5月10日，有消息(xī)称部分银行相关部门收到(dào)《关(guān)于调整协定存款及通知(zhī)存款自律上(shàng)限(xiàn)的通知》，四(sì)大(dà)国有银行协定存(cún)款和通知存款自律(lǜ)上(shàng)限的下调(diào)幅度为30BP，其它金融机构(gòu)下(xià)调(diào)50BP，调整自2023年5月15日起执行。本次拟下调中协定(dìng)存(cún)款更(gèng)多(duō)是对公业务，而通(tōng)知存款则集中于短期存款。

　　就本(běn)次协定存(cún)款及通(tōng)知存款(kuǎn)自(zì)律上(shàng)限拟下调(diào)的背景(jǐng)、影响，后续货币政策走向等，记者采访了招商基(jī)金研(yán)究(jiū)部首(shǒu)席经(jīng)济学家(jiā)李(lǐ)湛、长城基(jī)金(jīn)总经理助理兼现金(jīn)管理部总经理(lǐ)邹德立、鹏扬基金固定收益副总监兼鹏(péng)扬(yáng)利泽基金经理陈钟闻、平安基金、光(guāng)大保(bǎo)德信基金、德邦基(jī)金等公募(mù)基金公司及投研(yán)人(rén)士。

　　在业内看来，本轮调降更(gèng)多是出于推进利(lì)率市场化改革(gé)深化大背景的(de)考虑。对银行(xíng)而言，存款利率下调有助于减少存款定价的无序竞争，降(jiàng)低银行负债成本；同(tóng)时(shí)本次降息有(yǒu)助于促进投资、消费，也被看作是促进(jìn)宏观经(jīng)济复(fù)苏(sū)的(de)表(biǎo)现。

　　长(zhǎng)期来(lái)看，存款利率下(xià)行仍是大势所(suǒ)趋。2023年经济有所复苏，进一步降(jiàng)低贷(dài)款利(lì)率的紧迫性不高(gāo)，但(dàn)银(yín)行普遍以量(liàng)补(bǔ)价，使得贷款(kuǎn)价(jià)格战激烈(liè)，贷款利率(lǜ)很难上行。预计下半年货(huò)币政策不会出现急转弯，延续稳健(jiàn)货(huò)币(bì)政策基调。

　　延续银(yín)行(xíng)存款(kuǎn)利率(lǜ)调降的趋势

　　中国基金报记者：四(sì)大(dà)国(guó)有银行为何下调协定存款及通知存款自律上(shàng)限？

　　李湛(zhàn)：我们认为，当前(qián)调降更多是(shì)出于推进利率市场(chǎng)化(huà)改革深化大(dà)背景的考虑。2022年4月，央(yāng)行(xíng)指导利率自(zì)律机制建立了(le)存(cún)款利率市场(chǎng)化调整机制(zhì)，自律机制成员(yuán)银行参(cān)考(kǎo)以10年期国债收益率为代表的债券市场利率(lǜ)和以1年(nián)期(qī)LPR为代表的贷款(kuǎn)市(shì)场利(lì)率，合理调整存(cún)款利率水平(píng)。

　　随后，国有大行(xíng)去年(nián)9月下调存款利(lì)率，中小银行陆续跟进下(xià)调存款利(lì)率。今年4月(yuè)市场利率定价自律(lǜ)机(jī)制发布《合(hé)格(gé)审慎评估实施办(bàn)法（2023年修订版）》，在相(xiāng)关(guān)指标中引入(rù)了(le)存款定价惩(chéng)罚措施(shī)。而(ér)此前4月部(bù)分(fēn)中(zhōng)小银行、农商(shāng)行存款(kuǎn)利率下(xià)调，5月5日浙商、渤海、恒(héng)丰(fēng)三家股份行挂牌利率下调，均是在利率市(shì)场化改革推进背景(jǐng)下，银行出于自身经营考虑的自发行为。

