分析人士称，《暂行规定》施行后(hòu)，预计(jì)全市场(chǎng)货币市(shì)场基金数量上(shàng)将有一定出清，对基金(jīn)管理人(rén)的产品(pǐn)体系结构布局、调(diào)整也提出了要(yào)求。

　　5月16日，《重要(yào)货币(bì)市场(chǎng)基金监管暂行(xíng)规定》（下称《暂行规定》）正式实施，从风险管理(lǐ)、人员及系统配置、投资比例、交(jiāo)易行(xíng)为、规模控制、申赎管理(lǐ)等(děng)多(duō)方(fāng)面对重要货币市(shì)场基金的基(jī)金(jīn)管理人提出了(le)更为严格(gé)审(shěn)慎的要求。

　　业(yè)内人(rén)士(shì)指出， 《暂行规定》将提高货币基金的(de)风险管理能(néng)力和透明(míng)度(dù)，降低投资风(fēng)险。但是，可(kě)能会对(duì)部分追求高收益的投资者造成一(yī)定(dìng)影响。此外，预计全市场货币市场基金(jīn)数量上将有一定出清(qīng)，对(duì)基(jī)金管理人的(de)产品(pǐn)体系结构布局(jú)、调整也提(tí)出了要求。

　　哪些基金(jīn)被纳入

　　《暂行规定》指出，重要货币市场基金是指因基金资产(chǎn)规模较大(dà)或(huò)者投(tóu)资者人数较多、与其他金融机构或者(zhě)金融产品关联性(xìng)较强，如发(fā)生(shēng)重大(dà)风险，可能(néng)对资本市场和金融(róng)体(tǐ)系产生重大(dà)不利影响的货币市场基金。

　　哪些基金会被纳入(rù)评估范围(wéi)？

　　根据《暂行规定》，货币市场基金满足下列任(rèn)一(yī)条件的，基(jī)金管理人应当在10个工作日(rì)内主动向中国证监会报告：基金资(zī)产净值连(lián)续20个交易日超(chāo)过2000亿(yì)元(yuán)；基金份额持有人数(shù)量连续(xù)20个交易日超过5000万(wàn)个；中国证监会认定的符(fú)合(hé)重要(yào)货币市场基金特征的其(qí)他条件。

　　东方财富(fù)Choice数(shù)据显示，截至2023年一季度末，市场(chǎng)上(shàng)共有天弘余额(é)宝货币、易方达易理(lǐ)财(cái)货币A、建信嘉薪宝货币A三(sān)只基金规模超(chāo)过(guò)2000亿元。其(qí)中，天弘余额宝(bǎo)货币规(guī)模(mó)最大，达6871.71亿元。

　　从(cóng)基(jī)金份额持有人户数来(lái)看，截至2022年(nián)末，天弘(hóng)余额宝货(huò)币持有(yǒu)人(rén)达7.44亿(yì)户，居于首位。

　　有业(yè)内人(rén)士(shì)对(duì)记者(zhě)表示，《暂行规(guī)定(dìng)》实施后，对于规(guī)模超(chāo硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子)过2000亿元(yuán)或(huò)者(zhě)投资者数量大于5000万个(gè)的货币市(shì)场基金(jīn)，监管要求更(gèng)加严格，基金管理(lǐ)人需要增强抗风险能力，并明确风(fēng)险防控与(yǔ)处置机制。这将促使基金公司(sī)更加注重风险管(guǎn)理和产品合规(guī)性，提高(gāo)产品的(de)透(tòu)明度和稳定性，从而保(bǎo)护投资者(zhě)的利益。

　　国信证券指出，《暂行规定》与资管新规一脉相承，都是为(wèi)了提升资管机构的风险(xiǎn)管理能力，实现风险分散化(huà)，防止(zhǐ)风险(xiǎn)过度集中、对(duì)金(jīn)融安全产生不利影响(xiǎng)。在提升(shēng)风控水平的(de)前(qián)提下，引导高收益产品打(dǎ)破刚兑(duì)，高安全产品收益率回落至与其(qí)风险(xiǎn)相匹配的(de)合理水平。随(suí)着资(zī)管新规(guī)的逐步落(luò)地，回归本源的主动类资管产品迎(yíng)来发展良(liáng)机，财富管理行业百花齐放。<硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子/p>

　　明确(què)附加监管要(yào)求(qiú)

　　《暂行规定》明确了重要货币(bì)市场基金的附加监(jiān)管要求(qiú)，指(zhǐ)出基金管理人应当遵循长期稳健的经营和投资理(lǐ)念(niàn)，确保自身(shēn)投资研究、人员配备、系(xì)统(tǒng)运营(yíng)、客户服(fú)务、风险管理与(yǔ)危机应对等方面的能力水平与重(zhòng)要货(huò)币市场(chǎng)基金管理规模相匹配，不得(dé)盲(máng)目扩张基金规模(mó)。

　　值得注意(yì)的(de)是，重(zhòng)要货币市(shì)场(chǎng)基金的(de)基金经理不得少于2人。在薪酬考核(hé)方面，基金管(guǎn)理人(rén)的高级管理人员、基金经理等(děng)相关人员(yuán)的(de)考核评价(jià)、薪酬激励等(děng)不得直接或者间接与重要(yào)货币市(shì)场基(jī)金的(de)规模相挂钩。

