北(běi)京时间5月(y对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么uè)7日，备受关注的巴菲特股(gǔ)东大(dà)会在奥马哈如期落(luò)下(xià)帷幕，93岁(suì)的巴菲特(tè)和他的老搭档芒格(gé)在5个半小时的(de)提问环节中，回(huí)答了投资(zī)人的47个问(wèn)题。

　　现场云集(jí)了来自全(quán)球(qiú)各地(dì)的投资者。“来自中国的投(tóu)资者(zhě)是(shì)最多的，据说达到1万人(rén)。”5月(yuè)6日，前海开源基(jī)金首席基金学家杨德龙如此分享(xiǎng)自己在股东(dōng)大会的(de)现场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到中(zhōng)国经济(jì)，今年也不(bù)例外。

　　“中美(měi)两国都具有竞争力(lì)，都能达(dá)成(chéng)繁荣发展(zhǎn)的前景。中(zhōng)国将会成为更好的国家，美国也可以如此(cǐ)。”巴菲特说道。此前，他也曾多次(cì)公开表(biǎo)示十分看好中国市场。

　　巴菲特(tè)也曾(céng)围(wéi)绕中国公(gōng)司(sī)进行过投资部(bù)署，不过(guò)投资对(duì)象(xiàng)均(jūn)为中国公司的(de)H股。根据公开(kāi)资料，巴菲特曾(céng)曾投(tóu)资中国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收(shōu)益(yì)率达(dá)到(dào)了10倍甚(shèn)至30倍以上。

　　在今年(nián)2月(yuè)16日(rì)召开的Daily Journal（每日期刊(kān)）年度股东大会(huì)上，作(zuò)为董事长的芒格也曾表示，“投资人去投资(zī)中国是没有(yǒu)问题的。相较于投资美国而言，投资中国可以(yǐ)让你用(yòng)便(biàn)宜的价格买到(dào)一些更好的(de)公司，而(ér)这(zhè)即便(biàn)有一(yī)些不确(què)定因(yīn)素的影响，也是值得的。”

　　那么，按照(zhào)巴菲特的投(tóu)资(zī)标(biāo)准，A股哪些股(gǔ)票可能会得到他的青睐？

　　时(shí)代财经(jīng)根据巴菲特提出的“净资(zī)产(chǎn)收益(yì)率不低于20％而且能稳定(dìng)增长”的最低标准，加上其投资(zī)特(tè)点(diǎn)，对(duì)A股5167家上(shàng)市公司(sī)进(jìn)行了梳(shū)理，选出了相对符合巴菲特(tè)投资逻辑(jí)的(de)18只股票。

　　18只股票中(zhōng)，消费仍占据三(sān)分(fēn)之一，其(qí)中酒企(qǐ)表现尤为出(chū)色(sè)；而从(cóng)近3年(nián)的净资产收(shōu)益率来看，医疗行业无疑是“最大(dà)赢(yíng)家(jiā)”。

　　医疗行(xíng)业成“最大赢家”

　　此(cǐ)次选股，时(shí)代财(cái)经首(shǒu)先(xiān)考虑净资(zī)产收(shōu)益率指(zhǐ)标(biāo)，且(qiě)出(chū)于(yú)对公司的价(jià)值判断而不是(shì)价格判断，选(xuǎn)择的是加(jiā)权平均（年化）净资产(chǎn)收益率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标(biāo)达(dá)到巴菲特“20％”标准的(de)A股上市公(gōng)司共有100家(jiā)。

　　以过去3年(nián)的(de)净资产收益率来看，排名第一的分别为博拓生物(wù)（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安(ān)旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药(yào)生物行(xíng)业公(gōng)司。

　　其(qí)次，时(shí)代财经参考了(le)上市公司最新（截至5月5日(rì)）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属(shǔ)行业算术(shù)平均值进行对比，又从(cóng)100家公(gōng)司中挑选出(chū)了估值相(xiāng)对行业平均(jūn)值(zhí)偏低的(de)67家(jiā)公司。

　　最后(hòu)，时代(dài)财经(jīng)通过巴菲(fēi)特的持仓变动发现(xiàn)，巴菲(fēi)特一如既往偏爱快消领(lǐng)域(yù)，同时也在重金押(yā)注能源领(lǐng)域(yù)，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多(duō)次减仓银行股，包括2006年入手的(de)合众银行和2010年入手的纽(niǔ)约(yuē)梅隆银(yín)行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年(nián)一季(jì)度清仓(cāng)持有33年(nián)的百年老行——富国银(yín)行。但巴菲特对(duì)金融(róng)领域的(de)持仓(cāng)仍有一定比重。

　　因而(ér)，时代财经又进行(xíng)了行业筛选，还对海(hǎi)天味业等这类之前商品信誉受过不良影(yǐng)响的公司进行了剔除。最终(zhōng)，“淘”出了(le)18家相对符合巴菲(fēi)特标准(zhǔn)的公司。

　　数据(jù)来源(yuán)：Wind、中证指数官网。时代财经制图

　　如上(shàng)表(biǎo)所示，这(zhè)18家公司涉(shè)及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮料行业(yè)约有5家，占比近三分之一。而在(zài)近五年内，酒(jiǔ)企表现出色，净(jìng)利润复合年增长率均在22％以上，其中泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年净利润复合年(nián)增长率高达32.29％。

　　绩(jì)优股多在饮料界(jiè)，对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么明(míng)星家电潜力大

　　实际上，在A股市(shì)场上，有不少行(xíng)业(yè)龙头股(gǔ)五年(nián)ROE超20％且净资产收益率(lǜ)为正(zhèng)，达(dá)到巴菲特关注的(de)最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这(zhè)些企业的T对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么TM高(gāo)于(yú)其所属行业滚动市(shì)盈率，所以(yǐ)或还需要(yào)等(děng)待(dài)入场时机。

　　时代财经筛(shāi)选出的(de)18家公司(sī)中(zhōng)，家用(yòng)电(diàn)器(qì)行业(yè)公司上榜(bǎng)不少。其中，有专做厨(chú)卫电(diàn)器的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒(jiǔ)企，上(shàng)述三家企业(yè)的5年净(jìng)利润复合年增长(zhǎng)率(lǜ)表(biǎo)现略显逊(xùn)色，分(fēn)别(bié)为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公(gōng)司与行(xíng)业市(shì)盈率之差来看，差距最(zuì)大(dà)的(de)是主(zhǔ)营集成(chéng)电路设计(jì)的中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是(shì)专攻数字营销的三人行（605168.SH）和(hé)主(zhǔ)推露露(lù)杏(xìng)仁露(lù)的承德露(lù)露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍和(hé)15.23倍(bèi)。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公(gōng)司最新市盈率(lǜ)为27.19倍，与行业最新市盈率(lǜ)仅差(chà)0.72倍。

　　从(cóng)区间股(gǔ)价涨跌(diē)幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企(qǐ)业股价(jià)均(jūn)有上涨。其中，区间涨幅前三(sān)名(míng)仍(réng)是酒企，分别是重(zhòng)庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别在1997年(nián)、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年(nián)，时代财(cái)经也曾筛选(xuǎn)出相对符合(hé)巴菲特投资逻(luó)辑的(de)22只股票(piào)，承德(dé)露(lù)露（000848.SZ）和德赛电(diàn)池(chí)（000049.SZ）彼(bǐ)时(shí)便已(yǐ)上榜(bǎng)。

　　而上述两家公司(sī)自2018年以(yǐ)来，股(gǔ)价涨(zhǎng)幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèng)指数(shù)的(de)0.83％以及(jí)沪深指数的-0.35％。

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