金融界4月28日消息 为(wèi)规(guī)范开展(zhǎn)内地(dì)与香港利率互换(huàn)市(shì)场互联互通合作相关业务，保(bǎo)护境内外投资者合法权(quán)益，维(wéi)护利率互(hù)换(huàn)市场秩(zhì)序，中国人民银(yín)行(xíng)制(zhì)定了《内地与香(xiāng)港利率互换(huàn)市场互联互通合作管理暂行办(bàn)法》整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚，现予以公布，自(zì)2023年4月28日起施(shī)行。

　　中国人民银(yín)行有(yǒu)关部门负责人表示，未来中国人民银行将(jiāng)根(gēn)据(jù)市场发展情(qíng)况，适(shì)时增加(jiā)投资(zī)品种，调整交易(yì)和清算额(é)度，优化交易清(qīng)算(suàn)安排，为境外投资者提(tí)供更加便利(lì)高(gāo)效的风险管(guǎn)理工(gōng)具。另外，两地(dì)监管当(dāng)局(jú)将结合各方面情况(kuàng)，在风险可控、对等互利的原则下，适时研究扩展至“南向互换通(tōng)”。

　　以下为中国人(rén)民银行(xíng)有关部门负(fù)责人就《内地与香港利率互换市场互联互通合作管理暂行办法》答记者问(wèn)

　　一、符合中(zhōng)国人(rén)民银行要求(qiú)的(de)境外(wài)投资者包括哪些？

　　答：符(fú)合《中(zhōng)国人(rén)民银(yín)行(xíng)关于境(jìng)外央行、国际金融组织(zhī)、主权财富基(jī)金(jīn)运用人民币投资银行(xíng)间市场有关事宜的(de)通知》（银发〔2015〕220号）、《中国人民银行(xíng)关于进一步(bù)做好境(jìng)外机构(gòu)投资者投资银行间债券市场有(yǒu)关事宜(yí)的公(gōng)告》（中国人民银行公告〔2016〕第3号）和(hé)《内地与香港债券市场(chǎng)互联互通合作管理暂(zàn)行办法》（中(zhōng)国(guó)人(rén)民银(yín)行令〔2017〕第(dì)1号）等文件要(yào)求、完成银行间债券市场准入备案(àn)的境外投资者等，可根据(jù)《内地与(yǔ)香港利(lì)率互(hù)换(huàn)市场互联互通(tōng)合作管理暂行办法(fǎ)》（以下简称《办法》）相关规定参与“北向互换通(tōng)”。

　　二、“北向互换通”境(jìng)内(nèi)外投资者可(kě)以签署的协议范围是什么？

　　答：根据(jù)《办(bàn)法》，境(jìng)内外投资者开展(zhǎn)“北向互换(huàn)通(tōng)”交易前可以与(yǔ)交(jiāo)易(yì)对手方(fāng)签署经(jīng)中(zhōng)国人(rén)民(mín)银行(xíng)认(rèn)可的(de)衍(yǎn)生品主协议或其他协议(yì)，包括(kuò)NAFMII、ISDA主协议(yì)以(yǐ)及中央(yāng)清(qīng)算衍生(shēng)品执行(xíng)协议（CDEA协议）等衍生品协议。境内投(tóu)资者应当将是否签署(shǔ)协议、签署协(xié)议类(lèi)型等事项向中国外(wài)汇交易中心备案。目前，中国银行间市场(chǎng)交易(yì)商协会正在(zài)研究(jiū)制定“互换通”衍生品协议，待其正(zhèng)式(shì)发布后也可供(gōng)境内外投资者选择签(qiān)署。

　　三、“北向互(hù)换通”境(jìng)外投(tóu)资者的投(tóu)资范围(wéi)是什么？

　　答：“北向互换通”境外投资者现阶段可在银行间(jiān)市场开展符合集中清算要求的(de)人民币利率互换交易。

　　四、《办法》中(zhōng)认可的境外电(diàn)子交易平台、境(jìng)内(nèi)电子交易(yì)平台包(bāo)括哪(nǎ)些(xiē)？境外投(tóu)资者(zhě)的对手方、交易模式有(yǒu)哪些要求？

　　答：目(mù)前“北向互换通”下受认可(kě)的境外电子交易平(píng)台包括(kuò)TradeWeb、Bloomberg，未来(lái)可(kě)应市(shì)场需求加入其他受认(rèn)可的电子交易平台，受认可的境内电子交易平台为(wèi)中国外汇交易中心。

