本(běn)周，56只首发基金中（份额(é)分(fēn)开计算），博时北(běi)证50成份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其中。目前(qián)，第2批4只北(běi)证50指数基金产品已有3只(zhǐ)成立(lì)，分别(bié)为鹏扬北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基金、工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金和万(wàn)家(jiā)北(běi)证50成份指数(shù)基金。

　　多(duō)位业内人士(shì)表示，流(liú)动(dòng)性(xìng)问题(tí)是制约北(běi)交所发展的首(shǒu)要因(yīn)素(sù)，不过(guò)随着公募(mù)基(jī)金加速布局，增量资金不断涌入下，流动性问题有望持续改善(shàn)；同(tóng)时，当(dāng)前北交所优(yōu)质公(gōng)司(sī)被显著低估，正是(shì)长(zhǎng)线资金布局的良好机遇(yù)。

　　第二批北证50指数(shù)基金成(chéng)立过(guò)半

　　本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发(fā)基金中(zhōng)（份额分开计算），博时(shí)北(běi)证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说明书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于(yú)是发起式基金，认购金额(é)满1000万(wàn)元(yuán)即可(kě)成(chéng)立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北(běi)证50指(zhǐ)数基金产品成功获批，工银(yín)瑞信基金(jīn)、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博(bó)时基金(jīn)四家公募基金公司拿到批文(wén)。除博时基金外，万家基金的北证50指数产品也是(shì)以发起式的(de)形式设立(lì)。

　　截至目前，除博时基金(jīn)旗下产(chǎn)品(pǐn)正在发行(xíng)外，其(qí)余3只产品均(jūn)已(yǐ)成立(lì)。其中，鹏扬北(běi)证50成份指数基(jī)金于4月25日成立，获2225户有效认(rèn)购(gòu)，募集(jí)规模(mó)3.89亿元(yuán)；工(gōng)银瑞(ruì)信(xìn)北证50成(chéng)份指数基(jī)金于(yú)4月27日正(zhèng)式(shì)成立(lì)，获1496户有(yǒu)效认购，募集规模(mó)2.39亿(yì)元(yuán)；万家(jiā)北证50成份指数基金(jīn)于5月5日(rì)正式成立，获(huò)1717户有(yǒu)效认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的投资(zī)价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股票估值普遍显著低于其(qí)他上市板块中(zhōng)业务相关度较高的同类股(gǔ)票，具有较(jiào)大(dà)估值(zhí)提升(shēng)空间。随着市场流动性的增强和创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业的高速成(chéng)长，有望实现业(yè)绩和估(gū)值双(shuāng)升(shēng)，长期投(tóu)资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金相继(jì)成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，这(zhè)8只产品年内回(huí)报、成(chéng)立以来回报悉数为负，其中年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立以(yǐ)来(lái)收益率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以(yǐ)来，这些产品开始(shǐ)加速“回耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系血”，月内产品均获正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去(qù)年(nián)11月发布以来，该指数(shù)经(jīng)历小幅下滑后(hòu)，今(jīn)年一(yī)季耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系度上涨(zhǎng)1.76％。二季(jì)度以来虽(suī)有(yǒu)震荡下跌，但5月(yuè)以来(lái)又开始(shǐ)持续上(shàng)涨，且(qiě)市(shì)场表现居前。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核心(xīn)指数表现(xiàn)，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包(bāo)括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个指数(shù)基金相继成立，这使(shǐ)得北交(jiāo)所整体流动(dòng)性有(yǒu)所改善。从中观维度来(lái)看，北交所很多优质(zhì)企业的估值(zhí)仍(réng)然偏低，预计随着流(liú)动性逐步改善，以及公司(sī)业(yè)绩(jì)持续释放，北交(jiāo)所板(bǎn)块整体走(zǒu)势有望持续(xù)向(xiàng)好。”北京一大型公(gōng)募(mù)基金(jīn)人士表示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，北交(jiāo)所上市公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市(shì)值2606.91亿元。从北交所上市公(gōng)司(sī)业绩表现来看，2021年(nián)北交所(suǒ)上市公司盈利(lì)面达99％，净利润总(zǒng)额(é)增长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四成(chéng)的公司(sī)净利润达5000万元以上(shàng)；2022年北交所(suǒ)上(shàng)市公司全年共实(shí)现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万(wàn)元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过(guò)30％，22家公司净(jìng)利(lì)润超过1亿元，42家公司连续三年实现利润正增(zēng)长。北交所上(shàng)市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北(běi)交所主(zhǔ)题(tí)权(quán)益基金年(nián)内表现上，Wind数据(jù)显示，截至5月(yuè)12日(rì)，除大成北交所(suǒ)两(liǎng)年定(dìng)开年内收益(yì)为负(fù)外(wài)，其余9只北交所主题权益(yì)基金年内均(jūn)斩获正收益。其中，华(huá)夏北(běi)交所创新(xīn)中小(xiǎo)企业(yè)精选两年定(dìng)开年(nián)内回(huí)报最高(gāo)，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两年定开、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位(wèi)。

