)的宽(kuān)基指数形(xíng)成覆盖，科技(jì)创新风格投资有了(le)风险(xiǎn)管理工具，这将有利于投资者做好风险管理，满足(zú)不同投资者的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记(jì)者观察，目前ETF期权(quán)的(de)合约标的都是ETF市场的(de)龙(lóng)头产(chǎn)品，目前包括华(huá)夏上(shàng)证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实(shí)中证(zhèng)500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达(dá)深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从目前(qián)全市场跟踪科(kē)创(chuàng)50指数的(de)ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目(mù)前管理规模仅次于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场(chǎng)管理规模第二名。另外，易(yì)方(fāng)达、工银瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规(guī)模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型指(zhǐ)数跟踪产品中，规模(mó)也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合(hé)约标(biāo)的(de)，华夏(xià)科创50ETF成(chéng)为合约标的(de)的(de)可能性较大，管理(lǐ)规(guī)模(mó)和产(chǎn)品流动性(xìng)都具备突出优势(shì)。”上述公募投资人(rén)士称(chēng)。

　　而根据业内(nèi)人士分析(xī)，相关(guān)合约标的纳入(rù)ETF期(qī)权，将(jiāng)对该ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模、流动性和(hé)交投(tóu)活跃度产生积极影响。

　　华(huá)南(nán)一位(wèi)股票ETF基金经理表示，相关(guān)的(de)ETF期权上市后，投资(zī)者(zhě)可以借助相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)进行方向(xiàng)性投资、波动(dòng)率投资等(děng)，在投资层面的配套策略也会丰(fēng)富起来。充分发挥上(shàng)述作用，可以(yǐ)提升ETF期权(quán)产品交易需求，流(liú)动性进一步提高，进而促进(jìn)规模的提升。

　　“长期(qī)来(lái)看，有了风险管理工具，有利于(yú)吸引中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产品(pǐn)关注度，这(zhè)也会让相应(yīng)的龙头ETF产品(pǐn)的(de)规模和流动性进一步(bù)巩固，市(shì)场吸(xī)引(yǐn)力也(yě)会不(bù)断(duàn)增强。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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