　　邹德立：银行近年(nián)息差不断下(xià)行(xíng)。在资产端定价压力较(jiào)大且存(cún)款持续高增的情况(kuàng)下，压降存款成(chéng)本成为改善息差(chà)的(de)重要(yào)手段。此外，2023年(nián)以(yǐ)来(lái)银行贷款向企业固(gù)定资产投资传导(dǎo)较弱(ruò)，下调协定存(cún)款及(jí)通知存(cún)款自律(lǜ)上(shàng)限有利于对公客户留(liú)存(cún)的活期资金投向(xiàng)实体经济(jì)。

　　陈钟(zhōng)闻：首(shǒu)先，近年(nián)来(lái)市场(chǎng)利率整(zhěng)体下行，实体经济综合(hé)融(róng)资成本(běn)不(bù)断下降，银(yín)行资产(chǎn)端(duān)收益下降较(jiào)为明显；第(dì)二，银行整体(tǐ)净息差持续走低，银行利润(rùn)空间压(yā)缩明显；第三(sān)，企(qǐ)业和居民(mín)风险偏好大幅下降(jiàng)导致存款增长(zhǎng)比较(jiào)明(míng)显，存款市场供需关(guān)系发生了变化(huà)，降低了银行高吸(xī)揽储(chǔ)的必要性；第四，协(xié)定存款(kuǎn)和通(tōng)知存款介于活期与定期(qī)存(cún)款之间，自2022年存款自(zì)律机制对于活期存款与定期存(cún)款利率(lǜ)进(jìn)行了几轮(lún)调整(zhěng)，本(běn)次将协定存款与通知存款自律上限下调(diào)也是要将存款产品线的调(diào)整进行统一(yī)，全(quán)面(miàn)缓解银行负债压力。

　　综合各项因素(sù)，银行从自身经营情况考虑，顺应市场趋势，通过自律机(jī)制协调调降负债(zhài)成本，有利于提升银行放贷意愿，抑制资金脱实向虚，更好的(de)落实央行宽信用(yòng)的政策(cè)贯彻落实(shí)。

　　平安基(jī)金：中国(guó)的存款(kuǎn)利率管控为上限管(guǎn)控，贷款(kuǎn)利率则为下限(xiàn)管(guǎn)控，近年来贷款利(lì)率下限管控(kòng)彻底取消。存款利率定价方式(shì)的(de)改变(biàn)也拉开序(xù)幕，2022年4月利率自律机制建立以来，4月和9月经历了两(liǎng)轮大规(guī)模存款利率(lǜ)下降，主要是大行和股份行(xíng)参与，今年(nián)以来的(de)调(diào)整更(gèng)多是延(yán)续(xù)去年9月这(zhè)一(yī)轮存(cún)款(kuǎn)利(lì)率下调(diào)，中小银(yín)行补充下调(diào)。

　　另外，考评制度由原来的(de)激励(lì)为主引入(rù)惩(chéng)罚(fá)措施(shī)，加速了中小(xiǎo)银行存款利率补降的(de)进度(dù)。就今年的经济背景而(ér)言，疫后脉冲式复(fù)苏后(hòu)经济(jì)边际走弱，经济修(xiū)复存(cún)在波折。目前居民(mín)超额(é)储蓄高增，实体(tǐ)融资需求有(yǒu)限，银行存款(kuǎn)增加，降低(dī)存款利率可以(yǐ)引导(dǎo)减少信贷套利(lì)，助力经济增长。从银行的角度(dù)，净息差不断压(yā)缩，银行经营压力增(zēng)大，调整存款成本成为改善息差(chà)的重要手段。

　　光大保德(dé)信(xìn)基金(jīn)：下(xià)调协定存款及通知存款自律上(shàng)限，主要影响对公客户(hù)在商业银(yín)行(xíng)的活期类(lèi)存款(kuǎn)收益，延续近期银行存(cún)款利率(lǜ)调降(jiàng)的趋势。