　　为(wèi)便利境外(wài)投资者开展人民币利率互(hù)换(huàn)交(jiāo)易，“北向互(hù)换通”参照“债券通”相关安(ān)排，由境(jìng)内投资者（即“互换通”报价商）与(yǔ)境外(wài)投资者(zhě)进行交易，“互换通”报价商名单可(kě)在中(zhōng)国外汇交(jiāo)易中心网站上(shàng)查询。

　　“北向互换通”交(jiāo)易在境(jìng)内电子交易平台达(dá)成，交(jiāo)易一经达成即视为交易已确认。境外投资者可(kě)通过中国人(rén)民(mín)银行认(rèn)可的境外(wài)电子交易(yì)平台与境内(nèi)电子交易平台的连接，向(xiàng)境内(nèi)电子交易平台(tái)发(fā)送(sòng)交易指令，与“互换通”报价(jià)商达成(chéng)交易。

　　五(wǔ)、中国人民银行(xíng)认可的境(jìng)内(nèi)清算机构和香港证监会认(rèn)可的境外清算机(jī)构包括哪些机构(gòu)？

　　答：目前(qián)，中国人民银(yín)行认可的(de)境(jìng)内清算机(jī)构为银行间市场清算所股(gǔ)份有限(xiàn)公司（以下简称上海清算所），香港证监会认可的境外(wài)清(qīng)算(suàn)机构为香港(gǎng)交易所(suǒ)旗(qí)下香港场外结算有(yǒu)限公司(sī)（以(yǐ)下简称场(chǎng)外结(jié)算公司）。

　　六、境外投资(zī)者开展(zhǎn)集中清(qīng)算(suàn)的主(zhǔ)要流程是？

　　答：境(jìng)外投资者需要申请获得场外(wài)结算公司清算会员资格或作为清算客(kè)户委托场外结算公司综合清(qīng)算会员代理清算，并与场外(wài)结算公司综合清算(suàn)会员签订客户清算协(xié)议。交易达成后(hòu)，境内(nèi)外(wài)清(qīng)算机构对交易进行风控(kòng)检查(chá)，对于符合集中清算要求的交易及时纳入集中清算。境外机(jī)构通过场外结算公(gōng)司或其(qí)综合清算会员(yuán)完成保证金及资(zī)金结算。

　　七、“互换通”下，境内外清算机构(gòu)如(rú)何进行衍生品交(jiāo)易的合(hé)约替代？

　　答：合(hé)约替代是(shì)指(zhǐ)清算机构作为中(zhōng)央对手方(fāng)针对已成交的交易充当买(mǎi)方的卖方和卖方的买方的(de)一(yī)种法律安排(pái)，并据(jù)此与买方和卖方(fāng)建立(lì)两个新合约，以清偿买卖(mài)双方之间的初(chū)始债务。“北向互换(huàn)通”业务(wù)中，境外与境内参(cān)与者达成的(de)交易在经过上海(hǎi)清算所与场外结算(suàn)公(gōng)司(sī)的(de)集(jí)中清算审核(hé)后，上海清算所与场外结算公司于(yú)当日将(jiāng)交易进行合约替代，进入集中清(qīng)算，生成为(wèi)三个独立的新(xīn)合(hé)约，分(fēn)别为(wèi)境外参与(yǔ)者与场外结算公司、场(chǎng)外结(jié)算公(gōng)司与上海清算所、上海清算所与境内参与者之间的合约。境外与境(jìng)内参与(yǔ)者之间将不再存在(zài)合同(tóng)关系(xì)。对于未纳入(rù)集中(zhōng)清(qīng)算的交易，依照成交双方(fāng)约定的处置方式进行处置(zhì)。

　　八、“互换(huàn)通”业务场景下的跨境资(zī)金流(liú)动如何管理？

　　答(dá)：在(zài)“互(hù)换通”业务场景下，上海清算(suàn)所(suǒ)与场(chǎng)外结算公司(sī)之间的跨境(jìng)资金结(jié)算主要通过人(rén)民(mín)币(bì)跨境支付系统办(bàn)理。同时(shí)，场(chǎng)外(wài)结(jié)算公司可(kě)在境内银行开立人民币(bì)基(jī)本存款账户和人民币“互(hù)换(huàn)通(tōng)”结算(suàn)专(zhuān)用存(cún)款(kuǎn)账户(hù)（NRA账户），作(zuò)为(wèi)极端(duān)情况下(xià)应急(jí)结算安(ān)排。NRA账户收支范围包括：“互换通”交易结算资金、因“互换通”交(jiāo)易结算需要在应急情(qíng)况下所融入资金(jīn)的本息(xī)和费用以及(jí)符合中国人(rén)民银(yín)行(xíng)规定的其他收入支(zhī)出等。

