全球头号对冲(chōng)基金桥水的最新调(diào)仓情(qíng)况(kuàng)曝光了！

　　根(gēn)据其向美(měi)国(guó)证交会提交的13F文件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美股持仓市(shì)值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季(jì)度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获(huò)得桥水大(dà)幅加仓(cāng)，晋(jìn)升为其第一大重仓(cāng)，但桥(qiáo)水减持了(le)两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事可乐、可口可乐、沃(wò)尔玛(mǎ)等多(duō)只(zhǐ)消费股；另(lìng)外桥水加(jiā)仓了谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减持了拼(pīn)多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是(shì)桥水(shuǐ)最新(xīn)观点表示，其非常看(kàn)好黄金，认为(wèi)黄金(jīn)可(kě)能正处于(yú)持续(xù)增长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美(měi)股持(chí)仓(cāng)市值近(jìn)164亿(yì)美元(yuán)

　　美国证券交易委(wěi)员会(huì)（SEC）披露(lù)了最新的(de)13F文件，桥水基金今年一(yī)季(jì)度末(mò)的(de)持(chí)仓曝光。据(jù)了解，到今年(nián)4月(yuè)末，桥水管理(lǐ)的全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元(yuán)。

　　我(wǒ)们来看看桥水(shuǐ)在今年一季度的美股持仓变动情况，数据(jù)显示，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美股的持(chí)仓总市值(zhí)达到163.88亿美(měi)元，较去年底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全(quán)球宏观策略(lüè)基(jī)金(jīn)，桥水的(de)美股组合(hé)仅(jǐn)占总资产很(hěn)小(xiǎo)的(de)一部分(fēn)。

　　在这(zhè)个季度，桥水(shuǐ)在不断卖(mài)卖卖，清(qīng)仓了228只证券，减持了(le)360只证券；同(tóng)时也积极买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水(shuǐ)减(jiǎn)持多只消费股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的前十大重仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年(nián)一季度(dù)末(mò)晋升为(wèi)桥水的第一大重仓，加仓了331万股(gǔ)左(zuǒ)右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓市值(zhí)为(wèi)8.72亿美元(yuán)，占(zhàn)投资(zī)组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第(dì)七大(dà)持仓是两只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一(yī)季度都有所减持(chí)，期末持仓市值分别为(wèi)7.52亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)持(chí)有多只消(xiāo)费品个股，但是今年(nián)一(yī)季度(dù)都(dōu)进(jìn)行了(le)减持，比如其第三大持仓宝洁(jié)，减掉了5万(wàn)股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还(hái)有桥水也(yě)减持了百事可乐、可口可乐(lè)，持股数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位(wèi)列第五、第(dì)六大重仓股；另外，桥水还减持(chí)了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔(ěr)玛(mǎ)的(de)减持(chí)幅度(dù)相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在(zài)一(yī)季(jì)度小幅(fú)加仓(cāng)了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市(shì)值为5.56亿美元，位列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄(huáng)金(jīn)ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中增(zēng)持的标(biāo)的还包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美(měi)元；还增持(chí)了脸书(shū)Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持(chí)的(de)标的相对较多，除(chú)去前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓，桥水还减持了先锋领航富(fù)时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万(wàn)股，持(chí)股数量(liàng)降(jiàng)至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持幅度较大的还(hái)有拼(pīn)多多(duō)，减少(shǎo)了150.34万股(gǔ)，持(chí)股(gǔ)数量降(jiàng)至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美(měi)元。桥(qiáo)水(shuǐ)还减(jiǎn)持(chí)了亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持(chí)股降至(zhì)66.44万股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水在一季度还减持了其特(tè)别看(kàn)好的黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从(cóng)去年年底以来(lái)出现较(jiào)大(dà)涨(zhǎng)势(shì)，表现非(fēi)常突出。