　　一(yī)方面，有助于缓解(jiě)商业银行净(jìng)息(xī)差收窄(zhǎi)趋势，特(tè)别是中小行(xíng)高息揽储的(de)成(chéng)本压力(lì)；另一方(fāng)面，有利于引导超(chāo)额储蓄向消费投资(zī)转化，符(fú)合(hé)“不搞大(dà)水漫(màn)灌”、“盘活存量资金”的定(dìng)位(wèi)。

　　德邦基金：存(cún)款利率机制创(chuàng)设以(yǐ)来，两轮利率调降都(dōu)集中在活期和定期存款(kuǎn)，实际(jì)上忽(hū)略了这些介(jiè)于活(huó)期和定期存款之间的存款的利(lì)率调整，当下(xià)有必要(yào)一次性调整(zhěng)通知(zhī)存款和协(xié)定存款利(lì)率上(shàng)限，保证存款(kuǎn)利率下调的有效性(xìng)。银行一季度(dù)净息差水平均(jūn)创历史(shǐ)新低，上市银行(xíng)整体净息差(chà)由22年(nián)Q4的(de)1.93％降(jiàng)至(zhì)23年Q1的1.75％。因此通过存(cún)款利率下调可(kě)以有效(xiào)降低(dī)银行负债成本，增厚息(xī)差，缓解银行经营(yíng)压(yā)力(lì)。

　　存款利率下行仍是大势所趋(qū)

　　中(zhōng)国基金报：今年“降息(xī)潮(cháo)”迭(dié)起，这是未来(lái)大(dà)趋势吗？

　　邹德立：对于4月份(fèn)社(shè)融数据，居民贷(dài)款偏(piān)弱(ruò)之外，企业贷款也在边际转弱，但(dàn)企业中长期贷(dài)款(kuǎn)同比(bǐ)多增幅度较大。在(zài)这种背景(jǐng)下(xià)，MLF利率是否(fǒu)下调，还(hái)要进一步(bù)观察5-6月信(xìn)贷(dài)情(qíng)况。对于存款(kuǎn)利率，2023年银行息差压力增大，控制存款成本成为当务之急。中(zhōng)小银行或有动力(lì)持续(xù)主动(dòng)下调(diào)存款利(lì)率。长期来看(kàn)，存款利率下行仍是大势所趋。因此银行降息潮可能仍聚焦于存款利率下调。

　　此(cǐ)外，广义上的降(jiàng)息潮(cháo)不仅(jǐn)仅集中在银行领域。以地方(fāng)债(zhài)为(wèi)例，2022年(nián)后广(guǎng)东、上海、深圳、江苏、浙江(jiāng)等发达地区地方(fāng)债发行利差降至10Bp，未来仍可能下降至5Bp。同理，对于资质(zhì)较好(hǎo)的发债(zhài)主体，其信用债收益率(lǜ)仍有下行趋势和空间。

　　陈钟闻(wén)：首(shǒu)先，利率的方(fāng)向仍是由实体经济资金(jīn)供需决定的，而央行的(de)政策利(lì)率、基准(zhǔn)利率(lǜ)在一方面要合适顺应市场环境，一方面也代表着政策意愿(yuàn)强调(diào)信(xìn)号(hào)意义的作(zuò)用(yòng)。今年是真正疫后(hòu)复(fù)苏的第一年，我们仍面临内生动力不(bù)强需求不足的情况(kuàng)，央行已经通过降(jiàng)准以及结构性货币政策等多项举措(cuò)给予了实体(tǐ)经济所需的一定(dìng)的资(zī)金(jīn)投放支持(chí)，有(yǒu)效降低了(le)实体(tǐ)综合融资成本，后(hòu)续(xù)需(xū)要(yào)财政政策(cè)产业政策等配套政(zhèng)策继(jì)续(xù)激(jī)活(huó)内生动力扭转预期(qī)。

