今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行业(yè)所有(yǒu)基金(jīn)经理(lǐ)关注，而公募(mù)基金2023年(nián)一季报揭(jiē)开(kāi)了基金经理的(de)观点和(hé)真实(shí)持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安积极回报基金，一季度主要投(tóu)资在人工智能、算法、应(yīng)用、算力端等领(lǐng)域(yù)，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成(chéng)为今年以来业绩(jì)最领先(xiān)的主动(dòng)权益基金。同时(shí)，较(jiào)好的业绩(jì)也让这只冠军基金一季(jì)度规(guī)模暴增(zēng)超(chāo)900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板(bǎn)块在一(yī)季(jì)度也吸引了多位明(míng)星基(jī)金经理的关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在一季(jì)报(bào)表示，一(yī)季(jì)度(dù)在人工(gōng)智能相关(guān)产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松：积极拥抱人工(gōng)智能(néng)

　　开(kāi)年以来，计(jì)算机(jī)行业在人工智能板块的带动下，走出了波澜(lán)壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩(sōng)松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积(jī)极(jí)拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积极回报成为2023年表(biǎo)现(xiàn)最强的主动权(quán)益基金，最新观点备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突(tū)飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所有的行业，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋势。

　　他还提(tí)到，海外引领，从(cóng)算法大(dà)模型(xíng)持续(xù)迭代(dài)，到(dào)各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产(chǎn)业(yè)进(jìn)展迅速。国内厂商也纷纷开展(zhǎn)结合(hé)自身业务的(de)人工智能领域的研(yán)究，在股(gǔ)价(jià)飞涨的背后，是相关公司在产业端(duān)的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也(yě)直言，诺安积极(jí)回报基金一季度主要投资在(zài)人(rén)工(gōng)智(zhì)能领域，算法、应用(yòng)、算力(lì)端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大(dà)重仓股进行了较大幅(fú)度的调整(zhěng)。相较去年底，除了中微公司、沪硅(guī)产业仍出现在其前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)之(zhī)列外，其他(tā)重仓股全部换，新进了(le)长川科技、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中(zhōng)芯(xīn)国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺(nuò)安积极回报的头号重仓股中(zhōng)微公(gōng)司(sī)，截至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥有超(chāo)100％的涨幅(fú)，而华海清科(kē)、拓(tuò)荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较好的(de)重仓股推动基金净(jìng)值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位(wèi)来看，诺安积极(jí)回(huí)报(bào)并没有(yǒu)保(bǎo)持去年底的高(gāo)仓位(wèi)，一季度末(mò)仓(cāng)位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平(píng)。去年三、四季度(dù)基(jī)本(běn)保持在90％以(yǐ)上(shàng)的(de)仓(cāng)位水(shuǐ)平，去(qù)年三季末、四季末分别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位(wèi)一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只(zhǐ)基(jī)金(jīn)诺安(ān)成长并没有太大变化，前(qián)十大重仓股相(xiāng)较去年(nián)底变(biàn)化很小，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣(shèng)邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季(jì)报中写道，主要(yào)布(bù)局(jú)芯片板块，在(zài)当(dāng)前的市场(chǎng)位置，迎接即将到来的科(kē)技大行情。

　　他(tā)还谈及芯片板块的两大细分领域，在一季度都(dōu)到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设(shè)计板(bǎn)块(kuài)，从2021年四季度开启的芯片产业(yè)下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将(jiāng)至。产(chǎn)业端一(yī)季度库存水平接近正常，各厂商(shāng)二季度毛(máo)利率水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对设计板块(kuài)持(chí)续拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智(zhì)能出现了突(tū)飞猛进的(de)发(fā)展，将影(yǐng)响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所有的行业，或将成(chéng)为(wèi)未(wèi)来最强的产业(yè)趋势。海外(wài)引(yǐn)领(lǐng)，从(cóng)算法大(dà)模型持续(xù)迭(dié)代(dài)，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛(měng)进，产业进展迅速(sù)。而算力几(jǐ)何级的(de)增长和边(biān)缘侧硬件的拉动，都(dōu)是未来芯片(piàn)需求的重要增长(zhǎng)。新需求将让芯(xīn)片周期拐(guǎi)点提前到来(lái)。

　　另外一个重要板(bǎn)块(kuài)是芯片设备材料EDA，美(měi)国对中国(guó)半导体的(de)制(zhì)裁(cái)已经到了穷途末(mò)路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出口新法案对我国(guó)晶圆(yuán)厂极限施压之后，进一步的制裁已(yǐ)经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方面(miàn)加速扩产成(chéng)熟制程，另一方面(miàn)在国(guó)内设备(bèi)厂商的配合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国的制(zhì)裁对我国(guó)先进制(zhì)程的扩产造成了(le)一定的(de)影(yǐng)响，但是另外一个(gè)角(jiǎo)度看(kàn)，芯片设备的(de)国产化率却取(qǔ)得了(le)突飞猛进的(de)增(zēng)长(zhǎng)。在全球晶圆扩产处于下行(xíng)周期的(de)大背景下，国产(chǎn)替代进程(chéng)加速对(duì)设备材料EDA板块的拉动(dòng)，很(hěn)可能会超预(yù)期。

　　冠(guān)军基金规模(mó)“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑，冠军(jūn)基金的(de)规模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理(lǐ)的诺安(ān)积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业绩最(zuì)强的(de)主动权益基(jī)金。这一(yī)业绩(jì)还是受到4月21日AI、半(bàn)导(dǎo)体等领域大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基(jī)金业绩超过72％，一(yī)路涨势(shì)如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这只冠(guān)军基金一(yī)季度规模暴增超(chāo)900％。数据显(xiǎn)示，诺(nuò)安积极回报去(qù)年底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规(guī)模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一(yī)季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资者申购(gòu)。相关蔡嵩(sōng)松以及(jí)诺(nuò)安积(jī)极回报基金的话(huà)题(tí)也屡见报端，成为基民热议的话(huà)题。