　　在重要(yào)货(huò)币(bì)市场基金的(de)投资运作指(zhǐ)标方面，也需要满足多项要求。例(lì)如(rú)，持有(yǒu)一家公司发行的证券(quàn)市值(zhí)不得超过基金资产净值的5％；投资于具有基(jī)金托管人(rén)资格(gé)的同(tóng)一商业(yè)银行发行的金融(róng)工具占基金资产净值的(de)比(bǐ)例不(bù)得超过15％；主动投资于流(liú)动性受限资产的规模合计不得(dé)超过基金(jīn)资产净值(zhí)的 5％；投(tóu)资组合(hé)的平(píng)均剩余期(qī)限(xiàn)不得超(chāo)过(guò)90天；投资组合的杠(gāng)杆比例不得超过110％。

　　货币(bì)市(shì)场(chǎng)基金交易行为管理方面，《暂行规定》指出，审慎确认大额申购申请(qǐng)，避免(miǎn)出现接受单(dān)一投资者申购申请(qǐng)后(hòu)导(dǎo)致其持有份额超过(guò)基金总份额5％的情况。

　　而在风险(xiǎn)准(zhǔn)备金方面， 基金(jīn)管理人、基金托管(guǎn)人每月从重要货币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)的(de)管理(lǐ)费、托管(guǎn)费中计提(tí)的风险准备金比例不得低于(yú)20％。

　　国信证券指出(chū)，《暂行(xíng)规定》是金(jīn)融(róng)防风险的重(zhòng)要举措。部(bù)分货币市场基金规模较大、投资者数量较多(duō)，具有“牵(qiān)一(yī)发(fā)而动全身”的重要影响，当(dāng)出(chū)现风(fēng)险事(shì)件(jiàn)时，可(kě)能会对金融市场(chǎng)的流动性安全产生冲击。《暂行规(guī)定(dìng)》无论是从考核机制，还是从投(tóu)资比(bǐ)例、久期、可变现资产的(de)限(xiàn)制，都是为(wèi)了(le)更高流动性(xìng)考(kǎo)虑，重要货币市场基金防范流动(dòng)性风(fēng)险的能力(lì)将进一步提升，将有效防止出现2016年部(bù)分(fēn)货币(bì)市场基金类似的流动(dòng)性(xìng)风(fēng)险事件。

　　制定风险应(yīng)对(duì)预案

　　在重要货币(bì)市场基金的风险防控和监督管理(l硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子ǐ)机制方面，《暂行规(guī)定》也做出了明确(què)的规定。

　　《暂行规定》指出，基金管理人应当综(zōng)合评估(gū)重要货(huò)币(bì)市场基金各类(lèi)风险的(de)成因(yīn)、表现及影(yǐng)响，会(huì)同相(xiāng)关市场主体共同(tóng)制(zhì)定合理有(yǒu)效(xiào)的风险应对预案。风险应对(duì)预(yù)案应当报中国证(zhèng)监会备案，中国(guó)证监会对风险应(yīng)对预(yù)案的有效性、合理性、可行(xíng)性等进行评(píng)估。

　　重要货(huò)币(bì)市场基金发生重大风险的，由中国证监会牵头(tóu)相关部门成立风(fēng)险处置小组(zǔ)，督促基金管(guǎn)理(lǐ)人及相(xiāng)关市(shì)场主体依据风险应对预(yù)案等对重要货币市场(chǎng)基(jī)金(jīn)实施风险处置。

　　那么，《暂行规定》的实施(shī)对(duì)于投(tóu)资者有(yǒu)什么影(yǐng)响(xiǎng)？

　　有业内人士(shì)对记者表示，《暂行(xíng)规定》将提高货币基金的风险管理能力和(hé)透明(míng)度，降(jiàng)低投(tóu)资风险。但是(shì)，可能会对部分投资者造(zào)成一定影(yǐng)响(xiǎng)，例如可(kě)能会对一(yī)些追求高收益的投资者造成一定冲击。此(cǐ)外，新规(guī)可能(néng)会导(dǎo)致一些货币基金(jīn)规(guī)模较小的产品退出市场，投资者需要注意选择(zé)合(hé)适的产品。

　　“《暂行规定》有利于保护(hù)低风险偏好的投资者。相对于其他资(zī)管产品(pǐn)，货(huò)币市场基金具有着投资者数量庞大，风(fēng)险偏好较低的特点。部(bù)分规模(mó)较大的货币(bì)规(guī)模基金如出现风险事件，或将对社(shè)会(huì)稳定产生(shēng)不利影响。《暂行规(guī)定》提升了重要货币(bì)市场基金(jīn)的资产(chǎn)安(ān)全要求，有利于(yú)保护投资者利益(yì)。”国(guó)信证券表示(shì)。

　　财信证券(quàn)指(zhǐ)出，《暂行规定》施行后，货(huò)币市场(chǎng)基金的(de)规范(fàn)化(huà)、标准化、投资分散化(huà)、安(ān)全化程度将(jiāng)有提(tí)升，未来(lái)是(shì)否在公布(bù)的(de)重点货币基金名录内(nèi)，可(kě)能是(shì)投资者选择考量的(de)潜在背书(shū)因(yīn)素之(zhī)一。预计(jì)全市场货币市场基金数量上将有(yǒu)一定(dìng)出(chū)清(qīng)，对基金(jīn)管理(lǐ)人的产品体系结构(gòu)布局(jú)、调(diào)整也(yě)提出了要求。

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