　　当前(qián)央行需(xū)要观(guān)察跟踪经(jīng)济运行情况，短期调整政(zhèng)策利率的概(gài)率不(bù)大，但(dàn)仍会维持资金合理充(chōng)裕(yù)的环境，故从银行资产端(duān)的角度来讲，贷款(kuǎn)利率(lǜ)或仍维持低位，后续(xù)是否进一步下(xià)调(diào)要看实体经济复(fù)苏的情况。银行负(fù)债端，存款基准(zhǔn)利(lì)率下调的(de)概率(lǜ)不大(dà)，而(ér)存(cún)款利率上(shàng)限的调整空间仍存在，而是否进一(yī)步下调(diào)要看(kàn)银行自身经营需(xū)要。

　　光(guāng)大保德信基金：2022年4月(yuè)，人(rén)民(mín)银(yín)行指导利率自律机(jī)制(zhì)建立了存款利率市(shì)场化(huà)调整(zhěng)机制，自律机制(zhì)成员(yuán)银(yín)行参(cān)考以10年期国(guó)债收(shōu)益(yì)率为(wèi)代表的(de)债券市(shì)场利率(lǜ)和以(yǐ)1年期(qī)LPR为代(dài)表的贷款市场利率，合(hé)理调整存款利率水平。在存(cún)款利率市(shì)场化调整(zhěng)机制(zhì)作用下(xià)，2022年4月(yuè)、2022年8月大(dà)行分(fēn)别(bié)下调存(cún)款利率。

　　2023年4月，《合格审慎评估实施(shī)办(bàn)法（2023年修订版(bǎn)）》新增存款利率(lǜ)市场化定价情况作(zuò)为合格审(shěn)慎评估的扣分项，引发中(zhōng)小银行跟(gēn)随调(diào)降存(cún)款(kuǎn)利率。我们认为，通(tōng)过存款(kuǎn)利率下行，稳定(dìng)商业银行净(jìng)息差进而保持贷款利率维(wéi)持低位或继(jì)续下行，最终有利于(yú)社会融(róng)资(zī)成本下行(xíng)。

　　德邦基金：从日前(qián)公布的金融数据看， M1增速(sù)回升，M2-M1略有收窄，需求边际弱修复趋势或仍(réng)在。近期(qī)国债利率持(chí)续下行，银行间(jiān)利率下行，叠(dié)加银行存款定价下调，4月社融信(xìn)贷低于预期，国内降息预期被进一步强化。海外来看(kàn)，全球经济进入衰(shuāi)退周期，加(jiā)息周期基本结束(shù)，后续有(yǒu)望逐步迎(yíng)来降息(xī)高峰。

　　平安基金：目前，我国国有大型商业银行和股份制商(shāng)业银行的定期存款利率(lǜ)已告别“3时代”。压降存款成本仍是大(dà)势(shì)所趋。一方(fāng)面，银行仍有净息差压力，22Q4 新发(fā)放贷款加权平均利(lì)率较18Q1下(xià)降182BP，银行息差(chà)压力加(jiā)剧明显，监管层面有(yǒu)动力去(qù)持续推动(dòng)存(cún)款利率下降，来保障银行(xíng)合理(lǐ)利(lì)差(chà)范围，增加(jiā)银行(xíng)信贷投放的动力。

　　另一(yī)方(fāng)面，居民避险(xiǎn)需求仍在，存款持续高增(zēng)，在揽储压力不大的(de)基础上，银行自身也有动力去下(xià)调存(cún)款(kuǎn)定(dìng)价来保(bǎo)障利差(chà)。

　　缓解银行负债(zhài)及经营压力

　　中国基金报：协定存款、通知存款(kuǎn)利率自律上(shàng)限调整，将有哪些政(zhèng)策传导(dǎo)效(xiào)果(guǒ)？

　　德(dé)邦(bāng)基金：一(yī)方面(miàn)银(yín)行息(xī)差压(yā)力大是普(pǔ)遍现象，此(cǐ)次政策调(diào)整有望带动中小银行主动跟随下调存(cún)款利率。另一方面，由于此前(qián)经(jīng)济下(xià)行影响，投资者悲观(guān)预期被放(fàng)大，大量资金集中在银行存款(kuǎn)端，此次存(cún)款利率下调也(yě)有望带动存款资金的释(shì)放(fàng)，盘活市场(chǎng)流动性。