　　当前估值偏低(dī)

　　正(zhèng)是长线资金布局(jú)良(liáng)机

　　对于北交所投资价值，多位业内人士认为，当前(qián)北交所(suǒ)优质(zhì)公司被显著低估，不过正是长线资金布局(jú)的(de)良好机(jī)遇(yù)。

　　万家北(běi)交所慧选两年基金经理(lǐ)叶勇直(zhí)言，北交所市场上，制约(yuē)其发展的依(yī)然是市场本身较差的(de)流(liú)动性(xìng)问题(tí)，市场制度(dù)性差异导致其与沪深市(shì)场相比，可比公司估值(zhí)表(biǎo)现差异较大。除了继续(xù)降低(dī)投资(zī)者门槛、扩(kuò)大优质上市企业数量外，后续北交所市场有必要完善转板(bǎn)制度(dù)，畅通(tōng)转(zhuǎn)板通道，从而(ér)活跃市(shì)场(chǎng)交易，通过沪(hù)深市场的引领，提升流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不(bù)过，从另外一个角度上讲，目前的北交所优(yōu)质(zhì)公(gōng)司被显著(zhù)低估，也是长线资金布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　华夏北交(jiāo)所(suǒ)创新中小(xiǎo)企业(yè)精选两年(nián)定开基金经(jīng)理(lǐ)顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前的位置，对于(yú)北交所的后(hòu)续(xù)表现充满(mǎn)信心(xīn)，信心来源于四个(gè)方面。

　　一是北交所公司目前(qián)估值已经非常便宜，他们测算前几大重仓股的平均(jūn)估(gū)值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个(gè)估值水(shuǐ)平对于具备专精(jīng)特新特性的中小成长型(xíng)企业而(ér)言是(shì)非(fēi)常具有吸引力的。

　　二(èr)是从业绩(jì)表现来看，他们发现很多(duō)北交(ji耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系āo)所(suǒ)公司今年(nián)以来(lái)依然延续了较快的增长(zhǎng)速度，发展整体是符(fú)合预期的，业绩的持续增(zēng)长进一步消化了估值。

　　三(sān)是从政策来看，去年四季度以来(lái)北交(jiāo)所(suǒ)出了(le)不少政策利(lì)好，包括发(fā)布《北京证券交(jiāo)易所股(gǔ)票做市交易业务细(xì)则》和《北京证券交易所(suǒ)股票做(zuò)市(shì)交易业务(wù)指引》，下调部分(fēn)交易(yì)费(fèi)率，北交所(suǒ)股票将纳入中证、国证跨市(shì)场指(zhǐ)数体(tǐ)系，北(běi)证50指数(shù)11月(yuè)份正式上线等政策(cè)的密集(jí)发布，可(kě)以(yǐ)说对这个市场是加大了呵护的力度(dù)，政策(cè)的(de)暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四(sì)是(shì)北交所目前新挂牌(pái)的公司(sī)较多，其(qí)中不(bù)乏优质(zhì)的(de)个股，供(gōng)给上来了，给他(tā)们增加(jiā)了筛选(xuǎn)的范围，尽(jǐn)管短期可能由于供给(gěi)增(zēng)加对整(zhěng)个市场(chǎng)的流动性造成一定(dìng)的扰动，但增加优质供给(gěi)是市场(chǎng)长(zhǎng)期发展的基(jī)石，这使(shǐ)得他们选择优质中小专精特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选两年定开基金经理张靖(jìng)表(biǎo)示(shì)，北(běi)交所作为新(xīn)兴(xīng)的股票交(jiāo)易市场，目前仍处(chù)于(yú)初(chū)创期，上市(shì)股票数量(liàng)还不够多(duō)，市场关注度还不高(gāo)，整(zhěng)体估值(zhí)水(shuǐ)平相较于沪深(shēn)交易所明(míng)显(xiǎn)低估(gū)。随着宏观经济(jì)触底回(huí)升，和北(běi)交所快速发(fā)展，投资机会应(yīng)会越来越(yuè)多。

　　开源证券研报表示，“中特(tè)估”下，北(běi)交所作为A股“中(zhōng)特(tè)估”组成部分之一，或有(yǒu)望随着北交所改革的不断(duàn)推进和投(tóu)资者关注度提升逐渐得到(dào)估(gū)值体系修复(fù)。从2023年一(yī)季度的公募基金持(chí)仓变(biàn)化来看，这一(yī)趋势已(yǐ)经初露(lù)端倪，部分专精特新次新(xīn)股及北证50中高权重(zhòng)、低估值(zhí)公司(sī)获增持(chí)较(jiào)多(duō)。此外，北(běi)证50成分股(gǔ)中尚拥有多个被低估标的，未来(lái)随着北交(jiāo)所改(gǎi)革的不(bù)断推进和投资者关(guān)注度提升，北交所流动性随(suí)之改(gǎi)善，这(zhè)些(xiē)大市值、高权重、低估值的公司获得重估可能(néng)性较大(dà)。

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