　　此外，作(zuò)为(wèi)“互换通”业(yè)务风控方案的(de)一部分，上海清算所(suǒ)与场外(wài)结算公(gōng)司将(jiāng)针对双(shuāng)方清算所之间的风险敞口建立“互换通(tōng)”资源(yuán)池安排。双方向“互换通(tōng)”资源池缴纳(nà)担保品，该(gāi)资源池独(dú)立于每一中央对手方从各自(zì)清(qīng)算参与者收(shōu)取和追缴的保证金、清算(suàn)基金之外(wài)，不用于任何(hé)会(huì)员机构的违约损失分摊。上海(hǎi)清算所向资(zī)源池缴纳的资金存放在(zài)以场外结算公司名(míng)义(yì)于境(jìng)外开立的“互换通(tōng)”专用账户，场外(wài)结(jié)算公司向资源池缴纳的资金(jīn)存放在以上海清(qīng)算(suàn)所名义于境内开(kāi)立(lì)的“互换(huàn)通”专用人民币/外币账(zhàng)户，相关账(zhàng)户内资金可豁免跨境债权债务登记及额度管理要求。场外结算公(gōng)司与上海清(qīng)算所(suǒ)每(měi)日基于双方(fāng)清算所之间的(de)风(fēng)险(xiǎn)敞口计算“互换通”资源(yuán)池要求，并通(tōng)过(guò)境内外存管(guǎn)银(yín)行办理人民(mín)币(bì)或外币资金的跨(kuà)境划(huà)转(zhuǎn)。

　　有汇报(bào)责任的机构应(yīng)当(dāng)及时(shí)履行报送义务。上海清算所和(hé)境内(nèi)资源池存(cún)管银行应当向人(rén)民币(bì)跨境收付信息管理系(xì)统（RCPMIS）报(bào)送跨境人(rén)民币收支信息；被(bèi)撤(chè)销(xiāo)的(de)交易如涉及双边结算补偿(cháng)金的，相关境(jìng)内结算银行应当进行跨境人民币收支信息报送(sòng)。上海清算所、境内投资者等相(xiāng)关(guān)主体(tǐ)应当按(àn)照规(guī)定履(lǚ)行(xíng)国际收支统计(jì)申报义务，原则上“互换通”交(jiāo)易(yì)和资源(yuán)池业务由(yóu)上海清算所集中进行国际收支统计申报，补偿(cháng)金(jīn)等不经由上(shàng)海(hǎi)清算(suàn)所清算(suàn)的交易或(huò)资金收付，由境内投资者(zhě)等(děng)相关主体进(jìn)行国际收支统计申(shēn)报。

　　九、如何理解“北(běi)向(xiàng)互换通”实行额度管理？

　　答：为确(què)保(bǎo)市场平稳运行(xíng)，“北向互换通(tōng)”充分(fēn)考虑(lǜ)境外投资者投资银行间(jiān)债券(quàn)市场的(de)情况，初期全市场(chǎng)每日交(jiāo)易净(jìng)限额(é)为200亿元人民币（即全部境(jìng)外投(tóu)资(zī)者通过“北(běi)向互换通”开(kāi)展利(lì)率互换交(jiāo)易在轧(yà)差后的名(míng)义本金净额每日(rì)不超过200亿元(yuán)人民币），清(整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚qīng)算限额为40亿元人民币（即上海清算所(suǒ)与场外结算公(gōng)司之(zhī)间净头寸对应的“互换通”资源池(chí)风险敞口上限为40亿元人民(mín)币）。未来(lái)，可根据市场(chǎng)发展(zhǎn)情况(kuàng)适时(shí)调整额度，并对外公布。

　　十、香港结算行应当(dāng)遵(zūn)守的人民币购售业务相关规定具体包括哪些文件？

　　答：目前，关于人(rén)民币(bì)购售业(yè)务的相关文件主要包括(kuò)：《中国人民银(yín)行关(guān)于明确跨(kuà)境人民币(bì)业务相(xiāng)关问题(tí)的(de)通知》（银(yín)发〔2011〕145号(hào)）、《中国人民银行关(guān)于调(diào)整人(rén)民(mín)币购(gòu)售业务(wù)管理的通(tōng)知》（银(yín)发〔2013〕321号）、《中国人民(mín)银行关于拓宽人民币购售业(yè)务范围的(de)通知》（银发〔2015〕250号）、《中国人(rén)民银行 国家外汇管(guǎn)理局公告》（〔2015〕第40号）、《中国人民银(yín)行办公厅关于加强境(jìng)外(wài)金融机构进入银行间(jiān)外汇市场(chǎng)开展人民币购(gòu)售(shòu)业务宏观审慎管(guǎn)理有关(guān)事项的通知(zhī)》（银(yín)办(bàn)发〔2016〕143号(hào)）、《中国人民银行关于(yú)完(wán)善人民币购售业务管理有(yǒu)关问题(tí)的通(tōng)知》（银发〔2018〕159号）、《关于完善(shàn)人民币购(gòu)售(shòu)业务境外参加行和境外清算(suàn)行进入银行间(jiān)外汇(huì)市场有关事项的(de)公告(gào)》（中汇交公告〔2018〕42号(hào)）等。