　　李湛：本次调降通知释放了(le)以下信(xìn)号：①减轻银行息差压力。本次下调(diào)将引导银(yín)行的对(duì)公活期成本下降，存款降价叠加资产端让利压力趋缓，银行(xíng)息差、盈利将合理修(xiū)复，有(yǒu)利于(yú)增强银行内(nèi)生资本补充(chōng)能力；②减少企业及居民的短(duǎn)期存款意愿、促进企业投资、居民(mín)消(xiāo)费。

　　后续来看，本次(cì)下调对市场的(de)影响集中在以下(xià)两(liǎng)点：①规范银(yín)行的协定(dìng)存(cún)款定价秩序，减少存款定价的无序竞争。此(cǐ)前(qián)，部分(fēn)中小银行的协定存款(kuǎn)和通知存款定价过(guò)高(gāo)，会对遵(zūn)守自(zì)律机制、定价较低的银(yín)行产生揽(lǎn)储(chǔ)冲击。本次(cì)上限(xiàn)下(xià)调后(hòu)会普遍(biàn)降低中小行协(xié)定存(cún)款及通知(zhī)存(cún)款利率，减少中小银行间揽储(chǔ)恶(è)意竞争(zhēng)，而对股份行(xíng)及国有大行影响较小。②长端利率下行仍(réng)有空间。市(shì)场降(jiàng)息预期升温，但(dàn)大概率(lǜ)落空。

　　光大保(bǎo)德信基金：下调协定存款及通(tōng)知存款自律(lǜ)上限，主要影响(xiǎng)对公客户在商业银行的活期类存款收益，使得对公客户活期存款收益向对私客户(hù)看齐(qí)，一方(fāng)面有助于缓解商业银行净(jìng)息差收窄趋势，另一方(fāng)面(mi2022年中国人平均身高是多少，中国最新身高统计数据àn)有(yǒu)利于引导超额储蓄(xù)向(xiàng)消费投资转化(huà)。

　　邹(zōu)德(dé)立：对于银(yín)行，存款利率自律上限调整降低了(le)银行负(fù)债(zhài)成本，目(mù)前(qián)上市银行协定存款占(zhàn)总存款(kuǎn)的比重(zhòng)在13％左右，重新规定(dìng)协定(dìng)利率(lǜ)上限后，预计(jì)行(xíng)业资(zī)金成本可以缓释3-4bp左右。另一(yī)方面可以(yǐ)限(xiàn)制高2022年中国人平均身高是多少，中国最新身高统计数据息揽储(chǔ)，规范行业竞争，特别是降低银行(xíng)对公(gōng)活(huó)期(qī)存款成本压(yā)力，减轻银行负债及(jí)经营压(yā)力。此外，银行负债端成(chéng)本的下降使得银行盈利能力增强，进一步打(dǎ)开了(le)资产端(duān)收益(yì)率下行的空间，或带动(dòng)债券收益率不断(duàn)下行。

　　并非降息的(de)确定性信(xìn)号

　　中国基金报(bào)：未来存款利率是否还(hái)有进一步下降的空间(jiān)？对股债市场(chǎng)有(yǒu)何影响(xiǎng)？

　　光(guāng)大保德(dé)信基金：近年来，贷款和存款利率的非对称下行使(shǐ)得商业银行净息差已逼近1.8％的监管下限，经(jīng)营压力倒逼存款(kuǎn)利率有进一步调降的预(yù)期(qī)。一(yī)方面，为(wèi)支持实体经济(jì)，政策导向下贷款加权平均利率创(chuàng)有统计以来新低，2022年12月金融机构人(rén)民(mín)币贷款加权平(píng)均利(lì)率(lǜ)较2020年初下行(xíng)94bp到(dào)4.14％。