　　但从最(zuì)新(xīn)的观点看，桥(qiáo)水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资(zī)官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示(shì)，黄金可能正(zhèng)处于(yú)持续增(zēng)长期的(de)开端，因(yīn)为全球对美(měi)元去(qù)杠杆化的推(tuī)动(dòng)仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长(zhǎng)的路(lù)要(yào)走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重(zhòng)要(yào)，这使(shǐ)得(dé)它折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗不仅仅是对抗债券市场和(hé)利率的工(gōng)具。另(lìng)外，地缘政治动荡不会(huì)消失，这是(shì)对(duì)黄金的长期(qī)支撑。不仅如(rú)此，由于全球通胀水平仍(réng)相对较高，黄(huáng)金将(jiāng)继续吸引投资者，以对冲(chōng)购买(mǎi)力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投资官鲍勃(bó)·普林斯分(fēn)享了他在2023年一季度(dù)的最(zuì)新(xīn)观察。

　　他指(zhǐ)出(chū)，名义支(zhī)出水平高于(yú)经(jīng)济体的生产能力(lì)，导致通(tōng)胀(zhàng)率远高于目(mù)标水平，美(měi)国(guó)和(hé)其他西方经济体(tǐ)处于(yú)看跌(diē)失衡(héng)中。为(wèi)了纠正这种失衡，缓解需求压(yā)力，欧美各国央行一直(zhí)在(zài)实施紧缩政策(cè)——目前(qián)紧缩(suō)政(zhèng)策造(zào)成的负面影响(xiǎng)初(chū)现苗头。但一(yī)切才刚(gāng)刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带来一定(dìng)的负面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲(zhōu)经济体的经(jīng)济更加(jiā)接近于均(jūn)衡——支(zhī)出(chū)与劳动力产出水(shuǐ)平一(yī)致，通胀可控(kòng)，政策制(zhì)定者有(yǒu)足够的(de)空间提振经济(jì)和市(shì)场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称(chēng)，在(zài)大部(bù)分西方国家，货币政策紧缩扭转了流动性方向，促(cù)使人们(men)抛售资产持(chí)有现金(jīn)。紧(jǐn)缩政策(cè)推高了(le)折(zhé)现率（即现金未来(lái)实际收(shōu)益率的预期），但迄今为止尚未(wèi)严重影响风险(xiǎn)溢价和经济增长，上述情况极有可能(néng)在周期(qī)的(de)下一阶(jiē)段出(chū)现。与西方国家相比，中(zhōng)国、日本和(hé)许多(duō)亚洲国家和(hé)地区处(chù)于周期的不同位置，这(zhè)些(xiē)国家和地(dì)区的政(zhèng)策制定者支持货币和信(xìn)用流动，这降低了折现率和风险(xiǎn)溢价，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期(qī)美(měi)联储(chǔ)加息，桥水基金在(zài)其官微(wēi)发文称，“上周美(měi)联储加息(xī)25个(gè)基点。虽然没有明确声明加息将会(huì)暂(zàn)停，但(dàn)政策指引(yǐn)的取(qǔ)消和(hé)鲍(bào)威尔(ěr)讲话(huà)清楚表明(míng)，美联储(chǔ)希望持观望态度(dù)。这符合我(wǒ)们(men)对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的(de)影响，许多发达经济(jì)体(tǐ)都推出了大规模财政刺激政策，引发了通胀问题。为了(le)应对高通胀，央行不得不(bù)收(shōu)紧(jǐn)政策。其中美国采(cǎi)取了最激进的应对通胀(zhàng)的举措，在(zài)不到18个月(yuè)的时间(jiān)里，美(měi)联(lián)储加息500个基(jī)点，并迅(xùn)速减持债券。目前，虽然美国经(jīng)济(jì)尚未出(chū)现(xiàn)严重问题，但(dàn)名义支出已经放缓。如果美联储(chǔ)进一步收紧政策，银(yín)行业就会继续(xù)承压(yā)，从而影响(xiǎng)信贷供(gōng)应。上周，美国(guó)第一共(gòng)和银行被(bèi)接管，再(zài)次凸显美国金融体系面(miàn)临压力，股市和债券收(shōu)益率出现下跌(diē)。美国可能需要（也可能不需要(yào)）进一步(bù)收(shōu)紧政策(cè)。鉴于迄今为止的(de)紧缩举措(cuò)，美联(lián)储可以评估形势再(zài)做出决策。

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