　　香港(gǎng)结算行在境内银行间外汇市(shì)场平盘头(tóu)寸(cùn)时，沿用现有境(jìng)外清算(suàn)行和境外参加行的业务(wù)模式、产品种类(lèi)和信息报送(sòng)等相(xiāng)关安排。根据《办(bàn)法》和(hé)人民币购售业务(wù)管理(lǐ)规定，香港结算(suàn)行在境内银行间外汇市场平盘头寸时，应当确保(bǎo)与(yǔ)其相关的境(jìng)外投资者在(zài)本机(jī)构(gòu)的资(zī)金(jīn)兑(duì)换是基于(yú)“北向互换通”的真实合(hé)理需求。

　　十一、如何理解“使用外(wài)汇(huì)参(cān)与交易的(de)，其(qí)交(jiāo)易到期或不再继续参(cān)与的，原则上应当通(tōng)过(guò)香港结算行兑(duì)换回外汇”？

　　答：为方便持有外(wài)汇的境外投资(zī)者(zhě)通(tōng)过“北向(xiàng)互换通”投资内地银行(xíng)间金(jīn)融衍生品市(shì)场，使用(yòng)外汇的(de)境外投(tóu)资(zī)者可在香(xiāng)港结算行办理外汇资金兑换，香港(gǎng)结(jié)算行由此所产生的头(tóu)寸(cùn)可(kě)到境内银行间外汇(huì)市(shì)场平盘。初期，境外投资者(zhě)可选择一(yī)家香港结(jié)算(suàn)行办理业(yè)务(wù)。香港(gǎng)结算行为境外投资者(zhě)办理外汇资金兑换时，应(yīng)当做好真实性审(shěn)核相关(guān)工(gōng)作，确保(bǎo)所兑换的资金用于“北向互换通”交(jiāo)易。其交易到期所得的人民币资金(jīn)，可继续投资(zī)，如用于(yú)非“北向互换通”投资用途，应(yīng)当通过(guò)香港结算行兑换为外汇。

　　十(shí)二、“北向互(hù)换(huàn)通”交易报告有哪些要求？

　　答：境内外投资者和相关金融市场基(jī)础设施应当向中国人(rén)民银行认可的交(jiāo)易报告库(kù)报(bào)告(gào)“北向互(hù)换通(tōng)”交(jiāo)易(yì)相(xiāng)关数据。中国外汇(huì)交易中心是中(zhōng)国人(rén)民(mín)银(yín)行认可的(de)“北向互换通(tōng)”数据的交易报告库，在中国(guó)外汇交(jiāo)易中心达成的“北(běi)向互(hù)换通”交易，境内外投资者无(wú)需另行报告(gào)。此外，中国人民银行(xíng)和相关(guān)监管(guǎn)部门可以(yǐ)根据需要向(xiàng)基础设施调取与境外投资者(zhě)投资活(huó)动相关的数据(jù)。

　　十三、《办法》发布后，还会发(fā)布相关配(pèi)套业(yè)务细则吗？

　　答：配合《办法》发布(bù)，境内电子交(jiāo)易平台、境内外清算机构将制订配套的(de)业(yè)务(wù)规则等文件并对(duì)外发(fā)布(bù)。

　　十四、“互换通(tōng)”未来有什么(me)发展(zhǎn)计划？

　　答：未(wèi)来(lái)中(zhōng)国人民(mín)银行将根据市场发(fā)展情况，适时(shí)增加投资(zī)品种，调整交易(yì)和(hé)清算(suàn)额度，优(yōu)化交(jiāo)易清算安排，为(wèi)境外投资者提供(gōng)更(gèng)加(jiā)便利高效的风险(xiǎn)管理工(gōng)具。另(lìng)外，两地(dì)监管当局将(jiāng)结合各方面情况(kuàng)，在风(fēng)险可控、对等互利的原则下，适(整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚shì)时研究(jiū)扩展至“南向互换通”。

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