　　另一方面，各行在存款(kuǎn)市场上的竞争类似“非零和博弈”，“存款立行”和存款市场份额考(kǎo)核压(yā)力使得各(gè)行下调存款利率动力不足，同样2020年(nián)以来上(shàng)市银行存量存款平(píng)均成(chéng)本(běn)率基本持平。贷款(kuǎn)和存款利率的非(fēi)对称下(xià)行作用下，2022年(nián)12月(yuè)商业银(yín)行净息(xī)差缩小至(zhì)1.91％，已经逼近(jìn)《合格审(shěn)慎评估实施办(bàn)法（2023年修订(dìng)版）》规定的(de)合格线1.8％。

　　存款利率调降预期，有利于降低(dī)全(quán)社会无风险收益率(lǜ)，利多永(yǒng)续(xù)经营性质(zhì)的(de)票息(xī)资产，比(bǐ)如利率债、稳定股息率的央(yāng)企等(děng)。

　　邹德立：存(cún)款(kuǎn)利(lì)率仍然有下降(jiàng)的趋势和(hé)空间(jiān)。从银行角度，2018年以来由于(yú)存款(kuǎn)定期(qī)化(huà)，活(huó)期存款占比明显下降，存款付息率有所抬升，与(yǔ)此同时，贷(dài)款收益率大幅下行，大幅加剧了银(yín)行息差压(yā)力，这使(shǐ)得控制存(cún)款(kuǎn)成本尤为重(zhòng)要。

　　此外，从政策(cè)角度(dù)，居民超额(é)储蓄高增、企业存款提升(shēng)、消(xiāo)费复(fù)苏(sū)较(jiào)慢(màn)，监管(guǎn)层面有(yǒu)动力去(qù)持续推(tuī)动存款(kuǎn)利(lì)率下降，促进存(cún)款流向消费和实际投资(zī)。短期看，存(cún)款利(lì)率下调带(dài)动流动性继续进入债市，中短期(qī)利(lì)率，特别是中短期(qī)信用债利率(lǜ)仍(réng)有下行空间。如果经济复苏较强，流动性(xìng)也有(yǒu)可(kě)能进(jìn)入股市，利好权益资产。

　　德邦基金：2023年经济有所(suǒ)复(fù)苏，进(jìn)一步降低贷(dài)款(kuǎn)利率的紧迫性不高。但银行(xíng)普遍以量补(bǔ)价(jià)，使(shǐ)得贷款价格战激烈，贷款利率很(hěn)难上行。考虑到存量贷款重定价等影响，2023年银行息差压(yā)力增(zēng)大，中小银行(xíng)或有动力(lì)主动跟进(jìn)下调存款(kuǎn)利率。长期(qī)来看，有望带动存款利率整体下(xià)行。现实中，存款(kuǎn)利率降(jiàng)低有助于(yú)压低全(quán)社会利率水(shuǐ)平，利好债券，同时股(gǔ)票市(shì)场(chǎng)中，对(duì)流动(dòng)性敏感(gǎn)的股票也将因(yīn)此受益(yì)。

　　李(lǐ)湛：从本次降息释放的(de)信(xìn)号来看，是否意味着货币政(zhèng)策进一步(bù)宽松？货币政策充(chōng)裕延续，但解读为边际再宽松为时尚(shàng)早。2022年(nián)四(sì)季度货币政策执行(xíng)报告以及2023年一季度货政例会均(jūn)表明当前货币政策基调未变，“精准(zhǔn)有力”仍是第一要(yào)求，而在此基础上强(qiáng)调“着力支持扩大(dà)内需，为实体经济提供更有力支持”。

　　本次(cì)调降(jiàng)意味着当(dāng)前长端利率仍有下行空间，但这一调(diào)降(jiàng)是针对银行协定存款及(jí)通知(zhī)存款利(lì)率自律上限，而非直接调(diào)降挂牌存款利率，存款利率(lǜ)下调并(bìng)不(bù)等于政策利(lì)率就必须进行(xíng)对等下调，市(shì)场不应视为降息的确定性信号(hào)。