　　同样，受益(yì)于净值大(dà)涨以(yǐ)及(jí)投(tóu)资(zī)者申购(gòu)，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的5只基金在一季(jì)度(dù)规模均出现上涨，除了诺安积极(jí)回报(bào)之外，2023年业绩超40％的(de)诺安(ān)优化配置同样规(guī)模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿(yì)元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理(lǐ)基金的总(zǒng)规模(mó)也从去年底的293.25亿(yì)元增长到(dào)一季度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金经理俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管投研(yán)的副总，市(shì)场上管理规模超过700亿的基(jī)金(jīn)经理(lǐ)，谢治宇一季(jì)度(dù)调仓换股方向也受到市(shì)场关注(zhù)。

　　从最新一季报披(pī)露情况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导体及(jí)光模块相关板块，他(tā)也坦言在一季(jì)度主要对(duì)对人工(gōng)智能相关产业(yè)链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全(quán)合润基金一季度新进了(le)海(hǎi)康威视、澜起科(kē)技、中际旭(xù)创、晶晨股份(fèn)四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方(fāng)向相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康威视在2022年已(yǐ)将AI技术应用于设备检测、产(chǎn)品盘(pán)点、安检等多类(lèi)产(chǎn)品。在4月15日发(fā)布的(de)《投资者关(guān)系活动记录表(biǎo)》中，海康(kāng)威(wēi)视表示，AI技(jì)术对海康威视(shì)的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营(yíng)业务是为云计(jì)算和人(rén)工(gōng)智能领(lǐng)域提提供以芯片为基础(chǔ)的解决方案，目前主要产品(pǐn)包括(kuò)内存(cún)接口(kǒu)等。晶晨(chén)股份也是全球(qiú)布局、国(guó)内(nèi)领先的无晶圆半(bàn)导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际(jì)旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓，仅一个季度的时间(jiān)就狂买8个多亿，直接买进第七大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　而包(bāo)括立(lì)讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果(guǒ)超(chāo)媒、普洛(luò)药业在内的四只个股在一(yī)季度退出兴全合(hé)润前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇(yǔ)管(guǎn)理的(de)另(lìng)外一只可投港股的兴全合宜基金在一季度除了加仓半导体等板块之(zhī)外，互联网板块(kuài)中(zhōng)的(de)腾(téng)讯控股也是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季(jì)报中表示，随着各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较(jiào)多，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突(tū)破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子版(bǎn)块带动的人工(gōng)智能、中(zhōng)字(zì)头的“中(zhōng)特(tè)估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板(bǎn)块也实现(xiàn)较(jiào)大幅度上涨。

　　基金报告期内维持(chí)了较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和布局。未(wèi)来(lái)仍将(jiāng)坚(jiān)持(chí)挖掘公司长(zhǎng)期成长价值(zhí)，不(bù)断寻找具有良好投资性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机(jī)、大众消费(fèi)品

　　2022年(nián)4月(yuè)13日成(chéng)立，招商核心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)在当年弱市(shì)环境下斩获超(chāo)47％的收(shōu)益，让招商(shāng)基金朱红裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招商核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力一季报的披露揭开了(le)朱(zhū)红裕的投资(zī)思路和路径。从股(gǔ)票(piào)持仓来看，一(yī)季度(dù)末该基金(jīn)股票(piào)市(shì)值占基金(jīn)总资产比例(lì)为93.84％，处于(yú)该(gāi)基金成(chéng)立以来(lái)的最高(gāo)值，显示出(chū)一种积极的态(tài)度。从该基金2022年中报、三季(jì)报、年(nián)报来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去年底，一季度朱红裕配置A股比例有所降(jiàng)低(dī)，配置港(gǎng)股比例(lì)有所提(tí)升。数据显示，招商核心竞争力配置中国大(dà)陆、中国香港股(gǔ)票市值占基金净值(zhí)比(bǐ)例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数(shù)据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点(diǎn)布局了(le)信息技术、可选(xuǎn)消费等。前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集(jí)团、金蝶国际等。其中卫宁健(jiàn)康持有比例达(dá)到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了(le)一些(xiē)持仓调整，绿(lǜ)城(chéng)服务、中国民科幻小说的三要素是哪三要素，小说的三要素是哪三要素的内容(mín)航信息网络、安琪酵母新进前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)之列，通威(wēi)股份、希(xī)望教育(yù)、中航(háng)光电则退出(chū)前十大。

　　朱红裕也(yě)在(zài)季报中写道，一季(jì)度初(chū)期，我们基(jī)于对(duì)经济(jì)复苏预期大概率偏弱的判断(duàn)，主要减持了经济复(fù)苏(sū)敏感度(dù)相对较高(gāo)的部分(fēn)制造业，增持(chí)了计算机、大众(zhòng)消费品等行业，同时，我们亦在一季度末期(qī)逐步逢低增持了港股中可能面临(lí科幻小说的三要素是哪三要素，小说的三要素是哪三要素的内容n)业绩拐(guǎi)点(diǎn)的(de)物业及(jí)计算机等(děng)公司。

　　他也(yě)坦言，虽然(rán)创造了(le)一定(dìng)的超额收(shōu)益(yì)，但市场的博弈程(chéng)度超出了我们的(de)预(yù)期，导致(zhì)对(duì)部分行业(yè)的定(dìng)价出(chū)现了较为显著的偏离(lí)。我们将基(jī)于(yú)中(zhōng)长期的行业研究视野，逆势而行。

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