　　兼顾考量收(shōu)益性、流动性以及安全性

　　中国基金报：当前利率环(huán)境下(xià)，普通投(tóu)资(zī)者应该如(rú)何(hé)守住自己的钱袋子？你有什么(me)建议？

　　邹德立：普通投资者的投资工具应(yīng)该兼顾考量收(shōu)益(yì)性、流动性(xìng)以及安全性。在存款利率下(xià)降的背景下，短债基金以及其(qí)他固收类(lèi)基金(jīn)在具一定流动性的(de)同时，相较活期存款和(hé)相当部(bù)分的(de)银行理(lǐ)财产品，具有一定的超(chāo)额收益，是风险偏(piān)好较低和(hé)风(fēng)险偏好适中投资者(zhě)的合(hé)适投(tóu)资工具。

　　陈钟闻(wén)：今年初(chū)以(yǐ)来，债券市(shì)场利率(lǜ)整(zhěng)体下(xià)行，4月以来(lái)下行加速，当(dāng)前无论(lùn)从(cóng)绝对利率水平还是从信用利差，都回到了较低(dī)历史分位数水平，虽然(rán)债市多头环(huán)境仍未改(gǎi)变，但一致(zhì)预期导(dǎo)致(zhì)行(xíng)情走的比较迅(xùn)速，市场(chǎng)进一步盈(yíng)利空间被压缩(suō)，若看不到央行(xíng)货币政策增量政策，后续或进(jìn)入震(zhèn)荡环境，而存量博弈交易下也可(kě)能会放大市场波动。

　　对于普通(tōng)投资者(zhě)来说，在(zài)这样的环境下(xià)尽量选择(zé)防守类型(xíng)的产品，规避(bì)市场波动，例如货币基金，而短(duǎn)债基金(jīn)中要选择(zé)久期短流动(dòng)性好、历史回(huí)撤控制好的产品。

　　德邦基(jī)金：随着经济高频(pín)数(shù)据的2022年中国人平均身高是多少，中国最新身高统计数据弱化趋势显(xiǎn)现，且4月底(dǐ)政治局会议从(cóng)疫情后稳增长转(zhuǎn)向中长(zhǎng)期(qī)调(diào)结(jié)构，政策发力预期下降，市(shì)场对(duì)经济的“弱复苏”预期进(jìn)一步强(qiáng)化，因(yīn)此股票市场也进入(rù)到“休整(zhěng)期”。在市(shì)场震荡休整期，高股息策略往往跑赢(yíng)市场。因此(cǐ)在(zài)当前环境下，建议(yì)关注行业估值水平(píng)较低，高股息(xī)的(de)个股。

　　平(píng)安基金(jīn)：目前面临低(dī)利率(lǜ)环境，需要我们识(shí)别金融(róng)陷阱(jǐng)，抵挡住(zhù)金融陷阱的(de)诱惑，比(bǐ)如面(miàn)对收益率(lǜ)高达(dá)20％且能保本的所谓(wèi)理财产品。对普通投资者而言(yán)，如(rú)果不具备相关专业(yè)知识，可(kě)以选择把投(tóu)资理财(cái)交给少(shǎo)数(shù)专(zhuān)业的(de)人来(lái)做，让优秀的(de)基(jī)金(jīn)经(jīng)理管(guǎn)理自(zì)己的钱袋子。具(jù)备一定(dìng)投资能力和风控能力的人士可通过理财和投(tóu)资试图跑赢通胀(zhàng)，但前提(tí)条(tiáo)件是(shì)做好风控(kòng)，选择适合自己风险(xiǎn)偏好的方向(xiàng)和标(biāo)的。

　　光大保德信基(jī)金：随着存款利(lì)率下行，普通投资(zī)者储蓄收益下降(jiàng)，为(wèi)保持资(zī)金保值(zhí)增值，投资者在评估自身(shēn)风险承受(shòu)能力后可适当考虑公募货币(bì)基金、公募(mù)中短债基(jī)金、商业银行现金管理类产品等风险等(děng)级(jí)较低(dī)、支取相(xiāng)对(duì)灵活(huó)的产品。

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